Помощь студентам в учебе
ОРГАНИЗАЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ ПАЕВЫМИ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ФОНДАМИ
|
Введение 3
1. Экономико-правовые основы организации управления паевыми инвестиционными фондами 6
1.1. Понятие и организационно-правовые основы деятельности паевых инвестиционных фондов в Российской Федерации 6
1.2. Методы организации управления паевыми инвестиционными фондами 12
1.3. Проблемы организации управления паевыми инвестиционными фондами в Российской Федерации 19
2. Анализ практики управления паевыми инвестиционными фондами в деятельности ПАО «Сбербанк России» 29
2.1. Общая характеристика деятельности ПАО «Сбербанк России» его место на рынке паевых инвестиционных фондов 29
2.2. Анализ динамики показателей основных паевых инвестиционных фондов 39
2.3. Оценка эффективности организации управления паевыми инвестиционными фондами 43
3. Направления совершенствования организации управления паевыми
инвестиционными фондами в практике ПАО «Сбербанк России» 65
3.1. Оптимизация структуры паевых и инвестиционных фондов в практике ПАО «Сбербанк России» 65
3.2. Разработка методов регулирования паевых инвестиционных фондов, как института коллективного инвестирования 74
Заключение 80
Список используемой литературы 82
Приложения 89
1. Экономико-правовые основы организации управления паевыми инвестиционными фондами 6
1.1. Понятие и организационно-правовые основы деятельности паевых инвестиционных фондов в Российской Федерации 6
1.2. Методы организации управления паевыми инвестиционными фондами 12
1.3. Проблемы организации управления паевыми инвестиционными фондами в Российской Федерации 19
2. Анализ практики управления паевыми инвестиционными фондами в деятельности ПАО «Сбербанк России» 29
2.1. Общая характеристика деятельности ПАО «Сбербанк России» его место на рынке паевых инвестиционных фондов 29
2.2. Анализ динамики показателей основных паевых инвестиционных фондов 39
2.3. Оценка эффективности организации управления паевыми инвестиционными фондами 43
3. Направления совершенствования организации управления паевыми
инвестиционными фондами в практике ПАО «Сбербанк России» 65
3.1. Оптимизация структуры паевых и инвестиционных фондов в практике ПАО «Сбербанк России» 65
3.2. Разработка методов регулирования паевых инвестиционных фондов, как института коллективного инвестирования 74
Заключение 80
Список используемой литературы 82
Приложения 89
Привлечение инвестиций является одной из наиболее важных и необходимых условий развития всех отраслей национального хозяйства. Существуют различные инструменты для реализации процедуры инвестирования, а именно: акции, облигации, прямое участие инвесторов в предпринимательской деятельности, средства пенсионных фондов и тому подобное.
Одним из самых эффективных механизмов привлечения инвестиций и осуществления инвестиционной деятельности институты коллективного инвестирования. Несмотря на то, что институты коллективного инвестирования аккумулируют значительный объем разнообразных инвестиционных ресурсов, в дальнейшем они могут стать одним из основных источников финансирования и внедрения инноваций, развития приоритетных отраслей экономики и тому подобное.
Освещению актуальных вопросов инвестиционной деятельности в современных условиях уделено внимание в работах отечественных и зарубежных ученых, в частности А.Н. Арзамаскина, Р.Р. Байтасова, Р.Т. Балайкиной, О.В. Вильчинской, И.М. Григорьевой, И.А. Гусевой, Д.С. Зеленского, Г.М. Иргалиной, Т.С. Колмыковой, П.Н. Кострикина, А.С. Нешитой, А.М. Фридман и др.
Теоретические и прикладные основы организации управления паевыми инвестиционными фондами нашли отражение в исследованиях ряда ученых, таких как О.В. Баскаковой, О.И. Волкова, В.А. Галанова, И.Г. Горловской, А.С. Жегаловой, И.П. Леонтьева, О.В. Романовой, А.С. Школьниковой и др. Научные труды авторов раскрывают отдельные аспекты организации управления паевыми инвестиционными фондами, в частности теоретико - методологические основы коллективного инвестирования, методы организации управления паевыми инвестиционными фондами. Однако
существующие исследования ученых не формируют целостной картины по организации управления паевыми инвестиционными фондами.
Все вышеизложенное обусловило выбор темы выпускной квалификационной работы, установление ее целей и задач.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка направлений совершенствования организации управления паевыми инвестиционными фондами.
