Тип работы:
Предмет:
Язык работы:


Управление денежными потоками компании в системе финансовою менеджмента

Работа №52987

Тип работы

Магистерская диссертация

Предмет

экономика

Объем работы121
Год сдачи2016
Стоимость4940 руб.
ПУБЛИКУЕТСЯ ВПЕРВЫЕ
Просмотрено
380
Не подходит работа?

Узнай цену на написание


Введение
1. Теоретические и методические основы управления денежными потоками в
системе финансового менеджмента организации 8
1.1. Экономическая сущность денежных потоков в системе финансового
менеджмента 8
1.2. Эволюция концепций управления денежными потоками в контексте
целей и задач финансового менеджмента 19
1.3. Методические подходы к управлению денежными потоками
организации 26
2. Исследование влияния денежных потоков на стоимость компании и
разработка эконометрической модели 38
2.1. Теоретическое обоснование гипотезы о влиянии денежных потоков на
стоимость компании 38
2.2 Характеристика эмпирической базы переменных модели 48
2.3. Формализация модели взаимосвязи денежных потоков и стоимости
компании 57
3. Проверка эффективности модели и направления дальнейших
исследований 64
3.1. Интерпретация результатов эконометрического исследования и теоретические рекомендации по совершенствованию управления денежными средствами 64
3.2. Практические аспекты совершенствования управления денежными
потоками в системе финансового менеджмента 74
3.3. Перспективы дальнейших исследований в области управления
денежными потоками в системе финансового менеджмента 85
Заключение 91
Список использованных источников 96
Приложения

