Введение 3
1. Экономические основы формирования банками стратегий на рынке ценных бумаг 8
1.1. Необходимость и цели работы банка на фондовом рынке 8
1.2. Сущность и виды банковских стратегий на рынке ценных бумаг 12
1.3. Условия применения банковских стратегий на рынке ценных бумаг 26
2. Анализ реализации стратегии банка на фондовом рынке на примере ПАО
«Сбербанк России» 35
2.1. Организационно-экономическая характеристика ПАО «Сбербанк России» 35
2.2. Оценка эффективности портфельных инвестиций банка 39
2.3. Анализ риска применения банковских стратегий на фондовом рынке 46
3. Оптимальные направления выбора банком стратегий инвестирования в ценные бумаги 53
3.1. Моделирование доходности банковской инвестиционной стратегии 53
3.2. Применение стратегий хеджирования на рынке производных финансовых инструментов 60
Заключение 73
Список использованных источников 75
Приложения 80
Банк как специфическое учреждение занимается производством продукта, который существенно отличается от продукта в сфере материального производства, поскольку банк производит не просто товар, а особый товар в виде денег, средств платежа. Банк является скорее торговым, посредническим, нежели промышленным предприятием. Схожесть банка и торговли не случайна. Банк на самом деле как бы приобретает ресурсы, перепродает их, действуя в сфере перераспределения и содействуя обмену товарами. У банка имеются продавцы, хранилища, особый товарный запас, деятельность банка во многом зависит от оборачиваемости.
Коммерческие банки представляют собой активный элемент рыночной экономики. Они аккумулируют средства юридических и физических лиц, размещают их от своего имени на условиях платности, возвратности и срочности, а также производят расчетно-кассовые, комиссионно-посреднические и трастовые операции, операции с ценными бумагами, кредитными картами, валютой, лизинг, факторинг, страхование, брокерские услуги и другие.
Коммерческие банки являются единственным экономическим субъектом, который системно управляет всеми функциями денег и в связи с этим выступает первичным звеном рыночной экономики.
Коммерческие банки можно отнести к особой категории деловых предприятий, которые называются финансовыми посредниками. Банки привлекают капиталы, сбережения населения и иные денежные ресурсы, которые высвобождаются в процессе хозяйственной деятельности, и предоставляют их во временное пользование другим экономическим агентам, нуждающимся в дополнительном капитале. Банки создают новые требования и обязательства, которые на денежном рынке становятся товаром. Таким образом, принимая от клиентов вклады, коммерческий банк создает новое обязательство - депозит, а при выдаче ссуд - новое требование к заемщику. Такой процесс создания новых обязательств и представляет собой сущность финансового посредничества. Такая трансформация дает возможность преодолеть сложности непосредственного контакта между вкладчиками и заемщиками, который возникает по причине несовпадения предлагаемых и необходимых сумм, их сроков, доходности, и т.д.
Характерной чертой становления мировой финансовой системы в начале XXI в. являются перемены в стратегиях деятельности банков на различных типах рынков. Одни из наиболее существенных изменений при этом затронули деятельность банков на рынке ценных бумаг, отразив постоянный рост его значения в мировой финансовой системе. Как свидетельствует опыт последних лет, удовлетворение постоянно возрастающих потребностей хозяйствующих субъектов во внешних источниках финансирования в целях стабильного развития в условиях обострения глобальной конкуренции обеспечивается во все в большей степени именно фондовым рынком как наиболее эффективным механизмом перераспределения временно свободных денежных средств.
Также необходимо отметить, что традиционное противопоставление банков и рынка ценных бумаг в качестве разных механизмов перераспределения капитала в последние несколько десятков лет стало менее очевидным, т.к. банки сами начали активно использовать рынок ценных бумаг в целях разработки новых банковских продуктов и перераспределения имеющихся ресурсов. Роль банков как финансовых посредников сегодня приобретает все более широкое значение именно за счет рынка ценных бумаг РЦБ, т.к. банки не могли не замечать возрастающее значение данного рынка в процессах перемещения капитала, и начали активно использовать в своих интересах его возможности.
Последние мировые и локальные финансовые кризисы продемонстрировали, что деятельность банка на рынке ценных бумаг в условиях финансовой глобализации может не только открыть новые возможности, но и явиться источником потенциальных кризисных явлений в мировой экономике и дополнительных финансовых рисков для всех субъектов финансового рынка. Банки возможности, предоставленные рынком ценных бумаг, восприняли не только как способ снизить свои риски, но и как способ перенести их на других участников фондового рынка. Это привело к корректировке банковской стратегии на рынке ценных бумаг. Банки, активизируя свою деятельность по разработке новых банковских продуктов, скорректировали свое финансовое поведение, понизив уровень требований к качеству своих кредитных активов, т.к. использование инструментов рынка ценных бумаг дало банкам возможность выводить с баланса "плохие" активы.
Тенденции развития регулирования банковской деятельности на РЦБ говорят о том, что, несмотря на законы, ориентированные на защиту прав инвесторов и максимальное снижение рыночных рисков, периодически в экономике возникают кризисы, основные причины которых как раз кроются на рынке ценных бумаг. Сверхзадача состоит в формировании такой системы регулирования деятельности банков на рынке ценных бумаг, которая, при сохранении простора для разработки новых и интересных банковских инструментов, удерживала бы потенциальные риски в границах, полностью исключающих возможность системных кризисов. Поступательному развитию банковской сферы мешает отсутствие неукоснительного соблюдения правил международных финансовых организаций на национальных финансовых рынках, а также фрагментарный характер регулирования деятельности рынка ценных бумаг.
