Сделаем краткие выводы по итогам написания данной работы.
За исследуемый период стоимость имущества ПАО «Ростелеком» возросла на 32,26 %. Рост общей стоимости имущества предприятия был обеспечен как ростом стоимости внеоборотных, так и оборотных активов, однако, рост стоимости внеоборотных активов был более активен и составил 33,75 %, а рост стоимости оборотных активов составил 22,93 %.
Что касается оборотных активов предприятия, то рост их стоимости был обеспечен в большей мере ростом стоимости денежных средств и денежных эквивалентов (в 2,67 раза). Данная тенденция является положительной, поскольку денежные средств являются наиболее ликвидными активами (абсолютно ликвидными активами) и рост их стоимости говорит об укреплении финансового положения предприятия и о повышении эффективности управления финансовыми потоками. О повышении эффективности управления финансовыми потоками предприятия говорит и факт снижения дебиторской задолженности, то есть задолженности перед предприятием из вне. Данная задолженность сократилась в исследуемом периоде на 11,42 %.
На протяжении всего периода исследования в общей структуре стоимости преобладали внеоборотные средства. Кроме того, на конец 2020 года зафиксирован рост доли внеоборотных активов в общей стоимости имущества предприятия на 0,97 п. п., в результате чего на долю внеоборотных активов пришлось 87,24 % всей стоимости имущества предприятия.
Предприятие функционирует как за счет собственных средств, так и за счет заемных. Заемные средства представлены как долгосрочными, так и краткосрочными обязательствами.
Положительной тенденцией в части формирования финансовых потоков предприятия является факт того, что величина собственного капитала предприятия в исследуемом периоде возросла. Однако, при общем увеличении величина капитала предприятия на 32,26 %, величина собственного капитала возросла на 12,39 %. Рост величина собственного капитала ПАО «Ростелеком» был обеспечен ростом следующих пассивов: уставный капитал – на 25,43 %; добавочный капитал (без переоценки) – на 50,06 %; резервный капитал – на 25,48 %.
Долгосрочные и краткосрочные обязательства предприятия в исследуемом периоде также возросли, однако в разной мере. Так, величина долгосрочных обязательств возросла на 70,67 %, а краткосрочных – на 8,12 %.
В исследуемом периоде зафиксировано значительное снижение доли собственного капитала: с 41,06 % в 2020 году до 34,89 % в 2020 году или на 6,17 п. п.
На протяжении всего периода исследования дебиторская задолженность предприятия была ниже кредиторской, то есть даже при полном возврате предприятию его средств, которые должны дебиторы, погасить свою кредиторскую задолженность не удастся. Оптимальным, безусловно считается соотношение 1 (то есть 1 к 1). В ситуации же с ПАО «Ростелеком» в течении исследуемого периода данное соотношение находилось в диапазоне 0,6 – 0,7, а по состоянию на конец 2020 года сократилось относительно начала исследуемого периода, что считается отрицательной тенденцией в деятельности предприятия.
Результаты расчета показателей ликвидности исследуемого предприятия являются достаточно специфическими. Так, на основании представленного анализа можно сделать вывод о том, что у предприятия высока вероятность наступления состояния неплатежеспособности, что обусловлено неэффективностью управления финансовыми потоками. Так, коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего периода не достиг даже уровня в 1,5, а в 2020 году он снизился относительно предшествующего периода. Несоответствие данного коэффициента нормативу говорит о том, что у предприятия недостаточно высоколиквидных активов, быстрореализуемых активов и медленно конвертируемых для погашения наиболее срочных среднесрочных обязательств.
Коэффициент быстрой ликвидности также на протяжении всего периода исследования не достигал требуемого нормативом уровня. Данный факт говорит о том, что платежеспособность предприятия в среднесрочном периоде находится под сомнением, проще говоря, в среднесрочном периоде предприятие вероятнее всего не сможет отвечать по своим обязательствам.