В современных рыночных условиях хозяйствования большинство российских предприятий вынуждено искать пути эффективного управления денежными потоками, генерируемыми в процессе финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности, определяющие не только эффективность системы финансового менеджмента, но и системы управления предприятием в целом.
Качество управления, качество финансового менеджмента - суть определяющие стратегические направления развития современной корпорации. Однако это качество невозможно поднять на высший уровень, если в организации не решаются финансовые вопросы и не организованы достаточным образом: информационное и методическое обеспечение финансового менеджмента, не разработана финансовая политика (стратегия) корпорации, не ведется работа по созданию надежной системы внутреннего контроля и снижению финансовых рисков. Особенно это важно для производственных организаций с корпоративными формами управления. Именно они в условиях кризиса испытывают дефицит финансовых ресурсов, избыток трудовых ресурсов в силу необеспеченности их работой и, как следствие, снижение стоимости бизнеса. Учитывая, что капитал, как ключевой фактор определения стоимости бизнеса, согласно его финансовой концепции тесно связан с движением денежных потоков, проблема контроля и управления денежными потоками становится особенно значимой.
Омертвление финансовых ресурсов в виде неиспользуемых денежных средств связано с определенными потерями — с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание
текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств.
Знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов организации и эффективного управления денежными потоками позволяют обеспечить переход компании к новому качеству экономического развития в рыночных условиях. Эффективное управление денежными потоками требует формирования специального раздела финансовой политики как части общей стратегии компании.
Степень разработанности темы. В разработку проблемы управления денежными потоками и оценки его качества весомый вклад внесли многие зарубежные и отечественные ученые. Экономическое содержание и сущность категории «денежный поток», вопросы организации и управления денежными потоками предприятия освещены в научных трудах таких зарубежных экономистов, как Л.А. Бернстайн, Ю. Р. Брейли, Ю. Бригхэм, Л. Гапенски, Дж. К. Ван Хори, К. Випул, Дж. Вахович, А.М. Лафуенте, С. Майерс, Т. Райс, Э. Хелферт, К. Хитчинг, Дж. К. Шим и др.
В отечественной литературе теоретические и практические вопросы организации денежных потоков предприятий стали объектом исследования в трудах таких известных ученых-экономистов, как А.Ю. Анисимов, И.А.Бланк, И.О. Боткин, В.В.Бочаров, В.В. Бурцев, И.Н. Герчикова, Л.Т. Гиляровская, В.Д. Зубарева, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, В.Е. Леонтьев, Л.Н. Павлова, Г.Б. Поляк, В.М. Родионова, М.В. Романовский, Г.В. Савицкая, P.C. Сайфулин, Е.С. Стоянова, Д. А. Татаркин, Т.В. Теплова, С.А. Черникова, А. Д. Шеремет, Е.И. Шохин и др.
Несмотря на большое количество трудов, посвященных финансам предприятий, управлению оборотным капиталом предприятий, проблема управления денежными потоками на предприятии в современных условиях остается в недостаточной мере изученной как с точки зрения теоретических основ, так и в части практического применения. Существующие подходы к определению денежного потока не раскрывают его сути с точки зрения управления. Управление денежным оборотом часто рассматривается в отрыве от системы внутрифирменного управления предприятием, не учитывается его взаимосвязь с различными направлениями финансовой политики предприятия.
Объектом исследования выступили 50 российских компаний крупного и среднего бизнеса.
Предметом исследования являются теоретические, методические и организационные вопросы управления денежными потоками в системе финансового менеджмента.
Целью данного исследования является разработка и научное обоснование методических положений и практических рекомендаций по управлению денежными потоками современной организации.
Для достижения цели исследования были поставлены и решены следующие задачи:
- раскрыть сущность и содержание управления денежными потоками;
- провести анализ отечественных и зарубежных теоретических и методических подходов к управлению денежными потоками организаций;
- определить организационно-методические аспекты анализа денежных потоков на предприятии;
- построить эконометрическую модель влияния денежных потоков на стоимость компании;
- сформулировать рекомендации по применению эконометрической модели на конкретном предприятии;
- обобщить полученные результаты диссертационного исследования;
- сформулировать актуальные направления дальнейших исследований в области управления денежными потоками организации.
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области финансового менеджмента, а также материалы научных периодических изданий по исследуемой проблеме.
Методологической основой работы послужил системный и структурнофункциональный подход к исследуемым проблемам, процессам, явлениям, методы теоретического познания, логические методы и приемы исследования. В зависимости от решаемых задач и вопросов использовался набор методов сравнения, систематизации, аналогии, обобщения теоретических и практических материалов, методы группировки, аналитические процедуры, а так же другие методы, которые позволили наиболее полно изучить и проанализировать исследуемый материал. Аналитическим инструментарием диссертационного исследования выступили также и методы эконометрического анализа. В частности, были использованы методы регрессионного анализа, экономико-математического моделирования. Применение подобных методов позволяет говорить об обоснованности полученных количественных оценок, сделанных выводов и рекомендаций. Статистическая обработка и управление базами данных были осуществлены с помощью пакета прикладных программ Gretl.
Научная новизна результатов исследования заключается в разработке комплекса теоретических и методических рекомендаций по управлению денежными потоками в системе финансового менеджмента.
Наиболее существенными результатами работы являются следующие:
- проведён теоретический анализ научных работ отечественных и зарубежных учёных, раскрывающий понятие «денежный поток», результаты которого позволили дифференцировать различные точки зрения на методы управления денежными потоками;
- на основе построенной эконометрической модели выделены стати- стически-значимые факторы, управления денежными потоками, влияющие на стоимость компании;
- выделены направления совершенствования управления денежными потоками на основе систематизации показателей по видам деятельности.
Теоретическая значимость исследования заключается в обобщении и систематизации теоретических и методологических исследований, позволивших построить методическую основу управления денежными потоками в системе финансового менеджмента.
Практическая значимость исследования состоит в том, что внедрение полученных результатов в деятельность предприятий позволит путем проведения ряда последовательных аналитических операций сформировать эффективную систему управления денежными потоками предприятия, способствующую поддержанию его ликвидности, платежеспособности и достижению финансовой устойчивости.
Основные положения диссертационного исследования были опубликованы в международном научно-практическом журнале «Теория и практика современной науки». Всего по теме диссертационного исследования опубликовано 2 работы общим объемом 0,5 п.л.
Магистерская диссертация содержит введение, три главы, заключение, список использованных источников, иллюстрирована таблицами и рисунками.

Возникли сложности?

Нужна помощь преподавателя?

Помощь студентам в написании работ!


