Финансовая устойчивость в рыночных условиях служит залогом выживаемости и основой стабильного положения компании; является гарантом ее экономической самостоятельности и независимости, основой развития бизнеса. Формирования собственных финансовых ресурсов - это установление финансового потенциала для будущего развития компании. Известно, чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем высоки финансовые риски в работе лизинговой компании и тем более неустойчиво ее финансовое положение на рынке. Поэтому главный источник развития ее бизнеса - это собственные средства, прежде всего, достаточно высокий их уровень.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы стала компания ООО «РЕСО-Лизинг», оказывающая услуги классического финансового лизинга в сегменте транспорта, спецтехники и высокотехнологичного оборудования. ООО «РЕСО-Лизинг» работает на российском рынке с 2003 года и является одной из наиболее стабильных лизинговых компаний России. Руководство компании оценивает результаты своей деятельности как положительные и соответствующие тенденциям развития отрасли. Несмотря на отмеченное замедление рынка, планирует продолжить устойчивый рост бизнеса.
ООО «РЕСО-Лизинг» - динамично развивающаяся компания. По итогам 2015 года оно занимает одно из лидирующих мест в лизинговой отрасли Российской Федерации; по оценке рейтингового агентства «Эксперт РА» обладает очень высоким уровнем финансовой устойчивости. Анализ основных показателей деятельности за период 2013-2015 гг. показал, что компания умеет стабильно работать и зарабатывать прибыль, располагая необходимой величиной чистой прибыли, экономическая деятельность компании рентабельная. По основным технико-экономическим показателям сохраняется положительная динамика, а финансовая стабильность ООО «РЕСО-Лизинг» напрямую зависеть от роста объемов продаж лизинговых услуг, что обеспечивает поступление денежных средств и рост прибыли от основной деятельности.
Важной сферой деятельности ООО «РЕСО-Лизинг» является оказание поддержки и работа с малыми и средними предприятиями; планируется развитие и совершенствование сегмента доступных продуктов розничного лизинга.
Положительно на рейтинговую оценку повлияли устойчивые позиции компании на лизинговой рынке в 2015 году, хороший уровень организации риск-менеджмента, увеличение доли собственных средств в структуре источников финансирования деятельности. Также позитивное влияние на рейтинг оказала высокая географическая диверсификация деятельности компании.
Компания ООО «РЕСО-Лизинг» имеет развитую региональную сеть филиалов и представительств, практически во всех федеральных округах Российской Федерации. В Республике Беларусь с 2006 года работает дочерняя компания СООО «РЕСО-БелЛизинг». Организационно ООО «РЕСО-Лизинг» состоит из основного подразделения (головной организации) в городе Москве, 13 филиалов и 12 обособленных подразделений в регионах России, один из которых находится в городе Набережные Челны - ОП «РЕСО-Лизинг-Кама».
Наиболее привлекательным инструментом внешнего финансирования ООО «РЕСО-Лизинг» на сегодняшний день остаются долгосрочные и краткосрочные займы. Из-за увеличения процентных ставок на банковские кредиты, снижения уровня кредитоспособности потенциальных клиентов компании и спроса на лизинговые услуги в виду ухудшения макроэкономической ситуации в стране, руководство пересмотрела структуру распределения заемных средств, сократив величину кредитов, привлекаемых у банков.
Анализ финансовой устойчивости ООО «РЕСО-Лизинг», проведенный на основе абсолютных показателей, позволяет сделать вывод, что в период 2013¬2015 гг.:
а) учитывая специфику деятельности лизинговой компании, наиболее весомая часть капитала формируется за счет долгосрочных заемных средств - 63,82% к концу 2015 года (в 2013 году - 63,1%; за 2014 год - 61,29%);
б) доля заемных средств в составе источников формирования капитала компании снижается с 81,7 до 78,19%, а удельный вес собственного капитала, соответственно, повышается с 18,3 до 21,81%.
