Помощь студентам в учебе
УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ФИРМЫ
|
Введение
1. Теоретические аспекты управления оборотным капиталом фирмы
1.1. Концептуальные основы управления оборотным капиталом
1.2. Методы и критерии оценки эффективности управления оборотным капиталом
1.3. Содержание процесса управления оборотным капиталом и выбор источников финансирования
2. Анализ управления оборотным капиталом на примере организации
2.1. Анализ финансового состояния
2.2. Показатели, характеризующие эффективность управления оборотным капиталом
2.3. Анализ системы управления оборотным капиталом
3. Направления совершенствования управления оборотным капиталом организации
3.1. Предложения по использованию экономико-математических моделей при управлении оборотным капиталом
3.2. Рекомендации по повышению эффективности системы управления оборотным капиталом
Заключение
Список использованных источников Приложения
1. Теоретические аспекты управления оборотным капиталом фирмы
1.1. Концептуальные основы управления оборотным капиталом
1.2. Методы и критерии оценки эффективности управления оборотным капиталом
1.3. Содержание процесса управления оборотным капиталом и выбор источников финансирования
2. Анализ управления оборотным капиталом на примере организации
2.1. Анализ финансового состояния
2.2. Показатели, характеризующие эффективность управления оборотным капиталом
2.3. Анализ системы управления оборотным капиталом
3. Направления совершенствования управления оборотным капиталом организации
3.1. Предложения по использованию экономико-математических моделей при управлении оборотным капиталом
3.2. Рекомендации по повышению эффективности системы управления оборотным капиталом
Заключение
Список использованных источников Приложения
Актуальность темы исследования определяется тем, что в условиях экономической нестабильности заметно возрастает масштаб различных финансовых угроз для организаций. В таких условиях особенно растет значимость управленческих решений и ответственность лиц, принимающих эти решения. Управление оборотным капиталом является одним из ключевых направлений финансовой политики организации. От эффективности управления оборотным капиталом, оптимизации его состава и структуры во многом зависит финансовое состояние и перспективы развития фирмы, т.к. он, как правило, составляет более половины от общего капитала большинства предприятий и принимает непосредственное участие в организации кругооборота всех денежных и товарных потоков организации, т.е. состояние оборотного капитала и решения по инвестициям в него оказывают влияние на любой этап производственной деятельности фирмы. По этой причине от эффективности управления оборотным капиталом зависят финансовые результаты от основной деятельности предприятия, а также уровень финансовых рисков, с которыми сталкивается фирма, например, рисков снижения ликвидности и финансовой устойчивости, снижения конкурентоспособности, снижения рыночной стоимости компаний.
В современных экономических реалиях управление оборотным капиталом относится к числу наиболее важных проблем, так как неэффективная политика управления оборотным капиталом оказывает пагубное воздействие на фирму, которое может проявляться в замедлении развития фирмы, снижении финансовых результатов от деятельности предприятия, и даже может стать причиной неплатежеспособности и банкротства.
Управление оборотным капиталом является одним из сложных и важных направлений управленческой деятельности на уровне компании и вопрос создания эффективной системы управления оборотным капиталом является актуальным для любой фирмы. От управленческих решений, связанных с управлением оборотным капиталом и инвестициями в него, во многом зависят экономический потенциал предприятия и перспективы его развития.
Теоретической и методологической базой данного исследования послужили труды известных отечественных и зарубежных ученых, посвященные проблеме управления оборотным капиталом фирмы. Среди них можно выделить научные публикации М.В.Романовского, В.В.Ковалева, Дж.Ван Хорна и других экономистов. Также использовались статьи из таких журналов, как «Финансовый директор», «Финансовый менеджмент» и др.
В составе нормативно-правовой базы исследования можно выделить: Гражданский Кодекс, Закон об акционерных обществах, Закон об обществах с ограниченной ответственностью, Закон о бухгалтерском учете и другие нормативно-правовые акты Российской Федерации, которые регулируют финансовые аспекты деятельности предпринимательских структур, а также регламентируют составление финансовой отчетности предприятия.