Также стоит отметить, что в рамках Стратегии социально-экономического развития Республики Татарстан до 2030 года в кластере «Финансы и профессиональные услуги» определены следующие направления действий: опережающее развитие высокопроизводительных бизнес-услуг, основанных на знаниях; развитие кластерного проекта «Казань - региональный финансовый центр» через формирование глобально конкурентоспособного рынка финансовых, инвестиционных, страховых и прочих профессиональных услуг, интеграцию в единое мировое пространство; создание эффективно выстроенной системы, нацеленной на максимальное удовлетворение потребностей населения и организаций в финансовых и профессиональных услугах; развитие Постепенное усиление самостоятельной роли финансового сектора в экономике Татарстана и превращение ряда его сегментов в предмет специализации как внутри России, так и за рубежом.
Все вышеизложенное подтверждает актуальность темы исследования.
Цель исследования - анализ стратегий деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:
- определение экономических основ формирования банками стратегий деятельности на рынке ценных бумаг;
- анализ реализации стратегии банка на рынке ценных бумаг на примере ПАО «Сбербанк России»;
- выбор пути оптимизации стратегии инвестирования банка в ценные бумаги.
Объект исследования - ПАО «Сбербанк России».
Предмет исследования - стратегии банка на рынке ценных бумаг.
Структура работы включает введение, три главы, заключение и список используемых источников.
В первой главе рассмотрены теоретические аспекты формирования банками стратегий на рынке ценных бумаг.
Вторая глава посвящена анализу деятельности ПАО «Сбербанк России» на рынке ценных бумаг.
Третья глава направлена на определение оптимальных стратегий поведения банка на рынке ценных бумаг.
Научная новизна работы состоит в следующем:
- уточнено определение стратегии банка на рынке ценных бумаг и проведена классификация стратегий на рынке ценных бумаг;
- с использованием инструментов корреляционно-регрессионного анализа доказано влияние динамики ВВП на банковские инвестиции в ценные бумаги и разработан алгоритм этапов эконометрического моделирования простых зависимостей для моделирования доходности банковских инвестиционных стратегий.
Работа построена на материалах ПАО «Сбербанк России», а также на работах отечественных и зарубежных авторов.
Стратегия банка на рынке ценных бумаг - это система правил и ориентиров для принятия решений, которыми банк руководствуется на рынке ценных бумаг.
Стратегия деятельности банка на рынке ценных бумаг предопределяется принципами, лежащими в основе формирования стратегии банка как на рынке ценных бумаг, так и общими принципами деятельности коммерческого банка. Рассмотрение существующих точек зрения в отношении принципов формирования стратегии на рынке ценных бумаг выявило, что наблюдается однобокий подход, который затрагивает в основном характеристику принципов формирования стратегии портфельного инвестирования (инвестиционного портфеля). Однако принципы формирования стратегии банка на рынке ценных бумаг намного шире, чем формирование инвестиционного портфеля, так как они основываются и на общих принципах деятельности банка.
Анализ Сбербанка показал, что портфель ценных бумаг диверсифицирован, его основу составляют долговые обязательства крупнейших российских банков и компаний, большая часть из которых принимается Банком России для сделок РЕПО.
В главе 3 проведён анализ эффективности реализуемых банковских инвестиционных стратегий под углом зрения взаимосвязи инвестиций в ценные бумаги и внешнеэкономических факторов, оказывающих влияние на осуществление портфельных инвестиций.
На осуществление процесса портфельного инвестирования оказывают влияние различные факторы. В главе 3 рассмотрены факторы риска при осуществлении банками портфельных инвестиций и проведено сопоставление динамики ВВП и объема банковских инвестиций в ценные бумаги в 2012-2016гг.
Выявлена зависимость ВВП от объема банковских инвестиций в ценные бумаги, а также доходности банковских инвестиций от социально-экономического положения.
Для убедительного доказательства этой взаимосвязи был проведён корреляционный анализ и построена точечная диаграмма, позволяющая визуализировать границы разброса значений.
Оценка тесноты связи при помощи коэффициента корреляции R=0,898059 показало тесную прямо пропорциональную зависимость между банковскими инвестициями в ценные бумаги и валовым внутренним продуктом за период с 2012-2016 г.г.
Таким образом, регрессионный анализ объемов ВВП и инвестиций в ценные бумаги убеждает в том, что динамика значений ВВП влияет на объем банковских инвестиций в ценные бумаги.
На основе трудов по математическому и эконометрическому моделированию был разработан алгоритм этапов эконометрического моделирования простых зависимостей для моделирования доходности банковских инвестиционных стратегий.
Эконометрическое моделирование в большей мере отвечает всем заданным критериям оценочной модели и может стать инструментом оценки доходности инвестиционных вложений для формирования экономического портфеля инвестиций.
Также в главе 3 рассмотрены функции деривативов. Сделан вывод, что производные финансовые инструменты предлагают современному рынку большие возможности, связанные с хеджированием рисков, проведением спекулятивных и арбитражных сделок, внедрением инновационных продуктов на финансовый рынок.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
