Экономическая диагностика показателей платежеспособности в системе финансового управления организацией
|
Введение
1. Теоретические аспекты экономического анализа платежеспособности организации
1.1. Экономическая сущность платежеспособности организации и дискуссионные вопросы ее интерпретации в системе аналитической диагностики показателей финансового состояния
1.2. Обобщение и систематизация ключевых факторов, воздействующих на показатели платежеспособности организации
1.3. Подходы к организации системы финансового управления платежеспособностью экономического субъекта
2. Развитие информационно-методического обеспечения экономического анализа платежеспособности организации в системе экономических отношений между хозяйствующими субъектами
2.1. Экономическая диагностика показателей ликвидности и платежеспособности в процессе анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности организации
2.2. Постановка алгоритмов динамического анализа платежеспособности организации с использованием показателей оборачиваемости
2.3. Комплексная оценка платежеспособности организации с использованием взаимосвязанных финансовых показателей
3. Подходы к внутрифирменному анализу показателей платежеспособности организации
3.1. Разработка индивидуальных нормативных значений показателей платежеспособности предприятия
3.2. Экономико-математическое моделирование в системе мониторинга и прогнозной оценки показателей платежеспособности организации
Заключение
Список использованных источников
Приложения
1. Теоретические аспекты экономического анализа платежеспособности организации
1.1. Экономическая сущность платежеспособности организации и дискуссионные вопросы ее интерпретации в системе аналитической диагностики показателей финансового состояния
1.2. Обобщение и систематизация ключевых факторов, воздействующих на показатели платежеспособности организации
1.3. Подходы к организации системы финансового управления платежеспособностью экономического субъекта
2. Развитие информационно-методического обеспечения экономического анализа платежеспособности организации в системе экономических отношений между хозяйствующими субъектами
2.1. Экономическая диагностика показателей ликвидности и платежеспособности в процессе анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности организации
2.2. Постановка алгоритмов динамического анализа платежеспособности организации с использованием показателей оборачиваемости
2.3. Комплексная оценка платежеспособности организации с использованием взаимосвязанных финансовых показателей
3. Подходы к внутрифирменному анализу показателей платежеспособности организации
3.1. Разработка индивидуальных нормативных значений показателей платежеспособности предприятия
3.2. Экономико-математическое моделирование в системе мониторинга и прогнозной оценки показателей платежеспособности организации
Заключение
Список использованных источников
Приложения
Актуальность темы исследования. Степень независимости предприятия от влияния внешних факторов и изменения рыночной конъюнктуры напрямую зависит от уровня его платежеспособности. Чем выше платежеспособность коммерческой организации, тем меньше риск ее банкротства и ликвидации. Финансово стабильное предприятие обладает инвестиционной привлекательностью для инвесторов (вкладчиков, акционеров и др.), имеет широкий выбор поставщиков и подрядчиков, а также возможность получить кредит в любом коммерческом банке. Кроме того, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, поскольку своевременно осуществляет выплату налогов в бюджет и вовремя выплачивает заработную плату сотрудникам. На сегодняшний день, в условиях нестабильной экономики, повышение эффективности производства, а также захват стабильной, устойчивой позиции как на внутреннем, так и на международных рынках является главной задачей каждого предприятия.
В условиях развивающейся рыночной экономики, финансовохозяйственная деятельность организации осуществляется за счет собственных финансовых ресурсов (самофинансирования), а в случае нехватки денежных средств, за счет софинансирования или заемных средств. Платежеспособность, как правило, определяется достаточностью независимости от внешних источников, в том числе структурой капитала.
Уровень платежеспособности предприятия является ключевым показателем, которым интересуются инвесторы и кредиторы, поскольку именно на основе результатов оценки финансового положения принимается решение о вложении (инвестировании) средств в предприятие. Поэтому можно с уверенностью утверждать, что выбранная тема исследования на сегодняшний день является весьма актуальной.
Таким образом, актуальность исследования определяется следующими факторами: необходимостью дополнения теоретических построений, относящихся к экономической диагностике показателей платежеспособности и потребностью в совершенствовании используемых методов в системе финансового управления организацией.