в) в составе заемного капитала уменьшились краткосрочные обязательства в виде кредитов и займов, кредиторской задолженности; их удельный вес в составе финансовых источников компании сократился с 18,6 до 14,37%;
г) имеется недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат, но есть возможность сохранить финансовую устойчивость за счет долгосрочных заемных средств и краткосрочных кредитов и займов. Следует вывод, компания имеет нормальную платежеспособность, рациональное использование заемных средств, то есть может контролировать и оптимально использовать кредитные ресурсы, высокую доходность текущей деятельности;
д) в составе долгосрочных и краткосрочных обязательств сократился удельный вес кредитов банков с 35,87 до 12,13%; но возросла доля займов с 53,65 до 76,05%, то есть на 22,4%, которая остается весомой в составе основных источников внешнего финансирования деятельности лизинговой компании;
е) доля задолженности по облигационным займам, в виду их продолжительности по срокам погашения, остается на стабильном уровне 11¬12%.
Важным направлением деятельности ООО «РЕСО-Лизинг» является привлечение внешнего финансирования. Компания является участником рынка внутренних облигационных займов. Используя широкий спектр долговых инструментов для привлечения финансирования (кредиты, займы, синдицированные кредиты, облигационные займы), что подтверждается приведенными в работе данными, компания выступает как надежный финансовый партнер, обладает устойчивым финансовым положением и кредитным рейтингом на уровне А+ «Очень высокий уровень кредитоспособности». Стратегия в области внешних заимствований направлена на увеличение сроков привлечения денежных средств, снижение стоимости и диверсификации источников.
Результаты расчетов относительных показателей финансовой устойчивости за период 2013-2015 гг. показали, что ООО «РЕСО-Лизинг» по большинство основным критериям финансово неустойчивое: доля собственного капитала - менее 50%, значение коэффициента капитализации значительно выше оптимально допустимого - не более 1,5; при этом по-прежнему недостаточно собственных средств в обороте. Запасы и прочие оборотные активы не обеспечены собственными источниками их покрытия, о чем свидетельствует отрицательное значение коэффициента маневренности собственных средств.
Целевая финансовая структура капитала ООО «РЕСО-Лизинг» - это внутренний финансовый норматив компании, в соответствии с которым формируется соотношение собственного и заемного капитала. По фактическому уровню коэффициентов рыночной устойчивости сделано заключение, что лизинговая компания проводит агрессивную финансовую политику, и степень финансового риска значительно превышает нормативный уровень при сложившейся структуре активов компании. Фактически величина финансового рычага к концу 2015 года на 2,4529 пункта выше нормативно установленного при проведенных в работе расчетах; значит, в деятельности компании сохраняется неблагоприятная тенденция: высока степень финансового риска.
Как показали результаты факторного анализа, проведенного по данным ООО «РЕСО-Лизинг» за период 2013-2015 гг., основным фактором влияния на рост уровня коэффициента финансового риска является нерациональное соотношение в структуре формирования капитала, а именно ухудшение в соотношении доли основного капитала в общей сумме активов из-за весомого в нем удельного веса доходных вложений; это способствовало наличию значительной суммы недостатка собственных оборотных средств для формирования текущих активов компании, что в совокупности привело к повышению уровня финансового риска на 3,79 пункта.
Привлечение дополнительных заемных средств создает возможность более быстрого развития лизинговой компании; но при этом возникает и дополнительный риск. Задача состоит в том, чтобы пойти на экономически обоснованный риск в рамках дифференциала. Проведенный анализ позволил увидеть, что эффект финансового рычага, при использовании в деятельности ООО «РЕСО-Лизинг» заемного капитала, по результатам 2015 года создает положительный эффект, что дало 18,91% прироста в виде прибыли на собственный капитал. Следовательно, при сложившихся финансовых условиях с учетом инфляционных процессов, лизинговой компании выгодно наращивать плечо финансового рычага, то есть долю заемного капитала.
Подводя итоги исследования финансовой устойчивости лизинговой компании ООО «РЕСО-Лизинг» за период 2013-2015 гг. было заключено:
- для успешного ведения бизнеса у компании недостаточно собственного капитала;
- механизм развития компании в рыночных условиях происходит в большей степени за счет заемного капитала;
- структурный анализ финансовых источников показал, что основная часть активов формируется за счет заемных источников финансирования - долгосрочных и краткосрочных обязательств по кредитам и займам;
- лишь незначительная часть активов компании покрывается собственными средствами, сформированными в процессе ведения бизнеса;
- по структуре капитала - высока степень финансового риска.
В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения ООО «РЕСО- Лизинг», возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, привлечение дополнительных заемных средств создает возможность более быстрого развития компании, а использование заемных средств свидетельствует о гибкости лизинговой компании, ее способности находить кредиты и возвращать их, то есть о доверии к ней в деловом мире.
