Помощь студентам в учебе
Экономическое обоснование источников финансирования исходя из цены и структуры капитала ООО «МИАН»
|
ВВЕДЕНИЕ 6
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИСТОЧНИКОВ
ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность и экономическое обоснование понятия «источники
финансирования». Виды и их характеристика
1.2 Цена и структура капитала, их роль в процессе выбора источников
финансирования
1.3 Методика анализа капитала с позиции стоимости и структуры 21
1.4 Пути оптимизации выбора источников финансирования предприятия 24
2 АНАЛИЗ ДЕЙСТВУЮЩЕЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ООО «МИАН» 32
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия 32
2.2 Анализ стоимости и структуры капитала 40
2.3 Анализ источников финансирования капитала 53
2.4 Расчет и экономическое обоснование проведения оптимизации
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 71
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 74
Приложение А. Бухгалтерский баланс предприятия ООО «МИАН» за 2015 год 78
Приложение Б. Отчет о финансовых результатах предприятия ООО «МИАН» за 2015 год
Приложение В. Производственная структура предприятия 81
Приложение Г. Организационная структура управления предприятием 82
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИСТОЧНИКОВ
ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность и экономическое обоснование понятия «источники
финансирования». Виды и их характеристика
1.2 Цена и структура капитала, их роль в процессе выбора источников
финансирования
1.3 Методика анализа капитала с позиции стоимости и структуры 21
1.4 Пути оптимизации выбора источников финансирования предприятия 24
2 АНАЛИЗ ДЕЙСТВУЮЩЕЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ООО «МИАН» 32
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия 32
2.2 Анализ стоимости и структуры капитала 40
2.3 Анализ источников финансирования капитала 53
2.4 Расчет и экономическое обоснование проведения оптимизации
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 71
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 74
Приложение А. Бухгалтерский баланс предприятия ООО «МИАН» за 2015 год 78
Приложение Б. Отчет о финансовых результатах предприятия ООО «МИАН» за 2015 год
Приложение В. Производственная структура предприятия 81
Приложение Г. Организационная структура управления предприятием 82
Е1,ель любого предприятия созданного на коммерческой основе - это получение прибыли. Предприятие существует за счет собственного, заемного либо за счет смешенного финансирования. Любое финансирование должно быть рентабельным и приносящим прибыль, поэтому анализ источников финансирования предприятия является одной из главных задач предприятия. Самым распространенным способом получения заемного капитала является получение банковского кредита, либо лизинг. Привлечение капитала необходимо для разных целей, в первую очередь для обновления основных средств, расширения производства и т.п. Актуальным вопросом при наличии собственного или заемного капитала становится управление им.
Управление капиталом - это такая система методов и принципов реализации и принятия управленческих решений, которая связана в первую очередь с оптимальным формированием структуры собственного и заемного капитала, а также с последующим эффективным использованием. Именно данное обстоятельство повлияло на выбор темы исследования, а также на ее актуальность.
Задачи управления капиталом:
1) Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необходимые темпы развития организации.
2) Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования.
3) Обеспечение условий достижения высокой доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска.
4) Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности.
5) Обеспечение постоянного финансового равновесия организации в процессе ее развития.
6) Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над организацией со стороны ее собственников.
7) Обеспечение достаточной финансовой гибкости организации.
8) Оптимизация оборота капитала.
Цель выпускной квалификационной работы заключается в обосновании выбора источников финансирования и поиска путей их оптимизации на производственном предприятии.
Объектом исследования является компания ООО «МИАН». Предметом исследования - структура источников финансирования предприятия.
Задачи исследования:
1) Обобщить методические подходы к формированию источников финансирования предприятия.
2) Исследовать теоретическую основу цены и структуры капитала и определить их роль в процессе выбора источников финансирования.
3) Обобщить методику анализа стоимости и структуры капитала.
4) Проанализировать стоимость и структуру капитала и источников финансирования на предприятии ООО «МИАН».
5) Разработать и обосновать оптимизацию источников финансирования капитала за счет формирования его оптимальной структуры.
Теоретической основой дипломной работы послужили теоретические положения, изложенные в работах отечественных и зарубежных авторов, таких как: В.В. Ковалев, И.А. Бланк, Т.В. Кириченко и др.