Согласно данному исследованию, денежные потоки предприятия представляют собой многокомпонентный объект управления. Система денежных потоков пронизывает все бизнес-процессы предприятия. В связи с этим трудно выделить единый показатель, позволяющий эффективно регулировать количество и направление денежных потоков. В данном исследовании мы попытались выделить наиболее доступные для менеджмента рычаги управления с помощью эконометрической модели.
Для того чтобы компания успешно росла и получала прибыль, необходимо контролировать, поддерживать и максимизировать денежный поток. Если этого не сделать, развитие бизнеса будет сильно ограничено, шансы на прибыль значительно уменьшатся, и в итоге компания может обанкротиться.
В целях настоящего исследования проведен как теоретический анализ, так и анализ на основе эмпирической базы данных. Теоретический анализ заключался в обзоре актуальной отечественной и зарубежной литературы по изучаемому вопросу, а также в обзоре последних эмпирических исследований в области управления денежными потоками и финансового менеджмента. Эмпирический анализ включат в себя эконометрическое моделирование зависимости денежной добавленной стоимости компании от ряда факторов, определяемых качеством управления денежными потоками на предприятии. Денежная добавленная стоимость является показателем производительности компании, которая рассматривает то, сколько денег компания генерирует в процессе своей операционной деятельности.
Данный показатель объединяет положения концепции остаточного дохода с преимуществами операционного денежного потока в измерении доходов компании. Такой подход значительно удобнее, чем применяемый в модели EVA. Вычислений требуется намного меньше. Величина операционного
По итогам теоретического анализа можно сделать следующие выводы. Существует множество взглядов на сущность и классификацию денежных потоков. Нами были рассмотрены сущность и содержание денежных потоков. Проанализировав множество определений денежных потоков, мы сформировали следующее: денежные потоки - это непрерывный процесс движения генерируемых в процессе хозяйственной деятельности денежных средств предприятия в виде притоков и оттоков, распределенных во времени.
Также нами были рассмотрены разные подходы к определению денежного потока, что позволило нам выделить два направления методик расчета денежных потоков, одно - определение денежного потока исходя из элементов денежного баланса, другое - исходя из содержания показателя денежной наличности, остающейся у организации до дальнейшего ее распределения.
Систематизировав классификации денежных потоков, мы выделили основные и второстепенные классификационные признаки. По нашему мнению основные характеристики отражают в полной мере все наиболее важные аспекты денежных потоков, которые необходимы при управлении денежными потоками.
Исследование теоретических истоков денежного потока и его влияния на последующую эволюцию финансово-экономической мысли позволяет сформулировать цепочку взаимосвязанных и взаимообусловленных концепций:
- монетаристская концепция, относящаяся к раннему меркантилизму, в которой богатство нации отождествляется с денежной массой;
- теория капитала (классическая школа политической экономии), исходящая из того, что капитал (первоначально в денежной форме) есть самовозрастающая стоимость; при этом источником роста стоимости является хозяйственный оборот;
- развитие монетаристской концепции, с одной стороны, и теории капитала, с другой стороны, обусловило появление в ХХ веке денежной трактовки капитала (Чикагская экономическая школа), где товарно-денежные потоки абсолютизируются в главную форму движения капитала;
- концепция денежного потока, которая исходит из определяющей роли притоков и оттоков денежных средств в жизнедеятельности компании;
- концепция стоимостного управления или концепция VBM, где факт генерирования денежного потока выступает в качестве условия роста корпоративной стоимости;
- концепция дисконтирования денежных потоков или концепция DCF, заложившая основу методологии расчета и оценки денежного потока в зависимости от различных факторов, включая рост временного горизонта.