Целью выпускной квалификационной работы является исследование теоретических и практических аспектов управления оборотным капиталом фирмы, изучение методов и инструментов оценки эффективности управления оборотным капиталом, исследование процесса управления оборотным капиталом, а также разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотным капиталом организации.
Эмпирической базой данного исследования данного выступают данные о предприятиях, осуществляющих следующие виды деятельности в соответствии с общероссийским классификатором видов экономической деятельности (ОКВЭД): производство кожи и изделий из кожи (код ОКВЭД 15); производство чемоданов, дамских сумок и аналогичных изделий из кожи и других материалов (код ОКВЭД 15.12).
Предметом исследования является управление оборотным капиталом компаний, входящих в эмпирическую базу исследования, а объектами исследования компании отрасли производства кожи и изделий из кожи из состава эмпирической базы исследования.
Основными методами анализа эффективности управления оборотным капиталом в выпускной квалификационной работы являются: методы анализа с использованием абсолютных показателей, коэффициентного анализа, методы горизонтального и вертикального анализа, сравнительный анализ.
В соответствии с целью исследования были поставлены следующие задачи:
1. изучить основные теоретические аспекты понятия «управление оборотным капиталом», его цели и задачи;
2. исследовать методику оценки эффективности управления оборотным капиталом фирмы;
3. проанализировать процесс управления оборотным капиталом, выделить его основные этапы и мероприятия;
4. провести анализ показателей эффективности управления оборотным капиталом предприятия, являющегося объектом исследования, за последние три года;
5. исследовать организационные аспекты системы управления оборотным капиталом исследуемого предприятия;
6. рассмотреть возможность использования экономикоматематических моделей на предприятии с целью повысить эффективность анализа и принятия управленческих решений, связанных с управлением оборотным капиталом;
7. привести рекомендации для предприятия по повышению эффективности системы управления оборотным капиталом.
Поставленные задачи и выбранные методы исследования определили структуру выпускной квалификационной работы, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Во введении обосновывается актуальность выбора темы работы, сформулированы цель и задачи исследования, охарактеризованы методы исследования и источники информации.
В первой главе работы описано содержание базовых понятий, связанных с понятием «управление оборотным капиталом», рассмотрены методы оценки и управления оборотным капиталом фирмы.
Во второй главе был проведен анализ эффективности управления оборотным капиталом на примере предприятия, было приведено сравнение основные показателей эффективности управления оборотным капиталом с эмпирической базой. Также было произведено исследования системы управления оборотным капиталом, и были выявлены основные проблемы и направления, нуждающиеся в совершенствовании.
В третьей главе автором была проанализирована возможность использования экономико-математических моделей на предприятии, в частности, модели темпов устойчивого роста, которая способна определять оптимальный темп объемов производства в зависимости от показателей, характеризующих управление оборотным капиталом фирмы. Также были рассмотрены финансовые и организационные аспекты повышения эффективности управления оборотным капиталом на предприятии.
В заключении сформулированы выводы, основой для которых послужили результаты проведенного исследования.
Работа представлена на 98 страницах. Список литературы включает 86 источников.
Практическая значимость работы состоит в том, что обоснованные автором выводы и предложения, инструменты и методики имеют универсальный характер и могут быть использованы для повышения качества управления оборотным капиталом компаний.
В современных экономических реалиях управление оборотным капиталом относится к числу наиболее важных проблем, так как неэффективная политика управления оборотным капиталом оказывает пагубное воздействие на фирму, которое может проявляться в замедлении развития фирмы, снижении финансовых результатов от деятельности предприятия, и даже может стать причиной неплатежеспособности и банкротства.
Управление оборотным капиталом является одним из сложных и важных направлений управленческой деятельности на уровне компании и вопрос создания эффективной системы управления оборотным капиталом является актуальным для любой фирмы. От управленческих решений, связанных с управлением оборотным капиталом и инвестициями в него, во многом зависят экономический потенциал предприятия и перспективы его развития.