В качестве практической базы исследования использовался бухгалтерский баланс предприятия ООО «МИАН» за 2013-2015 гг. и отчет о финансовых результатах.
Управление капиталом - это такая система методов и принципов реализации и принятия управленческих решений, которая связана в первую очередь с оптимальным формированием структуры собственного и заемного капитала, а также с последующим эффективным использованием. Именно данное обстоятельство повлияло на выбор темы исследования, а также на ее актуальность.
Задачи управления капиталом:
1) Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необходимые темпы развития организации.
2) Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования.
3) Обеспечение условий достижения высокой доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска.
4) Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности.
5) Обеспечение постоянного финансового равновесия организации в процессе ее развития.
6) Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над организацией со стороны ее собственников.
7) Обеспечение достаточной финансовой гибкости организации.
8) Оптимизация оборота капитала.
Цель выпускной квалификационной работы заключается в обосновании выбора источников финансирования и поиска путей их оптимизации на производственном предприятии.
Объектом исследования является компания ООО «МИАН». Предметом исследования - структура источников финансирования предприятия.
Задачи исследования:
1) Обобщить методические подходы к формированию источников финансирования предприятия.
2) Исследовать теоретическую основу цены и структуры капитала и определить их роль в процессе выбора источников финансирования.
3) Обобщить методику анализа стоимости и структуры капитала.
4) Проанализировать стоимость и структуру капитала и источников финансирования на предприятии ООО «МИАН».
5) Разработать и обосновать оптимизацию источников финансирования капитала за счет формирования его оптимальной структуры.
Теоретической основой дипломной работы послужили теоретические положения, изложенные в работах отечественных и зарубежных авторов, таких как: В.В. Ковалев, И.А. Бланк, Т.В. Кириченко и др.
В качестве практической базы исследования использовался бухгалтерский баланс предприятия ООО «МИАН» за 2013-2015 гг. и отчет о финансовых результатах.
Бакалаврская квалификационная работа посвящена экономическому обоснованию источников финансирования исходя из цены и структуры капитала.
Выбор темы исследования был обусловлен тем, что управление собственным и заемным капиталом, а также и его соотношением является актуальным вопросом для любого предприятия, в том числе и для ООО «МИАН».
На любом предприятии, не зависимо от сферы его деятельности периодически возникает потребность в привлечении дополнительного капитала, чаще всего в этой роли выступает привлечение банковского кредита. Если при привлечении дополнительных средств, предприятие получает дополнительный доход, который не только полностью покрывает затраченные средства, но и приносит прибыль, то можно сделать вывод, что такое вложение средств целесообразно. При этом необходимо обязательно провести анализ и выяснить за счет каких средств произошло увеличение прибыли, собственных или заемных.
Если в основном преобладали заемные средства (банковские кредиты, кредиторская задолженность), стоит учитывать, что в последующих периодах эти источники могут быть представлены в меньших размерах. В этом случае увеличение производительности предприятия носит нестабильный характер, а преобладание заемного капитала над собственным, приводит к нестабильности финансирования и как следствие к финансовой неустойчивости, также растет риск не возврата «чужих» средств, которые не только придется вернуть, но и уплатить некий процент за пользование этими ресурсами.
Также предприятие должно учитывать, что при неблагоприятном стечении обстоятельств есть риск утраты части собственности, которая была залогом за предоставляемый кредит, а также в последующем у не надежного плательщика могут возникнуть проблемы с получением нового кредита.
Самый минимальный риск обычно у тех предприятий, которые полностью финансируют свою деятельности за счет собственных средств. Но тут тоже есть свои нюансы. Такое предприятие менее мобильно, оно не может быстро выбрать из оборота необходимый объем денежных средств и вложить их в расширение своей деятельности при благоприятных условиях, что влечет за собой упущенную выгоду. Также не стоит забывать, что накопленные средства подвержены инфляции и они просто обесцениваются. Поэтому, финансирование за счет собственных средств иногда выходит менее выгодным чем за счет заемных.
В данной дипломной работе был проведен анализ стоимости и структуры капитала, анализ источников финансирования предприятия ООО «МИАН». На основании данных исследований можно сделать следующие выводы.
