Помощь студентам в учебе
Оценка рыночной стоимости акций, облигаций и векселей (Оценка стоимости бизнеса, Алтайский Государственный Аграрный Университет)
|
Объект исследования - АО «Фудстайл» (Московская область, г. Домодедово, мкр. Северный) . Это предприятие оптовой торговли.
Проведен анализ деятельности за 2016-2018 годы.
В приложениях бухгалтерская отчетность за 2016-2018 годы.
Введение 3
1 Теоретические аспекты оценки ценных бумаг 5
1.1 Понятие и основные характеристики ценных бумаг 5
1.2 Классификация ценных бумаг 8
1.3 Рыночная стоимость акций и методики ее определения 15
1.4 Оценка рыночной стоимости долговых ценных бумаг 21
2 Оценка рыночной стоимости акций на примере предприятия оптовой торговли АО «Фудстайл» 26
2.1 Краткая характеристика предприятия 26
2.2 Анализ технико-экономических и финансовых показателей деятельности предприятия 29
2.3 Расчет рыночной стоимости акций по методу капитализации дивидендов 39
2.4 Расчет рыночной стоимости акций по методу сделок 40
2.5 Итоговая величина стоимости 42
3 Мероприятия, направленные на улучшение финансового положения и повышение стоимости АО «Фудстайл» 45
3.1 Совершенствование товарной политики предприятия 45
3.2 Повышение эффективности управления денежными средствами и дебиторской задолженностью предприятия 50
Выводы и предложения 54
Список использованных источников 57
Приложение А 60
Приложение Б 61
Приложение В 62
Приложение Г 63
Приложение Д 64
Приложение Е 65
Приложение Ж 67
Проведен анализ деятельности за 2016-2018 годы.
В приложениях бухгалтерская отчетность за 2016-2018 годы.
Введение 3
1 Теоретические аспекты оценки ценных бумаг 5
1.1 Понятие и основные характеристики ценных бумаг 5
1.2 Классификация ценных бумаг 8
1.3 Рыночная стоимость акций и методики ее определения 15
1.4 Оценка рыночной стоимости долговых ценных бумаг 21
2 Оценка рыночной стоимости акций на примере предприятия оптовой торговли АО «Фудстайл» 26
2.1 Краткая характеристика предприятия 26
2.2 Анализ технико-экономических и финансовых показателей деятельности предприятия 29
2.3 Расчет рыночной стоимости акций по методу капитализации дивидендов 39
2.4 Расчет рыночной стоимости акций по методу сделок 40
2.5 Итоговая величина стоимости 42
3 Мероприятия, направленные на улучшение финансового положения и повышение стоимости АО «Фудстайл» 45
3.1 Совершенствование товарной политики предприятия 45
3.2 Повышение эффективности управления денежными средствами и дебиторской задолженностью предприятия 50
Выводы и предложения 54
Список использованных источников 57
Приложение А 60
Приложение Б 61
Приложение В 62
Приложение Г 63
Приложение Д 64
Приложение Е 65
Приложение Ж 67
Актуальность работы заключается в том, что при осуществлении операций с ценными бумагами возникает потребность в наличии информации для принятия эффективных решений в области инвестирования капитала. Эта информация включает в себя сведения об обоснованной стоимости ценной бумаги, которая установлена на определенную дату с учетом конкретной цели. То есть, оценка эффективности ценной бумаги сводится к оценке реальной ее стоимости, которая обеспечивает получение ожидаемой нормы инвестиционной прибыли по ней.
Оценка реальной стоимости финансового инструмента в сопоставлении с его реальной рыночной стоимостью является ключевым критерием принятия управленческих решений по осуществлению финансовых инвестиций. Чтобы определить реальную стоимость ценной бумаги, необходимо установить текущую стоимость ожидаемого потока денежных средств от активов с учетом требуемой нормы прибыли инвестора. При этом существует множество различных моделей оценки ценных бумаг.
Таким образом, исходя из актуальности, цель исследования – изучить оценку рыночной стоимости акций, облигаций и векселей на примере АО «Фудстайл».
