Тема: Разработка финансовой стратегии предприятия

Актуальность темы исследования обусловлена следующим. Одной из ключевых тенденций повышения эффективности финансовой деятельности российских предприятий является их переход на сбалансированное развитие, которое предполагает в своей основе стратегический тип управления. Этот процесс актуализирует необходимость поиска адекватных сложившимся условиям российской рыночной модернизации финансовых моделей, методов, алгоритмов и методик по совершенствованию финансового менеджмента.
Рыночная среда, усиливающаяся конкуренция, современный мировой финансовый кризис вынуждают каждую организацию искать новые, более эффективные подходы к разработке финансовой стратегии, которые должны гарантировать финансовую устойчивость при заданном уровне риска. В этих условиях пересматриваются цели и задачи стратегического менеджмента независимо от размера и сферы функционирования организации. Осуществляется переход на новые критерии принятия стратегических финансовых решений и оценки деятельности, в первую очередь, корпораций т.к. они оказывают существенное влияние на экономическую среду, социальную сферу, внешнее окружение.
Главная проблема существующих традиционных финансовых стратегий - это обеспечение надежного и эффективного функционирования корпорации. Для успешного формирования и реализации финансовой стратегии необходим подход, обеспечивающий достижение и поддержание финансовой устойчивости корпорации на основе сбалансированности динамики объема продаж, активов и структуры источников финансирования по критерию финансовых рисков.
Существенный вклад в освещение различных аспектов разработки финансовой стратегии корпорации внесли: И.Т. Балабанов, В.В. Бочаров, И.А. Бланк, В.Р. Веснин, О.С. Виханский, В.С. Карелин, В.В. Ковалев, О.Н. Лихачева, Л.А. Мочалова, Е.В. Негашев, А.Н. Петров, Г.Б. Поляк, М.В. Романовский, Г.В. Савицкая, В.А. Слепов, Е.С. Стоянова, Т.В. Теплова, Р.А. Фатхутдинов, И.П. Хоминич, В.С. Хруцкий, А.Д. Шеремет, Е.И. Шохин, К.В. Щиборщ и др. В работах этих авторов достаточно подробно рассматривается методология управления активами, капиталом и его стоимостью, инвестициями, финансовыми рисками, доходностью, стоимостью самого предприятия и прочее.
Однако в теории и практике существует неоднозначное понимание сущности финансовой стратегии предприятия, ее содержания, методического и инструментального аппарата, используются разноплановые подходы к разработке финансовых стратегий и оценке рисков, не однозначно определяется место финансовой стратегии в процессе стратегического управления предприятия. Наибольшую актуальность получает оценка вероятности потери ресурсов или дохода, т.е. оценка финансового риска. Фактор риска это один из важнейших факторов, который должен учитываться при разработке финансовой стратегии, т.к. его игнорирование ведет к банкротству организации. Методические разработки по риск-ориентированным финансовым стратегиям на сегодня практически отсутствуют.
Цель исследования заключается в изучении теоретических и практических аспектов разработки и поиске направлений совершенствования финансовой стратегии предприятия на материалах АО «ОНПП «Технология» им. А.Г.Ромашина».
Поставленная цель потребовала решения следующих задач:
- уточнить понятие финансовой стратегии предприятия;
- провести анализ используемых в теории и практике подходов к разработке финансовой стратегии предприятия;
- изучить теорию управления процессами реализации финансовой стратегии предприятия;
- провести анализ внешней, внутренней среды и реализуемой стратегии АО «ОНПП «Технология» им. А.Г.Ромашина»;
- разработать процедуру утверждения и внедрения в практику финансовой
Объектом исследования является финансовая стратегия АО «ОНПП «Технология» им. А.Г.Ромашина». Предметом исследования выступают методы и инструменты разработки финансовой стратегии АО «ОНПП «Технология» им. А.Г.Ромашина».
Теоретической основой исследования послужили научные положения, изложенные в фундаментальных трудах ведущих отечественных и зарубежных ученых по проблемам теории корпоративных финансов, стратегического менеджмента, финансового менеджмента.
Методологической основой являются общенаучные методы познания. Для решения поставленных в работе задач использовались: системный подход, в рамках которого описана и исследована финансовая стратегия как важный элемент общекорпоративной стратегии, индукция и дедукция, анализ и синтез, обобщение, сравнение, метод аналогии, систематизация, идентификация, исторический подход.
Инструментально-методический аппарат работы включил использование статистических методов сбора и обработки информации, графические методы, при обработке числовой информации использованы методы экономического и финансового анализа, в том числе методы группировки, сравнения.
Информационной базой исследования послужили периодические издания, Интернет-ресурсы, справочные издания, официальные статистические и аналитические материалы отчетности о финансово-экономическом состоянии предприятия.