Теоретической и методологической базой данного исследования послужили труды известных отечественных и зарубежных ученых, посвященные проблеме управления оборотным капиталом фирмы. Среди них можно выделить научные публикации М.В.Романовского, В.В.Ковалева, Дж.Ван Хорна и других экономистов. Также использовались статьи из таких журналов, как «Финансовый директор», «Финансовый менеджмент» и др.
В составе нормативно-правовой базы исследования можно выделить: Гражданский Кодекс, Закон об акционерных обществах, Закон об обществах с ограниченной ответственностью, Закон о бухгалтерском учете и другие нормативно-правовые акты Российской Федерации, которые регулируют финансовые аспекты деятельности предпринимательских структур, а также регламентируют составление финансовой отчетности предприятия.
Целью выпускной квалификационной работы является исследование теоретических и практических аспектов управления оборотным капиталом фирмы, изучение методов и инструментов оценки эффективности управления оборотным капиталом, исследование процесса управления оборотным капиталом, а также разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотным капиталом организации.
Эмпирической базой данного исследования данного выступают данные о предприятиях, осуществляющих следующие виды деятельности в соответствии с общероссийским классификатором видов экономической деятельности (ОКВЭД): производство кожи и изделий из кожи (код ОКВЭД 15); производство чемоданов, дамских сумок и аналогичных изделий из кожи и других материалов (код ОКВЭД 15.12).
Предметом исследования является управление оборотным капиталом компаний, входящих в эмпирическую базу исследования, а объектами исследования компании отрасли производства кожи и изделий из кожи из состава эмпирической базы исследования.
Основными методами анализа эффективности управления оборотным капиталом в выпускной квалификационной работы являются: методы анализа с использованием абсолютных показателей, коэффициентного анализа, методы горизонтального и вертикального анализа, сравнительный анализ.
В соответствии с целью исследования были поставлены следующие задачи:
1. изучить основные теоретические аспекты понятия «управление оборотным капиталом», его цели и задачи;
2. исследовать методику оценки эффективности управления оборотным капиталом фирмы;
3. проанализировать процесс управления оборотным капиталом, выделить его основные этапы и мероприятия;
4. провести анализ показателей эффективности управления оборотным капиталом предприятия, являющегося объектом исследования, за последние три года;
5. исследовать организационные аспекты системы управления оборотным капиталом исследуемого предприятия;
6. рассмотреть возможность использования экономикоматематических моделей на предприятии с целью повысить эффективность анализа и принятия управленческих решений, связанных с управлением оборотным капиталом;
7. привести рекомендации для предприятия по повышению эффективности системы управления оборотным капиталом.
Поставленные задачи и выбранные методы исследования определили структуру выпускной квалификационной работы, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Во введении обосновывается актуальность выбора темы работы, сформулированы цель и задачи исследования, охарактеризованы методы исследования и источники информации.
В первой главе работы описано содержание базовых понятий, связанных с понятием «управление оборотным капиталом», рассмотрены методы оценки и управления оборотным капиталом фирмы.
Во второй главе был проведен анализ эффективности управления оборотным капиталом на примере предприятия, было приведено сравнение основные показателей эффективности управления оборотным капиталом с эмпирической базой. Также было произведено исследования системы управления оборотным капиталом, и были выявлены основные проблемы и направления, нуждающиеся в совершенствовании.
В третьей главе автором была проанализирована возможность использования экономико-математических моделей на предприятии, в частности, модели темпов устойчивого роста, которая способна определять оптимальный темп объемов производства в зависимости от показателей, характеризующих управление оборотным капиталом фирмы. Также были рассмотрены финансовые и организационные аспекты повышения эффективности управления оборотным капиталом на предприятии.
В заключении сформулированы выводы, основой для которых послужили результаты проведенного исследования.
Работа представлена на 98 страницах. Список литературы включает 86 источников.
Практическая значимость работы состоит в том, что обоснованные автором выводы и предложения, инструменты и методики имеют универсальный характер и могут быть использованы для повышения качества управления оборотным капиталом компаний.
