Введение
Глава 1 Оценка кредитоспособности в системе управления дебиторской задолженностью предприятия
1.1 Понятие и виды дебиторской задолженности предприятия
1.2 Система управления дебиторской задолженностью предприятия
1.3 Особенности оценки кредитоспособности дебиторов предприятия
Глава 2 Развитие методических подходов к оценке кредитоспособности дебиторов предприятия
2.1 Анализ дебиторской задолженности предприятия: инструментарий и область
применения
2.2 Методы и модели оценки кредитоспособности дебиторов предприятия
2.3 Значение отраслевых особенностей оценки кредитоспособности дебиторов (на
примере строительной отрасли)
Глава 3 Рекомендации по оценке кредитоспособности дебиторов предприятия
строительной отрасли 50
3.1 Разработка логит-модели прогнозирования банкротства строительных компаний ...50
3.2 Методика оценки кредитоспособности дебиторов предприятия строительной
отрасли
Заключение
Список использованных источников
Приложения
Дебиторская задолженность является важнейшей составляющей финансово-хозяйственной деятельности любой организации, поскольку предоставление коммерческого кредита в виде отсрочки платежа предприятием-кредитором способствует повышению объемов реализации продукции и сопутствующему увеличению доли на
рынке. Однако высокая доля дебиторской задолженности в активах предприятия снижает
его ликвидность и финансовую устойчивость, ухудшает финансовое состояние.
Эффективное управление дебиторской задолженностью всегда играло огромную
роль в деятельности любой организации, поскольку всегда существует риск ее перехода
сначала в состав просроченной, а затем – в состав невозвратной, что приводит к дефициту
денежных средств, увеличению кредиторской задолженности и, как следствие,
уменьшению финансового результата от основной деятельности. Поэтому каждое
предприятие заинтересовано в кредитоспособности дебиторов, в том числе в успешном
возврате денежных средств за реализованную продукцию.
Исследуемой темой занимались многие отечественные и зарубежные авторы, такие
как В.В. Ковалев, В.В. Иванов, Н.А. Адамов, А.В. Войко, О.В. Ефимова, Р.А. Каримова,
А.В. Колышкин, Е.В. Гиленко, С.Е. Довженко, Е.А. Федорова, Ван Хорн Джеймс К.,
Вахович Джон М., Ю. Бригхэм и Л. Гапенски. В научных работах данных авторов
раскрыты различные методики оценки кредитоспособности дебиторов предприятия
нефинансового сектора. Большое значение для оценки кредитоспособности имеют методы
прогнозирования банкротства, вклад в разработку которых внесли зарубежные ученые
У. Бивер, Э. Альтман, Дж. Олсон, Дж. Аргенти, И. Адизес и другие. Однако в литературе
недостаточное внимание уделяется оценке кредитоспособности дебиторов с учетом
отраслевой специфики, включая строительную отрасль.
Строительные компании, чья отрасль во многом предопределяет перспективы
роста экономики, заинтересованы в работе с кредитоспособными дебиторами, причем в
данной отрасли дебиторская задолженность занимает высокую долю в активах
предприятия. В последнее время наблюдается увеличение доли невозвратных долгов, что
негативно сказывается на финансовом состоянии данных предприятий. Более того,
наибольшую долю в дебиторской задолженности строительных организаций занимают
компании из этой же отрасли, что усложняет оценку их надежности в связи с наличием
похожих особенностей в структуре оборотных средств. В связи с этим для строительных
предприятий необходимо разработать эффективную методику оценки кредитоспособности дебиторов.
Объектом исследования является кредитоспособность российских строительных
компаний, как оцененная компаниями-кредиторами способность погасить полученный
дебиторами кредит в срок.
Предмет исследования – методические подходы к оценке кредитоспособности
российских строительных компаний.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка рекомендаций
по оценке кредитоспособности дебиторов предприятия строительной отрасли на основе
систематизации теоретических и методических подходов к оценке кредитоспособности
компаний нефинансового сектора.
Задачи исследования:
• Раскрыть сущность дебиторской задолженности и ее роль в деятельности
предприятия.
• Классифицировать виды дебиторской задолженности и основные группы
дебиторов, выявив значимость дифференцированного подхода к оценке кредитоспособности дебиторов.
• Проанализировать основные методические подходы к оценке кредитоспособности
дебиторов предприятия нефинансового сектора, выявив особенности их применения в строительной отрасли.
• На основе эмпирических данных разработать методику оценки кредитоспособности
дебиторов предприятия строительной отрасли с использованием дифференцированного
подхода к анализируемым компаниям.
Реализация указанных целей и задач обусловила структуру и логику работы.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, содержания, основной части,
заключения, списка использованных источников и приложений. Основная часть включает
три главы. Первая глава посвящена вопросам системного подхода к управлению
дебиторской задолженностью предприятия, включающая оценку кредитоспособности
дебиторов. Во второй главе исследуются методические подходы к оценке
кредитоспособности дебиторов предприятий нефинансового сектора и в частности
дебиторов предприятий в строительной отрасли. В третьей главе представлена методика
оценки кредитоспособности трех групп дебиторов предприятия в строительной отрасли, а
также авторская логит-модель прогнозирования банкротства предприятий с
использованием прикладного программного пакета для эконометрического моделирования Gretl.
Теоретическую и методологическую основу исследования составляют труды
отечественных и зарубежных ученых по проблемам управления дебиторской5
задолженностью, методики оценки кредитоспособности компаний нефинансового
сектора, а также нормативно-правовые источники, учебно-методические пособия,
источник статистики о российских организациях – Росстат, данные системы СПАРК.
