Введение 3
1.Рынок брокерских услуг услуг на российском фондовом рынке 7
1.1 Теоретические аспекты брокерского рынка 7
1.2 Экономическо-правовые основы брокерской деятельности на рынке ценных бумаг 12
1.3 Брокер как профессиональный участник на рынке ценных бумаг 25
2. Анализ брокерских услуг на примере компании АО «ФИНАМ» 25
2.1. Экономическая характеристика АО «ФИНАМ» 25
2.2. Основные направления деятельности компании АО «ФИНАМ» 31
2.3. Оценка эффективности АО «ФИНАМ» как институционального инвестора 38
3. Совершение брокерских услуг на РЦБ 50
3.1. Направления развития брокерских услуг в современных рыночных условиях 50
3.2. Методы снижения рисков на западе в брокерской деятельности 57
Заключение 63
Список использованных источников 66
Российский рынок ценных бумаг уверенно развивается, и уже сейчас многие инвестиционные компании пытаются работать на нем, в сущности, именно в качестве инвестиционных банков. Ряд профессиональных участников занимается только брокерской деятельностью: выбор зависит даже не от масштаба брокерской компании, а от бизнес-целей, которые она себе ставит.
Самая массовая услуга - предоставление клиенту доступа на биржу. Многие компании ею и ограничиваются. Но у компаний, работающих с крупными клиентами, возникает необходимость оказывать инвестиционно - банковские (в том числе) услуги: размещение облигаций, акций, привлечение инвестиций. Не каждая компания способна оказывать подобные услуги. Компания должна обладать мощной профессиональной аналитической командой, способной правильно оценить возможности эмитента и справедливую цену его бумаг. В компании должны быть профессионалы, способные помочь клиенту правильно структурировать его бизнес, сделав понятным для будущих инвесторов. Компания должна иметь среди своих клиентов крупных портфельных инвесторов, готовых инвестировать серьезные капиталы. [20, с. 24]
На сегодня в России такие компании де-факто существуют: они оказывают ряду своих клиентов услуги инвестиционного банка. Всё большее и большее количество россиян в последнее время обращают внимание на потенциальные возможности приумножения своих капиталов, которые таит в себе российский фондовый рынок. С одной стороны, это обусловлено общим ростом благосостояния населения, с другой - растущей неудовлетворённостью таким "классическим" средством сбережения, как банковский депозит: ставки, предлагаемые банками, в большинстве случаев уже не покрывают потери стоимости капитала от инфляции, не говоря уже о получении сколько-нибудь значимого реального дохода.
Рынок финансовых услуг - это совокупность отношений продавец- покупатель, осуществляемых через финансовую услугу как сферу хозяйственной деятельности, где финансовые услуги изначально
производятся для обмена или купли-продажи. В повседневной хозяйственной практике важен не сам по себе финансовый рынок, а конкретные формы проявления финансовых отношений через оказание финансовых услуг, многообразные виды которых устанавливаются государством.
Развитие и устойчивое функционирование рынка ценных бумаг, а значит и финансовой системы в целом, невозможно без профессиональных участников рынка ценных бумаг, среди которых основную для рынка группу представляют брокерско-дилерские компании, именуемые
профессиональными посредниками в силу выполняемых ими функций. Появление посредничества на фондовом рынке дает возможность привлекать для выполнения работ (оказания услуг) организации, обладающие наибольшим опытом и компетентностью в необходимой области, знающие специфику отраслевых и региональных рынков, располагающие региональной сетью, специально подготовленными кадрами, лицензиями на выполнение определенных видов деятельности.
На сегодняшний день из всех способов вложения собственных средств фондовый рынок кажется наиболее привлекательным. Значительно превышая ставки банковских депозитов, рынок ценных бумаг представляет большой интерес для широкого круга инвесторов. Все это обуславливает актуальность темы настоящей выпускной квалификационной работы.
Цель работы - изучить рынок брокерских услуг и провести их анализ на примере компании, а также рассмотреть совершение брокерских услуг на РЦБ.
Поставленная в работе цель потребовала решения следующих задач исследования:
- изучить брокерские услуги на российском фондовом рынке;
- провести анализ брокерских услуг на примере компании;
- рассмотреть совершение брокерских услуг на рынке ценных бумаг.
Объектом исследования является АО «ФИНАМ», основным видом деятельности которого является осуществление брокерских услуг.
Предметом исследования является совокупность методов и средств оценки эффективности деятельности компании.
Информационная база исследования состоит из федеральных законов и нормативно-законодательных актов Российской Федерации.
Теоретической и методологической основой исследования выступают труды российских и зарубежных ученых - экономистов и специалистов в области рынка ценных бумаг. В процессе написания выпускной квалификационной работы были использованы труды, раскрывающие теоретические аспекты деятельности инвестиционных компаний на фондовом рынке: И.А. Гусевой, Б.Б. Рубцова, А.С. Селивановский, Уильям Ф. Шарп и многих других.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Во введении отражена актуальность темы исследования, предоставлена его теоретическая и информационная база.
Первой глава работы посвящена теоретическому исследованию аспектов брокерских услуг, их экономического и правового содержания, и характеристике брокера как профессионального участника на рынке ценных бумаг.