Степень изученности проблемы. О степени разработанности темы свидетельствуют направления научных исследований в рамках разрабатываемой темы таких российских и зарубежных авторов, как Кристофферсон П., Найт Ж., Бирман Г., Риполь-Сарагоси, Кензи М., Савицкая Г.В., Малкова О.А., Канке А.А. Кошева И.П., Ирадионов В.И. и др. Теоретические основы и методические особенности анализа финансового состояния в целом предметно рассмотрены в работах российских исследователей М.С.Абрютиной, М.И.Баканова, Л.Е. Басовского, А.Л.Головниной, А.В.Грачева, Л.В. Донцовой, А.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, М.Н., Крейниной, А.Ф.Черненко, А.Д. Шеремета, а также видных зарубежных специалистов Ю. Бригхэма, Л. Гапенски, И. Ворста, П. Ревенлоу, Дж. Депалленса и Дж. Джоборда и других.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является исследование аспектов теоретической сущности платежеспособности предприятий, разработка подходов к совершенствованию информационно-методического обеспечения экономического анализа платежеспособности предприятия в процессе оценки внешними заинтересованными пользователями, а также в рамках внутрифирменных процедур корпоративного управления.
Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи:
- систематизировать подходы к трактовке экономической сущности платежеспособности;
- оценить возможность дополнения состава классификационных признаков платежеспособности;
- обосновать необходимость совершенствования традиционных методов анализа и оценки платежеспособности организации;
- дать оценку существующих подходов анализа платежеспособности организации с использованием показателей оборачиваемости и сформировать предложения по его совершенствованию;
- исследовать основные методы и модели прогнозирования банкротства организации;
- уточнить особенности применения индивидуальных нормативных значений показателей финансового состояния организации;
- реализовать потенциал экономико-математического моделирования для прогнозирования платежеспособности;
Предмет и объект исследования. Предметом исследования является комплекс теоретических и практических аспектов анализа платежеспособности организации.
Объектом исследования выступает промышленное предприятие ЗАО «Марийский завод силикатного кирпича», на примере которого проводился комплексный экономический анализ платежеспособности и апробировались предложенные разработки.
Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили нормативно-правовые акты Российской Федерации, труды отечественных и зарубежных ученых в области финансового, управленческого учета, экономического анализа и управления финансовым состояниям коммерческой организации.
Методология исследования включает совокупность методов экономического и финансового анализа и экономико-математической статистики, а также способов динамического, структурного и трендового анализа для раскрытия уровня и прогнозной оценки платежеспособности предприятия.
Научная новизна работы заключается в развитии теоретических основ и разработке практических рекомендаций, которые направлены на совершенствование информационно-методической базы анализа платежеспособности. В процессе исследования были получены следующие научные результаты, выносимые на защиту:
- на базе систематизации и обобщения подходов к интерпретации теоретической сущности платежеспособности организации разработан авторский подход к сравнению исследуемой экономической категории с альтернативными направлениями оценки финансового состояния;
- обоснована необходимость дополнения состава факторов, влияющих на платежеспособность, новыми структурными элементами;
- сформулированы предпосылки уточнения методики прогнозирования кассовых разрывов с применением показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности организации;
- предложена модификация алгоритма определения нормативных значений финансовых коэффициентов с учетом индивидуальной специфики субъекта хозяйствования;
- с целью повышения результативности процедур мониторинга и прогнозной оценки показателей платежеспособности организации систематизировано информационно-аналитическое обеспечения построения имитационной модели денежных потоков организации.
Практическая значимость диссертационного исследования определяется возможностью использования разработанных методов экономической диагностики и финансового управления платежеспособностью в деятельности хозяйствующих субъектов.
Основные положения исследования легли в содержательную основу статей, опубликованных в российских научных журналах.
В условиях развивающейся рыночной экономики, финансовохозяйственная деятельность организации осуществляется за счет собственных финансовых ресурсов (самофинансирования), а в случае нехватки денежных средств, за счет софинансирования или заемных средств. Платежеспособность, как правило, определяется достаточностью независимости от внешних источников, в том числе структурой капитала.
Уровень платежеспособности предприятия является ключевым показателем, которым интересуются инвесторы и кредиторы, поскольку именно на основе результатов оценки финансового положения принимается решение о вложении (инвестировании) средств в предприятие. Поэтому можно с уверенностью утверждать, что выбранная тема исследования на сегодняшний день является весьма актуальной.
Таким образом, актуальность исследования определяется следующими факторами: необходимостью дополнения теоретических построений, относящихся к экономической диагностике показателей платежеспособности и потребностью в совершенствовании используемых методов в системе финансового управления организацией.
Степень изученности проблемы. О степени разработанности темы свидетельствуют направления научных исследований в рамках разрабатываемой темы таких российских и зарубежных авторов, как Кристофферсон П., Найт Ж., Бирман Г., Риполь-Сарагоси, Кензи М., Савицкая Г.В., Малкова О.А., Канке А.А. Кошева И.П., Ирадионов В.И. и др. Теоретические основы и методические особенности анализа финансового состояния в целом предметно рассмотрены в работах российских исследователей М.С.Абрютиной, М.И.Баканова, Л.Е. Басовского, А.Л.Головниной, А.В.Грачева, Л.В. Донцовой, А.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, М.Н., Крейниной, А.Ф.Черненко, А.Д. Шеремета, а также видных зарубежных специалистов Ю. Бригхэма, Л. Гапенски, И. Ворста, П. Ревенлоу, Дж. Депалленса и Дж. Джоборда и других.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является исследование аспектов теоретической сущности платежеспособности предприятий, разработка подходов к совершенствованию информационно-методического обеспечения экономического анализа платежеспособности предприятия в процессе оценки внешними заинтересованными пользователями, а также в рамках внутрифирменных процедур корпоративного управления.
Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи:
- систематизировать подходы к трактовке экономической сущности платежеспособности;
- оценить возможность дополнения состава классификационных признаков платежеспособности;
- обосновать необходимость совершенствования традиционных методов анализа и оценки платежеспособности организации;
- дать оценку существующих подходов анализа платежеспособности организации с использованием показателей оборачиваемости и сформировать предложения по его совершенствованию;
- исследовать основные методы и модели прогнозирования банкротства организации;
- уточнить особенности применения индивидуальных нормативных значений показателей финансового состояния организации;
- реализовать потенциал экономико-математического моделирования для прогнозирования платежеспособности;
Предмет и объект исследования. Предметом исследования является комплекс теоретических и практических аспектов анализа платежеспособности организации.
Объектом исследования выступает промышленное предприятие ЗАО «Марийский завод силикатного кирпича», на примере которого проводился комплексный экономический анализ платежеспособности и апробировались предложенные разработки.
Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили нормативно-правовые акты Российской Федерации, труды отечественных и зарубежных ученых в области финансового, управленческого учета, экономического анализа и управления финансовым состояниям коммерческой организации.
Методология исследования включает совокупность методов экономического и финансового анализа и экономико-математической статистики, а также способов динамического, структурного и трендового анализа для раскрытия уровня и прогнозной оценки платежеспособности предприятия.
Научная новизна работы заключается в развитии теоретических основ и разработке практических рекомендаций, которые направлены на совершенствование информационно-методической базы анализа платежеспособности. В процессе исследования были получены следующие научные результаты, выносимые на защиту:
- на базе систематизации и обобщения подходов к интерпретации теоретической сущности платежеспособности организации разработан авторский подход к сравнению исследуемой экономической категории с альтернативными направлениями оценки финансового состояния;
- обоснована необходимость дополнения состава факторов, влияющих на платежеспособность, новыми структурными элементами;
- сформулированы предпосылки уточнения методики прогнозирования кассовых разрывов с применением показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности организации;
- предложена модификация алгоритма определения нормативных значений финансовых коэффициентов с учетом индивидуальной специфики субъекта хозяйствования;
- с целью повышения результативности процедур мониторинга и прогнозной оценки показателей платежеспособности организации систематизировано информационно-аналитическое обеспечения построения имитационной модели денежных потоков организации.
Практическая значимость диссертационного исследования определяется возможностью использования разработанных методов экономической диагностики и финансового управления платежеспособностью в деятельности хозяйствующих субъектов.
Основные положения исследования легли в содержательную основу статей, опубликованных в российских научных журналах.
Основным показателем, с помощью которого определяется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации, под которой подразумевается его способность своевременно удовлетворять платежные требования поставщиков, соответствующие хозяйственным договорам, отдавать кредиты, выплачивать заработную плату персоналу, платить налоги в бюджеты и во внебюджетные фонды.
Однозначно согласиться с вышеприведенными утверждениями экономистов нельзя, так как авторы формируют сущность данного понятия как возможность предприятий рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам в любой момент времени. В работе рассмотрена дискуссия российских и зарубежных авторов по определению платежеспособности. На основе проведенного исследования можно сделать вывод о об относительной близости понятий ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности. Все они связаны со своевременным погашением взятых на себя обязательств. В качестве отличительных признаков можно указать, что экономическая диагностика ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности по бухгалтерской отчетности вполне возможна, а реализации подходов к полномасштабной оценке финансовой устойчивости на основании ретроспективной отчетной информации фактически исключена. Напротив, финансовая устойчивость, гораздо более сложное понятие, предполагающее достижение компромисса между финансовой независимостью от кредиторов и финансовой результативностью работы организации. Т.е. финансовая устойчивость заключается не в том, чтобы мало брать в долг, а в том, чтобы развиваться, что едва ли возможно без привлечения заемных средств, оставаясь платежеспособным.
Таким образом, результаты исследования позволяют конкретизировать аспекты экономической сущности, отражающие общность и отличия альтернативных категорий оценки финансового состояния организаций.
