Тема: Сравнительный анализ методов статистической оценки показателей одномерного риска VaR и CVaR для акций индекса ММВБ-10

Важнейшим понятием в рыночной экономике является - инвестиция. Данное понятие подразумевает собой денежные средства, которые были вложены в различные типы активов с целью получения какой-либо выгоды. Инвестиции важны не только для инвестора в качестве источника дохода, но и для объектов, в которые эти средства вкладываются. Венчурный капитал позволил многим компаниям расширить свои возможности и дать небольшой импульс национальной экономике. Без данного рода капиталовложений (инвестиций) многие предприятия не смогли бы выйти на рынок.
Понятие инвестиции тесно взаимосвязано с риском. Через риск реализуется ущерб, приобретая конкретно изменяемые и реальные очертания. Г оворя иначе - это количественная оценка (критерий) удачного или неудачного исхода. Измерить риск можно математическим путем при помощи теории вероятностей и закона больших чисел на основе статистических данных. Целенаправленные действия по ограничению риска в какой-либо сфере называется риск-менеджмент.
Риск-менеджмент на уровне предприятия, как новая концепция стратегического управления бизнесом, появляется в середине 90-х гг. 20 века. Для его формирования было пересмотрено основное представление о том, что целью риск-менеджмента является избежать или минимизировать принимаемый риск и принятие новой концепции активного, «антиципирующего» управления рисками. Целью обновленного риск менеджмента стал поиск оптимального соотношения между риском и доходностью в масштабах всей компании.
Одной из основных частей стратегического менеджмента организации является построение интегрированной системы риск менеджмента.
Существует необходимость внедрения системы управления рисками в корпоративную культуру компании путем разработки эффективной программы.
Своевременное распознавание рисков исключительно важно для эффективной работы компании. Необходимо серьезно подходить к вопросу управления рисками, как отдельного проекта, так и всего бизнеса в целом, так как ошибка и неточности в распознавании рисков, может повлечь за собой потери в стоимости предприятия.
Целью работы является проведение сравнительного анализа некоторых параметрических, полупараметрических и непараметрических методов статистической оценки показателей VaR и CVaR для рисковых активов из индекса ММВБ-10. Объектом исследования являются котировки цен акций, входящих в ММВБ-10.
В рамках данной выпускной квалификационной работы на исторических данных проведен прогноз цен рисковых активов одномерным GARCH (1,1). Рассчитаны показатели риска тремя классами методов. Проведено их сравнение.
Подробней были рассмотрены следующие методы: непараметрический метод исторического моделирования,
полупараметрический дельта-нормальный метод, параметрический метод GARCH(1,1).
В работе использовались котировки 10 акций входящих в индекс ММВБ-10 (Газпром (GAZP), Сбербанк (SBER), Лукойл (LKOH), Сургнфгз (SNGS), ГМК Норильский никель (GMKN), ВТБ (VTBR), Сургутнефтегаз (SNGSP), Роснефть (ROSN), Алроса (ALRS), Яндекс (YNDX)).
Практическая значимость работы: полученные результаты могут использоваться частными инвесторами и управляющими компаниями .

Купить

1. Рассмотрен метод исторического моделирования. Построены оценки условия VaR с вероятностью 0,95 %.
2. Проверена статистическая гипотеза на нормальность логарифмических приращений цен рассматриваемых активов. Показано, что для Лукойла с вероятностью 0,35 % и для Яндекса с вероятностью 0,07 % имеет место нормальное распределение.
3. Найдены оценки с различными lag будущих значений волатильности VaR.
4. Проведено сравнение выбранных методов. Показано, что метод GARCH оценки риска наилучший среди рассмотренных методов.

Купить