Инвестиционная политика банка предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска. Принимаемые при этом решения основываются на тщательном исследовании объектов финансирования и направленности инвестиционной политики.
При формировании инвестиционной политики банки должны опираться на результаты анализа внешней среды, возможности банка с позиции наличия источников финансирования инвестиций и спроса на новые банковские продукты. Формирование инвестиционной политики учитывает заранее возможные вариации развития неконтролируемых банком факторов внешней инвестиционной среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности банка. Инвестиционная политика отражает сравнительные преимущества банка в инвестиционной деятельности в сопоставлении с его конкурентами. Инвестиционная политика позволяет реально оценить инвестиционные возможности банка, выявить степень инвестиционной активности, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность активного маневрирования инвестиционными ресурсами. Наличие инвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью организации.
Инвестиционную политику банка следует представить как политику,
направленную на оптимизацию инвестиционной деятельности банка, как часть общего процесса управления эффективностью деятельности кредитной организации, представляющую собой системный процесс, в результате которого происходит взаимодействие между избираемыми целями развития банка и его инвестиционными ресурсами. Тогда как инвестиционная стратегия - это система долгосрочных целей инвестиционных проектов банка, определяемых общими задачами ее развития, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. Выбирая ту или иную стратегию, банк должен руководствоваться общими принципами своей деятельности; располагать высококвалифицированным штатом в инвестиционной области и инвестиционном процессе; уметь сопоставлять возможный приток и отток высоколиквидных средств; уметь гибко реагировать на условия, возникающие на финансовом рынке и его сегментах; тщательно анализировать все методы инвестирования, с целью получения прибыли.
Анализ инвестиционной деятельности банка и его инвестиционной политики является необходимым элементом при проведении оценки всей эффективности банковской деятельности, при условии, что кредитная организация ведет такую деятельность. Если круг операций банка сфокусированы в рамках депозитно-кредитных и расчетных операций, то естественно такой анализ делать не нужно, вследствие отсутствия информации. Направлениями анализа инвестиционной деятельности банка являются структурно-динамический анализ совокупного портфеля инвестиций кредитной организации и определение результативности инвестиционной политики посредством коэффициентного анализа.
Данные приемы анализа были широко представлены и использованы в практической главе в рамках определении поведения банковского сектора России и были получены определенные результаты.
В частности, наблюдается снижение капитальных вложений банков в собственную деятельность, что оценивается неэффективно, ведь инвестиции в банковскую деятельность улучшает конкурентную среду на рынке банковских
меньше.
По вложениям в ценные бумаги портфель банков России преимущественно направлен на формирование низкорискованного и в то же время с гарантированной возможностью получения купонного дохода. Поскольку огромная часть вложений в ценные бумаги отводится инвестициям в долговые обязательства. При этом остальные вложения банков примерно в равной степени диверсифицированы по различным портфелям. Инвестиционные операции банков в динамике стали более эффективными, поскольку наблюдается рост доходности вложений, при небольшом уровне потенциального риска обесценения. Высокие риски потери доходов наблюдается по учтенным векселям и вложениям в акции.
Банковский сектор России снизил активность по операциям с производными финансовыми инструментами и как нам кажется по двум причинам, первая - снижение чувствительности колебания финансовых инструментов от базового актива, вторая - данные операции в своем большинстве стали убыточными. Стабилизация экономики России в 2016 г. негативно повлияло на производные финансовые инструменты, как впрочем и на другие финансовые активы (как иностранная валюта и драгоценные металлы) с точки зрения их меньшего колебания и инвесторы получали меньше дохода по итогам 2016 г., чем в период их высокой чувствительности.
В целом, инвестиционная активность банковского сектора на протяжении рассматриваемого периода находится на стабильном уровне, поскольку их доля в структуре активов находится на одном и том же уровне.