Целью выявления и анализа факторов, влияющих на финансовое состояние организации, является определение резервов улучшения платежеспособности и обеспечение возможности наращивания собственного капитала организации. При анализе финансового состояния предприятия предполагается наличие скрытых общих факторов, влияющих на изменение изучаемых признаков. В работе дополнены приведенные классификации факторов. Предлагаемая классификация имеет два направления: избранная предприятием стратегия финансирования и внутренние факторы эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Сделан вывод о том, что на платежеспособность организации помимо традиционных внешних и внутренних факторов влияет выбранная организацией стратегия финансирования. Оценка платежеспособности организации может быть произведена путем расчета показателей рентабельности денежных потоков. На этой основе проведена авторская систематизация факторов, влияющих на финансовую устойчивость в контексте критериев экономической эффективности и выбранной финансовой политики. При этом любая организация должна стремиться организовать и регламентировать процесс управления платежеспособностью. В работе рассмотрена возможность выделения в организационной структуре предприятия самостоятельного структурного подразделения - отдела казначейства и предложено Положение о Казначействе ЗАО «МЗСК».
Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур: расчет финансового цикла, анализ движения денежных средств, прогнозирование денежных потоков, определение оптимального уровня денежных средств. В числе важнейших характеристик эффективности текущей деятельности - показатели продолжительности операционного и финансового циклов.
Рассматриваемое в данном исследовании закрытое акционерное общество «Марийский завод силикатного кирпича» является одним из ведущих предприятий по производству строительных материалов в Республике Марий Эл.
ЗАО «Марийский завод силикатного кирпича» поставляет свою продукцию на стройки в республику Марий Эл, республику Татарстан, Чувашию, Нижегородскую, Кировскую области и другие соседние регионы.
В качестве ярко выраженного положительного тренда развития организации стоит отметить рост инвестиционного капитала в структуре источников финансирования. Важно отметить, что в 2016 году относительно показателей базисного года, удельный вес совокупных активов составил 93,58%, в то время как доля источники собственного капитала - 94,76%. Небольшой опережающий рост собственного капитала относительно совокупных активов является положительным фактором.
Размер чистых активов превышает уставный капитал, что означает соблюдение организацией нормативных требований и положительно характеризует финансовое состояние предприятия. Это свидетельствует о том, что организация за рассматриваемый период генерировала прибыль, размер которой меньше относительно понесенных расходов за период. В совокупности это позволяет утверждать, что обеспеченность организации собственным капиталом, хотя и незначительно, но возросла, что также положительно характеризует финансовое состояние. Анализ баланса ликвидности ЗАО «Марийский завод силикатного кирпича» позволяет характеризовать ликвидность предприятия как достаточную. Три из четырех соотношений ликвидности баланса выполняются. При этом за анализируемый период существенно возросло покрытие наиболее срочных и краткосрочных обязательств организации, но незначительно снизилась степень покрытия долгосрочных обязательств и объем собственных оборотных средств. Коэффициенты ликвидности соответствуют рекомендуемым значениям, а их динамика свидетельствует о росте сбалансированности активов и обязательств.
Таким образом, сопоставление активов и пассивов в рамках выделяемых классификационных групп считаем целесообразным. При сравнении денежных средств и финансовых вложений с кредиторской задолженностью без авансов в работе получен ответ на вопрос, а нужно ли компании столько денег, чтобы погасить кредиторскую задолженность запасом денежных средств. Ответ на вопрос обусловлен скоростью операционного и финансового цикла. Если бы они были короткие, то запас денежных средств пополнялся в таком случае поступлением дебиторской задолженности. Но в случае исследуемой организации запас необходим, так как в динамике увеличивается продолжительность и операционного, и финансового цикла.
На любую деятельность компании необходимы денежные средства и собственник должен понимать, хватит ли ему собственного капитала или возникнет необходимость привлекать заемный капитал. А если так, то в каком количестве и на какой период. Напрямую на прибыль влияет длительность операционного цикла - чем он короче, тем лучше, тем выше прибыль. Финансовый цикл по возможности должен быть как можно короче - так придется привлекать меньше дополнительных средств. Привлекая заемный капитал, необходимо следить за показателями финансовой устойчивости. С неоднозначностью подходов к сущности и определению платежеспособности связано разнообразие методов и методических приёмов, применяемых при её анализе.
Мы полагаем, что предлагаемые М.Н. Крейниной разработки могут войти в состав методического инструментария оценки платежеспособности предприятия при условии принятия определенных допущений. Будучи логически закономерными, результаты применения авторской методики определяются не только схемой организации расчетных операций, но особенностями операционного и финансового циклов, состоянием экономической конъюнктуры, отраслевой спецификой предприятия. Кроме того расчетные операции разнообразны и вряд ли могут быть подвергнуты существенной корректировки без дальнейшей детализации аналитических процедур. На наш взгляд, степень доверия к полученным результатам оценки платежеспособности организации на базе показателей оборачиваемости ее активов зависит от субъективной оценки пользователем существенности недостатков, присущих данной методике.