Рассмотрев все основные этапы управления денежными потоками организации, мы пришли к выводу, что рационально организованное управление денежными потоками - это важнейший показатель ее финансового благополучия. Итогом грамотного управления денежными потоками следует считать не столько сам процесс управления, сколько необходимость стремления к увеличению доходности предприятия. Из чего следует, что совершенствование управления денежными потоками способствует повышению стоимости компании.
В основу системы управления стоимостью компании положены факторы стоимости, воздействие на которые позволяет достигнуть требуемого результата. Денежная добавленная стоимость является показателем производительности компании, которая рассматривает то, сколько денег компания генерирует в процессе своей операционной деятельности. Мы считаем, что существуют такие внутренние факторы, основанные на денежных потоках, которые могут в совокупности описать денежную добавленную стоимость посредством эконометрического анализа.
В данной работе было проведено исследование, касающееся выявления взаимосвязи между факторами, влияющими на денежные потоки, в системе финансового менеджмента и стоимостью компании в рамках ценностно - ориентированного подхода.
В качестве эмпирической базы исследования были выбраны данные 50 представителей среднего и крупного бизнесов России за 4 года (200 наблюдений). Нами была выдвинута гипотеза о влиянии внутренних факторов, формирующих денежные потоки организации на стоимость фирмы, рассчитанную как добавленная денежная стоимость.
Далее нами был произведен отбор и упорядочивание эмпирической базы данных. Был проведен анализ множественной регрессии. Выделены значимые факторы и определён тип взаимосвязи между ними. По результатам исследования была предложена модель зависимости денежной добавленной стоимости компании от факторов, определенным образом характеризующим систему денежных потоков на предприятии.
Результатом данного эконометрического исследования можно назвать выявленный ряд показателей, на которые нужно обращать внимание в первую очередь при управлении денежными потоками в рамках ценностноориентированного подхода, то есть полученная модель иллюстрирует взаимосвязь именно этих рассмотренных переменных с показателем денежной добавленной стоимости. Проведенное исследование подтверждает гипотезу о наличие внутренних факторов компании влияющих на повышение стоимости компании.
Данными факторами явились:
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
- чистый денежный поток от операционной деятельности;
- средний остаток денежных средств;
- дивиденды;
- амортизационные отчисления;
- полученные денежные средства от продажи основных средств;
- коэффициент абсолютной ликвидности;
- коэффициент текущей платежеспособности.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что существуют показатели, основанные на бухгалтерских данных, способные с большой вероятностью прогнозировать показатель денежной добавленной стоимости и управлять им, тем самым предоставляя менеджменту новый инструментарий для достижения основной цели в рамках корпоративного управления - повышения благосостояния собственников, то есть увеличения стоимости компании.
Также нами были сформированы рекомендации для совершенствования управления денежными потоками. Было предложено формировать систему информационного обеспечения управления денежными потоками, которое основывается как на внешних, так и на внутренних источниках информации. А также была предложена регулярная подготовка бюджета движения денежных средств, что обеспечит точной, полной и своевременной информацией топ-менеджмент предприятия
Таким образом, данная работа была посвящена вопросам управления денежными потоками, а также непосредственной связи данных вопросов с системой финансового менеджмента в компании. Но на сегодняшний день остается множество неизученных проблем в данной области.
Поэтому, несмотря на все полученные результаты, существует множество областей для развития исследований в данном направлении, поскольку система денежных потоков любого предприятия требует более полного и комплексного подхода, предполагающего рассмотрение выдвинутых проблем со всех возможных сторон и точек зрения.