Прослеживается четкая динамика развития предприятия и увеличения объема реализации производимой продукции. В 2013 году объем реализации составил 197 281 тыс. руб., в 2014 году 246 399 тыс. руб., а в 2015 году 337 393 тыс. руб. В 2016 году планируется увеличение выручки по сравнению с 2016 годом.
Доля собственного капитала в 2013 году по отношению к заемному составила 14,12%, в 2014 году 8,57, а в 2015 г. 2,42. Прослеживается явная тенденция преобладания заемного капитала над собственным, это негативный фактор для предприятия. Также из анализа структуры капитала было выявлено, что в заемном капитале преобладают краткосрочные обязательства, это также считается негативным фактором для предприятия. Собственных оборотных средств не хватает на оплату своих обязанностей перед кредиторами, поставщиками материалов и персоналом. В 2013 году нехватка собственных средств составила 8 852 тыс. руб., в 2014 году 119 368 тыс. руб., а в 2015 г. 102 228 тыс. руб.
При расчете за период с 2013 года по 2015 год показателя эффекта финансового рычага было выявлено, что налоговый корректор не зависит от деятельности предприятия и оказывает одинаковое влияние на каждый расчетный год, так как ставку налога на прибыль устанавливает государство и она не менялась. Коэффициент финансового рычага в первую очередь изменяется за счет изменения соотношения собственного капитала к заемному, то есть меняется за счет этого рычага. Эффект финансового левериджа в ООО «МИАН» за все анализируемые периоды был отрицательным. Наиболее не благоприятная ситуация сложилась в 2015 году. Это в первую очередь говорит о том, что финансовый риск потери прибыли на собственный капитал очень велик. Зависимость предприятия от заемного капитала очень велик, финансовый леверидж показал, что заимствование средств не приносит предприятию прибыли на собственный капитал, и соответственно, такие вложения экономически нецелесообразны.
Подводя итоги исследования можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия ООО «МИАН» в настоящее время крайне не стабильно. Для увеличения устойчивости предприятия необходимо пересмотреть политику предприятия при привлечении заемных средств. Чтобы выправить ситуацию в ближайшее время необходимо нарастить собственный капитал, а именно нераспределенную прибыль за счет увеличения объема продаж и снижения себестоимости продукции.
Так как предприятие выпускает нестандартизированную продукцию в единичном исполнении, то прогнозировать рост заказов и снижение их себестоимости крайне проблематично. Для решения этой проблемы предприятию необходимо выделить часть производственных площадей под производство серийной продукции, это может быть производство метизной продукции или переводников для трубопроводов. Главная цель, чтобы продукция была постоянно востребована на рынке. За счет этого снизятся постоянные издержки, так как не будет временного простоя в связи с отсутствием у предприятия заказов на основной вид продукции.
После пересмотра политики производства продукции, предприятию необходимо будет выбрать наиболее оптимальное для себя соотношение заемного и собственного капитала и в последующем только поддерживать этот уровень.
Следовательно, после выполнения предложенных мероприятий финансовое состояние предприятия ООО «МИАН» улучшится, а это является неоспоримым положительным фактором.
Выбор темы исследования был обусловлен тем, что управление собственным и заемным капиталом, а также и его соотношением является актуальным вопросом для любого предприятия, в том числе и для ООО «МИАН».
На любом предприятии, не зависимо от сферы его деятельности периодически возникает потребность в привлечении дополнительного капитала, чаще всего в этой роли выступает привлечение банковского кредита. Если при привлечении дополнительных средств, предприятие получает дополнительный доход, который не только полностью покрывает затраченные средства, но и приносит прибыль, то можно сделать вывод, что такое вложение средств целесообразно. При этом необходимо обязательно провести анализ и выяснить за счет каких средств произошло увеличение прибыли, собственных или заемных.
Если в основном преобладали заемные средства (банковские кредиты, кредиторская задолженность), стоит учитывать, что в последующих периодах эти источники могут быть представлены в меньших размерах. В этом случае увеличение производительности предприятия носит нестабильный характер, а преобладание заемного капитала над собственным, приводит к нестабильности финансирования и как следствие к финансовой неустойчивости, также растет риск не возврата «чужих» средств, которые не только придется вернуть, но и уплатить некий процент за пользование этими ресурсами.