Также необходимо отметить, что представленная методика оценки платежеспособности может быть успешно интегрирована в автоматизированную среду бухгалтерского учета организации. В результате подобной интеграции будет создана возможность оперативно рассчитывать способность погашения обязательств организации путем определения комплекса коэффициентов на каждую дату планируемых расчетов с кредиторами.
В результате проведенных исследований предложена модификация алгоритма прогнозной оценки кассовых разрывов с применением уточненных показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Суть предложений заключается в том, что учтена необходимость пересчитать оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности без учета авансов выданных и полученных.
Как правило, при расчете оборачиваемости дебиторской задолженности используют стандартную формулу. Нами предлагается считать оборачиваемость дебиторской задолженности с применением выручки по оплате. Аналогично и с оборачиваемостью кредиторской задолженностью. Мы считаем, что себестоимость продаж должна выделяться в составе выручки по оплате.
Следует констатировать, что в современных условиях с позиции внешнего пользователя отчетная информация вряд ли позволяет преодолеть ограничения, накладываемые неопределенностью информации, затронутой указанными предположениями. Считаем целесообразным дополнять анализ балансов ликвидности предприятия коэффициентным анализом ликвидности. Мы полагаем, что одним из направлений развития методических аспектов коэффициентного анализа платежеспособности является пересмотр состава краткосрочных обязательств, представленных в знаменателе исследуемых коэффициентов. Сама необходимость в коэффициентом анализе порождается несовершенством информационной базы, предоставляемой внешнему заинтересованному пользователю. В этих условиях, относительное сопоставление показателей становится вполне закономерным. Использование значений относительной вариации и цепных темпов роста финансовых коэффициентов в качестве показателей их удельного веса в модели многомерного сравнительного анализа, по нашему мнению, повысит точность проводимых расчетов, поскольку позволит перенести акцент комплексной аналитической оценки на финансовые индикаторы, имеющие наиболее высокий уровень колеблемости внутри исследуемого периода. Для обоснования улучшения эффективности использования материальных ресурсов в работе применен алгоритм, который базируется на обобщении методических подходов, предлагаемых практикующим специалистом И. А. Кольцовой. Для того, чтобы расчет нормативных значений соответствовал исследуемому предприятию, в работе модифицирован методический подход И.А. Кольцовой путем исключения из расчетов просроченной дебиторской задолженности и запасов, срок оборачиваемости которых не реже одного раза в месяц. Для этого разработан отдельный механизм оценки тренда показателей экономической эффективности состояния исследуемой организации и рассчитаны возможности его применения при различных условиях. Для этого построим алгоритм определения индивидуальных нормативных значений финансовых показателей. На основе экспертизы альтернативных финансовых планов выявлено, что оптимальным финансовым планом для ЗАО «Марийский завод силикатного кирпича» является финансовый план, основанный на сценарии №3, поскольку при нем существенно увеличиваются финансовая устойчивость и показатели рентабельности, а структура капитала наиболее приближена к оптимальному соотношению. Таким образом, сравнительный анализ прогнозного и фактического сценариев развития предприятия ЗАО «Марийский завод силикатного кирпича» доказывает необходимость реализации мер административного воздействия, направленных на улучшение финансового состояния организации.
В завершение работы было осуществлено имитационное моделирование анализа кредитоспособности ЗАО «МЗСК» с помощью 111111 «Excel» надстройки «Генератор случайных чисел» пакета «Анализ данных». С помощью этого инструмента число или числовой диапазон генерируется случайным образом при заданных средних значениях и квадратических отклонениях по заданному закону распределения.
В ходе проведения статистического анализа, при рассмотрении финансовых результатов деятельности ЗАО «МЗСК» выявили случаи, когда у компании наблюдается дефицит денежных средств на конец периода. Число таких случаев равно 10, что составило 100% от общего числа экспериментов. Среднее значение дефицита остатков денежных средств на конец периода составляет 195141 тыс.руб. Т.е. при помощи проведенного имитационного моделирования с помощью генератора случайных чисел можно утверждать, что ЗАО «МЗСК» может взять кредит 505 тыс.дол. выплатить его в установленные банком сроки.
Имитационное моделирование с помощью генератора случайных чисел позволило оценить изменение финансовых результатов ЗАО «МЗСК» в заданном диапазоне. В результате получили экспериментальные показатели и с помощью статистического анализа оценили кредитоспособность завода.