Для реализации поставленной цели необходимо решение следующих
задач:
- раскрыть экономико-правовые основы организации управления паевыми инвестиционными фондами;
- провести анализ практики управления паевыми инвестиционными фондами;
- разработать направления совершенствования организации управления паевыми инвестиционными фондами.
Объектом выпускной квалификационной работы является практика управления паевыми инвестиционными фондами в деятельности ПАО «Сбербанк России».
Предметом выпускной квалификационной работы являются положения по организации управления паевыми инвестиционными фондами.
Методы выпускной квалификационной работы. Для достижения поставленной цели и решения определенных задач в выпускной квалификационной работы использованы следующие методы и приемы исследований: сравнительного анализа и теоретического обобщения - для уточнения сущности понятия «паевые инвестиционные фонды», при исследовании методов анализа паевых инвестиционных фондов; систематизации и группировки - при классификации паевых инвестиционных фондов, при определении проблем организации управления паевых инвестиционных фондов; статистического анализа - для анализа практики управления паевыми инвестиционными фондами в деятельности ПАО «Сбербанк России»; метод организационного проектирования - при разработке направлений совершенствования организации управления паевыми инвестиционными фондами.
Теоретической и методологической основой работы являются наработки отечественных и зарубежных ученых, материалы периодических изданий, статистические отчеты, данные финансовой отчетности ПАО «Сбербанк России», интернет-источники, результаты авторских
исследований, а также нормативно-правовые акты органов государственной власти и международных организаций в сфере инвестиционного бизнеса.
Структура выпускной квалификационной работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
В введении обозначены цели и задачи выпускной квалификационной работы, установлен объект и предмет анализа, определены методы, методологические и теоретические основы работы.
В первой главе раскрыты экономико-правовые основы организации управления паевыми инвестиционными фондами, а именно понятие и организационно-правовые основы деятельности паевых инвестиционных фондов в России, методы организации управления паевыми инвестиционными фондами и проблемы организации управления паевых инвестиционных фондов.
Во второй главе проведен анализ практики управления паевыми инвестиционными фондами в деятельности ПАО «Сбербанк России», который включает оценку эффективности организации управления паевыми инвестиционными фондами.
В третьей главе разработаны направления совершенствования организации управления паевыми инвестиционными фондами в практике ПАО «Сбербанк России».
В заключении подводятся итоги выпускной квалификационной работы.
Одним из самых эффективных механизмов привлечения инвестиций и осуществления инвестиционной деятельности институты коллективного инвестирования. Несмотря на то, что институты коллективного инвестирования аккумулируют значительный объем разнообразных инвестиционных ресурсов, в дальнейшем они могут стать одним из основных источников финансирования и внедрения инноваций, развития приоритетных отраслей экономики и тому подобное.
Освещению актуальных вопросов инвестиционной деятельности в современных условиях уделено внимание в работах отечественных и зарубежных ученых, в частности А.Н. Арзамаскина, Р.Р. Байтасова, Р.Т. Балайкиной, О.В. Вильчинской, И.М. Григорьевой, И.А. Гусевой, Д.С. Зеленского, Г.М. Иргалиной, Т.С. Колмыковой, П.Н. Кострикина, А.С. Нешитой, А.М. Фридман и др.
Теоретические и прикладные основы организации управления паевыми инвестиционными фондами нашли отражение в исследованиях ряда ученых, таких как О.В. Баскаковой, О.И. Волкова, В.А. Галанова, И.Г. Горловской, А.С. Жегаловой, И.П. Леонтьева, О.В. Романовой, А.С. Школьниковой и др. Научные труды авторов раскрывают отдельные аспекты организации управления паевыми инвестиционными фондами, в частности теоретико - методологические основы коллективного инвестирования, методы организации управления паевыми инвестиционными фондами. Однако
существующие исследования ученых не формируют целостной картины по организации управления паевыми инвестиционными фондами.
Все вышеизложенное обусловило выбор темы выпускной квалификационной работы, установление ее целей и задач.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка направлений совершенствования организации управления паевыми инвестиционными фондами.
Для реализации поставленной цели необходимо решение следующих
задач:
- раскрыть экономико-правовые основы организации управления паевыми инвестиционными фондами;
- провести анализ практики управления паевыми инвестиционными фондами;
- разработать направления совершенствования организации управления паевыми инвестиционными фондами.