Основными задачами работы, исходя из поставленной цели, являются:
- рассмотреть понятие и основные характеристики ценных бумаг;
- исследовать классификацию ценных бумаг;
- провести анализ методики определения рыночной стоимости акций;
- рассмотреть оценку рыночной стоимости долговых ценных бумаг;
- дать краткую характеристику деятельности предприятия АО «Фудстайл»;
- провести анализ технико-экономических и финансовых показателей деятельности предприятия;
- произвести расчет рыночной стоимости акций по методу капитализации дивидендов ;
- произвести расчет рыночной стоимости акций по методу сделок;
- определить итоговую величину стоимости одной акции;
- предложить мероприятия, направленные на улучшение финансового положения и повышение стоимости предприятия.
Объектом настоящего исследования выступает деятельность предприятия оптовой торговли Акционерного общества «Фудстайл» (далее – АО «Фудстайл»), расположенного в Московской области, г. Домодедово, мкр. Северный и занимающегося оптовой торговлей рыбой, морепродуктами и рыбными консервами.
В качестве предмета данного исследования выступает процесс оценки рыночной стоимости акций предприятия АО «Фудстайл».
Оценка рыночной стоимости акций предприятия АО «Фудстайл» была произведена за период 2016-2018 гг.
Методологической основой исследования в работе послужил диалектический метод научного познания, системный подход, анализ литературных источников, метод обобщения и описания.
При написании работы была использована учебная литература российских авторов по рынку ценных бумаг таких, как В. Е. Бессарабова, Е.И. Воробьева, Е. Ф. Жуков, Т. П. Исханова и др.
Работа имеет следующую структуру и содержание: во введении обоснована актуальность темы исследования, представлены цель, задачи, предмет и объект исследования, а также методологическая основа исследования; в первой главе рассмотрены теоретические аспекты оценки ценных бумаг; во второй главе проведен анализ особенностей оценки рыночной стоимости основных видов ценных бумаг. В заключении приведены выводы по результатам исследования.
Оценка реальной стоимости финансового инструмента в сопоставлении с его реальной рыночной стоимостью является ключевым критерием принятия управленческих решений по осуществлению финансовых инвестиций. Чтобы определить реальную стоимость ценной бумаги, необходимо установить текущую стоимость ожидаемого потока денежных средств от активов с учетом требуемой нормы прибыли инвестора. При этом существует множество различных моделей оценки ценных бумаг.
Таким образом, исходя из актуальности, цель исследования – изучить оценку рыночной стоимости акций, облигаций и векселей на примере АО «Фудстайл».
Основными задачами работы, исходя из поставленной цели, являются:
- рассмотреть понятие и основные характеристики ценных бумаг;
- исследовать классификацию ценных бумаг;
- провести анализ методики определения рыночной стоимости акций;
- рассмотреть оценку рыночной стоимости долговых ценных бумаг;
- дать краткую характеристику деятельности предприятия АО «Фудстайл»;
- провести анализ технико-экономических и финансовых показателей деятельности предприятия;
- произвести расчет рыночной стоимости акций по методу капитализации дивидендов ;
- произвести расчет рыночной стоимости акций по методу сделок;
- определить итоговую величину стоимости одной акции;
- предложить мероприятия, направленные на улучшение финансового положения и повышение стоимости предприятия.
Объектом настоящего исследования выступает деятельность предприятия оптовой торговли Акционерного общества «Фудстайл» (далее – АО «Фудстайл»), расположенного в Московской области, г. Домодедово, мкр. Северный и занимающегося оптовой торговлей рыбой, морепродуктами и рыбными консервами.
В качестве предмета данного исследования выступает процесс оценки рыночной стоимости акций предприятия АО «Фудстайл».
Оценка рыночной стоимости акций предприятия АО «Фудстайл» была произведена за период 2016-2018 гг.
Методологической основой исследования в работе послужил диалектический метод научного познания, системный подход, анализ литературных источников, метод обобщения и описания.
При написании работы была использована учебная литература российских авторов по рынку ценных бумаг таких, как В. Е. Бессарабова, Е.И. Воробьева, Е. Ф. Жуков, Т. П. Исханова и др.
Работа имеет следующую структуру и содержание: во введении обоснована актуальность темы исследования, представлены цель, задачи, предмет и объект исследования, а также методологическая основа исследования; в первой главе рассмотрены теоретические аспекты оценки ценных бумаг; во второй главе проведен анализ особенностей оценки рыночной стоимости основных видов ценных бумаг. В заключении приведены выводы по результатам исследования.
В рамках данного исследования проведен анализ управления запасами предприятия АО «Фудстайл», расположенного в Московской области, г. Домодедово и занимающегося оптовой торговлей рыбой, морепродуктами и рыбными консервами.
