Актуальность данной выпускной квалификационной работы заключалась в наличии проблемы применения уже имеющихся подходов и методик в условиях современной экономической нестабильности и череды мировых кризисов и необходимость совершенствования имеющихся и разработки новых методик, индивидуально для каждого предприятия. Так как, грамотная управленческая деятельность, направленная на усовершенствование использования оборотных активов и оптимальное их финансирование, во многом определяет как финансовые результаты фирмы и ее экономические и финансовые показатели, так и рост акционерной стоимости компании.
Перед началом была поставлена цель рассмотреть теоретические основы и основные подходы к организации процесса управления оборотными активами и умение применять их на практике.
Для достижения данной цели были поставлены задачи изучения теоретических основ управления оборотным капиталом, анализа процесса управления оборотным капиталом в закрытом акционерном обществе «Ремонтная база флота имени Куйбышева» и предложение путей совершенствования имеющейся системы управления.
В ходе работы цель выполнена, задачи решены. После проведенных исследований сделаны следующие выводы.
Оборотный капитал непрерывно участвует как в процессе производства, так и в процессе реализации продукции в течение одного производственного цикла, полностью расходуясь и перенося всю свою стоимость на стоимость продукции.
Существует множество классификаций оборотных активов. Наиболее общая - это классификация капитала на производственные оборотные фонды, обслуживающие процесс производства и фонды обращения, обслуживающие процесс обращения товаров.
Также можно выделить деление оборотных активов на нормируемые и ненормируемые - в зависимости от управления и планирования; на наиболее ликвидные, быстрореализуемые и сложнореализуемые - в зависимости от быстроты превращения в денежные активы; постоянный и переменный оборотный капитал - в зависимости от периодичности его использования.
Оборотные активы определяют степень ликвидности баланса предприятия, являясь наиболее ликвидными активами, определяют степень финансовой устойчивости предприятия, поэтому управляющий должен следить за уровнем их ликвидности.
Важной задачей, стоящей перед финансовым управляющим, является определение основных источников пополнения оборотных средств с целью уменьшения издержек финансирования.
Одним из основных показателей, определяющим финансовую устойчивость, платежеспособность предприятия, является наличие собственных источников, к которым можно отнести уставный капитал, нераспределенную прибыль, резервный и добавочный капиталы. Для определения достаточности собственного капитала для покрытия текущих затрат, рассчитывается коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который на данный момент в Российской Федерации определен на законодательном уровне больше единицы. Предприятие, не удовлетворяющее данному нормативу, считается банкротом.
Основные стратегии в области финансирования оборотных активов - хеджированная, консервативная и агрессивная, каждая из которых определяет за счет каких источников должны финансироваться постоянные и переменные расходы.
Для оперативной деятельности фирмы важно найти компромисс между риском потери платежеспособности и ликвидности при нехватке активов и снижением экономической эффективности при их избытке.
Каждая компания должна разработать собственную политику управления текущими активами, которая позволяет снизить длительность производственного, операционного и финансового циклов. Для этого менеджер должен провести анализ активов и источников их формирования в динамике, изменение их структуры; оценить потребность в оборотных активах; обеспечить необходимый уровень ликвидности, платежеспособности, рентабельности, правильно рассчитать все риски и возможные потери от них и по возможности хеджировать их.
Оборотные активы включают в себя запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, и управление каждым из них производится отдельно.
Управление запасами сводится к решению вопроса определения оптимального размера запасов и оптимального объема заказа. Наибольшее распространение получила модель Уилсона, при которой издержки заказа и издержки хранения достигают точки равновесия.
По результатам изучения деятельности ЗАО «РБФ им. Куйбышева» и проведенного анализа были сделаны следующие выводы.
Общество выполняет 3 вида работ: судоремонт, зачистку и принимает судна на зимний отстой.
Текущей деятельностью общества руководит генеральный директор. Для осуществления эффективной деятельности предприятия в его распоряжении имеются 3 подразделения: финансово-экономическое, производственное и техническое, которые в соответствие с линейно-функциональной структурой управления работают в пределах своей специализации.
Основную долю активов занимают оборотные средства, при чем практически половина всех активов сконцентрирована в краткосрочной дебиторской задолженности, доля которой растет с каждым годом. ЗАО работает без привлечения заемных средств, краткосрочные обязательства представлены в форме кредиторской задолженности, долгосрочные в форме отложенных налоговых обязательств. К концу 2016 года собственный капитал общества превышал 80 % всех источников финансирования. Поэтому предприятие полностью соответствует нормативным значения ликвидности и является полностью платёжеспособным и финансово устойчивым.
Наблюдается значительное сокращение выручки, при этом выручка падает быстрее себестоимости и расходов, к тому же в 2016 году произошло резкое увеличение прочих расходов, что соответственно привело к получению убытков.
