Помощь студентам в учебе
Проектное кредитование и перспективы его развития
|
Введение 3
Глава 1. Теоретические основы проектного кредитования 6
1.1 Сущность, виды и участники проектного кредитования 6
1.2 Классификация рисков проектного кредитования 16
1.3 Этапы развития и опыт реализации проектного кредитования на
современных финансовых рынках 21
Глава 2. Анализ специфики проектного кредитования в отечественной экономике 32
2.1 Анализ отраслевой структуры и динамики проектного кредитования в
Российской Федерации 32
2.2 Особенности реализации инвестиционных проектов в Российской Федерации 41
2.3 Анализ и методы сравнительной оценки банком инвестиционных проектов 51
Глава 3. Проблемы и перспективы развития проектного кредитования в Российской Федерации 60
3.1 Совершенствование проектного кредитования путем разработки
алгоритма отбора инвестиционных проектов 60
3.2 Проблемы проектного кредитования в Российской Федерации 67
3.3 Перспективы развития проектного кредитования в Российской
Федерации с применением инструментов экономико-математического моделирования 75
Заключение 83
Список использованных источников 89
Приложения 96
Глава 1. Теоретические основы проектного кредитования 6
1.1 Сущность, виды и участники проектного кредитования 6
1.2 Классификация рисков проектного кредитования 16
1.3 Этапы развития и опыт реализации проектного кредитования на
современных финансовых рынках 21
Глава 2. Анализ специфики проектного кредитования в отечественной экономике 32
2.1 Анализ отраслевой структуры и динамики проектного кредитования в
Российской Федерации 32
2.2 Особенности реализации инвестиционных проектов в Российской Федерации 41
2.3 Анализ и методы сравнительной оценки банком инвестиционных проектов 51
Глава 3. Проблемы и перспективы развития проектного кредитования в Российской Федерации 60
3.1 Совершенствование проектного кредитования путем разработки
алгоритма отбора инвестиционных проектов 60
3.2 Проблемы проектного кредитования в Российской Федерации 67
3.3 Перспективы развития проектного кредитования в Российской
Федерации с применением инструментов экономико-математического моделирования 75
Заключение 83
Список использованных источников 89
Приложения 96
Проектное кредитование в России - это новый, но весьма перспективный финансовый инструмент, который, исходя из опыта других стран, может стать дополнительным фактором диверсификации экономики и способствовать ускорению экономического развития страны в целом.
Актуальность использования проектного кредитования в России обусловлена возможностью развития экономики через реализацию нефтегазовых, энергетических, инфраструктурных и иных инвестиционных проектов. Данный инструмент позволяет осуществлять проекты при недостаточности собственных ресурсов инициатора, в состав сделки могут входить множество российских и зарубежных участников, тем самым происходит разделение рисков. Актуальность использования проектного кредитования для коммерческих банков состоит в том, что при реализации долгосрочных инвестиционных проектов, срок которых в среднем составляет 5-10 лет, формируется устойчивая клиентская база, которая может использовать и другие продукты банка. Таким образом, проектное кредитование для банка - сильное конкурентное преимущество.
Однако, проектное кредитование в России - молодой финансовый инструмент, который начал формироваться лишь с 1995 года с принятием ряда законов и институтов. Российский опыт применения данного вида инструмента ограничен как в плане реализации инвестиционных проектов на основе проектного кредитования, так и в плане научной проработки проблемы. Низкая проработанность проблемы применения проектного кредитования в России обусловила необходимость изучения специфики проектного кредитования в российской экономике, в том числе отраслевой структуры, динамики проектного кредитования с целью выявления особенностей и проблем, а также поиска направлений совершенствования и определения возможных перспектив развития проектного кредитования в России, что определило актуальность выбранной темы.
Целью диссертационного исследования является выявление особенностей проектного кредитования в российской экономике, определение ключевых проблем, выработка рекомендаций по совершенствованию, а также определение перспектив его развития.
Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:
- исследовать сущность проектного кредитования, определить виды и возможных участников, уточнить понятие «проектное кредитование»;
- рассмотреть возможные классификации рисков проектного кредитования и систематизировать риски в авторский вариант классификации рисков проектного кредитования;
- изучить историю развития и опыт реализации проектного кредитования на современных финансовых рынках, определить этапы и особенности развития данного инструмента;
- произвести анализ отраслевой структуры и динамики проектного кредитования в Российской Федерации;
- выявить особенности реализации инвестиционных проектов в Российской Федерации;
- проанализировать инвестиционные проекты, используя возможные методы сравнительной оценки проектов;
- разработать авторский алгоритм отбора инвестиционных проектов ;
- определить ключевые проблемы, сдерживающие развитие данного вида кредитования, и предложить рекомендации по их решению;
- разработать экономико-математическую модель зависимости ВВП от объема проектного кредитования;
- определить перспективы развития проектного кредитования в Российской Федерации.
Предметом исследования является система экономических отношений, возникающих между участниками инвестиционных проектов и коммерческими банками при осуществлении процессов проектного кредитования.
Объектом исследования является национальная система проектного кредитования.
Теоретической основой для данного исследования послужили научные труды таких российских и зарубежных авторов, как: Андреев А.А., Афанасьев Е.М., Байнина Н.И., Баринов А.Э., Беликов Т., Быстров О.Ф., Волков А.С., Гарнов А.П., Горбунов В.Л., Горькова Н.А., Грачева М.В., Грибов В.Д., Дыбов А.М., Карпова Т.П., Катасонов В.Ю., Морозов Д.С., Лукасевич И.Я., Мазур И.И., Мелкумов Я.С., Никонова И.А., Попов В.Л., Кремлев Н.Д., Ковшов В.С., Проскурин В.К., Соколов Д.В., Сооляттэ А.Ю., Степанова В.С., Йескомб Э.Р., Кайзер Д., Ву Шен-Фа.
Информационной базой исследования послужили законодательные акты Российской Федерации и нормативные документы Правительства Российской Федерации, аналитические данные Федеральной службы государственной статистики, Центрального Банка Российской Федерации, финансовая отчетность ряда коммерческих банков, данные аналитических агентств РБК, KPMG, Thomson Reuters, а также другие информационные ресурсы сети Интернет.
В процессе исследования различных аспектов темы данной работы были использованы такие методы научного познания, как систематизация, обобщение, классификация, группировка, дедукция и индукция, анализ и синтез, сравнительный анализ, системно-структурный подход к анализу предмета исследования, экономико-математическое моделирование.
Практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что содержащиеся в нем рекомендации и выводы могут быть использованы в работе отечественных коммерческих банков.
Основные результаты диссертационного исследования нашли отражение в трех опубликованных работах.
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы, приложения
Актуальность использования проектного кредитования в России обусловлена возможностью развития экономики через реализацию нефтегазовых, энергетических, инфраструктурных и иных инвестиционных проектов. Данный инструмент позволяет осуществлять проекты при недостаточности собственных ресурсов инициатора, в состав сделки могут входить множество российских и зарубежных участников, тем самым происходит разделение рисков. Актуальность использования проектного кредитования для коммерческих банков состоит в том, что при реализации долгосрочных инвестиционных проектов, срок которых в среднем составляет 5-10 лет, формируется устойчивая клиентская база, которая может использовать и другие продукты банка. Таким образом, проектное кредитование для банка - сильное конкурентное преимущество.
Однако, проектное кредитование в России - молодой финансовый инструмент, который начал формироваться лишь с 1995 года с принятием ряда законов и институтов. Российский опыт применения данного вида инструмента ограничен как в плане реализации инвестиционных проектов на основе проектного кредитования, так и в плане научной проработки проблемы. Низкая проработанность проблемы применения проектного кредитования в России обусловила необходимость изучения специфики проектного кредитования в российской экономике, в том числе отраслевой структуры, динамики проектного кредитования с целью выявления особенностей и проблем, а также поиска направлений совершенствования и определения возможных перспектив развития проектного кредитования в России, что определило актуальность выбранной темы.
Целью диссертационного исследования является выявление особенностей проектного кредитования в российской экономике, определение ключевых проблем, выработка рекомендаций по совершенствованию, а также определение перспектив его развития.
Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:
- исследовать сущность проектного кредитования, определить виды и возможных участников, уточнить понятие «проектное кредитование»;
- рассмотреть возможные классификации рисков проектного кредитования и систематизировать риски в авторский вариант классификации рисков проектного кредитования;
- изучить историю развития и опыт реализации проектного кредитования на современных финансовых рынках, определить этапы и особенности развития данного инструмента;
- произвести анализ отраслевой структуры и динамики проектного кредитования в Российской Федерации;
- выявить особенности реализации инвестиционных проектов в Российской Федерации;
- проанализировать инвестиционные проекты, используя возможные методы сравнительной оценки проектов;
- разработать авторский алгоритм отбора инвестиционных проектов ;
- определить ключевые проблемы, сдерживающие развитие данного вида кредитования, и предложить рекомендации по их решению;
- разработать экономико-математическую модель зависимости ВВП от объема проектного кредитования;
- определить перспективы развития проектного кредитования в Российской Федерации.
Предметом исследования является система экономических отношений, возникающих между участниками инвестиционных проектов и коммерческими банками при осуществлении процессов проектного кредитования.
Объектом исследования является национальная система проектного кредитования.
Теоретической основой для данного исследования послужили научные труды таких российских и зарубежных авторов, как: Андреев А.А., Афанасьев Е.М., Байнина Н.И., Баринов А.Э., Беликов Т., Быстров О.Ф., Волков А.С., Гарнов А.П., Горбунов В.Л., Горькова Н.А., Грачева М.В., Грибов В.Д., Дыбов А.М., Карпова Т.П., Катасонов В.Ю., Морозов Д.С., Лукасевич И.Я., Мазур И.И., Мелкумов Я.С., Никонова И.А., Попов В.Л., Кремлев Н.Д., Ковшов В.С., Проскурин В.К., Соколов Д.В., Сооляттэ А.Ю., Степанова В.С., Йескомб Э.Р., Кайзер Д., Ву Шен-Фа.
Информационной базой исследования послужили законодательные акты Российской Федерации и нормативные документы Правительства Российской Федерации, аналитические данные Федеральной службы государственной статистики, Центрального Банка Российской Федерации, финансовая отчетность ряда коммерческих банков, данные аналитических агентств РБК, KPMG, Thomson Reuters, а также другие информационные ресурсы сети Интернет.
В процессе исследования различных аспектов темы данной работы были использованы такие методы научного познания, как систематизация, обобщение, классификация, группировка, дедукция и индукция, анализ и синтез, сравнительный анализ, системно-структурный подход к анализу предмета исследования, экономико-математическое моделирование.
Практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что содержащиеся в нем рекомендации и выводы могут быть использованы в работе отечественных коммерческих банков.
Основные результаты диссертационного исследования нашли отражение в трех опубликованных работах.
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы, приложения
Таким образом, в данной магистерской диссертации исследована тема «Проектное кредитование и перспективы его развития». Так, согласно автору, проектное кредитование - это долгосрочное банковское кредитование проектной компании на реализацию инвестиционного проекта, при котором банк имеет контроль над проектом в процессе реализации инвестиционного проекта.
Актуальность использования проектного кредитования в России обусловлена возможностью развития экономики через реализацию инвестиционных проектов. Данный инструмент позволяет осуществлять проекты при недостаточности собственных ресурсов инициатора, то есть банковские кредиты используются как источник финансирования инвестиций в капитальные вложения. Развитие проектного кредитования и проектного финансирования может послужить катализатором роста рынка инноваций в энергетике, IT-технологиях и общественной инфраструктуре. Актуальность использования проектного кредитования для коммерческих банков состоит в том, что при реализации долгосрочных инвестиционных проектов, срок которых в среднем составляет 5-10 лет, формируется устойчивая клиентская база, которая может использовать и другие продукты банка. Таким образом, проектное кредитование для банка - сильное конкурентное преимущество.
Практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что содержащиеся в нем предложенные методы, рекомендации, выводы могут быть использованы в работе отечественных коммерческих банков.
Информационной базой исследования послужили законодательные ак-ты Российской Федерации, нормативные документы Правительства Российской Федерации, аналитические данные Федеральной службы государственной статистики, Центрального Банка Российской Федерации, финансовая отчетность ряда коммерческих банков, данные аналитических агентств РБК, KPMG, Thomson Reuters, а также другие информационные ресурсы сети Интернет.
