Тема: Капитал коммерческого банка и оценка акций

В ежедневной деятельности и обеспечении долгосрочной жизнеспособности банка его капитал играет главную роль. Он необходим для организации и функционирования банка на начальном этапе развития, служит защитой от банкротства и компенсацией текущих потерь в будущем. Капитал также обеспечивает уверенность клиентов в том, что банк способен удовлетворить их потребности, даже если экономика будет переживать спад.
Недостаточная капитализация делает банковский сектор чрезвычайно зависимым от краткосрочных колебаний макроэкономических условий его функционирования, подверженным риску утраты ликвидности, кредитному и рыночному рискам. При этом укрепление капитальной базы российских банков не сводится лишь к количественным параметрам. Речь идет, прежде всего, о качественном улучшении капитала. На это делает акцент Банк России, устанавливая минимальный размер уставного капитала и норматив достаточности собственных средств (капитала) банка.
Собственный капитал банка является одним из основных параметров при расчете обязательных нормативов, невыполнение которых может привести к потере лицензии. Поэтому поиск источников капитализации в рамках прямых и косвенных требований Банка России является для банков очень актуальным.
Развитие рыночных отношений в России делает чрезвычайно важным анализ собственного капитала коммерческих банков. В системе формирования ресурсов коммерческих банков огромная роль отводится собственным средствам, в силу этого вопросы организации собственного капитала коммерческих банков являются в настоящее время очень важными.
Вопросы, связанные с исследованием собственного капитала в научной литературе представлены неоднозначно. Отдельные вопросы экономического содержания, формирования и оценки собственного капитала банка
рассмотрены в работах таких ученых, как Ю.А. Бабичева, Г.Г. Коробова, Е.П. Жарковская, Е.Ф. Жуков, Л.П. Кроливецкая, А.М. Тавасиев, Р.Х. Багдалов и др.
Актуальность данной темы и недостаточная научная разработанность проблем, связанных с собственным капиталом банка и управления им, определили выбор темы, цели и задачи бакалаврской работы. Значимости работы добавляется и то, что в отечественном банковском секторе оценка акций банка является не до конца изученной сферой банковской практики в системе оценивания адекватности капитала и необходимости его управления.
Целью бакалаврской работы является исследование собственного капитала банка и оценка его акций.
Исходя из поставленной цели, были определены задачи исследования:
- охарактеризовать понятие собственного капитала банка необходимости выпуска акций, как элемента роста капитала банка;
- рассмотреть методы и модели оценки акций коммерческого банка;
- провести комплексный аналитический обзор тенденций развития капитала в банковском секторе России;
- проанализировать собственный капитал АО «Русский Стандарт» и выявить причины его динамики;
- определить факторы, влияющие на качество управления собственным капиталом в банках;
- смоделировать корреляционно-регрессионную зависимость
собственного капитала банка от источников его формирования.
Объектом исследования в работе выступает собственный капитал АО «Русский Стандарт». Предметом исследования является капитальная база коммерческого банка, ее структура, соотношение составляющих ее элементов, а также система управления собственным капиталом банка.

Купить

Собственный капитал банка составляет основу его деятельности и является важным источником его ресурсной базы. Собственный капитал - это основа коммерческой деятельности банка, обеспечивающая ему самостоятельность и гарантирующая финансовую устойчивость, являющаяся важнейшим источником элиминирования негативных последствий различных рисков.
Собственный капитал является важным показателем,
характеризующим возможности и качество работы банков. Показатель размера капитала используется надзорными органами в качестве определяющего при оценке деятельности банков, их надежности. Обязательные экономические нормативы, регулирующие деятельность банков, привязывают размер кредитных вложений банка, его инвестиций в ценные бумаги и участия в других предприятиях, объем привлечения банком средств на рынке к показателю величины собственных средств банка.
Роль собственного капитала банка имеет первостепенное значение для обеспечения устойчивости банка и эффективности его работы, следовательно, значение капитала весьма велика. Во-первых, он обеспечивает банку, как юридическому лицу экономическую самостоятельность, во-вторых, выступает резервом ресурсов, позволяющим поддерживать ликвидность и платежеспособность банка даже при утрате им части своих ресурсов и возникших убытков, в-третьих, определяет масштабы деятельности, в-четвертых, является источником развития материальной базы - он обеспечивает рост филиальной сети и оснащение всех структурных подразделений банка новейшей техникой и современными информационными банковскими технологиями, в-пятых, гарантирует защиту экономических интересов вкладчиков и других кредиторов банка.
