Управление капиталом организации: приоритетные направления и оценка эффективности

В данной работе изучалось управление капиталом организации, как в теоретическом, так и в практическом аспекте. В первой части выпускной квалификационной работы изучены методические аспекты управления капиталом организации: сущность, цели, задачи и инструменты данного процесса; система показателей оценки эффективности и интенсивности использования капитала.
При проведении в работе исследования в качестве основной цели управления капиталом принималось повышение уровня самофинансирования и финансовой стабильности предприятия, обеспечение роста суммы и уровня прибыли, эффективное ее распределение, ведение четкой политики по формированию и использованию финансовых ресурсов.
Актуальность данных показателей и реализация теоретических положений по теме работы было подкреплено на примере конкретного предприятия: ОАО «КрЭВРЗ». Анализ данных производился на основе отчетности данного предприятия за 2014-2015 годы.
Основная специализация ОАО «КрЭВРЗ» - оказание услуг по капитальному ремонту, переоборудованию и модернизации секций электропоездов, пассажирских вагонов и других видов железнодорожного подвижного состава и железнодорожной техники, тяговых электродвигателей, вспомогательных машин, тележек, колесных пар, других узлов и агрегатов, в том числе с использованием драгоценных металлов, атомной энергии и спиртосодержащей продукции.
Проведенный во второй главе бакалаврской работы анализ капитала предприятия по составу и оценка эффективности его использования выявили ряд негативных моментов, отражающих наличие ряды проблем в процессе управления капиталом за отчетный период. Экономический потенциал предприятия снизился по сравнению с предыдущим годом , так как «золотое правило» (ТрЧП > ТрОР > ТрА > 100 %) в организации полностью не выполняется: ТрЧП (60,3) □ ТрОР (87,4) □ ТрА (99,2) D100 %.
Анализ состава и структуры основного капитала по роли в процессе деятельности ОАО «КЭВРЗ», показал, что наибольшую долю в основных средствах занимают пассивные активы, обеспечивающие организации возможность осуществлять производственный процесс. При этом наибольшая часть капитала организации вложена в здания, доля которых в первоначальной стоимости основных средств на конец 2015 года составляет 64,18%
Коэффициент накопления амортизации, характеризующий интенсивность высвобождения мобилизованных средств в основных средствах, за анализируемый период возрос с 0,28 до 0,3025.
Сложившаяся структура основного капитала - преобладание пассивной части основного капитала над активной, нельзя оценивать как нерациональную, так как данное соотношение обусловлено спецификой производственного процесса. При этом активная часть основных фондов демонстрирует наиболее высокие темпы роста, что свидетельствует о обновлении производственного оборудования с последующей отдачей на результативность деятельности.
Превышение темпов роста выручки от реализации над темпами роста чистой прибыли говорит о снижении деловой активности. Это произошло из-за понижения производительности труда, недостаточно интенсивного использования основных средств. Средняя величина собственного капитала снизилась на 17774 тыс. руб. (на 0,8%) из-за уменьшения нераспределенной прибыли, что в итоге сократило собственные оборотные средства.
Анализ показателей рентабельности капитала показал, с одной стороны доходное использование всех видов капитала, а с другой стороны, что динамика показателей рентабельности демонстрирует понижение уровня доходности капитала в целом и его составных элементов.
В результате выполненных расчетов также был сделан вывод о замедлении оборачиваемости капитала предприятия. Так совокупный капитал ОАО «КрЭВРЗ» в 2015 году совершил 1,1 оборота, хотя в 2014 году этот показатель составил 1,29 оборота.
Фактором замедления оборачиваемости явилось снижение уровня деловой активности предприятия по основной деятельности, что подтверждается снижением выручки от продаж. Данный фактор привел к снижению уровня самофинансирования текущей деятельности, что отразилось на уменьшении коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов и снижении коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами запасов и затрат. Динамика снижения данных показателей отразилась на расширении объемов кредитования за счет привлечения краткосрочных кредитов.
Факторный анализ оценки изменения рентабельности собственного капитала по модели Дюпона показал, что наибольшее влияние на понижение рентабельности собственного капитала оказало снижение чистой прибыли. Замедление оборачиваемости явилось вторым по значимости фактором. А незначительное изменение структуры капитала практически никакого влияния на рентабельность собственного капитала не оказало. Это позволило сделать вывод об оптимальности структуры капитала по источникам формирования и отсутствии необходимости ее преобразования в сторону расширения заемного капитала.
Исходя из этого, в третьей главе выпускной работы был предложен комплекс действий по повышению эффективности и интенсивности использования капитала, который подразумевал:
- обновление основных средств и внедрение нового вида услуг - порошковая окраска металлических изделий;
- продажу неиспользуемых активов и сдачу в аренду пустующих помещений;
- ужесточение кредитной политики.
Возможный экономический эффект и практическая ценность от произведенных изменений был отражен в прогнозном отчете о финансовых результатах и в прогнозном бухгалтерском балансе.
В ходе произведенных расчетов и составления бухгалтерского баланса с учетом разработанных предложений было получено, что если предприятие начнет внедрять предложенные мероприятия, то уровень самофинансирования организации повысится, рентабельность всех видов капитала возрастет, и интенсивность использования капитала также увеличится при сохранении сложившегося уровня финансовой устойчивости.


Купить