Введение …………………………………………………………..…………………..3
1 Анализ подходов и методов к оценке предприятия ………………………..…….4
1.1 Доходный подход к оценке предприятия …………………………………………...…4
1.2 Сравнительный подход к оценке предприятия ……………………………………....12
1.3 Затратный подход к оценке предприятия …………………………………………….15
1.4 Использование надбавок (скидок) за контрольный (неконтрольный) пакет акций и скидок на ликвидность……………………………………………………………..…..17
2. Отчёт об оценке рыночной стоимости 25,5% (миноритарного) пакета обыкновенных акций ОАО «Саратовремтранс» ………..…………………………20
Заключение………………………………………………………………………….114
Литература……………………………….………………………………………….115
Десять лет становления и развития оценки имущества в Российской Федерации позволяют уже сейчас говорить о формировании института оценки как составной части рынка транзакционных услуг. Созданная законодательная база, система лицензирования, обучения, нормативная база, кадры и т.д. позволяют сделать вывод о формировании национальной системы оценки. Отличительной особенностью созданной российской системы оценки является с одной стороны её соответствие основным положениям международных систем Стандартов, а с другой стороны учёт национальных особенностей правовой и экономической систем. Опыт десятилетия развития оценки стоимости имущества показал, что, несмотря на целый ряд сложностей и проблем, в современных условиях России можно создать систему, вполне соответствующую международным требованиям, непротиворечивую существующим внутренним экономическим, правовым институтам и способную решать задачи по защите и обеспечению оборота прав собственности.
Вместе с тем, уже сейчас необходимо чётко представлять, что на развитие рынка оценочных услуг во многом будет в будущем оказывать влияние такой процесс как глобализация. В принципе одним из стимулов к началу формирования института оценки в новейшей России явился этот процесс. Поэтому дальнейшее развитие оценочной деятельности необходимо рассматривать именно как реакцию экономической системы на те проблемы и вызовы, которые процесс глобализации оказывает на развитие экономики России.
Необходимо отметить, что само развитие оценочной деятельности в России в последнее десятилетие может рассматриваться как успешно реализованный инновационный проект. Опыт, полученный за это десятилетие, его осмысление может способствовать практическому применению принципов инновационного менеджмента.
По мере включения крупных национальных корпораций в систему международного разделения труда, возникает целый комплекс проблем, связанных с учётом и количественным анализом возможных рисков, связанных с выходом этих корпораций на новые рынки. Анализ этих рисков, может также рассматриваться как одна из возможных услуг, которые в состоянии оказывать оценщики.
Выход России на мировые рынки неизбежно должен привести к реструктуризации экономики многих государств, и они, естественно, всеми силами будут защищаться, не отвечая взаимностью на соответствующую открытость нашего рынка.
При вступлении в ВТО и участи России в структурах этой организации при разрешении конфликтов, основным механизмом будет являться обоснование различных ограничителей, вводимых для национальной экономики (тарифы, цены, льготы и т.д.) возникает проблема обоснованности и доказуемости принятых в национальной экономике ограничителей.
Решить эти задачи в том числе могут и оценщики, задачей которых должно являться проведение оценки с целью обоснованности этих ограничений и возможности отстаивания своих позиций при проведении антидемпинговых расследований.
Наряду с услугами юристов, аудиторов, риэлтеров, специалистов по ценным бумагам и биржевым операциям, оценщики в первую очередь призваны обеспечивать защиту прав собственности. При этом мерой развития института собственности может являться развитость института оценки стоимости имущества.
В ходе выполнения аттестационной работы были рассмотрены основные подходы и методы в определении рыночной стоимости предприятия (бизнеса). Показано, что стоимость предприятия является интегральным показателем правильности выбранных управленческих решений и организационной и хозяйственной деятельности. Выбор стратегий управления, построение на их основе тех или иных прогнозов денежных потоков должно рассматриваться на идее роста стоимости предприятия (бизнеса) для акционеров.
В аттестационной работе сделан акцент на вопросы оценки закрытых компаний, т.е. компаний, акции которых не котируются на открытом рынке. Если же сделки купли-продажи акций имеют место, то, как правило, акции продаются малыми пакетами среди акционеров этого предприятия.
По мере развития рыночных отношений потребность в оценке бизнеса будет возрастать. Согласно Федеральному закону «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» оценка объектов собственности является обязательной при приватизации, передаче в доверительное управление либо в аренду, продаже, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы.
Оценка бизнеса позволяет оценить рыночную стоимость собственного капитала закрытых предприятий или ОАО с недостаточно ликвидными акциями.
Возрастает потребность в оценке бизнеса при инвестировании, кредитовании, страховании, исчислении налогооблагаемой базы.
Оценка бизнеса необходима для выбора обоснованного направления реструктуризации предприятия. В процессе оценки бизнеса выявляют альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют, какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а следовательно, и более высокую рыночную цену, что и является основной целью собственников и задачей управляющих фирм в рыночной экономике