Одним из инструментов наращивания капитальной базы банка является выпуск акций, что создает возможности роста, как уставного, так и собственного капитала. Выпуск акций кредитных организаций регламентирован на законодательном уровне, подлежит четкому контролю со стороны регулятора. Сама процедура выпуска является весьма трудоемкой, не дешевой и банки к этому процессу подходят очень взвешенно, по сравнению с выпусками других ценных бумаг, которые увеличивают в основном заемный капитал. Следовательно, банки на протяжении всего операционного периода вынуждены оценивать свои акции, в целях обеспечения достаточности собственного капитала.
Для расчета действительной цены акций всегда необходимо применять разносторонний фундаментальный анализ стоимости акций, который предполагает проведение макроэкономических, отраслевых и микроэкономических исследований рынка ценных бумаг. Так, для оценки стоимости привилегированных акций используется метод, основанный на анализе дивидендных доходов. Теория оценки обыкновенных акций является весьма спорной и противоречивой областью знания, и ни один из разработанных методов нельзя назвать общепринятым. Однако в последние годы значительно укрепились позиции подхода, основная идея которого заключается в том, что отдельные обыкновенные акции следует рассматривать как часть всего портфеля обыкновенных акций, которым может владеть инвестор.
На практике используется несколько методов для осуществления оценки акций. Наиболее точная оценка так, которая в своей основе использует информацию, полученную на фондовом рынке. На этой информации основываются метод дисконтированных дивидендов, метод доходов и метод оценки риска, основанный на модели определения цены капитальных активов (САРМ). Однако для российских условий характерен недостаток такого рода информации, связанный с неразвитостью информационной базы. В этих условиях наибольшее применение получили методы оценки внутренней стоимости акций (оценка внутренней стоимости акций на основе чистой стоимости активов и оценка внутренней стоимости акций на основе ликвидационной стоимости активов банка).
Кризисные явления, наблюдаемые в последнее время на финансовых рынках России, породили не только пристальное внимание к банковскому бизнесу и системам его оценки, но и к проблемам его регулирования и управления, в особенности капиталом банка.
Проведенный анализ собственных средств банковского сектора показал, что капитал банковского сектора демонстрирует прогрессирующий рост, за 2014-2015 гг. показатель вырос на 1 944 205 млрд. руб. или на 27,52% и по итогам 2015 г. капитал банков России составил 9 008 554 млрд. руб. При этом на долю первых пяти банков России ранжированных по величине активов приходится более 50% всего капитала банковского сектора, который растет, как в абсолютном, так и в относительном выражении, тогда как на долю пятой группы банков (с 501 и далее) приходится менее 1% капитала отечественного банковского сектора. На увеличение собственного капитала в динамике во многом влияет рост уставного капитала, тогда как тенденция прибыли в динамике - снижающаяся, при этом наблюдается рост убытков.
Также было выявлено тенденция роста норматива Н1 по итогам 2015 г., тогда как за 2014-2015 гг. показатель в целом снижается, следовательно капитала банковского сектора в динамике стало меньше для покрытия активов взвешенных по уровню рисков, чем прежде.
На протяжении 2014-2015 гг. в структуре факторов роста капитала банковского сектора доминируют прибыль и фонды банков, субординированный кредит и уставный капитал, тогда как в структуре факторов снижения капитала преобладающую роль играют вложения банков в акции (доли участия).
По итогам анализа качества формирования и управления капиталом банка АО «Русский Стандарт» было определено, что в деятельности Банка в конце 2015 г. была угроза недостаточности собственных средств для покрытия активов, взвешенных по уровню риска и тем самым не соответствовать требованиям Банка России в отношении Н1. Проблемы у Банка начали вытекать из продолжающегося убыточности деятельности на протяжении восьми месяцев по октябрь 2015 г. включительно. Поэтому руководству Банка необходимо было в кратчайшие сроки решить вопрос капитализации Банка.
В итоге было принято решение о предоставлении финансовой помощи, которая была оформлена через систему депозитариев - старые облигации Банка были обменяны на новые, которые выданы инвесторам. Старые же бумаги акционер передал Банку за справедливую рыночную стоимость, а вырученные за них средства акционер тут же вернул Банку как финансовую помощь. Старые бумаги оказались в собственности Банка, но их необходимо погасить. Банк выплачивает старому эмитенту 451 млн. долл. США по субординированным кредитам, к которым были привязаны старые ноты, но эти бумаги уже стали принадлежать Банку, поэтому эмитент в качестве погашения обязательств возвращает их самому группе «Русскому стандарту», Банк записывает их себе в прибыль и увеличивает капитал. Таким образом, можно сказать, что прибыль Банка фиктивная, и по своей сути сформирована из финансовой помощи главного акционера - Группы «Русский Стандарт». Следовательно, у Банка и фиктивный капитал, что является проблемой для устойчивости банковского сектора в принципе, когда такого рода банков становится больше, ведь это подрывает доверие со стороны населения и инвесторов.