Так как в 2015 году чистая прибыль выросла по сравнению с 2014, то в 2015 предприятие повысило свою рентабельность. Но уже в 2016, в связи с убыточностью деятельности, значительно упали показатели рентабельности
Большой удельный вес в оборотных активах занимает дебиторская задолженность, которая к концу 2016 года составляла 4/5 части всех текущих средств. Кредитной политикой предприятия предусмотрено предоставление по заказам судоремонта и зачистки, стоимостью более одного миллиона рублей, пятидесятипроцетной отсрочки платежа, по договорам отстоя стопроцентная постоплата после каждого месяца отстоя. Хотя и в договорах предусмотрена полная предоплата по заказам менее одного миллиона и пятидесятипроцентна по заказам более одного миллиона рублей, однако, данное условие договора большинством контрагентов не выполняется. Связано это прежде всего с отсутствием жесткой политики требования долгов.
Управление дебиторской задолженностью является наиболее проблемным направлением в ЗАО «РБФ им. Куйбышева». Предоставление своих услуг в отсрочку приводит к извлечению средств из оборота, дефициту денежных средств и к необходимости привлечения дополнительных источников финансирования текущей деятельности.
Предприятие имеет просроченную задолженность, при чем имеются несписанные долги, начиная с 2008 года. Помимо отсутствия работы, направленной на взыскание долгов, на данную ситуацию оказало влияние также то, что линия отсрочки предоставляется всем контрагентам без предварительного изучения их кредитного рейтинга и без предоставлений заказчиками гарантий возврата долга.
Также стоит отметить, что в последние годы снижается оборачиваемость как оборотных активов предприятия в целом, так и дебиторской задолженности и запасов. Ускорение их оборачиваемости является неотъемлемой частью организации эффективного управления текущими активами.
Денежные средства ЗАО «РБФ им. Куйбышева» хранятся в российской валюте. 10 тысяч рублей инвестированы в долгосрочные финансовые вложения. Вплоть до 2016 года политикой предприятия не были предусмотрены краткосрочные вложения, и лишь в 2016 один миллион рублей было предоставлено в займ под 5 %.
В ходе управления дебиторской задолженностью следует расширить мониторинг контрагентов, и помимо реестра по конрагентам, нужно вести учет в разрезе сроков возникновения и погашения долга, а также по группам рисков, в ходе которого будут исключаться дебиторы с высоким уровнем риска. Распределяя ответственность за реализацию политики управления оборотными активами, нужно ввести систему вознаграждений работников, поспособствовавших возвращению долгов дебиторами.
Большая доля дебиторской задолженности была обусловлена введенной системой отсрочки платежей, которая извлекала средства из оборота. Поэтому ЗАО "РБФ им. Куйбышева" следует данную услугу предоставлять только постоянным клиентам, которые доказали свою надежность.
Всем остальным целесообразнее будет предоставлять кредитную линию, которая предполагает получение дополнительного дохода в виде процентов, и, к тому же, стимулирует новых заказчиков повышать свой кредитный рейтинг. Еще одним стимулом своевременного погашения долга можно считать предоставление скидок в случае оплаты платежа раньше положенного срока погашения.
Для реализации кредитной линии был проведен ABC и XYZ анализ. Анализ показал, что существующая линия беспроцентных отсрочек на данный момент можно предоставлять лишь одной компании - ООО «Волготранс».
Кредитную линию под минимальный процент можно открыть для ООО ОАО СК «Татфлот» и ООО «НижегородБункер», и, если и дальше сохранится такая тенденция, перейти на отсрочку. К ООО «Италстайл», ООО «Бункер- Трейд», ООО «Экотех», ГосНиорх, ООО «Ирбис», ООО «Порт», ООО «СК «Ярославия», ООО «Камтрансфлот», ООО «ВТНПО «Карамай», ООО «Волжские Путешествия», ООО «РТК» можно применить кредитную систему, но экономический эффект достигается только если кредитный процент будет выше 9 %, иначе вместо отвлечения этих средств, ЗАО «РБФ им. Куйбышева» будет выгоднее сделать вклад «Комфортный» в ВТБ24.
Также можно открыть кредитную линию ООО «Волжская СК», ООО «АСК-Бункер», но поначалу не на всю сумму платежа.
Всем остальным продлевать сроки погашения платежей невыгодно.
Если вышеуказанные меры не помогают, следует применить меры по взысканию долгов. Одним из решений может стать факторинг, а также удержание судна на территории завода до погашения задолженности контрагентом.
В управлении запасами можно ввести разделение политики на две составляющие: нормирование запасов отдельно в зимний и летний периоды. В летний период более эффективной будет система заказов материалов "точно в срок", которая предполагает пополнения склада только после поступления заказа от клиента. Оборачиваемость повысит также продажа излишних материалов и сдача в металлом вторичных отходов, которые до этого не осуществлялись.
В управлении денежными средствами следует ввести политику накопления денежной наличности до нормативного минимального уровня, далее инвестировать в краткосрочные финансовые вложения.
В работе была построена модель прогнозирования и планирования как общих вложений в оборотные активы, так и для прогнозирования будущих объемов оборотных средств по отдельным составляющим: запасам, ЗАО «РБФ им. Куйбышева» может использовать в процессе разработки стратегии финансирования оборотных активов.


Купить