Практическая значимость данного исследования заключается в разработке
методики оценки кредитоспособности дебиторов предприятия строительной отрасли,
которая могла бы найти применение в российских компаниях, функционирующих в
данной сфере экономической деятельности.
Проведенное исследование позволяет сформулировать следующие выводы и
рекомендации. Значение дебиторской задолженности очень велико в хозяйственной
деятельности организации, так как от нее зависят финансовое состояние и развитие самой
компании, и, соответственно, компания должна организовать грамотную систему
управления данным видом оборотных средств. В особенности, это касается компаний,
занятых в сфере строительства и добыче полезных ископаемых, у которых дебиторская
задолженность занимает значительную долю в совокупных активах.
Дебиторская задолженность представлена в балансе предприятий в различных
видах, как благоприятных, так и несущих угрозу для фирмы. Соответственно, каждая
фирма должна стараться предотвратить перерастание дебиторской задолженности из
одного вида в другой, более рискованный, в целях поддержания финансовой
устойчивости. В большинстве случаев дебиторская задолженность имеет большое
разнообразие классификаций ввиду разных целей и интересов аналитиков, для которых
такие классификации и составляются. Кроме того, имеется значительное разнообразие
групп дебиторов предприятия, классифицируемых в соответствии с уровнем их
надежности, и, следовательно, организации могут использовать разные подходы к оценке
кредитоспособности дебиторов, используя дифференцированный подход. Это также
необходимо для обоснованного проведения анализа, учитывая индивидуальные
особенности того или иного дебитора.
Само определение кредитоспособности тесно связано с видом долговых
обязательств, поэтому следует различать трактовки кредитоспособности, используемые в
кредитных организациях и в компаниях нефинансового сектора. Для банков кредит
подразумевает, кроме возврата денежных средств, также и уплату процентов заемщиком,
для компаний в анализируемом контексте это коммерческий кредит, характеризующий
продажу на условиях предоплаты, с отсрочкой или рассрочкой платежа. Кроме того,
можно отметить, что определения кредитоспособности дебиторов (заемщиков) для банка,
как правило, носят более юридический характер, так как есть указание на условия
договора и четкое соответствие характеристикам кредита, тогда как в определениях
кредитоспособности дебиторов для компаний нефинансового сектора главное внимание
уделяется экономическому содержанию.
Для успешного управления дебиторской задолженностью одним из необходимых
этапов для каждой организации является проведение ее детального анализа в целях
выявления возможных финансовых проблем, в частности, использование следующих
показателей: коэффициент отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую64
задолженность; коэффициент возможной инкассации дебиторской задолженности;
средняя продолжительность периода инкассации дебиторской задолженности; желаемый
прирост валовой выручки, оплаченной в момент реализации; оптимальный срок
сокращения периода оборачиваемости дебиторской задолженности; удельный вес
просроченной задолженности; средний срок существования просроченной задолженности;
величина эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую
задолженность; коэффициент эффективности иммобилизации средств в текущую
дебиторскую задолженность. Кроме того, необходимо соотносить дебиторскую
задолженность предприятия с кредиторской, поскольку значительное преобладание
дебиторской задолженности делает необходимым привлечение дополнительных средств, а
превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к
неплатежеспособности предприятия.
Грамотное управление дебиторской задолженностью предполагает системный
подход, который предполагает реализацию следующих этапов:
1. Синхронизация денежных поступлений и выплат;
2. Формирование кредитной политики по отношению к покупателям;
3. Разработка процедуры инкассации дебиторской задолженности;
4. Формирование эффективной системы контроля за движением и своевременной
инкассацией дебиторской задолженности.
Существует обширное количество методов и моделей, применяемых для оценки
кредитоспособности дебиторов в системе управления дебиторской задолженностью,
начиная от простого анализа финансовых коэффициентов и заканчивая построением
комплексной модели, в рамках которой, помимо количественных данных, анализируются
также качественные показатели. Среди рассмотренных моделей прогнозирования
банкротства предприятий, которые могут использоваться для оценки кредитоспособности
дебиторов предприятия строительной отрасли, мы выделили логит-модели, которые
характеризуются лучшим потенциалом для прогноза, чем МДА-модели.
На основе выборки российских строительных компаний и системы финансовых
показателей, полученных из базы СПАРК, была построена логит-модель прогнозирования
банкротства, которая включает в себя такие финансовые показатели, как рентабельность
активов, долю дебиторской задолженности в валюте баланса и отношение основных
средств к активам. Кроме того, была разработана общая схема оценки
кредитоспособности трех групп дебиторов предприятия: с высокой степенью надежности,
со средней степенью надежности и с низкой степенью надежности. Данная методика
включает источники информации, на которые необходимо ориентироваться при анализе65
дебитора, а также рекомендуемые методы и модели. Перечень основных рекомендаций
сопровождают принципы, которыми, по мнению автора, необходимо руководствоваться
пользователям данной модели. Модель предназначена для применения компаниями,
занятыми в строительной отрасли, в частности, теми организациями, которые выполняют
роль подрядчика и проводят оценку кредитоспособность заказчика строительных работ.
Автором также сформулированы основные ограничения в применении логитмодели. В соответствии с представленными ограничениями были предложены
направления дальнейших исследований: разработка методики оценки кредитоспособности
дебиторов предприятия в строительной отрасли с учетом их организационно-правовой
формы и специфики деятельности.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