В целом же анализ показал, что в динамике собственный капитал Банка за 2015 г. снизился, если же смотреть двухгодичную динамику, то наблюдается прогрессирующая тенденция - рост составил 4 518 520 тыс. руб. и на начало 2016 г. составил 53 087 649 тыс. руб. В структуре капитала в динамике доля базового капитала снизилась с 71.71% на начало 2014 г. до 54,86% к началу 2016 г., что также говорит об ухудшении капитализации Банка и подрыве надежности Банка. По итогам 2014 и 2015 гг. объем базового капитала был равен сумме основного капитала. Однако динамика Н1, который к началу 2016 г. составил 13,5%, что выше на 1,4 процентных пункта от уровня начала 2014 г., что говорит о том, что в динамике Банк стал действовать чуть осторожнее при размещении активов с позиции хеджирования и покрытия рисков активных операций за счет капитала.
Что касается оценки акций, то по непубличным акционерным обществам, как известно акции размещены у узкого круга лиц и данные акции не размещаются на биржах, следовательно их котируемость оценить практически невозможно и бессмысленно, и увеличение капитала за счет выпуска дополнительных акций происходит лишь в крайних случаях, когда невозможно нарастить капитал за счет других источников. В Банке таким источником является субординированные кредиты, которые обеспечены еврооблигациями и осенью 2015 г. Банку удалось найти компромисс с держателями еврооблигаций о пролонгации кредита, дабы не снизился объем капитала. В этой связи на первую роль встают вопросы планирования и управления капиталом в Банке.
Процесс управления собственным капиталом банка является сложным и многогранным, но должен основываться не только на использовании практического опыта работы того или иного банка, но и учитывать теоретические основы банковского дела. В ходе исследования, было показано, что управление собственным капиталом банка является составной частью банковского менеджмента и подвержено влиянию многочисленных факторов как извне, так и изнутри банка. Управление капиталом банка строится на постоянном анализе влияния внешних факторов, таких как факторы макро-, мезо и микросреды и внутренних факторов, таких как организационно-правовая форма, стратегия банковской деятельности, степень автоматизации процесса управления, наличие квалифицированных управленческих кадров, организационная структура банка. Банковская система очень тесно взаимосвязана с внешними факторами, которые возникают на уровне государств. Вследствие такой взаимосвязи при формировании капитала следует учитывать отрицательные факторы, которые могут произойти и пагубно повлиять на деятельность банка.
Таким образом, управление собственным капиталом банка исходит из того, что банк это не только сложная и комплексная система, но в первую очередь объект банковского бизнеса, ценность которого проявляется в его возможности получать доход. В основе управления собственным капиталом должна лежать стратегия, направленная на достижение и поддержание капитала, адекватного корпоративной стратегии банка, его конкурентной позиции, росту банка, степени риска, принимаемого банком, ожиданиям владельцев в получении дохода и требованиям со стороны надзорных органов.
Основной проблемой при планировании капитала банка является выбор приемлемого соотношения собственного капитала и обязательств банка. При определении необходимого размера капитала банку приходиться идти на компромисс, выбирая между степенью его надежности, с точки зрения возможности успешно противостоять непредвиденным финансовым трудностям и прибыльностью капитала. При этом следует отметить, что для успешного планирования банками величины собственного капитала важны как методика его расчета, так и ее неизменность в течении определенного времени.
Перед коммерческим банком стоит важная задача - выбрать такой порядок формирования собственного капитала, который при минимуме затрат на оборудование и функционирование обеспечивал бы выплату достаточных дивидендов акционерам, создавая тем самым условия для дальнейшего развития коммерческого банка.
Используя модель множественной регрессии применительно к формированию и управлению капиталом на примере АО «Русский Стандарт», была выявлена заметная зависимость капитала банка от средств акционеров и большая зависимость капитала от прибыли и фондов. С одной стороны, это подтверждает неустойчивость анализируемого банка, но с другой увеличивает прибыль банка, так как организация эмиссии и размещения дополнительных акций является достаточно дорогостоящим процессом, в особенности для непубличного акционерного общества.
Поэтому проблема фиктивного капитала и поиска источников в рамках наращивания собственных средств является до сих пор одной из важнейших и острых проблем отечественного банковского сектора и такие процессы, как присоединение и поглощения мелких и неустойчивых банков более крупными кредитными организациями должно положительно отразиться на финансовой устойчивости и привлекательности банковского сектора, поскольку не все отечественные банки могут и способны на наращивание капитала, в условиях финансовой нестабильности в отечественной экономике.

Купить