ОЦЕНКА ОТРАСЛЕВОГО, ОПЕРАЦИОННОГО И ФИНАНСОВОГО РИСК-ПРОФИЛЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ С ЦЕЛЬЮ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЕГО ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ (НА ПРИМЕРЕ ПАО «ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ»)
Введение 3
1 Необходимость и преимущества использования кредитных рейтингов организаций 6
1.1 Цели рейтингования нефинансовых организаций 6
1.2 Правовое регулирование деятельности российских рейтинговых агентств 11
1.3 Российская и международная практика применения кредитных рейтингов 14
2 Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым организациям по национальной шкале 22
2.1 Сравнительный анализ методологий кредитно-рейтинговых агентств АКРА и «Эксперт РА» 22
2.2 Процесс присвоения рейтингов рейтингового агентства АКРА 33
2.3 Структура рейтингового анализа 36
3. Определение оценки кредитоспособности ПАО «ГМК «Норильский никель»
3.1 Краткая характеристика ПАО «ГМК «Норильский никель» 54
3.2 Анализ и оценка отраслевого, операционного и финансового риск-про филей 59
3.3 Рекомендации по улучшению уровня экономической безопасности ПАО «ГМК «Норильский никель» 82
Заключение 87
Список использованных источников 89
Приложения А-М 94-109
Тема кредитных рейтингов в последнее время является достаточно актуальной, так как привлечение заемных денежных средств и выдача кредитов в ситуации нестабильности финансового сектора страны требуют большей осторожности как заемщика, так и кредитора.
Рейтинговые агентства не только в России, но и во всем мире являются неотъемлемой частью инфраструктуры финансового рынка, которые позволяют участникам рынка сократить расходы на риск - менеджмент, иметь профессиональную оценку кредитного риска на контрагента, на эмитента активов, долговых обязательств для того, чтобы сравнивать различных эмитентов и различные долговые обязательства при принятии инвестиционных решений и управлении портфелями.
Финансовый рынок России достаточно развит и тем самым растет запрос инвесторов на более детальную оценку кредитного риска внутри страны. Кроме того, ухудшение макроэкономической ситуации привело к серьезной компрессии рейтингов, присвоенных по международной шкале, что, в свою очередь, привело к невозможности дифференцировать компании и банки с разным уровнем риска. Это очень важно для регулятора и институциональных инвесторов. Поэтому возникла также потребность в использовании в регулятивных целях кредитных рейтингов, присвоенных по национальной шкале.
Цель дипломной работы: оценить отраслевой, операционный и финансовый риск-профили ПАО «ГМК «Норильский никель» по национальной кредитно - рейтинговой шкале с целью обеспечения его экономической безопасности.
Исходя из цели работы, вытекают следующие задачи:
- определить необходимость и преимущества использования кредитных рейтингов;
- рассмотреть правовое регулирование деятельности российских рейтинговых агентств;
- познакомиться с российской и международной практикой применения кредитных рейтингов;
- изучить процесс присвоения рейтингов;
- ознакомиться с методологией присвоения кредитных рейтингов для нефинансовых организаций;
- проанализировать критерии отраслевого, операционного и финансового риск-профилей ПАО «ГМК «Норильский никель» для обеспечения его экономической безопасности.
Предметом исследования явились существующие методические подходы к присвоению рейтингов согласно национальной кредитной рейтинговой системы. Объектом исследования выступает ПАО «ГМК «Норильский никель».
Методологической основой для исследования теоретической базы послужили такие методы, как: теоретический анализ, сравнительный анализ.
Для практической базы были использованы методы: прогнозирования, описания.
Теоретической базой для написания работы послужили: методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым организациям по национальной шкале применяемая аналитическим кредитным рейтинговым агентством АКРА; анализ российских рейтинговых моделей оценки кредитоспособности заемщика, материалы научных трудов международной - практической конференции выполненных Д.В. Кукса, С.Н. Яковенко и др.
Нормативно - правовой базой послужили следующие законодательные акты: Федеральный закон «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации» от 13.07.2015. № 222- ФЗ; Приказ Минфина РФ «Об утверждении Порядка аккредитации рейтинговых агентств и ведения реестра аккредитованных рейтинговых агентств» от 04.05.2010г. № 37н.
Информационной базой послужили консолидированная отчетность ПАО «ГМК «Норильский никель» по МСФО и официальный сайт компании.
Структура дипломной работы обусловлена предметом, целью и задачами исследования. Данная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений.
Итак, мы рассмотрели, что такое кредитные рейтинги, в чем цель рейтингования, познакомились с международной и национальной практикой применения кредитных рейтингов. А также изучили методический подход рейтинговых агентств АКРА и Эксперт РА по присвоению кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале. И на основе методологии АКРА рассчитали критерии и оценили оценку собственной кредитоспособности ПАО «ГМК «Норильский никель», тем самым оценили элементы экономической безопасности предприятия.
При ознакомлении с международной и национальной рейтинговыми системами, мы выявили преимущества использования национальной рейтинговой системы. Прежде всего, национальные кредитные рейтинговые агентства учитывают экономическую специфику внутри страны и для составления кредитного рейтинга используют наиболее полную и достоверную информацию. Кроме того, деятельность национальных рейтинговых агентств регулируется федеральным законом № 222-ФЗ, что позволяет минимизировать субъективность выносимых рейтинговых оценок и обеспечить их более весомую гарантию и качество.
Кредитные рейтинги безусловно позволяют различным участникам рынка иметь профессиональную оценку кредитного риска на контрагента для того, чтобы сравнивать различных эмитентов и различные долговые обязательства при принятии инвестиционных решений. Эмитенту рейтинг позволяет обратиться к широкому кругу инвесторов, увеличивая ликвидность облигаций заемщика. Для компаний кредитный рейтинг позволяет получить оценку финансового состояния, выявить свои слабые стороны, оценить возможные, предстоящие риски, чтобы в последствии разработать мероприятия по их предотвращению и устранению, что поможет повысить в целом уровень экономической безопасности. Кроме того, высокий кредитный рейтинг повышает доверие заинтересованных лиц к компании, что существенно улучшает условия его функционирования.
В процессе работы были рассмотрены методологии рейтинговых агентств АКРА и Эксперт РА для присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале. В результате выявили, что методология, используемая АКРА более детальна, в связи с этим, в дальнейшем для оценки кредитоспособности компании Норникель была применена методология АКРА. Данная методология позволила оценить все существенные аспекты предприятия и тем самым определить уровень экономической безопасности компании.
В практической части работы были проанализированы критерии отраслевого, операционного и финансового риск-профилей ПАО «ГМК «Норильский никель», выявлены его сильные и слабые стороны. Нами разработаны основные мероприятия по улучшению ликвидности баланса ПАО «ГМК «Норильский никель», как рейтингового фактора финансового риск-профиля, для повышения уровня экономической безопасности компании.
