Тема: РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ И ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА НЕЕ

Актуальность темы исследования связана с тем, что оценку стоимости ценных бумаг производят, определяя рыночную стоимость долевых ценных бумаг (как обыкновенных, так и привилегированных акций). Кроме этого, при оценке учитываются долговые ценные бумаги - облигации и векселя; производные ценных бумаг - опционы и фьючерсы, эмитированные госорганами, различными финансовыми институтами, такими как банки и биржи, и, безусловно, предприятиями и организациями.
Прогнозирование перспективной доходности вложений в ценные бумаги напрямую зависит от оценки финансовых активов и обязательств по этим ценным бумагам. Кроме того, оценка на основе детального анализа финансовых вложений определяет рыночную стоимость займов, различных ценных бумаг, прочих методик участия в бизнесе, что, впрочем, и является основой прогнозирования.
Ценная бумага есть не только отдельная форма наличия капитала, но и товар, имеющий обращение на фондовых рынках. Однако это не материальный товар, и стоимость его находится в прямо-пропорциональной зависимости от прав, которыми она наделяет владельца. Для этого и требуется полный и точный анализ всех прав владельца в их стоимостном эквиваленте, что и дает оценка ценных бумаг. Эти права имеют силу согласно Гражданскому кодексу РФ, ФЗ «О рынке ценных бумаг», ФЗ «Об акционерных обществах» и иным законам и подзаконным актам.
Данная тема исследуется различными авторами, такими как Бодров Р.Г., Букато В.И., Буренин А.Н., Глушкова Н.Б., Демиденко Т.И., Кокарев Я.В., Курилова А.А., Львов Ю.И., Никонова Т.В., Полтева Т.В. Юсупова Л.М. и другие.
Цель работы: исследовать рыночную стоимость ценных бумаг и факторы, влияющие на нее.
Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:
1. Представить теоретические основы оценки стоимости ценных бумаг.
2. Изучить практику оценки рыночной стоимости ценных бумаг на примере ООО «БрокерКредитСервис».
3. Разработать направления совершенствования оценки рыночной стоимости ценных бумаг на примере ООО «БКС».
Объект исследования - ООО «БрокерКредитСервис» (сокращенно по тексту ООО «БКС»).
Предмет исследования -оценка рыночной стоимости ценных бумаг.
Теоретическую базу исследования составили научные труды в области организации оценки рыночной стоимости ценных бумаг, а также финансовая отчетность анализируемой организации ООО «БКС».
Хронологические рамки: 2013-2015 гг.
Методологическая база. В работе при выполнении исследования были использованы следующие методы: сравнение, анализ и синтез.
По результатам работы выявлены теоретические аспекты оценки рыночной стоимости ценных бумаг, проведен анализ оценки рыночной стоимости ценных бумаг, проводимой компанией ООО «БКС» при ведении деятельности, разработаны мероприятия по совершенствованию оценки рыночной стоимости ценных бумаг.

Купить

В заключение можно сделать следующие основные выводы по проделанной работе.
Ценные бумаги служат неотъемлемым атрибутом современного рыночного хозяйства. Под ними понимаются особым образом оформленные документы, которые выражают отношения между сторонами и подтверждают право на тот или иной вид имущества или денежные средства в установленной сумме.
В Гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, которые относятся к ценным бумагам. Оценка ценных бумаг - это оценка акций, векселей, облигаций и др. по своей сути, оценка ценных бумаг сводится к полному, точному анализу прав владельца ценных бумаг и стоимости этих прав. Оценка ценных бумаг учитывает вид ценных бумаг, организацию, выпустившую ценные бумаги, котировку их на бирже и т.д. Если нет информации о ценах купли-продажи на открытом финансовом рынке, и отсутствует котировка на бирже, то оценка ценных бумаг проводится на основе анализа доходности оцениваемых ценных бумаг и данных о надежности предприятия и устойчивости его финансового положения.
Выявлено, что среди показателей, положительно характеризующих финансовое положение и результаты деятельности ООО «БКС» выделены такие: соответствует нормативному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности; прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за 2015 год составила 400 504 тыс. руб.
В целом, в работе определена специфика учета оценки рыночной стоимости ценных бумаги при формировании инвестиционных портфелей клиентов компании ООО «БКС».
Определено, что для совершенствования оценки ценных бумаг необходима ликвидация малоразмерных саморегулируемых общественных организаций (СРО) оценщиков в стране. В России должно быть создано одно Всероссийское общество оценщиков (ВРОО) с филиалами в регионах. При существовании в стране только одного Всероссийского общества оценщиков надобность в Национальном совете по оценочной деятельности отпадёт, а те его сегодняшние функции, которые нужны государству (если таковые имеются), естественным образом, без ослабления перейдут к ВРОО. В члены общества оценщиков не следует принимать людей, стаж практической деятельности, которых по специальности менее 3-х лет в настоящее время и 5 лет в недалёком будущем. Целесообразна ежегодная аттестация спецкурсов по оценочной деятельности на качество подготовки слушателей.
Таким образом, оценка реальной стоимости финансового инструмента в сопоставлении с его реальной рыночной стоимостью выступает основным критерием принятия управленческих решений по осуществлению финансовых инвестиций. При этом также берутся в учет и сопутствующие факторы, которые могут повлиять на принятие решений в сфере финансовых инвестиций. так, в процессе выбора финансовых инструментов инвестирования инвестор ставит перед собой две ключевые задачи, а именно: максимизировать доход и минимизировать риск. В связи с противоречивым характером этих задач процесс обоснования носит оптимизационный характер. Для оптимизации можно применять также различные модели оценки финансовых инструментов с точки зрения выявления оптимальной шкалы соотношений уровней доходности и риска, среди которых: модель оценки стоимости финансовых активов Шарпа, или модель оценки капитальных активов - CAPM-модель; модель оценки стоимости финансовых активов исходя из нулевой «беты» Блэка; многофакторная модель оценки стоимости финансовых активов Мертона; модель теории арбитражного ценообразования Росса. Применение данных моделей позволяет в совокупности сформировать систему практических принципов и методов осуществления оценки доходности и риска финансовых инструментов инвестирования

Купить