В первой главе «Теоретические основы проектного кредитования» исследована сущность проектного кредитования, в том числе рассмотрены различные варианты термина «проектное кредитование» в трактовке разных авторов, определены виды проектного кредитования в зависимости от регресса на заемщика, конкретизированы основные и потенциальные участники, изучены возможные риски проектного кредитования. В данной главе также произведен анализ этапов развития проектного кредитования и рассмотрен опыт реализации проектного кредитования в России и за рубежом.
Изучение этапов развития и опыта реализации проектного кредитования на современных финансовых рынках позволило сделать следующие выводы:
- развитие проектного кредитования в Российской Федерации началось с принятием федерального закона №225 «О соглашениях о разделе продукции» в 1995 г.. Следующий этап развития проектного кредитования можно датировать 2014 годом, когда были приняты важные законопроекты;
- объем проектного финансирования в мире делят 3 рынка: Американский, Азиатско-Тихоокеанский и рынок ЕБВА (Европа, Ближний Восток и Африка). Доля каждого из этих рынков составляет около 30%;
- отрасли, в которых реализуется проектное финансирование, в мировом масштабе - это «энергетика», «транспорт», «нефтегазовый сектор», «химическое производство»;
- самые крупные проекты на основе проектного финансирования в РФ реализованы в отраслях «нефть и газ», «транспорт»;
- мероприятия мирового масштаба, которые были и будут проведены в РФ, такие, как Олимпиада 2014 г. и Чемпионат мира по футболу 2018 г., служат катализатором для инфраструктурных проектов (строительство аэропортов, спортивных комплексов и т.д.).
Во второй главе «Анализ специфики проектного кредитования в отечественной экономике» произведено исследование отраслевой структуры и динамики проектного кредитования в Российской Федерации, выявлены особенности реализации инвестиционных проектов на основе проектного кредитования, произведен анализ инвестиционных проектов с целью выбора наиболее оптимального проекта, предложена методика оценки рисков проектного кредитования.
Таким образом, анализ отраслевой структуры и динамики проектного кредитования позволил сделать следующие выводы:
- наиболее рентабельные отрасли экономики России: нефтегазовая отрасль, энергетика, химическое производство, строительство;
- наибольшая доля кредитов в структуре кредитного портфеля относится к нефтегазовой, энергетической, химической, строительной отрасли, а также к отрасли сельское хозяйство, что можно объяснить приоритетностью отрасли для экономики и поддержкой государства;
- средневзвешенные ставки по кредитам практически несопоставимы с рентабельностью активов по отраслям (сопоставим лишь показатель отрасли «добыча полезных ископаемых»);
- общая тенденция показателя рентабельности активов по отраслям отражает склонность к снижению, а процентных ставок по кредиту - склонность к росту: кризисные условия в экономике, для реализации проектного кредитования необходимо участие государства;
- доля государственного участия в финансировании инвестиций снижается;
- доля банковских кредитов как источника инвестиций также снижается;
- доля «длинных денег» сроком свыше 3 лет в структуре привлеченных средств возрастает;
- проектные кредиты в абсолютном выражении возрастают (на примере банков Сбербанк, Банк ВТБ, Газпромбанк, Внешэкономбанк), но в структуре доля проектных кредитов уменьшается (Сбербанк, Банк ВТБ), что может говорить об использовании иных механизмов кредитования и уменьшении проектного кредитования в связи с высокой рисковой нагрузкой.