В 2018 году значение коэффициента абсолютной ликвидности не соответствовало нормативу, однако, в 2019 – 2020 годах ситуация изменилась и показатель достиг необходимого уровня. Данный коэффициент показывает возможность компании погасить текущую задолженность исключительно имеющимися в наличии денежными средствами или их эквивалентами на определенный момент времени. Таким образом, исследуемое предприятие, несмотря на ряд отрицательных тенденций, выявленных в анализе, способно погасить текущую задолженность имеющимися на счетах денежными средствами или их эквивалентами в исследуемом периоде.
Совокупные доходы предприятия увеличились в 2020 году на 16,55 %. Положительной тенденцией является факт того, что в исследуемом периоде наблюдается рост всех доходов. Так, доход предприятия от основной деятельности (выручка от продаж) увеличился на 13,83 %, доходы от участия в других организациях – в 6,62 раза, проценты к получению – на 61,03 %, прочие доходы – на 25,57 %. На основной доход на протяжении всего периода исследования приходилось более 90 %. Так, в 2020 году доля выручки от продаж в общем совокупном доходе предприятия составила 90,37 %, что на 2,16 п. п. ниже, чем в 2018 году. Совокупные расходы предприятия, равно как и доходы, увеличились на 21,24 %: себестоимость продаж выросла на 17,63 %, проценты к уплате – на 30,46 %, прочие расходы – на 55,05 %.
Более высокий темп роста расходов относительно доходов можно считать отрицательной тенденцией, негативно характеризующей управление финансовыми потоками и негативно сказывающейся на динамике показателя чистой прибыли.
Основная доля в общей структуре расходов предприятия принадлежит себестоимости продаж. На долю данной статьи расходов на протяжении всего периода приходилось более 84 %. На втором месте – прочие расходы и минимальный удельный вес принадлежал процентам к уплате.
Негативным фактором стало то, что темп роста себестоимости продаж (117,63 %) оказался выше темпа роста выручки от продаж (113,83 %), в результате чего было зафиксировано значительное снижение прибыли предприятия от продаж, которое составило 30,65 %. Таким образом, можно говорить о том, что политика управления финансовыми потоками предприятия была в конце исследуемого периода менее эффективна, чем в его начале.
В целом деятельность ПАО «Ростелеком» является рентабельной, однако степень ее рентабельности сократилась. Так, снижение рентабельности продаж говорит о том, что в исследуемом периоде наблюдается сокращение доли прибыли в каждом рубле выручки от продаж, а снижение рентабельности услуг говорит о том, что каждый рубль затрат, вкладываемый в основную деятельность стал приносить меньше прибыли.
Результаты оптимизации финансовых потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде. В качестве вариантов управленческих решений, вследствие принятия которых реализуются мероприятия или происходят события, направленные на увеличение поступления денежных средств на предприятии, можно дать следующие рекомендации:
1. По изысканию дополнительных денежных поступлений от основных средств предприятия.
2. По взысканию задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств.
3. По разграничению выплат кредиторам по степени приоритетности для уменьшения оттока денежных средств.
4. По увеличению поступления денежных средств из заинтересованных финансовых источников, не связанных с взаимной торговлей.
Таким образом, управление денежными средствами включает синхронизацию денежных потоков во времени, ускорение оборачиваемости денежных средств, временное инвестирование денежной наличности с целью обеспечения ее рентабельного использования, определение оптимального соотношения остатков денежных средств в национальной и иностранной валюте, контроль денежных активов предприятия.
По сути, управление финансовым потоком предприятия – это достаточно сложная и ответственная работа, требующая высокой квалификации специалистов. Эффективная и грамотная оптимизация потоков денежных средств представляет собою процесс выбора альтернативных и максимально эффективных форм их организации с учетом всех условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. В основе оптимизации потока денежных средств предприятия лежит сбалансированность объемов положительного и отрицательного потока средств во времени.


Купить