Объектом выпускной квалификационной работы является практика управления паевыми инвестиционными фондами в деятельности ПАО «Сбербанк России».
Предметом выпускной квалификационной работы являются положения по организации управления паевыми инвестиционными фондами.
Методы выпускной квалификационной работы. Для достижения поставленной цели и решения определенных задач в выпускной квалификационной работы использованы следующие методы и приемы исследований: сравнительного анализа и теоретического обобщения - для уточнения сущности понятия «паевые инвестиционные фонды», при исследовании методов анализа паевых инвестиционных фондов; систематизации и группировки - при классификации паевых инвестиционных фондов, при определении проблем организации управления паевых инвестиционных фондов; статистического анализа - для анализа практики управления паевыми инвестиционными фондами в деятельности ПАО «Сбербанк России»; метод организационного проектирования - при разработке направлений совершенствования организации управления паевыми инвестиционными фондами.
Теоретической и методологической основой работы являются наработки отечественных и зарубежных ученых, материалы периодических изданий, статистические отчеты, данные финансовой отчетности ПАО «Сбербанк России», интернет-источники, результаты авторских
исследований, а также нормативно-правовые акты органов государственной власти и международных организаций в сфере инвестиционного бизнеса.
Структура выпускной квалификационной работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
В введении обозначены цели и задачи выпускной квалификационной работы, установлен объект и предмет анализа, определены методы, методологические и теоретические основы работы.
В первой главе раскрыты экономико-правовые основы организации управления паевыми инвестиционными фондами, а именно понятие и организационно-правовые основы деятельности паевых инвестиционных фондов в России, методы организации управления паевыми инвестиционными фондами и проблемы организации управления паевых инвестиционных фондов.
Во второй главе проведен анализ практики управления паевыми инвестиционными фондами в деятельности ПАО «Сбербанк России», который включает оценку эффективности организации управления паевыми инвестиционными фондами.
В третьей главе разработаны направления совершенствования организации управления паевыми инвестиционными фондами в практике ПАО «Сбербанк России».
В заключении подводятся итоги выпускной квалификационной работы.
В выпускной квалификационной работе рассматривались вопросы организации управления паевыми инвестиционными фондами. Проведенный анализ дал основания сформировать следующие выводы.
Первая глава посвящена раскрытию теоретических вопросов организации управления паевыми инвестиционными фондами. На основании полученных результатов теоретического анализа сделан вывод, что ПИФ являются перспективной формой инвестирования денежных средств российскими инвесторами. ПИФ, по мнению многих исследователей, представляет из себя инвестиционный портфель, и инвестор предъявляет определенные требования по доходности, уровню риска и ликвидности.
В работе приведена классификация типов ПИФ. Выделяют открытые (ОПИФ), закрытые (ЗПИФ), интервальные (ИПИФ) и биржевые (БПИФ) паевые инвестиционные фонды. Классификация паевых фондов обусловлена различием в объектах инвестирования и инвестиционных стратегиях, обеспечивающих разную доходность и величину рисков.
На основании анализа рынка, были определены существенные проблемы организации управления ПИФ в Российской Федерации: структурный дисбаланс, низкий инвестиционный потенциал, ограниченная емкость фондового рынка, низкая информационная прозрачность УК, недостаточный уровень качества управления рисками в УК, низкая финансовая грамотность населения. В результате, определены возможные решения, на основании анализа функций государственного управления. Г осударство является основополагающим субъектом в создании условий для решения обозначенных задач.
Во второй главе проанализирована практика управления ПИФ на примере ПАО «Сбербанк России». В группу ПАО «Сбербанк России» входят дочерние компании, одной из них является АО «Сбербанк Управление активами».
Информация об эффективности управления ПИФ осуществлялась по данным внутренней отчетности АО «Сбербанк Управление активами». На основании годового отчета, в сегменте коллективных инвестиций по итогам 2018 г. в 21 ОПИФ под управлением находилось 62,6 млрд рублей. Активы 5 закрытых ПИФ составляют 16 млрд руб. Привлечения средств розничных клиентов по сравнению с прошлым годом выросли в 1,3 раза.