Во второй (аналитической) главе автором проанализирована деятельность компании как институционального инвестора, дана ее экономическая характеристика.
В третьей главе рассмотрены направления развития брокерских услуг, методы снижения рисков и определение брокерских услуг на рынке.
В заключении приводятся итоги проведенного исследования, делаются основные выводы.
В процессе работы были решены поставленные во введении задачи и, соответственно, достигнута цель работы, что подтверждают следующие выводы.
Рынок ценных бумаг играет огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. Основными участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы, регулирующие органы, саморегулируемые организации и профессиональные участники.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, которые осуществляют следующие виды деятельности: брокерскую, дилерскую, депозитарную (осуществление операций по хранению ценных бумаг и учету прав на них); регистраторскую (ведение реестров ценных бумаг); расчетно-клиринговую (определение взаимных обязательств); деятельность по организации торговли ценными бумагами (предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами); деятельность по управлению ценными бумагами (доверительное управление ценными бумагами).
Процесс специализации профессиональных посредников требует четкой организации и отражения операций с ценными бумагами, что позволяет повысить конкурентоспособность брокерско-дилерской компании и обеспечить доверие со стороны клиентов.
Деятельность российских брокерско-дилерских компаний характеризуется с количественной и качественной стороны. С 1993г. по 1997г. наблюдался динамичный рост числа компаний, после кризиса 1998г. их количество резко сократилось, произошло и ухудшение показателей их деятельности. И только в 2000-2007гг. был отмечен рост по всем основным показателям: объемам торгов, прибыли, собственному капиталу и активам.
Однако хотя и наблюдается повышательная динамика развития бизнеса брокеров и дилеров, их деятельность нельзя назвать эффективной, по сравнению с развитым западным рынком финансовое состояние российских профучастников можно назвать нестабильным. Кроме того, негативными факторами выступают неустойчивая клиентская база, увеличение доли убыточных компаний, сверхконцентрация брокерско-дилерских компаний в Москве и невысокая активность региональных операторов рынка.
В составе функционирующих в России брокерско-дилерских компаний определенное место занимает АО «ФИНАМ» - компания, действующая на рынке ценных бумаг с 1994 года на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской и дилерской деятельности. Направлениями ее деятельности являются: дилерские
операции на организованном рынке ценных бумаг; брокерское обслуживание клиентов на организованном рынке ценных бумаг; операции на рынке долговых обязательств (векселя, долги, зачеты, тарифы); консалтинг, бизнеспланирование; оказание услуг по договорам доверительного управления имуществом; деятельность, связанная с предоставлением депозитарных услуг.
Проведенный автором анализ сделок, совершенных АО «ФИНАМ» в 2017-2018 гг., свидетельствует в совокупности о снижении роста их объемов. Из общего объема операций в 2017-2018 гг. по месту совершения преобладают биржевые сделки и по видам договоров - брокерские сделки. В 2018 г. ситуация поменялась: сделки преимущественно совершаются на внебиржевом стихийном рынке, соответственно преобладают дилерские сделки. Главным направлением активности компании в течение всего анализируемого периода оставались операции с акциями.
Анализ клиентской базы показывает, что для АО «ФИНАМ» характерен достаточный размер и устойчивость клиентской базы, сформированной из юридических и физических лиц, с преобладанием корпоративных клиентов.
По объемам сделок в 2017-2018 г.г. наибольшую долю составляют сделки, совершенные от имени и за счет клиентов юридических лиц.
Анализ организационно-экономических показателей АО «ФИНАМ» за 2017-2018 гг. свидетельствует о снижении эффективности деятельности компании, по причине снижения прибыли компании и роста расходов. По итогам 2018 года доходы общества уменьшились по сравнению с 2017 годом на 428568 тыс. руб. или на 8,9% в частности за счет значительного уменьшения доходов от сделок торговых и инвестиционных, количество которых снизилось в отчетном периоде. Расходы в свою очередь увеличились на 270260 тыс. руб. или на 7,3% за счет увеличения расходов на персонал, прочих операционных расходов, процентных и административных расходов, что способствовало снижению прибыли до налогообложения на 698828 тыс. руб. или на 62,9% в отчетном периоде.
С 2017 года АО «ФИНАМ» предоставляет доступ пользователям из стран СНГ к межбанковской ликвидности - валютному рынку Форекс. Была разработана отдельная ветка официального сайта под названием “Финам Форекс”. Отличительными особенностями услуг можно назвать высокую надежность и привлекательные торговые условия. К слову, "Финам", как фондовый брокер, предлагает целевой аудитории уникальную возможность заработка на любой торговой площадке посредством единого счета. Это существенно упрощает торговый процесс и снижает комиссионные сборы.
Стоит отметить, что АО «ФИНАМ» был и остается одним из лучших фондовых брокеров в России. Предоставление посреднических услуг на рынке Форекс - новое направление в деятельности этой организации. Для торговли фондовыми активами компания предоставляет клиентам несколько передовых торговых платформ. Компания АО «ФИНАМ» - это лучший брокер для старта карьеры трейдинга.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