1. Анисимов А. Ю. Организационно-функциональный механизм управления денежными потоками: автореф. дисс. ... канд. эконом. наук.
- Москва, 2009. - 25 с.
2. Бакулевская Л. В. Управление денежными потоками в системе корпоративного финансового менеджмента: дисс. ... канд. экон. наук. - Йошкар-Ола, 2009. - 193 с.
3. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Финансы и статистика. 1996. - 623 с.
4. Бланк И.А. Управление денежными потоками. - Киев: Ника-Центр,
2002. - 736 с.
5. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов - 2-е русск. изд. (пер. с 7-го междунар. изд.) - М.: 2008. - 1008 с.
6. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. - СПб.: Экономическая школа, 1997. - 669 с.
7. Ван Хорн Д., Вахович Д. Основы финансового менеджмента: пер. с англ.
- 12-е изд. - М.: Вильямс, 2008. - 1232 с.
8. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент - теория и практика - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2012. - 1024 с.
9. Куфель Т. Эконометрика: решение задач с применением пакета программ GRETL: Монография. - М.: Горячая линия Телеком, 2007. - 200 с.
10. Маршалл Джон Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия: пер. с англ.
- М.: Инфра-М, 1998. - 784 с.
11. Погорелова Ю. Ю. Управление денежными потоками в системе финансового менеджмента ТНК в условиях глобализации: автореф. дисс. ... канд. экон. наук. - Санкт-Петербург, 2003. - 24 с.
12. Райс Т., Койли Б. Финансовые инвестиции и риск / Под. ред. М. А. Гольцберг, Л. М. Хасан-Бек. - K:BHV, 1995. - 592 с.
13. Рассказов С.В., Рассказова А.Н. Стоимостные методы оценки эффективности менеджмента компании: Учебное пособие. - М.: Ютас,2006. - 132 с.
14. Синцова Е.А. Формирование денежных потоков промышленного предприятия в условиях инфляции: дисс. ... канд. экон. наук. - СПб., 2002. - 152 с.
15. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, 2003. - 656 с.
16. Томпсон А.А., Стрикленд Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: учебник для вузов: пер. с англ. / Под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. - М: Юнити, 1998. - 576 с.
17. Уилсон П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе: пер. с англ. / Под ред. В.А. Микрюкова. - М.: Юнити-дана, 1995. - 255 с.
18. Хелферт Э. Техника финансового анализа: пер. с англ. - М.: Юнити, 1996. - 663 с.
19. Хил Лафуенте А.М. Финансовый анализ в условиях неопределенности. - Мн.: Тэхналопя, 1998. - 150 с.
20. Хруцкий В.Е. Сизова Т.Н. Внутрифирменное бюджетирование. Настольная книга по постановке финансового планирования. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 400 с.
21. Цветкова Ю. Г. Управление денежными потоками на примере строительных организаций: дисс. ... канд. экон. наук. - Нижний Новгород,2012. - 205 с.
22. Шим Джай К., Сигел Джойл Г. Основы коммерческого бюджетирования: пер. с англ. - СПб.: Азбука, 2001. - 496 с.
23. Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) - 4-е изд., перераб.и доп. - М.: Омега-Л, 2012. - 320 с.
24. Weissenrieder F. Economic Value Added or Cash Value Added: Study/ F. Weissenrieder. - Goteborg, 1998. - p.42.
25. Анисимов А. Ю. Организационные аспекты механизма управления денежными потоками. // Вестник НГУ, № 2, 2009. - с. 67-73
26. Балакова Е.В. Сущность и содержание «денежного потока» предприятия в среде финансового менеджмента. // Известия ОГАУ, № 26-1, 2010. - с. 118-121
27. Бородин А.И., Макеева Е.Ю. Концепция управления стоимостью компании. // Вестник Удмуртского университета, №2, 2013. - c.15-18
28. Бородин А.И., Ишина И.В., Наточеева Н.Н., Сорочайкин А.Н. Эволюция подходов к определению денежных потоков предприятия. // Вестник Самарского государственного университета, №1(102), 2013. - с. 125-131
29. Бородин А.И., Шаш Н.Н. Финансы: взаимосвязь категорий денег и финансов. // Деньги и кредит, №6, 2012. - с. 74-77
30. Валдайцев С.В. Денежные потоки в оценке и управлении стоимостью компаний. // Вестник СПУ, № 3, 2009. - с. 105-123
31. Винтерголлер А.В., Рейда П.В. Методика применения модели денежной
добавленной стоимости (CVA) для оценки эффективности
промышленных инвестиционных проектов. // Вестник Алтайской академии экономики и права, №3, 2011. - с. 67-70