Анализ инвестиционной политики ПАО «ВТБ», реализуемая им в 2016-2017 гг. показал, что Банк в большей степени нацелен на финансовые инвестиции, так как на их долю в структуре всех инвестиций приходится подавляющее большинство. Также было определено, что инвестиционная деятельность является одним из ключевых направлений ведения банковского ПАО «Банк ВТБ» довольно агрессивно действует на рынке финансовых инструментов, используя всевозможные направления инвестиции: капитальные вложения, товарные инвестиции, валютные инвестиции и портфельные инвестиции. Однако подавляющую часть вложений Банка формирует портфель ценных бумаг. Но при этом, Банк ежегодно наращивает капитальные вложения и товарные инвестиции, тогда как портфель ценных бумаг Банка ежегодно снижается, возможно это связано с переориентацией Банка из-за рискованности вложений и получаемой доходности. Анализ показал, что по векселям риски растут, по участию риски снижаются, по облигациям они не высоки. В виду этого Банк наращивает портфель участия, неоправданно нарастил вексельный портфель, и изменил стратегию по вложениям в облигации, сделав акцент на спекулятивную продажу ценных бумаг и ухода от ориентации на рост портфеля и получения купонного дохода. Поскольку как мы заметили инвестиционный портфель к началу 2018 г. у Банка уже отсутствовал. Валютные инвестиции и товарные инвестиции Банка на каждую представленную в анализе отчетную дату показывали разный эффект. В этом плане Банку также следует перестроить работу по вложениям в финансовые активы, чтобы по ним не было высоких колебаний от прибыли к убытку и наоборот. Однако тут зависит работа Банка по умению чувствовать рынок финансовых инструментов, который в России пока сильно колеблется.
Банки, реализовывая инвестиционную политику в России, сталкиваются с рядом проблем. К проблемам, связанным с портфельным инвестированием, были отнесены: проблемы, связанные с разработкой эффективного портфеля ценных бумаг - свойственны всем банкам; проблемы инвестиционной сферы малых банков - в силу нехватки кадров, специализирующихся на рынке ценных бумаг, банки призваны осуществлять вложения через брокеров; проблемы,
К недостаткам, связанными с осуществлением реальных инвестиций, отнесены: проблемы разработки и оценки инвестиционных проектов - пробелы в данной области в деятельности банков отчасти еще присутствуют; проблемы, которые связаны с инвестированием банков в реальный сектор экономики. Также выедены проблемы, связанные с четким обозначением методов по развитию банковского сектора и инвестиционной активности банков, в частности и недостатки в правовой области со стороны Банка России по поводу ограничения или содействия инвестиционной деятельности банков.
На основе выявленных проблем осуществления инвестиционной деятельности банков, были предложены мероприятия по их разрешению:
- необходимо в постоянном порядке ввести процедуру обучения специалистов, занимающихся анализом инвестиционных вложений банка;
- налаживание сотрудничества между банками более высокого уровня, в рамках которого на основе взаимного доверия создавались бы консорциумы, пулы и через них осуществлялось инвестиционное кредитование крупных проектов. Вместе с этим необходимо проводить тщательный анализ эффективности вложения в малые и микро-проекты, осуществлять инвестиционное кредитование подобных проектов;
- необходимо вести речь о законодательном определении и закреплении механизма стимулирования и осуществления инвестиций в российскую экономику, в частности определение видов инвестиций и сфер их правового регулирования, порядка государственного регулирования банковской инвестиционной деятельности, основных направлений ответственности субъектов банковской инвестиционной деятельности и т.д.;
- создание льготных условий для привлечения инвестиций. Только при стабильности финансового состояния экономики может повыситься активность инвесторов, и банковской инвестиционной деятельности привлекательность.
Решение проблемы формирования эффективного портфеля было достигнуто посредством экономико-математического моделирования, а именно нами был предложен оптимальный портфель ценных ПАО «ВТБ», который был ориентирован на максимальную доходность при заданном уровне риска. Благодаря построенной модели, Банку было предложено:
- увеличение вложений банков России в облигации в размере 663 940,1 млн. руб.;
- увеличение вложений банков России в акции в объеме 74 693,3 млн. руб.;
- снижение вексельного портфеля до 8 299,3 млн. руб.;
- снижение портфеля контрольного участия до 912 917,6 млн. руб.
При данной структуре общая доходность портфеля ценных бумаг ПАО «ВТБ» будет максимальной и составит 160 012,7 млн. руб. Таким образом, оптимизация портфеля ценных бумаг позволит увеличить доходность на 1 196 млн. руб. При этом уровень риска по портфелю ценных бумаг не превысит 2,65%. Сформулированные по результатам исследования предложения будут способствовать развитию банковского портфельного инвестирования.
Данные предложения, на наш взгляд, могут повысить инвестиционную активность коммерческих банков, а также улучшить конкурентоспособность банков, их ликвидность, и финансовую устойчивость.


Купить