Управление собственным капиталом организации

Для хозяйствующих субъектов особое важное значение имеет обеспечение достаточной эффективности использования собственным капиталом в целях повышения результата хозяйственной деятельности и конечного финансового результата деятельности организации. Так как основой деятельности любого хозяйственного субъекта является капитал, то в начале деятельности организация формирует капитал, а в дальнейшем она должна постоянно следить за его достаточностью, принимать меры для поддержания и наращивания его величины. Возможности становления хозяйственной деятельности и дальнейшее развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственники разумно управляют капиталом, вложенным в предприятие.
Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью эффективного управления собственным капиталом, что позволяет предприятию экономить на привлечении финансовых ресурсов, обеспечивать финансовую автономию.
Актуальность темы для объекта исследования, которым выступает АО «Красноярский электровагоноремонтный завод», обуславливается анализом основных финансово-экономических показателей.
В отчетном году наблюдается динамика снижения всех основных финансовых показателей: выручка и себестоимость уменьшились на 282498 тыс. руб. (или на 11%) и 128783 тыс. руб. (или на 7%) соответственно. Темп снижения выручки опережает темп снижения себестоимости, что оказывает негативное влияние на уровень себестоимости, а именно его повышение на 3,5%.
Прибыль от продажи уменьшилась на 116900 тыс. руб. или на 53%, основным фактором снижения является падение выручки.
Темп роста расходов по прочим видам деятельности (50%) значительно опережает темп роста доходов по прочей деятельности (5%). Данная динамика негативно сказалась на прибыли до налогообложения, ее уменьшение составило 135216 тыс. руб. или 72,2%.
Чистая прибыль сократилась на 112091 тыс. руб., что привело к снижению чистой маржи на 4,18%.
Значительное снижение чистой прибыли на 80%, которая рассматривается как внутренний источник накопления собственного капитала, снизился, что безусловно сказалось на динамике чистых активов на 5%, из чего можно сделать вывод о том, что уровень самофинансирования предприятия снизился.
АО «КрЭВРЗ» сохраняет свой экономический производственный потенциал, что выражается в достаточно устойчивом значении стоимости имущества. В сложных экономических условиях, ориентируясь на среднесрочную перспективу, предприятие продолжает осуществлять операции с основными средствами, поддерживает свою материально-техническую базу как основу будущего экономического роста.
При этом темпы капитализации снижаются, что выражается в динамике снижения чистых активов на 96056 тыс. руб. или на 5% и снижения рентабельности на 6%.
Ухудшение финансовых результатов не могло негативно не сказаться и на платежеспособности, что выражается снижением удельного веса EBITDA к выручке на 3,5%. Как следствие уменьшения операционного денежного потока - для предприятия возможны потери ликвидности.
Итак, стоимость чистых активов снижается, что негативно оценивает процесс капитализации. Поэтому, приоритетным направлением финансовой политики предприятия на ближайший период, должно быть направление совершенствования управления собственным капиталом.
Потери по чистой прибыли, как основного источника накопления собственного капитала, привели к снижению рентабельности собственного капитала на 6%. Данная динамика оказала негативное влияние на финансовое состояние.
Наблюдается снижение всех коэффициентов ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,1 пункта, однако его значение по-прежнему соответствует нормативному.
Коэффициент критической ликвидности снижается и на конец 2016 года его значение было меньше нормативного, но соответствовало допустимому значению.
Степень возможностей покрытия текущих обязательств организации текущими активами в конце отчетного периода снизилась на 30%. На каждый рубль текущих обязательств приходилось текущих активов около 1,3 руб.
Снижение оборачиваемости собственного капитала на 20% говорит о том, что на каждый рубль собственного капитала приходилось меньше выручки от продаж на 30 коп.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала вырос почти в 3 раза. Это говорит об увеличении риска снижения финансовой устойчивости организации.
Оптимальным считается значение коэффициента автономии равное 0,5 или превышающее его. К концу отчетного периода значение данного коэффициента снизилось, однако, оно соответствует нормативу. Коэффициент показывает, что организация на конец 2016 года на 61% независима в вопросе финансирования всех видов деятельности.
Опережающие темпы роста собственных оборотных средств над оборотными активами способствовали увеличению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 17%.
Потери финансовых результатов - это неизбежно потери устойчивости финансового состояния.
Однако, ситуация не столь критическая, так как по некоторым коэффициентам все же наблюдается рост.
Наблюдается рост коэффициента маневренности собственного капитала от 0,19 в 2014 г. до 0,4 в 2016 году, то есть коэффициент достиг нормативного значения (для производства >0,2). Увеличение данного коэффициента говорит о улучшении платежеспособности перед кредиторами.
Так же динамику роста имеют коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (на 17%) и мультипликатор собственного капитала (на 34%).
Настораживает тенденция снижения коэффициента автономии, причем снижение происходит значительными темпами. Таким образом общее снижение коэффициента за анализируемый период составило 26%.
Исходя из этого, были определены пути повышения эффективности управления собственным капиталом. Для этого был выполнен факторный анализ рентабельности собственного капитала, который показал, что негативное влияние на нее оказало снижения рентабельности продаж и замедление оборачиваемости активов. Позитивным фактором является хоть и не значительное, но увеличение коэффициента независимости.
В работе были предложены мероприятия, которые могут оказать разнонаправленное влияние и на рентабельность продаж и на оборачиваемость.
Мероприятие касается того, что необходимо повысить качество дебиторской задолженности, как актива, который занимает значительный удельный вес и функционирует в сфере обращения.
Инструментом воздействия на дебиторов является обоснованная ставка штрафных санкций за просроченную дебиторскую задолженность. Экономическое обоснование целесообразности реализации мероприятия в финансовой практике подтверждено прогнозом ее положительного влияния на коэффициент абсолютной ликвидности, и на показатель рентабельности собственного капитала.
Таким образом, рекомендации можно считать обоснованными, так как выполненные расчеты показали увеличение абсолютной ликвидности с учетом мероприятий с 0,1 до 0,25 и рост рентабельности собственного капитала с 1,52% до 1,61%.


Купить