Практическая значимость исследования заключается в том, что предложенный подход к формированию и реализации финансовой стратегии предприятия может быть использован финансовыми, планово-экономическими службами в процессе финансового планирования.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений
Купить

На основании проведенного исследования, можно сделать следующие выводы. Финансовая стратегия - это система долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и финансовой политикой, а также система методов, средств, организационных механизмов и инструментов их достижения с помощью эффективного управления процессами формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, а также финансовыми отношениями предприятия в условиях нестабильности факторов внешней среды и ограниченности ресурсов.
Целью финансовой стратегии является выработка и реализация конкретных действий в системе выбранных направлений по улучшению финансовых параметров экономического объекта с учетом существующих и потенциальных условий и ограничений на ресурсы, способы деятельности и достижимость целей.
В зависимости от этапов жизненного цикла предприятия различают стратегии: ускоренного роста; ограниченного роста; сокращения. По функциям финансового менеджмента различают следующие виды финансовых стратегий: стратегия управления активами - направлена на оптимизацию состава активов с позиций эффективности комплексного их использования, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборота, выбор эффективных форм и источников их финансирования; стратегия управления капиталом - направлена на обеспечение потребности в капитале для финансирования формируемых активов предприятия, оптимизацию структуры капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использования; стратегия управления инвестициями - предусматривает формирование важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия, оценку инвестиционной привлекательности реальных проектов и финансовых инструментов в целях формирования программы реального инвестирования и портфеля финансовых инвестиций, выбор наиболее эффективных форм финансирования инвестиций; стратегия управления денежными потоками - заключается в оптимизации денежных потоков предприятия в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, их синхронизации по объему и во времени по отдельным предстоящим периодам, эффективном использовании остатка временно свободных денежных активов; стратегия управления финансовыми рисками - предполагает формирование системы мероприятий по профилактике и минимизации отдельных видов финансовых рисков; стратегия антикризисного финансового управления - заключается в определении форм и методов использования внутренних механизмов антикризисного финансового управления предприятием, а при необходимости - форм его внешней санации или реорганизации.
Основные этапы процесса разработки финансовой стратегии включают: определение длительности действия финансовой стратегии; формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия; анализ финансовой среды функционирования предприятия; уточнение стратегических целей финансовой деятельности; формирование портфеля финансовых стратегий; оценка и выбор финансовой стратегии; формирование обеспечивающих функций процесса реализации финансовой стратегии; организация контроля за реализацией финансовой стратегии; организация мониторинга эффективности финансовой стратегии.
Анализ реализации финансовой стратегии АО «ОНПП «Технология» позволил прийти к следующим выводам.
1) Анализ внешней среды предприятия показал, предприятие функционирует в трех ключевых сегментах рынка: авиационной, железнодорожной и ракетно-космической промышленности. Концентрация рынка в этих сегментах достаточно велика: рынок занимают крупный предприятия с долей рынка от 20 до 90%. Предприятие АО «ОНПП «Технология» конкурентоспособно благодаря проводимой целенаправленной научно-технической политики в области создания материалов и конструкций для ракетно-космической, авиационной и других видов высокотехнологичной техники и оборудования.
2) Анализ внутренней среды был проведен в аспекте эффективности финансовой деятельности: были оценены структура и динамика изменения баланса предприятия, а также его финансовые результаты. Анализ показал следующее.
Стоимость нематериальных активов за исследуемый период с 2013 по 2015 годы возросла на 16045 тыс. руб. и составила 46542 тыс. руб. Наибольшее увеличение нематериальных активов наблюдается в период с 31.12.2015 по 31.12.2014, при этом наибольшего значения за весь период стоимость НМА достигла 31.12.2015 и составила 46542 тыс. руб.
Стоимость основных средств за исследуемый период возросла на 705600 тыс. руб. и составила 3491379 тыс. руб. Доходные вложения в материальные ценности увеличились на 80476 тыс. руб. и составили в 2015 году 80476 тыс. руб. Стоимость прочих внеоборотных активов за период с 31.12.2013 года по 31.12.2015 года увеличилась на 36944 тыс. руб. и составила 73704 тыс. руб.
Стоимость запасов за исследуемый период увеличилась на 868111 тыс. руб. и составила 1963135 тыс. руб. Значительный рост стоимости запасов произошел в период с 31.12.2013 г. по 31.12.2014 г., когда их стоимость возросла на 467747 тыс. руб. Дебиторская задолженность в анализируемом периоде возросла. Оборотные активы предприятия за счет роста дебиторской задолженности увеличились на 714243 тыс. руб. за трехлетний период.
