Одной из основных составляющих финансовых систем стран Запада являются финансовые посредники. Функции финансового посредничества в значительной мере выполняются инвестиционными банками, условия функционирования которых, в последние годы серьезно изменились.
В период после мирового финансового кризиса в инвестиционно - банковской сфере наметился устойчивый тренд на снижение доходности и объемов деятельности, и в последние годы ситуация продолжает ухудшаться, что вынуждает мировые инвестиционные банки придерживаться крайне агрессивной политики в отношении оптимизации бизнес-процессов и структуры капитала.
Дополнительное давление на сектор инвестиционно-банковских услуг и операций создается ежегодным ужесточением требований к деятельности инвестиционных банков со стороны регуляторов, а также проводимая в последние годы в Европе и Азии экспансивная монетарная политика, которая, с одной стороны, стимулирует рост прибыли по торговым операциям с инструментами с фиксированным доходом, а с другой - ограничивает деловую активность на рынках услуг организации IPOnSPO. Нарастающие геополитические риски, нестабильность мировых валют, рынков сырья и энергоносителей вынуждают инвесторов снова уходить в надежные активы, в результате чего происходит сужение мировой финансовой системы. В подобных крайне неблагоприятных макроэкономических условиях инвестиционным банкам необходимо найти качественно новые способы повышения эффективности и соответствия стандартам нового времени, которые, наиболее вероятно, лежат в области применения новейших информационных технологий, ставших в финансовой среде основным трендом последних лет, - облачные технологии, блокчейн и когнитивные вычисления.
Инвестиционный банкинг является глобальным явлением, и мировые тенденции в данной сфере непосредственно проецируются на локальную российскую действительность, в связи с чем, рассматривать ее в отрыве от общемировой ситуации нецелесообразно.
По операционной деятельности банка мы сделали следующие выводы.
Во-первых, CITIC SecuritiesCo., Ltd. (CITICS) была зарегистрирована в Пекине 25 октября 1995 года. После одобрения Китайской комиссией по регулированию ценных бумаг (CSRC) 13 декабря 2002 года CITICS провела первичное публичное размещение акций (IPO) в размере 400 миллионов обыкновенных акций. Общий акционерный капитал компании увеличился до 12 116 908 400 юаней по состоянию на 31 декабря 2018 года.
Во-вторых, используя слияние с CITIC Limited, CITIC Bank, CITIC Trust и CITIC Prudential, Компания предоставляет комплексные финансовые услуги в стране и за рубежом вместе с CITIC International Financial Holdings Limited
В-третьих, сфера деятельности Компании включает: брокерские услуги по ценным бумагам (для районов, отличных от провинции Шаньдун, провинции Хэнань, округов Тяньтай и Цаннань провинции Чжэцзян); инвестиционный консалтинг по ценным бумагам; финансовые консультационные услуги, связанные с торговлей ценными бумагами и инвестиционной деятельностью; андеррайтинг ценных бумаг; управление активами ценных бумаг и т.д.;
В-четвертых, в 2018 году основной бизнес сохранил лидирующие позиции на рынке. Размер основного андеррайтинга долевого финансирования составил 240,8 млрд. юаней с долей рынка 11,76%, занимая первое место в отрасли. Размер андеррайтинга по ведущим облигациям составил 379,7 млрд. юаней с долей на рынке 2,55%, заняв второе место по доле рынка.
В рамках инвестиционной деятельности можно отметить следующее.
Во-первых, CITIC SecuritiesCo., Ltd. (CITICS) была зарегистрирована в Пекине 25 октября 1995 года. После одобрения Китайской комиссией по регулированию ценных бумаг (CSRC) 13 декабря 2002 года CITICS провела первичное публичное размещение акций (IPO) в размере 400 миллионов обыкновенных акций. Общий акционерный капитал компании увеличился до 12
116 908 400 юаней по состоянию на 31 декабря 2018 года.
Во-вторых, используя слияние с CITIC Limited, CITIC Bank, CITIC Trust и CITIC Prudential, Компания предоставляет комплексные финансовые услуги в стране и за рубежом вместе с CITIC International Financial Holdings Limited
В-третьих, сфера деятельности Компании включает: брокерские услуги по ценным бумагам (для районов, отличных от провинции Шаньдун, провинции Хэнань, округов Тяньтай и Цаннань провинции Чжэцзян); инвестиционный консалтинг по ценным бумагам; финансовые консультационные услуги, связанные с торговлей ценными бумагами и инвестиционной деятельностью; андеррайтинг ценных бумаг; управление активами ценных бумаг и т.д.;
В-четвертых, в 2018 году основной бизнес сохранил лидирующие позиции на рынке. Размер основного андеррайтинга долевого финансирования составил 240,8 млрд. юаней с долей рынка 11,76%, занимая первое место в отрасли. Размер андеррайтинга по ведущим облигациям составил 379,7 млрд. юаней с долей на рынке 2,55%, заняв второе место по доле рынка.
В рамках посреднической деятельности можно отметить следующее.
Во-первых, China CITIC bank International предоставляет разнообразный ассортимент инвестиционных продуктов и услуг под названием Renminbi, которые помогают лучше понять инвестиционные возможности и гибко управлять капиталом. Банк предлагает использовать возможности рынка с помощью комплексных решений по управлению активами под названием «Renminbi».
Во-вторых, China CITIC Bank International предоставляет универсальные услуги по торговле ценными бумагами. С помощью единого счета в ценных бумагах можно управлять инвестициями в ценные бумаги на трех основных фондовых рынках, включая Китай, Гонконг и Соединенные Штаты, чтобы воспользоваться каждой инвестиционной возможностью.
