Тип работы:
 Предмет:
 Язык работы:


ДРАЙВЕРЫ СТОИМОСТИ КОМПАНИЙ РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ

Работа №147598

Тип работы

Бакалаврская работа

Предмет

менеджмент

Объем работы63
Год сдачи2024
Стоимость4770 руб.
ПУБЛИКУЕТСЯ ВПЕРВЫЕ
Просмотрено
13
Не подходит работа?

Узнай цену на написание


Введение 4
Глава 1. Теоретические предпосылки исследования 9
1.1. Обзор методов оценки бизнеса 9
1.1.1. Затратный подход 12
1.1.2. Сравнительный подход 15
1.1.3. Доходный подход 19
1.2. Сравнение подходов к оценке 24
1.3. Обзор эмпирических исследований и выдвижение гипотез 25
1.4. Выводы по первой главе 32
Глава 2. Эмпирическое исследование 34
2.1. Описание выборки 34
2.2. Методология исследования 36
2.2.1. Описание переменных 36
2.2.2. Эконометрическая модель 39
2.2.3. Подход к анализу 39
2.2.4. Описательная статистика 39
2.3. Результаты исследования 43
2.4. Интерпретация полученных результатов 44
2.5. Выводы по второй главе 46
Глава 3. Практическая применимость результатов исследования 48
3.1. Управленческие рекомендации 48
3.2. Сравнительный анализ лидеров розничного FMCG рынка России 53
3.3. Выводы по третьей главе 54
Заключение 56
Список использованных источников 59


Оценка стоимости компании является важным элементом во многих аспектах бизнеса и финансов. Она проводится в разных ситуациях и в каждой имеет свое особое значение:
1. При слияниях и поглощениях (M&A). Как покупателям, так и продавцам необходимо
понимать реальную стоимость компании для определения цены сделки. Для российского рынка розничной торговли характерно большое количество сделок слияний и поглощений – лидеры стремятся укрепить свои позиции в условиях динамично развивающихся потребительских предпочтений. Так, в конце 2023 года произошла очередная
сделка – Лента выкупила торговую сеть «Монетка»1. Такое стратегическое решение было обусловлено стремлением увеличить кол-во магазинов формата «у дома», так как,
согласно исследованиям, такой формат все больше и больше набирает популярность
среди потребителей2.
2. При привлечении инвестиций или выходе на IPO. Инвесторы хотят знать стоимость
компании перед вложением средств, чтобы понимать потенциал роста их инвестиций.
Кроме того, критически важно оценить свою стоимость для установления цены акций
при IPO.
3. В процессе корпоративного управления. Оценка стоимости компании помогает определить, насколько эффективно руководство управляет активами и ресурсами для максимизации стоимости для акционеров. Регулярный аудит стоимости активов может позволить компании выявить неэффективности в управлении и принять соответствующие
стратегические решения.
4. Для целей налогообложения и судебных споров. В некоторых юрисдикциях стоимость компании может влиять на налоговые ставки, а также стоимость используется
при разрешении судебных споров, связанных с оценкой активов. Например, примечателен спор между IRS (Internal Revenue Service) и Amazon по поводу стоимости интеллектуальной собственности, переданной европейскому подразделению. Amazon провела
оценку этих активов для обоснования своих налоговых деклараций3.
5. При реструктуризации и банкротстве. Оценка помогает определить, следует ли продолжать деятельность, реструктуризировать долги или ликвидировать активы. Так,
оценка позволит выбрать оптимальную альтернативу.
6. В управлении корпоративными финансами. Оценка стоимости компании и ее бизнес-единиц позволяет руководству принимать обоснованные решения о продаже, покупке или инвестировании в новые проекты. Например, решение Google о продаже
Motorola Mobility компании Lenovo в 2014 году было основано на оценке стоимости
подразделения и его стратегической значимости для Google. Оценка помогла Google сосредоточиться на своих ключевых направлениях4.
Таким образом, оценка компаний производится не только для внешних целей (как
при разрешении споров), но и для внутренних целей, обеспечивая основу для обоснованных управленческих решений и демонстрируя финансовый потенциал бизнеса. Полученная оценка позволяет судить об эффективности выстроенных процессов и принятых решений. Это делает её важным инструментом для руководителей, инвесторов и других заинтересованных сторон.

Возникли сложности?

Нужна помощь преподавателя?