Особенности реализации инвестиционных проектов в Российской Федерации, выявленные автором:
- банки-инвесторы, осуществляющие проектное кредитование в России: Сбербанк, Россельхозбанк, Альфа-Банк, Банк ВТБ, Промсвязьбанк, Газпромбанк, Банк Москвы, Банк Открытие;
- обеспечением по кредиту могут выступать: активы заемщика, поручительства, доля в уставном капитале, залог акций компании, залог имущества, права на патенты, товарные знаки, заклад собственных векселей заемщика, уступка прав требований по договорам;
- сроки кредита инвестиционных проектов зависят от суммы кредита и отрасли, причем проекты нефтегазовой и энергетической отрасли имеют большие денежные потоки для погашения кредита, чем иные отрасли;
- инвестиционных проектов в сельском хозяйстве достаточно много благодаря различной государственной поддержке, проекты отличаются продолжительностью (7-15 лет); объем инвестиций может варьироваться в пределах 7-10 млрд. рублей. Основной банк-инвестор сельскохозяйственных проектов: Россельхозбанк;
- инвестиционные проекты в энергетике имеют продолжительность около 10 лет; объем инвестиций около 6-10 млрд. рублей. Проекты в энергетике также нуждаются в государственной поддержке, так как энергетическая отрасль находится в переходном периоде, имеет изношенное оборудование, требует модернизации. Со стороны государства необходимо не только софинансирование, но и контроль над проектами;
- инвестиционные проекты в нефтегазовой отрасли чаще реализуются на базе не проектного, а инвестиционного кредитования. Проекты данной отрасли считаются наиболее рентабельными, однако, в современных условиях, из -за снижения цены на нефть, срок окупаемости таких проектов будет возрастать;
- строительную отрасль можно разделить на промышленное и гражданское строительство. К гражданскому строительству можно отнести инфраструктурные проекты, такие, как строительство аэропортов, торговых центров и т.д. В строительстве активно применяются схемы проектного кредитования.
В третьей главе «Проблемы и перспективы развития проектного кредитования в Российской Федерации» на основе анализа, произведенного во второй главе, разработан авторский алгоритм отбора инвестиционных проектов. Также в данной главе конкретизированы ключевые проблемы проектного кредитования и предложены рекомендации по их решению. В заключение магистерского исследования актуализированы перспективы развития проектного кредитования с применением инструментов экономико - математического моделирования.
Так, всевозможные проблемы проектного кредитования в Российской Федерации разделены автором на группы проблем:
1. Современные юридические условия.
2. Современные экономические условия.
3. Проблемы российского механизма проектного кредитования.
4. Проблема кадров и доступности информации.
В работе автором даны рекомендации по решению проблем:
- законодательное определение термина «проектное кредитование» применительно к банкам;
- включение в схему кредитования проектов с господдержкой государственный институт, осуществляющий мониторинг и контролирующий ход реализации проекта (для снижения рисков Банка России);
- урегулирование и ужесточение приоритетных отраслей с целью увеличения реализации инновационных проектов;
- создание национального журнала для освещения проблем проектного кредитования и проектного финансирования с целью увеличения доступности и открытости информации.
В заключение работы автором получена экономико-математическая модель зависимости ВВП от объема проектного кредитования, а также определены перспективы развития проектного кредитования в России:
- в условиях кризиса объем проектного финансирования и доля государственного участия в финансировании инвестиций будут возрастать (согласно полученной модели №1);
- при увеличении объема проектного кредитования объем ВВП будет возрастать (согласно полученной модели №2);
- возможна реструктуризация проектных кредитов в российской экономике: в связи со снижением цены на нефть, уменьшится доля кредитов в нефтегазовом секторе, возможно увеличение доли кредитов в отраслях импортозамещения - «сельское хозяйство», «фармацевтика»;
- в условиях кризиса банки будут придерживаться менее рискованной политики, уменьшится доля проектных кредитов и увеличиться доля традиционных инструментов кредитования;
- восходящая линия тренда отражает возрастание абсолютного объема проектного кредитования в Российской Федерации, то есть с течением времени финансовый инструмент будет развиваться.
Таким образом, в магистерской диссертации достигнута цель исследования - выявление особенностей проектного кредитования в российской экономике, определение ключевых проблем, выработка рекомендаций по совершенствованию, а также определение перспектив его развития.
Актуальность использования проектного кредитования в России обусловлена возможностью развития экономики через реализацию инвестиционных проектов. Данный инструмент позволяет осуществлять проекты при недостаточности собственных ресурсов инициатора, то есть банковские кредиты используются как источник финансирования инвестиций в капитальные вложения. Развитие проектного кредитования и проектного финансирования может послужить катализатором роста рынка инноваций в энергетике, IT-технологиях и общественной инфраструктуре. Актуальность использования проектного кредитования для коммерческих банков состоит в том, что при реализации долгосрочных инвестиционных проектов, срок которых в среднем составляет 5-10 лет, формируется устойчивая клиентская база, которая может использовать и другие продукты банка. Таким образом, проектное кредитование для банка - сильное конкурентное преимущество.
Практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что содержащиеся в нем предложенные методы, рекомендации, выводы могут быть использованы в работе отечественных коммерческих банков.
Информационной базой исследования послужили законодательные ак-ты Российской Федерации, нормативные документы Правительства Российской Федерации, аналитические данные Федеральной службы государственной статистики, Центрального Банка Российской Федерации, финансовая отчетность ряда коммерческих банков, данные аналитических агентств РБК, KPMG, Thomson Reuters, а также другие информационные ресурсы сети Интернет.
В первой главе «Теоретические основы проектного кредитования» исследована сущность проектного кредитования, в том числе рассмотрены различные варианты термина «проектное кредитование» в трактовке разных авторов, определены виды проектного кредитования в зависимости от регресса на заемщика, конкретизированы основные и потенциальные участники, изучены возможные риски проектного кредитования. В данной главе также произведен анализ этапов развития проектного кредитования и рассмотрен опыт реализации проектного кредитования в России и за рубежом.
Изучение этапов развития и опыта реализации проектного кредитования на современных финансовых рынках позволило сделать следующие выводы:
- развитие проектного кредитования в Российской Федерации началось с принятием федерального закона №225 «О соглашениях о разделе продукции» в 1995 г.. Следующий этап развития проектного кредитования можно датировать 2014 годом, когда были приняты важные законопроекты;
- объем проектного финансирования в мире делят 3 рынка: Американский, Азиатско-Тихоокеанский и рынок ЕБВА (Европа, Ближний Восток и Африка). Доля каждого из этих рынков составляет около 30%;
- отрасли, в которых реализуется проектное финансирование, в мировом масштабе - это «энергетика», «транспорт», «нефтегазовый сектор», «химическое производство»;
- самые крупные проекты на основе проектного финансирования в РФ реализованы в отраслях «нефть и газ», «транспорт»;
- мероприятия мирового масштаба, которые были и будут проведены в РФ, такие, как Олимпиада 2014 г. и Чемпионат мира по футболу 2018 г., служат катализатором для инфраструктурных проектов (строительство аэропортов, спортивных комплексов и т.д.).
Во второй главе «Анализ специфики проектного кредитования в отечественной экономике» произведено исследование отраслевой структуры и динамики проектного кредитования в Российской Федерации, выявлены особенности реализации инвестиционных проектов на основе проектного кредитования, произведен анализ инвестиционных проектов с целью выбора наиболее оптимального проекта, предложена методика оценки рисков проектного кредитования.
Таким образом, анализ отраслевой структуры и динамики проектного кредитования позволил сделать следующие выводы:
- наиболее рентабельные отрасли экономики России: нефтегазовая отрасль, энергетика, химическое производство, строительство;
- наибольшая доля кредитов в структуре кредитного портфеля относится к нефтегазовой, энергетической, химической, строительной отрасли, а также к отрасли сельское хозяйство, что можно объяснить приоритетностью отрасли для экономики и поддержкой государства;
- средневзвешенные ставки по кредитам практически несопоставимы с рентабельностью активов по отраслям (сопоставим лишь показатель отрасли «добыча полезных ископаемых»);
- общая тенденция показателя рентабельности активов по отраслям отражает склонность к снижению, а процентных ставок по кредиту - склонность к росту: кризисные условия в экономике, для реализации проектного кредитования необходимо участие государства;
- доля государственного участия в финансировании инвестиций снижается;
- доля банковских кредитов как источника инвестиций также снижается;
- доля «длинных денег» сроком свыше 3 лет в структуре привлеченных средств возрастает;
- проектные кредиты в абсолютном выражении возрастают (на примере банков Сбербанк, Банк ВТБ, Газпромбанк, Внешэкономбанк), но в структуре доля проектных кредитов уменьшается (Сбербанк, Банк ВТБ), что может говорить об использовании иных механизмов кредитования и уменьшении проектного кредитования в связи с высокой рисковой нагрузкой.