В поисках пути повышения финансовой устойчивости ООО «РЕСО- Лизинг», описываемая в работе последовательность расчета обобщающих показателей, позволила предположить, что оптимальная структура капитала - для деятельности лизинговой компании с долей заемного капитала не выше 20 - 30%. С повышением доли заемного капитала возрастает уровень финансового риска, а также сокращается скорость возврата вложенных средств; однако при этом повышается уровень рентабельности собственного капитала с 9,83 до 11,71%. Следовательно, выработка правильной финансовой стратегии поможет компании улучшить структуру капитала и избежать финансового риска.
Ключевую роль в укреплении финансовой устойчивости ООО «РЕСО- Лизинг» выполняют мероприятия, разработанные с целью пополнения собственных финансовых ресурсов компании, как главного источника развития бизнеса. Поэтому одним из приоритетных направлений развития компании является увеличение объемов продаж, при одновременном повышении уровня рентабельности основной деятельности, с целью получения большего размера дохода, а соответственно, и величины прибыли, как основного источника финансовых ресурсов, направляемого на пополнение собственных средств.
С целью повышения финансовой устойчивости в развитии бизнеса и укрепления финансового положения на рынке лизинговых услуг; успешной реализации политики формирования собственных финансовых ресурсов, предлагается План мероприятий по улучшению результатов деятельности лизинговой компании ООО «РЕСО-Лизинг» на период 2016-2018 гг., в рамках которого представлено мероприятие по увеличению клиентской базы компании.
Большинство вероятных событий и факторов, влияющих на результаты деятельности ООО «РЕСО-Лизинг», не являются прямо зависящими от самой лизинговой компании. Экспансия в новые сегменты рынка, с высокой вероятностью наступления этого события, больше всего касается деятельности компании в целом, на уровне основного подразделения (головной организации) в городе Москве. На уровне региональных подразделений таких как Набережночелнинский филиал ОП «РЕСО-Лизинг-Кама», одним из основных факторов, способствующим улучшению результатов его деятельности, соответственно и деятельности всей лизинговой компании ООО «РЕСО- Лизинг», можно принять событие по увеличению клиентской базы, в вероятности наступления которого немаловажную роль играет персонал лизинговой компании, в данном случае менеджеры отдела продаж филиала.
Приведенные в работе положения отражают авторский вклад в решение проблем повышения уровня финансовой устойчивости за счет увеличения клиентской базы путем привлечения в бизнес-процесс лизинговой компании менеджеров ведущих автосалонов города. Для Набережночелнинского филиала ОП «РЕСО-Лизинг-Кама» это есть одна из практических возможностей увеличения объемов продаж за счет имеющихся незадействованных возможностей, что в свою очередь, будет способствовать повышению эффективности финансовой деятельности всей компании ООО «РЕСО-Лизинг» за счет улучшения отдельных экономических показателей рыночной устойчивости.
В результате предполагаемого мероприятия, в прогнозном периоде ожидается рост эффективности использования капитала: уровень рентабельности основной деятельности - 33,76% (в 2015 году затраты покрывались доходами на 28,32%); уровень доходности продаж повысится на 5,44%, а с каждого рубля объема продаж ООО «РЕСО-Лизинг» будет иметь 31,04 копеек прибыли (до реализации мероприятия - 28,35 копеек). По положительной динамике большинства относительных коэффициентов финансовой устойчивости, предлагаемое мероприятие подтверждается его эффективностью. По-прежнему сохраняется недостаток в собственных оборотных средствах, но его величина сокращается, о чем свидетельствует снижение коэффициента финансового риска на 8,71%, то есть степень финансовой угрозы понижается.
Все это свидетельствует о том, что предложенное мероприятие имеет огромное практическое значение и дает ощутимый экономический эффект, но поиск в улучшении показателей собственного капитала и оптимизации структуры капитала с целью улучшения финансовой устойчивости ООО «РЕСО-Лизинг», следует продолжать, но уже в различных других направлениях. Данные проведенного исследования эффективности мероприятия по увеличению клиентской базы лизинговой компании позволяют сделать предварительные выводы о его результатах; они могут быть использованы при определении приоритетов финансовой политики, а также для текущего планирования, стратегического прогнозирования развития ООО «РЕСО-Лизинг».


Купить