📄Работа №216386
Тема: Доходный подход в оценке стоимости предприятия
Тип работы
Бакалаврская работа
Предмет
финансы и кредит
Объем:
58 листов
Год:
2022
Просмотров:
4
3700
руб.
🛒 Купить работу
Не подходит эта работа?
Закажите новую по вашим требованиям
Узнать цену на написание
Закажите новую по вашим требованиям
Представленный материал является образцом учебного исследования, примером структуры и содержания учебного исследования по заявленной теме. Размещён исключительно в информационных и ознакомительных целях.
Workspay.ru оказывает информационные услуги по сбору, обработке и структурированию материалов в соответствии с требованиями заказчика.
Размещение материала не означает публикацию произведения впервые и не предполагает передачу исключительных авторских прав третьим лицам.
Материал не предназначен для дословной сдачи в образовательные организации и требует самостоятельной переработки с соблюдением законодательства Российской Федерации об авторском праве и принципов академической добросовестности.
Авторские права на исходные материалы принадлежат их законным правообладателям. В случае возникновения вопросов, связанных с размещённым материалом, просим направить обращение через форму обратной связи.
Настоящий учебно-методический информационный материал размещён в ознакомительных и исследовательских целях и представляет собой пример учебного исследования. Не является готовым научным трудом и требует самостоятельной переработки.
📋 Содержание
Аннотация
Введение 4
1 Теоретические основы использования доходного подхода в оценке
стоимости предприятия 6
1.1 Стоимость предприятия: понятие, необходимость проведения оценки . 6
1.2 Походы и методы оценки стоимости предприятия 8
1.3 Методика оценки стоимости предприятия методом дисконтирования
денежных потоков в рамках доходного подхода 14
2 Оценка стоимости предприятия доходным подходом на примере ПАО
«МТС» 18
2.1 Технико-экономическая характеристика ПАО «МТС» 18
2.2 Анализ факторов риска в деятельности ПАО «МТС» для определения
ставки дисконтирования 23
2.3 Оценка стоимости ПАО «МТС» методом дисконтирования денежных
потоков 28
3 Направления повышения стоимости ПАО «МТС» 34
3.1 Рекомендации по повышению стоимости ПАО «МТС» 34
3.2 Обоснование экономической эффективности предлагаемых
рекомендаций 36
Заключение 43
Список используемой литературы 47
Приложение А Бухгалтерский баланс ПАО «МТС» на 31.12.2021 г 56
Приложение Б Отчёт о финансовых результатах ПАО «МТС» за 2021 г 57
Приложение В Отчёт о финансовых результатах ПАО «МТС» за 2020 г 58
Введение 4
1 Теоретические основы использования доходного подхода в оценке
стоимости предприятия 6
1.1 Стоимость предприятия: понятие, необходимость проведения оценки . 6
1.2 Походы и методы оценки стоимости предприятия 8
1.3 Методика оценки стоимости предприятия методом дисконтирования
денежных потоков в рамках доходного подхода 14
2 Оценка стоимости предприятия доходным подходом на примере ПАО
«МТС» 18
2.1 Технико-экономическая характеристика ПАО «МТС» 18
2.2 Анализ факторов риска в деятельности ПАО «МТС» для определения
ставки дисконтирования 23
2.3 Оценка стоимости ПАО «МТС» методом дисконтирования денежных
потоков 28
3 Направления повышения стоимости ПАО «МТС» 34
3.1 Рекомендации по повышению стоимости ПАО «МТС» 34
3.2 Обоснование экономической эффективности предлагаемых
рекомендаций 36
Заключение 43
Список используемой литературы 47
Приложение А Бухгалтерский баланс ПАО «МТС» на 31.12.2021 г 56
Приложение Б Отчёт о финансовых результатах ПАО «МТС» за 2021 г 57
Приложение В Отчёт о финансовых результатах ПАО «МТС» за 2020 г 58
📖 Введение
Стоимость предприятия является важнейшей его характеристикой, и каждый собственник стремится не только к получению чистой прибыли, но и в большей степени к росту капитализации, или рыночной стоимости, предприятия. Именно рыночная стоимость определяет инвестиционную привлекательность предприятия, его потенциал и финансовое положение на рынке.
Оценка стоимости предприятия не теряет свою актуальность на любом этапе развития экономики, так как оценка необходима широкому кругу стейкхолдеров - инвесторам, кредиторам, страховщикам, собственникам и иным лицам. Это предопределяет актуальность темы настоящего исследования.
Цель бакалаврской работы заключается в исследовании теоретических и практических аспектов проведения оценки стоимости предприятия доходным подходом.
Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи исследования:
• исследовать теоретические основы использования доходного подхода в оценке стоимости предприятия.
• провести оценку стоимости предприятия доходным подходом на примере ПАО «МТС».
• представить направления повышения стоимости ПАО «МТС».