Сравнивая оба эксперимента, пришли к выводу, что при помощи имитационного моделирования генератора случайных чисел, в работе получены наиболее высокие показатели. Исключились все убыточные эксперименты.
Таким образом, можно заключить, что главная цель исследования достигнута, все поставленные задачи решены в полном объеме.
Однозначно согласиться с вышеприведенными утверждениями экономистов нельзя, так как авторы формируют сущность данного понятия как возможность предприятий рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам в любой момент времени. В работе рассмотрена дискуссия российских и зарубежных авторов по определению платежеспособности. На основе проведенного исследования можно сделать вывод о об относительной близости понятий ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности. Все они связаны со своевременным погашением взятых на себя обязательств. В качестве отличительных признаков можно указать, что экономическая диагностика ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности по бухгалтерской отчетности вполне возможна, а реализации подходов к полномасштабной оценке финансовой устойчивости на основании ретроспективной отчетной информации фактически исключена. Напротив, финансовая устойчивость, гораздо более сложное понятие, предполагающее достижение компромисса между финансовой независимостью от кредиторов и финансовой результативностью работы организации. Т.е. финансовая устойчивость заключается не в том, чтобы мало брать в долг, а в том, чтобы развиваться, что едва ли возможно без привлечения заемных средств, оставаясь платежеспособным.
Таким образом, результаты исследования позволяют конкретизировать аспекты экономической сущности, отражающие общность и отличия альтернативных категорий оценки финансового состояния организаций.
Целью выявления и анализа факторов, влияющих на финансовое состояние организации, является определение резервов улучшения платежеспособности и обеспечение возможности наращивания собственного капитала организации. При анализе финансового состояния предприятия предполагается наличие скрытых общих факторов, влияющих на изменение изучаемых признаков. В работе дополнены приведенные классификации факторов. Предлагаемая классификация имеет два направления: избранная предприятием стратегия финансирования и внутренние факторы эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Сделан вывод о том, что на платежеспособность организации помимо традиционных внешних и внутренних факторов влияет выбранная организацией стратегия финансирования. Оценка платежеспособности организации может быть произведена путем расчета показателей рентабельности денежных потоков. На этой основе проведена авторская систематизация факторов, влияющих на финансовую устойчивость в контексте критериев экономической эффективности и выбранной финансовой политики. При этом любая организация должна стремиться организовать и регламентировать процесс управления платежеспособностью. В работе рассмотрена возможность выделения в организационной структуре предприятия самостоятельного структурного подразделения - отдела казначейства и предложено Положение о Казначействе ЗАО «МЗСК».
Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур: расчет финансового цикла, анализ движения денежных средств, прогнозирование денежных потоков, определение оптимального уровня денежных средств. В числе важнейших характеристик эффективности текущей деятельности - показатели продолжительности операционного и финансового циклов.
Рассматриваемое в данном исследовании закрытое акционерное общество «Марийский завод силикатного кирпича» является одним из ведущих предприятий по производству строительных материалов в Республике Марий Эл.
ЗАО «Марийский завод силикатного кирпича» поставляет свою продукцию на стройки в республику Марий Эл, республику Татарстан, Чувашию, Нижегородскую, Кировскую области и другие соседние регионы.
В качестве ярко выраженного положительного тренда развития организации стоит отметить рост инвестиционного капитала в структуре источников финансирования. Важно отметить, что в 2016 году относительно показателей базисного года, удельный вес совокупных активов составил 93,58%, в то время как доля источники собственного капитала - 94,76%. Небольшой опережающий рост собственного капитала относительно совокупных активов является положительным фактором.
Размер чистых активов превышает уставный капитал, что означает соблюдение организацией нормативных требований и положительно характеризует финансовое состояние предприятия. Это свидетельствует о том, что организация за рассматриваемый период генерировала прибыль, размер которой меньше относительно понесенных расходов за период. В совокупности это позволяет утверждать, что обеспеченность организации собственным капиталом, хотя и незначительно, но возросла, что также положительно характеризует финансовое состояние. Анализ баланса ликвидности ЗАО «Марийский завод силикатного кирпича» позволяет характеризовать ликвидность предприятия как достаточную. Три из четырех соотношений ликвидности баланса выполняются. При этом за анализируемый период существенно возросло покрытие наиболее срочных и краткосрочных обязательств организации, но незначительно снизилась степень покрытия долгосрочных обязательств и объем собственных оборотных средств. Коэффициенты ликвидности соответствуют рекомендуемым значениям, а их динамика свидетельствует о росте сбалансированности активов и обязательств.