Особенности реализации инвестиционных проектов в Российской Федерации, выявленные автором:
- банки-инвесторы, осуществляющие проектное кредитование в России: Сбербанк, Россельхозбанк, Альфа-Банк, Банк ВТБ, Промсвязьбанк, Газпромбанк, Банк Москвы, Банк Открытие;
- обеспечением по кредиту могут выступать: активы заемщика, поручительства, доля в уставном капитале, залог акций компании, залог имущества, права на патенты, товарные знаки, заклад собственных векселей заемщика, уступка прав требований по договорам;
- сроки кредита инвестиционных проектов зависят от суммы кредита и отрасли, причем проекты нефтегазовой и энергетической отрасли имеют большие денежные потоки для погашения кредита, чем иные отрасли;
- инвестиционных проектов в сельском хозяйстве достаточно много благодаря различной государственной поддержке, проекты отличаются продолжительностью (7-15 лет); объем инвестиций может варьироваться в пределах 7-10 млрд. рублей. Основной банк-инвестор сельскохозяйственных проектов: Россельхозбанк;
- инвестиционные проекты в энергетике имеют продолжительность около 10 лет; объем инвестиций около 6-10 млрд. рублей. Проекты в энергетике также нуждаются в государственной поддержке, так как энергетическая отрасль находится в переходном периоде, имеет изношенное оборудование, требует модернизации. Со стороны государства необходимо не только софинансирование, но и контроль над проектами;
- инвестиционные проекты в нефтегазовой отрасли чаще реализуются на базе не проектного, а инвестиционного кредитования. Проекты данной отрасли считаются наиболее рентабельными, однако, в современных условиях, из -за снижения цены на нефть, срок окупаемости таких проектов будет возрастать;
- строительную отрасль можно разделить на промышленное и гражданское строительство. К гражданскому строительству можно отнести инфраструктурные проекты, такие, как строительство аэропортов, торговых центров и т.д. В строительстве активно применяются схемы проектного кредитования.
В третьей главе «Проблемы и перспективы развития проектного кредитования в Российской Федерации» на основе анализа, произведенного во второй главе, разработан авторский алгоритм отбора инвестиционных проектов. Также в данной главе конкретизированы ключевые проблемы проектного кредитования и предложены рекомендации по их решению. В заключение магистерского исследования актуализированы перспективы развития проектного кредитования с применением инструментов экономико - математического моделирования.
Так, всевозможные проблемы проектного кредитования в Российской Федерации разделены автором на группы проблем:
1. Современные юридические условия.
2. Современные экономические условия.
3. Проблемы российского механизма проектного кредитования.
4. Проблема кадров и доступности информации.
В работе автором даны рекомендации по решению проблем:
- законодательное определение термина «проектное кредитование» применительно к банкам;
- включение в схему кредитования проектов с господдержкой государственный институт, осуществляющий мониторинг и контролирующий ход реализации проекта (для снижения рисков Банка России);
- урегулирование и ужесточение приоритетных отраслей с целью увеличения реализации инновационных проектов;
- создание национального журнала для освещения проблем проектного кредитования и проектного финансирования с целью увеличения доступности и открытости информации.
В заключение работы автором получена экономико-математическая модель зависимости ВВП от объема проектного кредитования, а также определены перспективы развития проектного кредитования в России:
- в условиях кризиса объем проектного финансирования и доля государственного участия в финансировании инвестиций будут возрастать (согласно полученной модели №1);
- при увеличении объема проектного кредитования объем ВВП будет возрастать (согласно полученной модели №2);
- возможна реструктуризация проектных кредитов в российской экономике: в связи со снижением цены на нефть, уменьшится доля кредитов в нефтегазовом секторе, возможно увеличение доли кредитов в отраслях импортозамещения - «сельское хозяйство», «фармацевтика»;
- в условиях кризиса банки будут придерживаться менее рискованной политики, уменьшится доля проектных кредитов и увеличиться доля традиционных инструментов кредитования;
- восходящая линия тренда отражает возрастание абсолютного объема проектного кредитования в Российской Федерации, то есть с течением времени финансовый инструмент будет развиваться.
Таким образом, в магистерской диссертации достигнута цель исследования - выявление особенностей проектного кредитования в российской экономике, определение ключевых проблем, выработка рекомендаций по совершенствованию, а также определение перспектив его развития.