Анализ, проведенный за период 2016-2018 годов, выявил рост суммы оборотных средств в 2017 году по сравнению с 2016 годом на 8887 тыс. руб. или 73,8%, в 2018 году по сравнению с 2017 годом - на 4551 тыс. руб. или на 21,7%, что вызвано ростом средств, вложенного в запасы, остатки дебиторской задолженности и денежными средствами.
На предприятии высока доля запасов. Их доля за 2016-2018 годы выросла с 21% до 30,6%, что связано с ростом товарооборота предприятия. В динамике доля дебиторской задолженности выросла с 13,9% до 19,6%. Динамика увеличения доли дебиторской задолженности и доли запасов отрицательно сказываются на структуре оборотных средств, поскольку снижают ликвидность активов и ухудшают финансовое состояние предприятия.
За анализируемый период товарооборот увеличился в среднем на 6,3%. В 2017 г. по сравнению с 2016 г. товарооборот увеличился на 7,8%, а в 2018 г. – 4,9% по сравнению с 2017 г., что вызвано в основном ростом цен. Кроме того, плановый уровень в 2018 года предприятие не выполнило на 1% или на 860 тыс. руб. Структурные изменения были вызваны:
- снижением доли денежных средств с 57,4% до 40,3%, что свидетельствует об уменьшении наиболее ликвидных активов и ухудшении платежеспособности предприятия;
- ростом доли запасов с 21% до 30,6%, что связано с затовариванием замороженных и рыбных товаров, рыбных консервов в результате снижения спроса на данную продукцию;
- ростом доли с 13,9% до 19,6%, что является увеличением периода его возврата.
В ходе анализа эффективности деятельности предприятии были выявлены следующие проблемы: снижение скорости оборачиваемости запасов; увеличение задолженности; невысокие показатели ликвидности.
АО «Фудстайл» активно использует стратегию товарных ссуд, реализуя потребителям свою продукцию с рассрочкой в платеже, а также использует беспроцентные заемными средствами для приобретения материальных ресурсов и осуществления иных расчетов. Тем не менее, предприятию не хватает платежных средств, для оплаты обязательств. При этом на предприятии имеются неиспользованные резервы повышения уровня доходов за счет снижения запасов товаров путем стимулирования их сбыта, что в свою очередь, будет способствовать увеличению уровня реализации продукции и доходов предприятия.
По итогам финансово-хозяйственной деятельности АО «Фудстайл» за период с 2016 по 2018 годы на все типы акций начислялись и выплачивались дивиденды.
Для определения рыночной стоимости привилегированных акций АО «Фудстайл» использованы два метода оценки:
- метод капитализации дивидендов;
- метод сделок.
В результате проведенных расчетов стоимость акций АО «Фудстайл», полученных по методу капитализации дивидендов составила:
- одной привилегированной акции – 21,61 руб.,
- одной обыкновенной акции – 4,67 руб.
Расчет рыночной стоимости акций по методу сделок рыночная стоимость акций АО «Фудстайл», рассчитанная на основе анализа сделок с акциями Общества, составила 40,81 руб. за одну обыкновенную акцию и 15,04 руб. за одну привилегированную акцию.
Определение итоговой величины стоимости одной привилегированной и одной обыкновенной акции АО «Фудстайл» осуществлялось путем расчета средневзвешенной.
Таким образом, рыночная стоимость акций АО «Фудстайл» составляет:
- 18,32 руб. за одну привилегированную акцию;
- 22,74 руб. за одну обыкновенную акцию.
Для увеличения стоимости акций АО «Фудстайл» необходимо повысить эффективность хозяйственной деятельности данного предприятия, в частности, повысить уровень оборачиваемости запасов.
АО «Фудстайл» можно предложить рекомендации по повышению стоимости данного предприятия, а именно:
увеличение оборачиваемости товарных запасов;
изменение ценовой политики;
использования факторинга для управления дебиторской задолженность.
Расчеты показали, что наиболее эффективны методом является изменение ценовой политики, в результате чего прогнозная стоимость акций составит:
Привилегированные акции: 43,92 руб.
Обыкновенная акция: 9,48 руб.