Таким образом, сопоставление активов и пассивов в рамках выделяемых классификационных групп считаем целесообразным. При сравнении денежных средств и финансовых вложений с кредиторской задолженностью без авансов в работе получен ответ на вопрос, а нужно ли компании столько денег, чтобы погасить кредиторскую задолженность запасом денежных средств. Ответ на вопрос обусловлен скоростью операционного и финансового цикла. Если бы они были короткие, то запас денежных средств пополнялся в таком случае поступлением дебиторской задолженности. Но в случае исследуемой организации запас необходим, так как в динамике увеличивается продолжительность и операционного, и финансового цикла.
На любую деятельность компании необходимы денежные средства и собственник должен понимать, хватит ли ему собственного капитала или возникнет необходимость привлекать заемный капитал. А если так, то в каком количестве и на какой период. Напрямую на прибыль влияет длительность операционного цикла - чем он короче, тем лучше, тем выше прибыль. Финансовый цикл по возможности должен быть как можно короче - так придется привлекать меньше дополнительных средств. Привлекая заемный капитал, необходимо следить за показателями финансовой устойчивости. С неоднозначностью подходов к сущности и определению платежеспособности связано разнообразие методов и методических приёмов, применяемых при её анализе.
Мы полагаем, что предлагаемые М.Н. Крейниной разработки могут войти в состав методического инструментария оценки платежеспособности предприятия при условии принятия определенных допущений. Будучи логически закономерными, результаты применения авторской методики определяются не только схемой организации расчетных операций, но особенностями операционного и финансового циклов, состоянием экономической конъюнктуры, отраслевой спецификой предприятия. Кроме того расчетные операции разнообразны и вряд ли могут быть подвергнуты существенной корректировки без дальнейшей детализации аналитических процедур. На наш взгляд, степень доверия к полученным результатам оценки платежеспособности организации на базе показателей оборачиваемости ее активов зависит от субъективной оценки пользователем существенности недостатков, присущих данной методике.
Также необходимо отметить, что представленная методика оценки платежеспособности может быть успешно интегрирована в автоматизированную среду бухгалтерского учета организации. В результате подобной интеграции будет создана возможность оперативно рассчитывать способность погашения обязательств организации путем определения комплекса коэффициентов на каждую дату планируемых расчетов с кредиторами.
В результате проведенных исследований предложена модификация алгоритма прогнозной оценки кассовых разрывов с применением уточненных показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Суть предложений заключается в том, что учтена необходимость пересчитать оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности без учета авансов выданных и полученных.
Как правило, при расчете оборачиваемости дебиторской задолженности используют стандартную формулу. Нами предлагается считать оборачиваемость дебиторской задолженности с применением выручки по оплате. Аналогично и с оборачиваемостью кредиторской задолженностью. Мы считаем, что себестоимость продаж должна выделяться в составе выручки по оплате.
Следует констатировать, что в современных условиях с позиции внешнего пользователя отчетная информация вряд ли позволяет преодолеть ограничения, накладываемые неопределенностью информации, затронутой указанными предположениями. Считаем целесообразным дополнять анализ балансов ликвидности предприятия коэффициентным анализом ликвидности. Мы полагаем, что одним из направлений развития методических аспектов коэффициентного анализа платежеспособности является пересмотр состава краткосрочных обязательств, представленных в знаменателе исследуемых коэффициентов. Сама необходимость в коэффициентом анализе порождается несовершенством информационной базы, предоставляемой внешнему заинтересованному пользователю. В этих условиях, относительное сопоставление показателей становится вполне закономерным. Использование значений относительной вариации и цепных темпов роста финансовых коэффициентов в качестве показателей их удельного веса в модели многомерного сравнительного анализа, по нашему мнению, повысит точность проводимых расчетов, поскольку позволит перенести акцент комплексной аналитической оценки на финансовые индикаторы, имеющие наиболее высокий уровень колеблемости внутри исследуемого периода. Для обоснования улучшения эффективности использования материальных ресурсов в работе применен алгоритм, который базируется на обобщении методических подходов, предлагаемых практикующим специалистом И. А. Кольцовой. Для того, чтобы расчет нормативных значений соответствовал исследуемому предприятию, в работе модифицирован методический подход И.А. Кольцовой путем исключения из расчетов просроченной дебиторской задолженности и запасов, срок оборачиваемости которых не реже одного раза в месяц. Для этого разработан отдельный механизм оценки тренда показателей экономической эффективности состояния исследуемой организации и рассчитаны возможности его применения при различных условиях. Для этого построим алгоритм определения индивидуальных нормативных значений финансовых показателей. На основе экспертизы альтернативных финансовых планов выявлено, что оптимальным финансовым планом для ЗАО «Марийский завод силикатного кирпича» является финансовый план, основанный на сценарии №3, поскольку при нем существенно увеличиваются финансовая устойчивость и показатели рентабельности, а структура капитала наиболее приближена к оптимальному соотношению. Таким образом, сравнительный анализ прогнозного и фактического сценариев развития предприятия ЗАО «Марийский завод силикатного кирпича» доказывает необходимость реализации мер административного воздействия, направленных на улучшение финансового состояния организации.