В современных условиях одним из условий выживаемости и гармоничного развития фирмы является эффективность управления ее оборотным капиталом. Если предприятие грамотно выстраивает свою политику управление оборотным капиталом, то это способствует его росту, повышению конкурентоспособности по сравнению с другими компаниями, улучшению финансового состояния предприятия и достижению более высоких финансовых результатов. Принятие эффективных решений по вопросам управления оборотным капиталом и его финансирования благоприятно влияет на понижение уровня рисков снижения ликвидности и финансовой устойчивости, уменьшает вероятность неплатежеспособности и банкротства фирмы.
В первой главе были исследованы основные теоретические аспекты управления оборотным капиталом фирмы. Было определено, что непосредственно представляет собой оборотный капитал, и была приведена эволюция точек зрения ученых-экономистов на данную экономическую категорию. Также были рассмотрены основные классификации оборотного капитала, например, по видам оборотных активов, составляющих оборотный капитал, по характеру участия в операционном процессе, по периоду функционирования, по характеру финансовый источников формирования, по степени возможности планирования объемов и структуры, по уровню ликвидности. Далее была определена сущность управления оборотным капиталом, которая заключается в управлении как оборотными активами предприятия, так и финансированием, необходимым для поддержания должного уровня и структуры текущих активов, а также были выявлены цели и задачи управления оборотным капиталом, которые заключаются в максимизации финансовых результатом деятельности фирмы и обеспечении при этом необходимого уровня платежеспособности. Также в первой главе были рассмотрены основные методы и критерии оценки эффективности управления оборотным капиталом. Они были разделены на четыре основные группы: к первой группе были отнесены показатели оборачиваемости оборотного капитала (коэффициент оборачиваемости и период оборота как для оборотного капитала в целом, так и для составляющих его частей; длительности производственного, операционного и финансового циклов), ко второй группе относятся показатели рентабельности (как непосредственно рентабельность оборотных активов, так и иные показатели рентабельности, которые зависят от эффективности управления оборотным капиталом, например, рентабельность продаж, рентабельность совокупных активов, норма прибыли и т.д.), в третью группу вошли соотношения между темпами роста оборотных активов с другими показателями, например, выручкой или внеоборотными активами, и, наконец, в составе четвертой группы были выделены показатели ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности) и финансовой устойчивости (коэффициент финансовой независимости, коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами, коэффициент покрытия запасов собственными средствами, коэффициент мобильности). Далее был рассмотрен процесс управления оборотным капиталом и его основные этапы: анализ оборотного капитала предприятия за предшествующие периоды, определение политики формирования оборотного капитала, оценка реальных потребностей предприятия в оборотном капитале, оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, мониторинг ликвидности и обеспечение необходимого уровня рентабельности оборотного капитала, оценка возможных потерь оборотного капитала и формирование финансовой структуры источников финансирования оборотного капитала.
Вторая глава была посвящена анализу управления оборотным капиталом на примере анализируемого предприятия - ООО «Кожгалантерейная фабрика». На базе вертикального и горизонтального анализов был проведен анализ финансового состояния предприятия, также были исследованы показатели ликвидности и финансовой устойчивости за 2015-2017 гг. В результате была установлена положительная динамика данных коэффициентов в 2017 г. по сравнению с 2016 г. Далее был произведен анализ эффективности управления оборотным капиталом, в рамках которого были исследованы состав и структура оборотного капитала, объем и динамика валового и собственного оборотных капиталов, сравнение темпов прироста оборотного капитала с темпами прироста выручки, исследование показателей оборачиваемости как для оборотного капитала в целом, так и для его составляющих, расчет длительностей производственного, операционного и финансового цикла, а также показателей рентабельности оборотных активов, совокупных активов, рентабельности продаж и нормы прибыли. В итоге, в 2016 г. большая часть показателей эффективности управления оборотным капиталом резко повысилась, но в 2017 г. их значение стало немного ниже, что свидетельствует о том, что предприятию нужно предпринимать меры по ускорению оборачиваемости оборотного капитала, в частности, дебиторской задолженности, а также необходимо выработать более эффективную стратегию по планированию объемов производства и инвестиций в оборотный капитал. В этой же главе была проанализирована система управления оборотным капиталом, и были выявлены такие недостатки, как несовершенство организации финансовой службы предприятия, методов анализа, используемых ей, а также информационно-технического обеспечения на предприятии.