32. Воронина С.В. Экономическая добавленная стоимость как инструмент управления стоимостью компании. //Вестник ЮУГУ, №22, 2012. - с. 610
33. Гаврилова О.А., Гнань Э.В. К вопросу о формировании системы управления стоимостью организации. // Вестник АГТУ, №1, 2013. - с. 41-50
34. Гильмиярова М.Р. Информационное обеспечение управления денежными потоками в корпоративной структуре. // Вестник ТГУ, № 3, 2014. - с. 332-341
35. Гильмиярова М.Р. Концептуальная учетно-аналитическая модель денежных потоков в корпоративных структурах. // Вестник ПГУ, № 2,2013 - с. 44-48
36. Домнина С.В., Савоскина Е.В. Модель управления стоимостью бизнеса // Вестник Самарского государственного университета, №8, 2014. - с. 18-24
37. Дроздова Е.В. Управление денежными потоками и стоимость компании. // Вестник ТФФ, № 1, 2014. - с. 14-16
38. Завьялова Л.В., Антонова А.Е. Особенности и проблемы управления денежными потоками в филиале коммерческого предприятия. // Вестник Омского университета, №1, 2011. - с. 212-218
39. Запорожский А.И., Ивашковская И.В. Оценка деятельности российских
компаний в системе управления стоимостью: возможности
модифицированной модели добавленной стоимости потока денежных средств (MCVA). // Аудит и финансовый анализ, №6, 2007. - с. 211-223
40. Запорожский А.И., Ивашковская И.В. Оценка деятельности: новый взгляд. // Управление компанией, №3, 2006. - с. 28-45
41. Золотарева И.В. Управление денежными потоками строительной компании. // Интернет-журнал Науковедение, № 4 (13), 2012. - с. 161167
42. Индутенко А.Н. Повышение эффективности управления денежными потоками компании за счет внешних и внутренних факторов. // Проблемы экономики, финансов и управления производством, №35,
2014. - с. 12-16
43. Исик Л.В. К вопросу об управлении финансовыми потоками фирмы. // Финансовый менеджмент, №1, 2014. - с. 38-45
44. Кабанов А.А. Анализ понятийного аппарата и факторов, влияющих на управление денежными потоками в холдинговых компаниях. // Известия ЮЗГУ, №3, 2014. - с. 150-159
45. Кабанов А.А.Современные способы управления финансовыми потоками в холдингах. // Аудит и финансовый анализ, №1, 2013. - с. 358-361
46. Капранов Н. С. Управление денежными потоками с целью увеличения стоимости компании. // Аудит и финансовый анализ, №3, 2013. - с. 1-8
47. Киселев С.В., Мурясова А.Р. Управление стоимостью фирмы. // Вестник Казанского технологического университета, №23, 2012. - с. 188-189
48. Ложкина, С.Л. Перспективы использования концепции экономической добавленной стоимости (EVA) в стратегическом управленческом учете. // Вестник Брянского государственного университета, № 3, 2011. - с. 285-291
49. Ломтатидзе О.В. Инвестиционная аналитика с позиции владельцев собственного капитала. // Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития, №7, 2013. - с. 79-90
50. Моисеева И.Г. Управление денежными потоками планирование, балансировка, синхронизация. // Справочник экономиста, №5, 2011. - с. 56-66
51. Назарова В.В. Стоимостные методы оценки эффективности менеджмента компании. // Финансовый менеджмент, №3, 2014. - с. 1-22
52. Оловянникова Е.А., Федотова Е.Б. Конструктивные подходы к управлению стоимостью компании. // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд, №5, 2010. - с. 206-2013
53. Панюкова И.В. Управление денежными потоками. // Вестник Таганрогского института управления и экономики, №1, 2011. - с. 15-18.
54. Пешина Э.В., Авдеев П.А. Формирование валовой добавленной стоимости высокотехнологичной и наукоемкой продукции (товаров, услуг). // Известия Уральского государственного экономического университета, №6, 2013. - с. 76-85
55. Пономаренко, И. А. Некоторые аспекты управления денежными потоками в малом бизнесе. // Управленческий учет и финансы, №2, 2012. - с. 100-106
56. Растова Ю.И. Оперативное управление денежными потоками. // Вестник Омского университета, №4, 2013. - с. 142-145
57. Салманов О.В. Экономическая добавленная стоимость и дисконтированный денежный поток: сопоставление методов управления стоимостью. // Сервис в России и за рубежом, №9, 2013. - с. 82-91
58. Самылин А.И. Шохин Е.И. Оценка денежных потоков и стоимости предприятия. // Бизнес в законе, №2, 2012. - с. 264-266