В завершение работы было осуществлено имитационное моделирование анализа кредитоспособности ЗАО «МЗСК» с помощью 111111 «Excel» надстройки «Генератор случайных чисел» пакета «Анализ данных». С помощью этого инструмента число или числовой диапазон генерируется случайным образом при заданных средних значениях и квадратических отклонениях по заданному закону распределения.
В ходе проведения статистического анализа, при рассмотрении финансовых результатов деятельности ЗАО «МЗСК» выявили случаи, когда у компании наблюдается дефицит денежных средств на конец периода. Число таких случаев равно 10, что составило 100% от общего числа экспериментов. Среднее значение дефицита остатков денежных средств на конец периода составляет 195141 тыс.руб. Т.е. при помощи проведенного имитационного моделирования с помощью генератора случайных чисел можно утверждать, что ЗАО «МЗСК» может взять кредит 505 тыс.дол. выплатить его в установленные банком сроки.
Имитационное моделирование с помощью генератора случайных чисел позволило оценить изменение финансовых результатов ЗАО «МЗСК» в заданном диапазоне. В результате получили экспериментальные показатели и с помощью статистического анализа оценили кредитоспособность завода.
Сравнивая оба эксперимента, пришли к выводу, что при помощи имитационного моделирования генератора случайных чисел, в работе получены наиболее высокие показатели. Исключились все убыточные эксперименты.
Таким образом, можно заключить, что главная цель исследования достигнута, все поставленные задачи решены в полном объеме.
Подобные работы
- ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДИАГНОСТИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ В СИСТЕМЕ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЕЙ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 6500 р. Год сдачи: 2019 - ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДИАГНОСТИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ В СИСТЕМЕ ФИНАНСОВОГО
УПРАВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЕЙ
Дипломные работы, ВКР, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 6000 р. Год сдачи: 2019 - Совершенствование подходов к экономическому анализу показателей платежеспособности организации
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4875 р. Год сдачи: 2016 - Эффективность финансового управления организацией: критерии оценки и направления совершенствования (Научно-исследовательская работа,Алтайский институт труда и права)
Курсовые работы, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 650 р. Год сдачи: 2020 - Оценка эффективности финансового управления организацией
Курсовые работы, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 3000 р. Год сдачи: 2020 - Методы комплексной диагностики экономического состояния организации в системе аналитического обеспечения процедур финансового управления
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4950 р. Год сдачи: 2016 - Формирование системы финансового контроллинга для повышения ликвидности и платежеспособности (на примере ЗАО АПХ «АгроЯрск»)
Бакалаврская работа, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2018 - Финансовый анализ: содержание, методы, влияние на принятие управленческих решений на предприятии (Финансовый анализ, Нижневартовский государственный университет)
Дипломные работы, ВКР, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 2500 р. Год сдачи: 2021 - БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС КАК ОСНОВА ДЛЯ ПРОВЕДЕНИЯ
АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
Бакалаврская работа, бухгалтерский учет, анализ и аудит. Язык работы: Русский. Цена: 4770 р. Год сдачи: 2018
Заказать работу
Заявка на оценку стоимости
Это краткая форма заказа. После ее заполнения вы перейдете на полную форму заказа работы
Каталог работ (152561)
- Бакалаврская работа (38868)
- Диссертация (978)
- Магистерская диссертация (22489)
- Дипломные работы, ВКР (62279)
- Главы к дипломным работам (2139)
- Курсовые работы (10693)
- Контрольные работы (6269)
- Отчеты по практике (1357)
- Рефераты (1488)
- Задачи, тесты, ПТК (631)
- Ответы на вопросы (155)
- Статьи, Эссе, Сочинения (942)
- Бизнес-планы (51)
- Презентации (106)
- РГР (84)
- Авторефераты (РГБ) (1692)
- Диссертации (РГБ) (1882)
- Прочее (458)
Новости
06.01.2018
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
Помощь в выполнении учебных и научных работ на заказ ОФОРМИТЬ ЗАКАЗ
дальше»» Все новости
Статьи
- Где лучше заказывать диссертации и дипломные?
- Выполнение научных статей
- Подготовка диссертаций
- Подводные камни при написании магистерской работы
- Помощь в выполнении дипломных работ
»» Все статьи
Заказать работу
Заявка на оценку стоимости
Это краткая форма заказа. После ее заполнения вы перейдете на полную форму заказа работы