Третья глава была посвящена рекомендациям и возможным мерам по повышению эффективности управления оборотным капиталом. Во-первых, было предложено использование экономико-математической модели темпов устойчивого роста. Было выявлено, что в 2017 г. предприятие недоиспользовало свой производственный потенциал, т.к. действовало не в соответствии с устойчивыми темпами роста, что отрицательно сказывалось на эффективности и результатах его деятельности. Предложенная модель объясняет зависимость оптимальных темпов роста от таких показателей, как коэффициент реинвестирования прибыли, норма прибыли, коэффициент оборачиваемости оборотных активов и левериджа оборотных активов, который равен отношению объема оборотных активов к собственному капиталу. Данная модель способна привести фирму к наиболее гармоничному и сбалансированному развитию, в случае если она будет придерживаться устойчивых темпов роста, который зависит от показателей эффективности управления оборотным капиталом, а также она позволяет оценить, как изменение того или иного показателя приводит к изменению коэффициента устойчивого роста, а значит, и экономического потенциала организации. Далее были приведены рекомендации по совершенствованию системы управления оборотным капиталом, в т.ч. касающиеся темпов прироста инвестиций в оборотных капитал, ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, оценки возможности привлечения долгосрочных источников финансирования, совершенствования финансовой службы предприятия и его информационно-технической базы.
Подводя итоги данного исследования, хотелось бы отметить, что цель достигнута, т.к. были изучены основные теоретические и практические аспекты управления оборотным капиталом фирмы, методы и инструменты оценки эффективности управления оборотным капиталом, процесс управления оборотным капиталом, а также управление оборотным капиталом было проанализировано на примере конкретного предприятия, и были разработаны рекомендации по повышению эффективности управления оборотным капиталом организации. Важно отметить, что, несмотря на то что рекомендации были предложены для конкретной фирмы, они, в целом, носят универсальный характер и применимы для любого предприятия. Если фирма будет стремиться к повышению эффективности управления оборотным капиталом и предпринимать соответствующие меры, то это станет двигателем к улучшению его финансового состояния и результатов его деятельности, а также к дальнейшему сбалансированному развитию и росту экономического потенциала предприятия.
В первой главе были исследованы основные теоретические аспекты управления оборотным капиталом фирмы. Было определено, что непосредственно представляет собой оборотный капитал, и была приведена эволюция точек зрения ученых-экономистов на данную экономическую категорию. Также были рассмотрены основные классификации оборотного капитала, например, по видам оборотных активов, составляющих оборотный капитал, по характеру участия в операционном процессе, по периоду функционирования, по характеру финансовый источников формирования, по степени возможности планирования объемов и структуры, по уровню ликвидности. Далее была определена сущность управления оборотным капиталом, которая заключается в управлении как оборотными активами предприятия, так и финансированием, необходимым для поддержания должного уровня и структуры текущих активов, а также были выявлены цели и задачи управления оборотным капиталом, которые заключаются в максимизации финансовых результатом деятельности фирмы и обеспечении при этом необходимого уровня платежеспособности. Также в первой главе были рассмотрены основные методы и критерии оценки эффективности управления оборотным капиталом. Они были разделены на четыре основные группы: к первой группе были отнесены показатели оборачиваемости оборотного капитала (коэффициент оборачиваемости и период оборота как для оборотного капитала в целом, так и для составляющих его частей; длительности производственного, операционного и финансового циклов), ко второй группе относятся показатели рентабельности (как непосредственно рентабельность оборотных активов, так и иные показатели рентабельности, которые зависят от эффективности управления оборотным капиталом, например, рентабельность продаж, рентабельность совокупных активов, норма прибыли и т.д.), в третью группу вошли соотношения между темпами роста оборотных активов с другими показателями, например, выручкой или внеоборотными активами, и, наконец, в составе четвертой группы были выделены показатели ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности) и финансовой устойчивости (коэффициент финансовой независимости, коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами, коэффициент покрытия запасов собственными средствами, коэффициент мобильности). Далее был рассмотрен процесс управления оборотным капиталом и его основные этапы: анализ оборотного капитала предприятия за предшествующие периоды, определение политики формирования оборотного капитала, оценка реальных потребностей предприятия в оборотном капитале, оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, мониторинг ликвидности и обеспечение необходимого уровня рентабельности оборотного капитала, оценка возможных потерь оборотного капитала и формирование финансовой структуры источников финансирования оборотного капитала.