В-третьих, торговые сборы включают комиссию по торговле в Г онконге (акции), США (акции) и Китай (акции) - 0,125%, а также отсутствие комиссии за хранение ценных бумаг в Гонконге, ценных бумаг США (не включая ADR), а также торговли и владения акциями в Китае.
В-четвертых, компания активно торгует производными финансовыми инструментами. У компании есть в наличии опционные контракты, форварды, свопы. При этом у компании два типа деривативов: процентные и валютные. В числе валютных деривативов отсутствуют деривативы для хеджирования и все деривативы для перепродажи, среди процентных деривативов есть свопы с целью хеджирования.
Анализ особенностей современной инвестиционной деятельности банков Китая показывает, что:
1. В этих банках есть четкая сфокусированная стратегия развития, утвержденная правительствами стран. Так фокус в стратегии ЕБРР в России - инвестирование в инфраструктурные проекты частно-государственного партнерства, софинансирование проектов, которые будут реализовываться на средства инвестиционного фонда РФ, а также проектов, которые будут вносить существенный вклад в повышение уровня конкурентоспособности и диверсификацию российской экономики, как заявил Ричард Уоллес - старший советник ЕБРР.
2. Объемы уставных капиталов этих банков исчисляются миллиардами долларов, что позволяет им вносить существенный вклад в обеспечение прироста ВВП своих стран и темпы их развития. Контрольный и более пакет акций банков развития принадлежит государству.
3. Целевая функция, главный критерий эффективности деятельности банка развития - увеличение доли прироста ВВП за счет проектов, финансируемых банком развития
4. Критерий роста рыночной стоимости банка в интересах акционеров не может служить критерием эффективности, т.к. основные цели и задачи банка лежат не в коммерческой области, а в обеспечении реализации важных народнохозяйственных проектов большой социальной значимости.
5. Темпы роста банка должны превышать уровень инфляции и обеспечивать собственный капитал, позволяющий финансировать крупномасштабные проекты.
6. Наличие эффективных международных и региональных связей.
7. Особый подход к установлению нормативов и лимитов банка. Опыт деятельности зарубежных банков развития, их взаимодействия с государством и бизнесом и влияния на экономику стран является основополагающим при построении системы институтов развития в нашей стране.
Рассмотрим далее позитивные изменения в китайской банковской системе. Самым позитивным элементом для китайских банков стало стремительное увеличение номинального экономического роста. Реальный рост ВВП с учетом инфляции, скорее всего, несильно изменится в 2018 г. по сравнению с прошлогодним показателем 2017 г.. Однако номинальный рост составит почти 10% в юаневом выражении. Более высокие цены ведут к увеличению корпоративной прибыли, особенно для имеющих большие долги производителей стали и угля, что поможет им гасить кредиты.
Официальный коэффициент безнадежных долгов в китайских банках поднимается с 2012 г. и в 2018 году году составил 1,7%. Однако многие аналитики уверены, что реальный уровень «плохих» долгов в несколько раз выше (некоторые называют 19%), но движение вверх однозначно замедлилось, отмечает британский журнал The Economist.
Между тем, банки начали чистить свои балансы. Частично это происходит через дополнительное списание проблемных долгов. Только из-за них убытки банков в прошлом году превысили 50 млрд юаней ($75 млрд).
С увеличением количества выданных кредитов на инфраструктурные проекты и ипотеку, которые традиционно считаются безопасными в Китае, кредитный портфель выглядит более благополучным.
Morgan Stanley считает, что высокорискованное кредитование уменьшится с 6% от общего числа в Китае до менее чем 3% к 2020 г.
Есть и другие положительные сдвиги. Жесткая конкуренция с финансово - технологическими компаниями заставляет государственные банки становиться более эффективными. Четыре крупнейших банка, на которые приходится две пятых от всех активов сектора, впервые за шесть лет сократили число сотрудников. Банки также больше используют мобильные приложения для обработки платежей и инвестиционных операций, которые еще недавно проводились вручную.
Все это, безусловно, положительные изменения, но они не означают, что банки Китая по-настоящему выбрались из трудного положения. Внешнее благополучие их отчетности зависит от финансового инжиниринга.
За последние три года правительство одобрило создание 35 компаний по управлению активами, то есть банков для проблемных активов. По словам эксперта UBS Джейсона Бедфорда, компании, которые приобретают у банков просроченные ссуды, часто финансируют себя через банковские кредиты.
Обмен долговых обязательств на акции - другая форма финансового инжиниринга: вместо погашения кредита имеющие долг фирмы могут выпустить акции для третьих лиц, которые получают кредиты в банках. Однако в реальности их акции функционируют как облигации: компании должны платить дивиденды и выкупать обратно акции, если они не дотягивают до целевого уровня прибыли. Чрезмерный рост кредитования - основная причина всех этих сложных схем по реструктуризации. Соотношение общего долга к ВВП в Китае увеличилось с менее чем 150% до 2008 г. до более чем 260% в настоящее время. Понимая опасность ситуации, китайское правительство включило снижение долговой нагрузки в число приоритетных задач. Благодаря более стремительному номинальному росту соотношение долга к ВВП в этом году будет увеличиваться более медленными темпами. Но, тем не менее, сохранится движение вверх. Рейтинговое агентство S&P Global предупредило в марте, что эта траектория разрушительна для китайских банков.

Купить