В структуре баланса АО «ОНПП «Технология» им. А.Г. Ромашина» как на начало, так и на конец периода присутствуют краткосрочные финансовые вложения. В течение анализируемого периода их уровень снизился на 471400 тыс. руб. Сумма свободных денежных средств на предприятии за период с 31.12.2013 года по 31.12.2015 года возросла на 90415 тыс. руб. и составила 1114640 тыс. руб.
Пассив баланса по состоянию на 31.12.2015 г. состоит из капитала и резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств. При этом собственный капитал составляет 74,73% от общей стоимости источников имущества организации, долгосрочные обязательства находятся на уровне 7,11% от стоимости имущества, удельный вес краткосрочных обязательств равен 18,16%.
Уровень добавочного капитала снизился на 349033 тыс. руб. и составил 726567 тыс. руб. Также в структуре баланса присутствует резервный капитал, стоимость которого возросла на 40893 тыс. руб. и составила 40893 тыс. руб. Как на начало, так и на конец исследуемого периода в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль. При этом ее уровень возрос на 532598 тыс. руб. и составил 2332716 тыс. руб.
Долгосрочные обязательства, достигая своего минимума в сумме 645217 тыс. руб. к 31.12.2015 года снижаются к концу периода по сравнению с уровнем на 31.12.2013 года на 90882 тыс. руб. и составляют 645217 тыс. руб.. В структуре долгосрочных обязательств на начало периода присутствуют отложенные налоговые обязательства. В конце периода долгосрочные обязательства состоят из долгосрочные заемные средства, уровень которых составляет 44.57% от общей суммы долгосрочных обязательств, отложенные налоговые обязательства.
Сумма кредиторской задолженности на 31.12.2015 года возросла по сравнению с положением на 31.12.2013 года на 635220 тыс. руб. и составила 1517750 тыс. руб.
В анализируемом периоде предприятие увеличило размер зарабатываемой валовой прибыли. Увеличение прибыли от продаж на 199916 тыс. руб. произошло за счет роста валовой прибыли. Рост общей бухгалтерской прибыли на 154690 тыс. руб. произошел за счет роста полученной прибыли от продаж на 129,24%.
3) Оценка финансовой стратегии предприятия показала, что АО «ОНПП «Технология» им. А.Г. Ромашина» формирует долгосрочные, среднесрочные программы деятельности в соответствии с федеральными целевыми программами. Краткосрочные бюджеты утверждаются на год и имеют достаточно разветвленную структуру разделов (от финансов и логистики до управления персоналом). Поэтому процесс формирования финансовой стратегии достаточно хорошо регламентирован и подкреплен документально. Имеются целевые показатели и проводится анализ отклонения этих показателей от плановых значений, что успешно было продемонстрировано нами при оценке внутренней финансовой среды предприятия.
При этом, как и все успешно функционирующие крупные предприятия, АО «ОНПП «Технология» им. А.Г. Ромашина» имеет свои слабые стороны, касающиеся прежде всего не всегда успешных инвестиций. И хотя сумма обязательств намного ниже в процентных долях по отношению к собственным средствам, предприятию следует внимательно относится к возможным рискам при реализации очередных инвестиционных программ.
В третье главе были рассмотрены возможности снижения финансовых рисков инвестиционных вложений предприятия в рамках реализации стратегии финансовой поддержки ускоренного роста предприятия. С целью совершенствования инвестирования на предприятии мы предлагаем следующее:
- для совершенствования оценки рисков капиталовложений предприятия предлагаем: привлекать страховой капитал для компенсации убытков;
- сокращать затраты на управление риском за счет привлечения сторонних страховых экспертов;
- проводить работу со страховым брокером и экспертами по оценке стоимости страхования еще до начала переговоров о стоимости инвестиционного проекта предприятия;
- переносить финансирование риска на партнеров по инвестиционному проекту методами договорного трансферта и требования покупки страховок.
При сравнении уровней рисков по инвестиционным проектам нами были сделаны выводы: предпочтение следует отдавать тому проекту, по которому значение коэффициентов вариации самое низкое (что свидетельствует о наилучшем соотношении доходности и риска).
В целях совершенствования реализации финансовой стратегии мы предлагаем АО «ОНПП «Технология» им. А.Г. Ромашина» использовать стратегию фронтальной атаки, предполагающую захват дополнительной доли рынка за счет предоставления льготных условий покупки и конкурентных цен.
Рекомендуется наметить также три сценария три альтернативных сценария: оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный. В зависимости от предполагаемого сценария развития факторов внешней среды (инфляция, снижение объемов кредитования со стороны банков или их повышение) - можно составлять прогноз объема продаж и сопутствующих действий АО «ОНПП «Технология» им. А.Г. Ромашина» на рынке. При этом желательно составлять сводный план с набором контрольных показателей отклонений.
Вышеуказанные меры позволят предприятию успешно продолжить реализацию долгосрочных планов в условиях нестабильной внешней среды.

Купить