Вторая глава была посвящена анализу управления оборотным капиталом на примере анализируемого предприятия - ООО «Кожгалантерейная фабрика». На базе вертикального и горизонтального анализов был проведен анализ финансового состояния предприятия, также были исследованы показатели ликвидности и финансовой устойчивости за 2015-2017 гг. В результате была установлена положительная динамика данных коэффициентов в 2017 г. по сравнению с 2016 г. Далее был произведен анализ эффективности управления оборотным капиталом, в рамках которого были исследованы состав и структура оборотного капитала, объем и динамика валового и собственного оборотных капиталов, сравнение темпов прироста оборотного капитала с темпами прироста выручки, исследование показателей оборачиваемости как для оборотного капитала в целом, так и для его составляющих, расчет длительностей производственного, операционного и финансового цикла, а также показателей рентабельности оборотных активов, совокупных активов, рентабельности продаж и нормы прибыли. В итоге, в 2016 г. большая часть показателей эффективности управления оборотным капиталом резко повысилась, но в 2017 г. их значение стало немного ниже, что свидетельствует о том, что предприятию нужно предпринимать меры по ускорению оборачиваемости оборотного капитала, в частности, дебиторской задолженности, а также необходимо выработать более эффективную стратегию по планированию объемов производства и инвестиций в оборотный капитал. В этой же главе была проанализирована система управления оборотным капиталом, и были выявлены такие недостатки, как несовершенство организации финансовой службы предприятия, методов анализа, используемых ей, а также информационно-технического обеспечения на предприятии.
Третья глава была посвящена рекомендациям и возможным мерам по повышению эффективности управления оборотным капиталом. Во-первых, было предложено использование экономико-математической модели темпов устойчивого роста. Было выявлено, что в 2017 г. предприятие недоиспользовало свой производственный потенциал, т.к. действовало не в соответствии с устойчивыми темпами роста, что отрицательно сказывалось на эффективности и результатах его деятельности. Предложенная модель объясняет зависимость оптимальных темпов роста от таких показателей, как коэффициент реинвестирования прибыли, норма прибыли, коэффициент оборачиваемости оборотных активов и левериджа оборотных активов, который равен отношению объема оборотных активов к собственному капиталу. Данная модель способна привести фирму к наиболее гармоничному и сбалансированному развитию, в случае если она будет придерживаться устойчивых темпов роста, который зависит от показателей эффективности управления оборотным капиталом, а также она позволяет оценить, как изменение того или иного показателя приводит к изменению коэффициента устойчивого роста, а значит, и экономического потенциала организации. Далее были приведены рекомендации по совершенствованию системы управления оборотным капиталом, в т.ч. касающиеся темпов прироста инвестиций в оборотных капитал, ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, оценки возможности привлечения долгосрочных источников финансирования, совершенствования финансовой службы предприятия и его информационно-технической базы.
Подводя итоги данного исследования, хотелось бы отметить, что цель достигнута, т.к. были изучены основные теоретические и практические аспекты управления оборотным капиталом фирмы, методы и инструменты оценки эффективности управления оборотным капиталом, процесс управления оборотным капиталом, а также управление оборотным капиталом было проанализировано на примере конкретного предприятия, и были разработаны рекомендации по повышению эффективности управления оборотным капиталом организации. Важно отметить, что, несмотря на то что рекомендации были предложены для конкретной фирмы, они, в целом, носят универсальный характер и применимы для любого предприятия. Если фирма будет стремиться к повышению эффективности управления оборотным капиталом и предпринимать соответствующие меры, то это станет двигателем к улучшению его финансового состояния и результатов его деятельности, а также к дальнейшему сбалансированному развитию и росту экономического потенциала предприятия.