Объектом исследования выступает ПАО «МТС». Предметом исследования являются показатели, характеризующие стоимость предприятия.
Методологической базой выступили учебники, учебные пособия, научные статьи в научных журналах и сборниках конференций по вопросам оценки стоимости предприятия (бизнеса), финансового менеджмента, анализа бухгалтерской (финансовой) отчётности и пр.
В качестве информационной базы для проведения данного исследования выступили Устав предприятия, данные годовой бухгалтерской (финансовой) отчётности предприятия, данные официального сайта ПАО «МТС». Период исследования - с 2019 г. по 2021 г.
Среди используемых методов исследования можно выделить группировку, балльную оценку, экспертный метод, анализ структуры и динамики.
Теоретическая значимость исследования состоит в том, что в работе систематизированы основные теоретические аспекты, раскрывающие вопросы оценки стоимости предприятия доходным подходом.
Практическая значимость исследования состоит в том, что предлагаемые направления повышения стоимости предприятия могут быть использованы объектом исследования, а также иными предприятиями данной отрасли.
Бакалаврская работа включает в себя введение, три раздела основной части, заключение, список используемой литературы, а также три приложения.
Оценка стоимости предприятия не теряет свою актуальность на любом этапе развития экономики, так как оценка необходима широкому кругу стейкхолдеров - инвесторам, кредиторам, страховщикам, собственникам и иным лицам. Это предопределяет актуальность темы настоящего исследования.
Цель бакалаврской работы заключается в исследовании теоретических и практических аспектов проведения оценки стоимости предприятия доходным подходом.
Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи исследования:
• исследовать теоретические основы использования доходного подхода в оценке стоимости предприятия.
• провести оценку стоимости предприятия доходным подходом на примере ПАО «МТС».
• представить направления повышения стоимости ПАО «МТС».
Объектом исследования выступает ПАО «МТС». Предметом исследования являются показатели, характеризующие стоимость предприятия.
Методологической базой выступили учебники, учебные пособия, научные статьи в научных журналах и сборниках конференций по вопросам оценки стоимости предприятия (бизнеса), финансового менеджмента, анализа бухгалтерской (финансовой) отчётности и пр.
В качестве информационной базы для проведения данного исследования выступили Устав предприятия, данные годовой бухгалтерской (финансовой) отчётности предприятия, данные официального сайта ПАО «МТС». Период исследования - с 2019 г. по 2021 г.
Среди используемых методов исследования можно выделить группировку, балльную оценку, экспертный метод, анализ структуры и динамики.
Теоретическая значимость исследования состоит в том, что в работе систематизированы основные теоретические аспекты, раскрывающие вопросы оценки стоимости предприятия доходным подходом.
Практическая значимость исследования состоит в том, что предлагаемые направления повышения стоимости предприятия могут быть использованы объектом исследования, а также иными предприятиями данной отрасли.
Бакалаврская работа включает в себя введение, три раздела основной части, заключение, список используемой литературы, а также три приложения.
✅ Заключение
Стоимость предприятия является важнейшей его характеристикой, и каждый собственник стремится не только к получению чистой прибыли, но и в большей степени к росту капитализации, или рыночной стоимости, предприятия. Именно рыночная стоимость определяет инвестиционную привлекательность предприятия, его потенциал и финансовое положение на рынке. Среди этапов оценки стоимости предприятия выделяют подготовительный, аналитический, методический, результирующий.
Основные подходы, которые выделяют современные исследователи: доходный, затратный, сравнительный. Каждый из подходов - доходный, затратный, сравнительный - включает в себя несколько методов проведения оценки.
Наиболее применяемый метод в рамках доходного подхода - метод дисконтирования денежных потоков. Необходимо спрогнозировать денежный поток на прогнозный и постпрогнозный период, продисконтировать его под выбранную ставку дисконтирования, и сложить. Получившееся значение - это и есть стоимость предприятия.
За 2021 г. выручка ПАО «МТС» составила 373326442 т. р. Выручка предприятия с каждым годом увеличивается. За два последних года выручка увеличилась на 31203493 т. р., или на 9,12 %. За последний год рост выручки составил 15245049 т. р., или 4,26 %. Чистая прибыль по результатам 2021 г. составила величину 59708833 т. р., что ниже значения за 2019 г. на 4,27 %, при этом выше значения за 2020 г. на 4,7 %.
Рентабельность продаж, которая рассчитывается как доля прибыли от продаж в структуре выручки, достаточно высокая, однако по сравнению с 2019 г. и 2020 г. показывает отрицательную динамику. По результатам 2021 г рентабельность продаж составила 25,12 %.
