Тема: Оценка рисков инвестиционно-строительной деятельности

Актуальность темы. Работа связана с нестабильным состоянием международных финансовых рынков, неполнотой исследований в данной области, открывающимися возможностями для использования методов оценки инвестиционных рисков в российской экономике.
В частности, актуальность финансового управления рисками на международных рынках связана с тем, что риски увеличиваются, произошла их глобализация, сократились ценовые спрэды при том, что увеличилась волатильность валют, процентных ставок, курсов ценных бумаг и цен на сырьевые товары. В целом, финансовые рынки стали более нестабильными, сложными и рискованными.
Одним из наиболее важных факторов развития экономики являются инвестиции, то есть долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования и модернизации действующего производственного аппарата с целью получения прибыли.
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.
Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Значение анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности очень важно. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Весьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.
В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.
Цель работы - изучение теоретических и практических основ оценки инвестиционно-строительной деятельности.
Задачи работы:
1. Определить основные понятия инвестиционных рисков и их классификацию;
2. Рассмотреть риски реального инвестирования;
3. Определить основные источники информации для измерения и оценки инвестиционных рисков;
4. Изучить основные методы учета факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционно-строительных проектов;
5. Дать оценку стратегического потенциала строительной организации;
6. Разработать инвестиционный проект по повышению качества предоставляемых услуг;
7. Провести оценку эффективности инвестиционного проекта по созданию ООО «МегаСтрой» с учетом неопределенности и риска.
Предметом исследования работы являются основные направления и методики оценки инвестиционных рисков.
В качестве объекта в данной дипломной работе выбрано строительное предприятие.
Структурно выпускная квалификационная работа состоит из трех глав, введения, заключения, библиографического списка и приложений. Во введении обосновывается актуальность темы, определяется ее изученность в литературе, устанавливаются цель и задачи, объекты, предмет и методы исследования, отражается практическая значимость. В первой главе изучены теоретические основы проведения закупок строительных работ и услуг в государственных и муниципальных учреждениях. Во второй главе дана характеристика системы закупок строительных работ и услуг, сложившейся в исследуемом учреждении. В третьей главе рассмотрена возможность совершенствования системы закупок строительных работ и услуг, сложившейся в исследуемом учреждении. В заключении отражены основные итоги проделанной работы: излагаются краткие выводы по теме исследования; характеризуется степень ее раскрытия; определяется, достигнуты ли цели и задачи, поставленные при написании выпускной квалификационной работы; формулируются предложения по использованию полученных результатов. В библиографический список включены те источники информации, на которые в выпускной квалификационной работе имеются ссылки, а также те, которые были изучены дополнительно при ее написании. В приложениях представлены вспомогательные материалы, которые при включении в основную часть загромождают текст и затрудняют понимание работы.

Купить

Теоретическое рассмотрение методов оценки рисков инвестиционного проекта на примере проекта строительства нового хранилища
нефтепродуктов ООО «МегаСтрой» приводит к следующим выводам:
- целями и задачами проведения оценки инвестиционного проекта является определение экономической эффективности предлагаемого к реализации проекта;
- основным документом, на основании, которого проводится оценка инвестиционного проекта, является бизнес-план, разделы которого служат основными источниками информации о направлениях развития предприятия;
- главной сложностью при оценке инвестиционного проекта являются проектные риски, имеющие различную природу и оказывающие как положительное, так и отрицательное воздействие на результат;
- для оценки инвестиционных рисков применяют различные методы, основными из которых являются метод чистого дисконтированного потока (метод NPV), метод анализа чувствительности к рискам и метод оценки возникновения рисковых ситуаций и последующего их влияния на проект (метод Монте-Карло);
- все методы позволяют оценить объем вложенных в проект инвестиций и степень их доходности;
- каждый из рассматриваемых методов дает отклонение результата от основного (исходного варианта), что является предметом последующего определения природы этого отклонения и степени воздействия на проект и позволяет выработать меры (долгосрочные и оперативные) с целью снижения их воздействия на результат инвестирования;
- методы имеют свои достоинства и недостатки, однако их комплексное применение позволяет элиминировать недостатки каждого из них;
- метод определения чистого дисконтированного дохода (NPV) является наиболее используемым. Этот метод базируется на принципе снижения стоимости денег во времени, вследствие чего позволяет построить экономико-математическую модель дисконтирования на основе формулы сложных процентов. Различные внешние воздействия на инвестиционный проект при оценке (инфляция, проектные риски и т.д.) включаются в ставку дисконта, которая впоследствии позволяет определить денежный поток. К недостатку метода относят многофакторность воздействия, сложность с выделением из модели отдельного фактора или группы факторов (только на основе дифференцирования);
- метод анализа чувствительности обладает таким преимуществом как простота расчетов. Однако метод обладает существенным недостатком, которым является его однофакторность, т.е. восприимчивость к изменению только одного фактора, что приводит к недоучету возможной совокупности воздействия факторов или недоучету их корреляции;
- метод «Монте-Карло» позволяет исключить однофакторность и получить дисперсионную оценку интервала значений, в котором будет находиться ожидаемый финансовый результат. Основным недостатком данного метода является необходимость большой выборки для получения достоверного результата.
В дипломной работе использовались все три приведенных метода. В качестве источника информации рассматривался бизнес-план строительства нового офиса, подготовленный для ООО «МегаСтрой», г. Челябинск.
Анализ бизнес-плана, позволяет сделать заключение, что оцениваемый инвестиционный проект подвергается инвестиционным рискам, степень влияния которых различна. Самая высокая степень влияния обусловлена денежными потоками, связанными с основной коммерческой деятельностью по закупке и реализации горюче-смазочных материалов. Увеличение объема инвестиционных средств не оказывает на эффективность рассматриваемого инвестиционного проекта существенного влияния. Этот вывод можно сделать при оценке проекта на основе метода анализа чувствительности.
Предлагаемый к внедрению проект строительства склада для светлых нефтепродуктов ООО «МегаСтрой», является окупаемым (срок окупаемости по оценке инвестора около двух лет). Бизнес-план предусматривает полный возврат инвестированных средств через 3 года. Срок окупаемости согласно бизнес-плана является более продолжительным, чем по оценке инвестора и, следовательно, инвестор дает более высокую оценку эффективности вложения своих инвестиций в этот проект.
Предлагаемый проект очень чувствителен к влиянию проектных рисков, связанных с реализацией нефтепродуктов, и к росту уровня издержек. Примерная величина отклонения коэффициента вариации расчетных результатов должна составлять не более 3% в объеме выручки от реализации при росте издержек коммерческой деятельности. Однако возможность возникновения таких негативных последствий не велика, что подтверждается исследованием, проведенным по методу «Монте -Карло».
Совокупность применения всех трех методов в комплексе дает возможность сделать вывод, что предлагаемый проект является окупаемым и его реализация целесообразна.

Купить