59. Селезнева Н.Н. Оценка стоимости транспортной компании на основе концепции добавленной стоимости. // Вестник государственного университета морского и речного флота им. адмирала С.О. Макарова, №2, 2011. - с. 179-191
60. Степанова Н.Р., Хайнус И.В. Распределение прибыли предприятия при сохранении его финансовой устойчивости и эффективности. // Вестник УрФУ, №3, 2011. - с. 148-152
61. Тинякова В.И. Управление денежными потоками предприятий проблемы и методы. // Вестник СГЭУ, №2, 2013. - с. 93-97
62. Хотинская Г.И., Слащев И.Ю. Денежный поток: сущность, концепции, типологии. // Вестник ассоциации вузов туризма и сервиса, №2, 2013. - с. 36-44
63. Чараева М.В. Управление денежными потоками предприятия на основе их распределения по функциональному признаку. // Финансы и кредит, №41, 2013. - с. 36-41
64. Черемушкин С.В. Денежная добавленная стоимость CVA (Cash Value Added) и остаточный денежный поток RCF (Residual Cash Flow). // Управление корпоративными финансами, №3, 2008. - с. 156-181
65. Чикарова М.Ю. Денежные потоки предприятия: проблемы
классификации. // Экономический анализ: теория и практика, №8, 2005.- с. 16-19
66. Яркова Я.А., Гальцова В.А., Мартынова Т.А. Модели оценки стоимости компании. // Актуальные проблемы авиации и космонавтики, №9, 2013.
- с. 358-359
67. Bemabucci B. Helping customers cure cash-flow ills through better supply chain management. // The Secured Lender, №11, 2005. - p. 36-39.
68. Cash Flow Management How to Monitor, Maintain, and Maximize Your Cash Flow. // ProQuest Research Library, №5,2009. - p. 38-41
69. Fulmer J.G. Growing sales and losing cash Assisting your small-business customer with cash flow management. //Commercial Lending Review, №17,
2013. - p. 14-19
70. Hejazi R, Oskouei M. The information content of Cash Value Added (CVA) // Iranian Accounting & Auditing Review, №47, 2007. - p. 2-36
71. Inder K. K., Martin X., Pereira R. Financial Development and the Cash Flow of Cash. // Journal Of Financial And Quantitative Analysis, №4, 2006. - p. 787-807
72. Finnerty J.E. Working Capital And Cash Flow. // Encyclopedia of Finance, №1, 2012. - p. 393-404
73. Jinhan P., Yoon S. Determinants of Analysts Cash Flow Forecast Accuracy. // Journal of Accounting, Auditing & Finance, №27, 2012. - p. 123-144
74. Marcos A. S., Bilich F. Expectancy balance model for cash flow. // J Econ Finan, № 37, 2013. - p. 240-252
75. Maria H. Cash Flow Management as an Indicator of a Latent Crisis in the Company. // Economic Alternative, №1, 2011. - p. 115-120
76. Melania E. M. Analysis And Accounting Of Total Cash Flow. // Annals of the University of Petrosani, Economics, №12(1), 2012. - p. 205-216
77. Moore M. Cash flow management in a leveraged environment. // Strategic Finance, №1, 2002. - p. 31-33.
78. Ottosson E., Weissenrieder F. CVA, Cash Value Added - a new method for measuring financial performance. // Gothenburg Studies in Financial Economics, №1, 1996. - p. 35-45
79. Кадушин А. И., Михайлова Н. Б. Оценка влияния способов амортизации
основных фондов на рационализацию денежных потоков производственной компании. URL:
http://www.cfin.ru/management/depreciation.shtml (дата обращения
16.05.2016)
80. Краминова Ф. А. Факторы, определяющие стоимость компании. // Международная научная конференция «Ломоносов-2007». URL: http://lomonosovmsu.ru/archive/Lomonosov_2007/08/k.f.a@mail.pdf (дата обращения 16.05.2016)
81. Официальный интернет-сайт Асвата Дамодарана. URL: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ (дата обращения 16.05.2016)
82. Ставки рынка ГКО-ОФЗ. По материалам официального сайта Центрального банка Российской Федерации, 2016. URL: http://www.cbr.m/hd_base/default.aspx?prtid=gkoofz_mr (дата обращения
16.05.2016)
83. Толкач В. Новое измерение в финансах - управление стоимостью. URL: http://gaap.ru/articles/76919/ (дата обращения 16.05.2016)
84. Центр раскрытия корпоративной информации «Интерфакс». URL: https://www.e-disdosure.ru/ (дата обращения 16.05.2016)
85. Evans M. H. Cash Flow Management: Excellence in Financial Management. URL: http://www.exinfm.com/ (дата обращения 16.05.2016)


Работу высылаем на протяжении 30 минут после оплаты.



Подобные работы


©2024 Cервис помощи студентам в выполнении работ