Среднегодовая величина активов растёт, однако среднегодовая величина собственного капитала снижается, что говорит о росте зависимости предприятия от заёмных источников финансирования. Таким образом, в 2021 г. рентабельность активов 58,58 %, по сравнению с 2020 г. произошёл рост рентабельности активов, по сравнению с 2019 г. - снижение рентабельности активов. В 2021 г. рентабельность собственного капитала 6,68 %, показатель снижается за анализируемый период.
Далее с целью проведения оценки стоимости предприятия доходным подходом был проведён анализ основных факторов риска в деятельности ПАО «МТС» для определения ставки дисконтирования.
Итак, основными факторами риска, используемыми при определении ставки дисконтирования при оценке стоимости, выступают показатели качества управления предприятием, показатели масштаба деятельности предприятия и диверсификации клиентов и оказываемых услуг. Среди финансовых показателей на ставку дисконтирования влияют структура источников финансирования, а также показатели прибыли.
В связи с этим в первую очередь были рассчитаны показатели финансовой устойчивости, которые характеризуют структуру источников финансирования предприятия.
Трёхфакторная модель финансовой устойчивости показывает, что у предприятия кризисное финансовое состояние на конец анализируемого периода. Относительные показатели финансовой устойчивости не соответствуют нормативной величине. Собственного капитала недостаточно, собственные оборотные средства принимают отрицательное значение. Коэффициенты ликвидности также не соответствуют норме. Таким образом, фактор риска по структуре источников финансирования был определён как максимальный.
Далее была рассчитана ставка дисконтирования, где экспертно определены ключевые факторы риска в деятельности предприятия. Премия за риск составила величину 21 %, в качестве безрисковой ставки взята ключевая ставка на уровне 7,5 %. Таким образом, ставка дисконтирования для оценки стоимости предприятия составила 28,5 %.
...
Основные подходы, которые выделяют современные исследователи: доходный, затратный, сравнительный. Каждый из подходов - доходный, затратный, сравнительный - включает в себя несколько методов проведения оценки.
Наиболее применяемый метод в рамках доходного подхода - метод дисконтирования денежных потоков. Необходимо спрогнозировать денежный поток на прогнозный и постпрогнозный период, продисконтировать его под выбранную ставку дисконтирования, и сложить. Получившееся значение - это и есть стоимость предприятия.
За 2021 г. выручка ПАО «МТС» составила 373326442 т. р. Выручка предприятия с каждым годом увеличивается. За два последних года выручка увеличилась на 31203493 т. р., или на 9,12 %. За последний год рост выручки составил 15245049 т. р., или 4,26 %. Чистая прибыль по результатам 2021 г. составила величину 59708833 т. р., что ниже значения за 2019 г. на 4,27 %, при этом выше значения за 2020 г. на 4,7 %.
Рентабельность продаж, которая рассчитывается как доля прибыли от продаж в структуре выручки, достаточно высокая, однако по сравнению с 2019 г. и 2020 г. показывает отрицательную динамику. По результатам 2021 г рентабельность продаж составила 25,12 %.
Среднегодовая величина активов растёт, однако среднегодовая величина собственного капитала снижается, что говорит о росте зависимости предприятия от заёмных источников финансирования. Таким образом, в 2021 г. рентабельность активов 58,58 %, по сравнению с 2020 г. произошёл рост рентабельности активов, по сравнению с 2019 г. - снижение рентабельности активов. В 2021 г. рентабельность собственного капитала 6,68 %, показатель снижается за анализируемый период.
Далее с целью проведения оценки стоимости предприятия доходным подходом был проведён анализ основных факторов риска в деятельности ПАО «МТС» для определения ставки дисконтирования.
Итак, основными факторами риска, используемыми при определении ставки дисконтирования при оценке стоимости, выступают показатели качества управления предприятием, показатели масштаба деятельности предприятия и диверсификации клиентов и оказываемых услуг. Среди финансовых показателей на ставку дисконтирования влияют структура источников финансирования, а также показатели прибыли.
В связи с этим в первую очередь были рассчитаны показатели финансовой устойчивости, которые характеризуют структуру источников финансирования предприятия.
Трёхфакторная модель финансовой устойчивости показывает, что у предприятия кризисное финансовое состояние на конец анализируемого периода. Относительные показатели финансовой устойчивости не соответствуют нормативной величине. Собственного капитала недостаточно, собственные оборотные средства принимают отрицательное значение. Коэффициенты ликвидности также не соответствуют норме. Таким образом, фактор риска по структуре источников финансирования был определён как максимальный.
Далее была рассчитана ставка дисконтирования, где экспертно определены ключевые факторы риска в деятельности предприятия. Премия за риск составила величину 21 %, в качестве безрисковой ставки взята ключевая ставка на уровне 7,5 %. Таким образом, ставка дисконтирования для оценки стоимости предприятия составила 28,5 %.
...
ИЛИ
Поиск аналога
📕 Список литературы
🖼 Скриншоты
🛒 Оформить заказ
⚡ Работу высылаем в течении 5 минут после оплаты.