Также предприятие должно учитывать, что при неблагоприятном стечении обстоятельств есть риск утраты части собственности, которая была залогом за предоставляемый кредит, а также в последующем у не надежного плательщика могут возникнуть проблемы с получением нового кредита.
Самый минимальный риск обычно у тех предприятий, которые полностью финансируют свою деятельности за счет собственных средств. Но тут тоже есть свои нюансы. Такое предприятие менее мобильно, оно не может быстро выбрать из оборота необходимый объем денежных средств и вложить их в расширение своей деятельности при благоприятных условиях, что влечет за собой упущенную выгоду. Также не стоит забывать, что накопленные средства подвержены инфляции и они просто обесцениваются. Поэтому, финансирование за счет собственных средств иногда выходит менее выгодным чем за счет заемных.
В данной дипломной работе был проведен анализ стоимости и структуры капитала, анализ источников финансирования предприятия ООО «МИАН». На основании данных исследований можно сделать следующие выводы.
Прослеживается четкая динамика развития предприятия и увеличения объема реализации производимой продукции. В 2013 году объем реализации составил 197 281 тыс. руб., в 2014 году 246 399 тыс. руб., а в 2015 году 337 393 тыс. руб. В 2016 году планируется увеличение выручки по сравнению с 2016 годом.
Доля собственного капитала в 2013 году по отношению к заемному составила 14,12%, в 2014 году 8,57, а в 2015 г. 2,42. Прослеживается явная тенденция преобладания заемного капитала над собственным, это негативный фактор для предприятия. Также из анализа структуры капитала было выявлено, что в заемном капитале преобладают краткосрочные обязательства, это также считается негативным фактором для предприятия. Собственных оборотных средств не хватает на оплату своих обязанностей перед кредиторами, поставщиками материалов и персоналом. В 2013 году нехватка собственных средств составила 8 852 тыс. руб., в 2014 году 119 368 тыс. руб., а в 2015 г. 102 228 тыс. руб.
При расчете за период с 2013 года по 2015 год показателя эффекта финансового рычага было выявлено, что налоговый корректор не зависит от деятельности предприятия и оказывает одинаковое влияние на каждый расчетный год, так как ставку налога на прибыль устанавливает государство и она не менялась. Коэффициент финансового рычага в первую очередь изменяется за счет изменения соотношения собственного капитала к заемному, то есть меняется за счет этого рычага. Эффект финансового левериджа в ООО «МИАН» за все анализируемые периоды был отрицательным. Наиболее не благоприятная ситуация сложилась в 2015 году. Это в первую очередь говорит о том, что финансовый риск потери прибыли на собственный капитал очень велик. Зависимость предприятия от заемного капитала очень велик, финансовый леверидж показал, что заимствование средств не приносит предприятию прибыли на собственный капитал, и соответственно, такие вложения экономически нецелесообразны.
Подводя итоги исследования можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия ООО «МИАН» в настоящее время крайне не стабильно. Для увеличения устойчивости предприятия необходимо пересмотреть политику предприятия при привлечении заемных средств. Чтобы выправить ситуацию в ближайшее время необходимо нарастить собственный капитал, а именно нераспределенную прибыль за счет увеличения объема продаж и снижения себестоимости продукции.
Так как предприятие выпускает нестандартизированную продукцию в единичном исполнении, то прогнозировать рост заказов и снижение их себестоимости крайне проблематично. Для решения этой проблемы предприятию необходимо выделить часть производственных площадей под производство серийной продукции, это может быть производство метизной продукции или переводников для трубопроводов. Главная цель, чтобы продукция была постоянно востребована на рынке. За счет этого снизятся постоянные издержки, так как не будет временного простоя в связи с отсутствием у предприятия заказов на основной вид продукции.
После пересмотра политики производства продукции, предприятию необходимо будет выбрать наиболее оптимальное для себя соотношение заемного и собственного капитала и в последующем только поддерживать этот уровень.
Следовательно, после выполнения предложенных мероприятий финансовое состояние предприятия ООО «МИАН» улучшится, а это является неоспоримым положительным фактором.