Анализ, проведенный за период 2016-2018 годов, выявил рост суммы оборотных средств в 2017 году по сравнению с 2016 годом на 8887 тыс. руб. или 73,8%, в 2018 году по сравнению с 2017 годом - на 4551 тыс. руб. или на 21,7%, что вызвано ростом средств, вложенного в запасы, остатки дебиторской задолженности и денежными средствами.
На предприятии высока доля запасов. Их доля за 2016-2018 годы выросла с 21% до 30,6%, что связано с ростом товарооборота предприятия. В динамике доля дебиторской задолженности выросла с 13,9% до 19,6%. Динамика увеличения доли дебиторской задолженности и доли запасов отрицательно сказываются на структуре оборотных средств, поскольку снижают ликвидность активов и ухудшают финансовое состояние предприятия.
За анализируемый период товарооборот увеличился в среднем на 6,3%. В 2017 г. по сравнению с 2016 г. товарооборот увеличился на 7,8%, а в 2018 г. – 4,9% по сравнению с 2017 г., что вызвано в основном ростом цен. Кроме того, плановый уровень в 2018 года предприятие не выполнило на 1% или на 860 тыс. руб. Структурные изменения были вызваны:
- снижением доли денежных средств с 57,4% до 40,3%, что свидетельствует об уменьшении наиболее ликвидных активов и ухудшении платежеспособности предприятия;
- ростом доли запасов с 21% до 30,6%, что связано с затовариванием замороженных и рыбных товаров, рыбных консервов в результате снижения спроса на данную продукцию;
- ростом доли с 13,9% до 19,6%, что является увеличением периода его возврата.
В ходе анализа эффективности деятельности предприятии были выявлены следующие проблемы: снижение скорости оборачиваемости запасов; увеличение задолженности; невысокие показатели ликвидности.
АО «Фудстайл» активно использует стратегию товарных ссуд, реализуя потребителям свою продукцию с рассрочкой в платеже, а также использует беспроцентные заемными средствами для приобретения материальных ресурсов и осуществления иных расчетов. Тем не менее, предприятию не хватает платежных средств, для оплаты обязательств. При этом на предприятии имеются неиспользованные резервы повышения уровня доходов за счет снижения запасов товаров путем стимулирования их сбыта, что в свою очередь, будет способствовать увеличению уровня реализации продукции и доходов предприятия.
По итогам финансово-хозяйственной деятельности АО «Фудстайл» за период с 2016 по 2018 годы на все типы акций начислялись и выплачивались дивиденды.
Для определения рыночной стоимости привилегированных акций АО «Фудстайл» использованы два метода оценки:
- метод капитализации дивидендов;
- метод сделок.
В результате проведенных расчетов стоимость акций АО «Фудстайл», полученных по методу капитализации дивидендов составила:
- одной привилегированной акции – 21,61 руб.,
- одной обыкновенной акции – 4,67 руб.
Расчет рыночной стоимости акций по методу сделок рыночная стоимость акций АО «Фудстайл», рассчитанная на основе анализа сделок с акциями Общества, составила 40,81 руб. за одну обыкновенную акцию и 15,04 руб. за одну привилегированную акцию.
Определение итоговой величины стоимости одной привилегированной и одной обыкновенной акции АО «Фудстайл» осуществлялось путем расчета средневзвешенной.
Таким образом, рыночная стоимость акций АО «Фудстайл» составляет:
- 18,32 руб. за одну привилегированную акцию;
- 22,74 руб. за одну обыкновенную акцию.
Для увеличения стоимости акций АО «Фудстайл» необходимо повысить эффективность хозяйственной деятельности данного предприятия, в частности, повысить уровень оборачиваемости запасов.
АО «Фудстайл» можно предложить рекомендации по повышению стоимости данного предприятия, а именно:
увеличение оборачиваемости товарных запасов;
изменение ценовой политики;
использования факторинга для управления дебиторской задолженность.
Расчеты показали, что наиболее эффективны методом является изменение ценовой политики, в результате чего прогнозная стоимость акций составит:
Привилегированные акции: 43,92 руб.
Обыкновенная акция: 9,48 руб.
Подобные работы
- Оценка рыночной стоимости акций, облигаций и векселей (Оценка стоимости бизнеса, Алтайский Государственный Аграрный Университет)
Курсовые работы, ценные бумаги. Язык работы: Русский. Цена: 400 р. Год сдачи: 2019 - УЧЕТ, АНАЛИЗ И АУДИТ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ ОРГАНИЗАЦИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4215 р. Год сдачи: 2018