Введение 11
Обзор литературы 13
1 Теоретическая часть 15
1.1 Рынок ценных бумаг. Портфели активов 15
1.2 Портфель ценных бумаг 17
1.3 Модель Марковица 19
1.4 Рисковый бета-коэффициент 21
1.5 Рисковые альфа-коэффициенты 23
1.6 Оценка эффективности социально-экономических систем на основе
метода Data Envelopment Analysis 24
1.6.1 Основные модели метода DEA 26
2 Практическая часть 31
2.1 Формирование портфеля акций широкого индекса Мосбиржи 31
2.2 Анализ «недооцененных» компаний по методике DEA 37
3 Финансовый менеджмент, ресурсоэффективность и ресурсосбережение 41
3.1 Предпроектный анализ 41
3.1.1 Потенциальные потребители результатов исследования 41
3.1.2 Анализ конкурентных технических решений 42
3.1.3 SWOT-анализ 44
3.1.4 Оценка готовности проекта к коммерциализации 46
3.1.5 Методы коммерциализации результатов научно-технического
исследования 48
3.2 Инициация проекта 49
3.3 Иерархическая структура работ проекта 52
3.4 План проекта 53
3.4.1 Бюджет научного исследования 56
3.4.2 Реестр рисков проекта 60
3.4.3 Оценка сравнительной эффективности исследования 61
Выводы 64
4 Социальная ответственность 66
Введение 66
4.1 Производственная безопасность 66
4.1.1 Отклонение показателей микроклимата в помещении 66
4.1.2 Превышение уровней шума 68
4.1.3 Повышенный уровень электромагнитных излучений 69
4.1.4 Поражение электрическим током 70
4.1.5 Освещенность 72
4.1.6 Пожарная опасность 76
4.2 Экологическая безопасность 78
4.3 Безопасность в чрезвычайных ситуациях 80
Заключение 81
Заключение 83
Список публикаций 84
Список литературы 85
Приложение А 88
Приложение Б 106
Приложение В 107
Приложение Г 109
Приложение Д 112
Приложение Е 114
Приложение Ж 11
Темой данной работы является «Формирование портфеля ценных бумаг с учетом применения метода DEA».
Предметом исследования данной работы являются портфель ценных бумаг, индекс МосБиржи.
Тема актуальна, так как в последнее время все больше инвесторов интересуется фондовым рынком. Объем инвестиций с каждым годом растет, при чем все больше физических лиц вкладывают денежные средства в ценные бумаги. Инвестирование в ценные бумаги является более доходным способом инвестирования чем, например, банковский депозит, но в то же время и более рисковым. В связи с этим, актуальность анализа рынка ценных бумаг возрастает.
Целью данной работы является:
Формирование портфеля ценных бумаг на основе индекса МосБиржи, оценка пассивной стратегии инвестора, анализ «недооцененных» акций.
Задачами данной работы являются:
- сформулировать задачу на основе модели Марковица;
- раскрыть понятия альфа-коэффициента, бета-коэффициента;
- решить задачу формирования портфеля ценных бумаг с помощью модели Марковица;
- рассчитать коэффициенты альфа и бета, доверительный интервал для коэффициента альфа;
- проанализировать стратегию инвестора «купи и держи»;
- решить задачу переформирования портфеля ценных бумаг;
- оценить «недооцененные» компании методом DEA.
В первой главе данной работы формулируются понятия доходности и риска, а также формулируется задача Марковица для оценки долей ценных бумаг в портфеле, раскрываются понятия рисковых альфа- и бета-коэффициентов, дается описание методики DEA.
Во второй главе происходит выбор программного продукта, формируется портфель ценных бумаг, рассчитываются рисковые альфа- и бета- коэффициенты, рассчитываются доверительные интервалы для альфа- коэффициентов, на основе полученных результатов оценивается пассивная стратегия инвестора, выявляются «недооцененные» компании с помощью метода DEA.
В данной работе был сформирован портфель ценных бумаг на основе индекса МосБиржи по модели Марковица максимальной доходности при фиксированном уровне риска. Максимальная доля в портфеле приходится на ПАО «ПИК-специализированный застройщик» (PIKK) - 25,4%, минимальная - на ПАО «МАГНИТОГОРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ» (MAGN) - 0,6%.
Рассчитаны рисковые коэффициенты альфа и бета. Таким образом, получили бета-коэффициент, равный 0,765. Так как рисковый бета больше нуля, то сформированный портфель и индекс МосБиржи меняются в одном направлении. Коэффициенты альфа были рассчитаны в каждый день. Положительные значения альфа говорят о том, что инвестору удалось «обыграть» рынок, заработав большую доходность.
Далее в данной работе портфель был переформирован. Максимальная стоимость портфеля составляла 6 039 455,70 руб. на 11.10.2021., минимальная стоимость - 4 596 372,71 на 26.01.2022.
На основе методики DEA был проведен анализ «недооцененных» компаний. Эффективными компаниями в результате данного анализа стали девять компаний, их показатель эффективности равен единице. Акции пяти компаний из этих девяти не «участвовали» в формировании портфеля ценных бумаг, являются «недооцененными».