На основании оценки эффективности организации управления ПИФ сделан вывод, что наиболее волатильным фондом является фонд «Биотехнологии», с уровнем волатильности 6,98%, наименее волатильным фондом является фонд облигаций «Илья Муромец» с уровнем волатильности 0,65%. Наиболее эффективным является фонд «Природные ресурсы», с коэффициентами Шарпа 0,294 и Сортино 0,290.
В третьей главе на основании анализа предложена оптимизация структуры рассматриваемых ПИФ (фонд перспективных облигаций, фонд облигаций «Илья Муромец», фонд «Природные ресурсы», фонд «Глобальный Интернет», Фонд акций «Добрыня Никитич», фонд «Сбалансированный», фонд «Еврооблигации», фонд «Потребительский сектор», фонд «Биотехнологии», фонд активного управления).
Усовершенствован метод регулирования деятельности ПИФ, который осуществляется на основе результатов контроля деятельности по коллективному инвестированию. Особенность предложенного метода заключается в анализе выявленных отклонений и формировании адекватных управленческих решений для каждого ПИФ. Такой метод позволит работникам управленческих подразделений АО «Сбербанк Управление активами» и саморегулируемых организаций принимать управленческие решения по выявленным в группах инвестфондов преимуществ и недостатков во избежание проблем и стимулирования сильных сторон.
Первая глава посвящена раскрытию теоретических вопросов организации управления паевыми инвестиционными фондами. На основании полученных результатов теоретического анализа сделан вывод, что ПИФ являются перспективной формой инвестирования денежных средств российскими инвесторами. ПИФ, по мнению многих исследователей, представляет из себя инвестиционный портфель, и инвестор предъявляет определенные требования по доходности, уровню риска и ликвидности.
В работе приведена классификация типов ПИФ. Выделяют открытые (ОПИФ), закрытые (ЗПИФ), интервальные (ИПИФ) и биржевые (БПИФ) паевые инвестиционные фонды. Классификация паевых фондов обусловлена различием в объектах инвестирования и инвестиционных стратегиях, обеспечивающих разную доходность и величину рисков.
На основании анализа рынка, были определены существенные проблемы организации управления ПИФ в Российской Федерации: структурный дисбаланс, низкий инвестиционный потенциал, ограниченная емкость фондового рынка, низкая информационная прозрачность УК, недостаточный уровень качества управления рисками в УК, низкая финансовая грамотность населения. В результате, определены возможные решения, на основании анализа функций государственного управления. Г осударство является основополагающим субъектом в создании условий для решения обозначенных задач.
Во второй главе проанализирована практика управления ПИФ на примере ПАО «Сбербанк России». В группу ПАО «Сбербанк России» входят дочерние компании, одной из них является АО «Сбербанк Управление активами».
Информация об эффективности управления ПИФ осуществлялась по данным внутренней отчетности АО «Сбербанк Управление активами». На основании годового отчета, в сегменте коллективных инвестиций по итогам 2018 г. в 21 ОПИФ под управлением находилось 62,6 млрд рублей. Активы 5 закрытых ПИФ составляют 16 млрд руб. Привлечения средств розничных клиентов по сравнению с прошлым годом выросли в 1,3 раза.
На основании оценки эффективности организации управления ПИФ сделан вывод, что наиболее волатильным фондом является фонд «Биотехнологии», с уровнем волатильности 6,98%, наименее волатильным фондом является фонд облигаций «Илья Муромец» с уровнем волатильности 0,65%. Наиболее эффективным является фонд «Природные ресурсы», с коэффициентами Шарпа 0,294 и Сортино 0,290.
В третьей главе на основании анализа предложена оптимизация структуры рассматриваемых ПИФ (фонд перспективных облигаций, фонд облигаций «Илья Муромец», фонд «Природные ресурсы», фонд «Глобальный Интернет», Фонд акций «Добрыня Никитич», фонд «Сбалансированный», фонд «Еврооблигации», фонд «Потребительский сектор», фонд «Биотехнологии», фонд активного управления).
Усовершенствован метод регулирования деятельности ПИФ, который осуществляется на основе результатов контроля деятельности по коллективному инвестированию. Особенность предложенного метода заключается в анализе выявленных отклонений и формировании адекватных управленческих решений для каждого ПИФ. Такой метод позволит работникам управленческих подразделений АО «Сбербанк Управление активами» и саморегулируемых организаций принимать управленческие решения по выявленным в группах инвестфондов преимуществ и недостатков во избежание проблем и стимулирования сильных сторон.