Помощь в написании работ!
ДИПЛОМНЫЕ МАГИСТЕРСКИЕ ДИССЕРТАЦИИ
КУРСОВЫЕ СТАТЬИ ВКР

В данной работе был выполнен анализ о влиянии различных факторов на стоимость
компаний розничной торговли. Мы выявили ряд факторов, которые оказывают статистически значимое влияние на стоимость компаний розничной торговли. Лишь один показатель – коэффициент текущей ликвидности – не оказал статистически значимого влияния
на исследуемой выборке. Это связано с тем, что в условиях современной экономической
среды и повышенной волатильности рынка, инвесторы и аналитики могут больше сосредотачиваться на других финансовых и операционных показателях в контексте компаний
розничной торговли.
Мы выявили, что на стоимость компаний отрасли оказывают положительное влияние такие показатели, как рентабельность задействованного капитала, как показатель эффективности использования капитала для генерации операционной прибыли; размер капитальных расходов предыдущего отчетного года, создающий стоимость согласно сигнальной теории; плотность продаж и доля онлайн продаж. Таким образом, компании розничной торговли, стремящиеся увеличить свою рыночную стоимость, могут сосредоточить
внимание на этих ключевых факторах и разрабатывать стратегии, направленные на их оптимизацию.
Снижают стоимость компаний показатели оборачиваемости запасов и валовой
маржи. Высокая оборачиваемость может отражать неэффективное управление запасами, а
также сигнализировать о недостаточности ассортимента. Высокая валовая маржа может
негативно сказываться на стоимости компаний, так как высокие цены отпугивают покупателей и снижают объемы продаж. Это особенно актуально в условиях высокой ценовой
чувствительности потребителей и конкурентного давления. Поэтому компаниям розничной торговли следует тщательно анализировать свои стратегии управления запасами и ценовую политику, чтобы найти оптимальный баланс между рентабельностью и привлекательностью для потребителей.
Цель исследования считается достигнутой – авторы выявили факторы, оказывающие статистически значимое влияние на стоимость компаний. Конкретные драйверы стоимости компаний розничной торговли были выявлены и описаны в Главе 2. Обозначенные
задачи исследования также выполнены – был проведен обзор теоретической базы и релевантной литературы по теме, выдвинуты гипотезы. Также была построена регрессионная
модель и проинтерпретированы результаты регрессионного анализа. Наконец, мы дали57
конкретные управленческие рекомендации, которые могут быть использованы компаниями для оптимизации операционной деятельности и повышения своей стоимости.
Данное исследование предоставляет полезные выводы и рекомендации для различных заинтересованных сторон, связанных с розничной торговлей. В первую очередь, результаты исследования будут полезны менеджерам и руководителям компаний розничной
торговли. Они смогут использовать полученные данные для улучшения операционной эффективности своих компаний. Понимание того, какие показатели оказывают положительное влияние на стоимость компании, позволяет им сосредоточиться на этих показателях.
Это может включать в себя увеличение инвестиций в модернизацию и расширение производственных мощностей, оптимизацию управления запасами и развитие онлайн-каналов
продаж. Кроме того, результаты исследования помогут менеджерам разрабатывать более
эффективные маркетинговые и ценовые политики, что особенно важно в условиях высокой конкуренции и изменяющихся потребительских предпочтений. Инвесторы и аналитики также найдут это исследование полезным. Полученные результаты предоставляют им
четкие критерии для оценки инвестиционной привлекательности компаний розничной
торговли. Например, исследование подчеркивает важность анализа рисков, связанных с
высокой оборачиваемостью запасов и валовой маржой, что позволяет аналитикам более
точно оценивать финансовое состояние и риски, связанные с инвестициями в конкретные
компании. Академические исследователи, занимающиеся изучением экономики, управления и бизнеса, также извлекут пользу из данного исследования. Полученные результаты
дополнят теоретическую базу знаний о факторах, влияющих на стоимость компаний в
розничной торговле.



2. Amazon и IRS // Reuters [Электронный ресурс], - URL:
https://www.reuters.com/article/us-amazon-com-irs-idUSKBN16U369, свободный.
3. Andrius Zuoza., Vaida Pilinkienė. (2020). Energy consumption, capital expenditures,
R&D cost and company profitability: evidence from paper and allied industry // ENERGETIKA Vol. 65, Issue 4, p. 197-204
4. Ardisa Pramudita., Rilla Gantino. (2023). The Influence Of Profitability Ratio, Liquidity Ratio, Firm Size And Inventory Turnover On Firm Value (Pbv) (Study On
Food And Beverage And Cosmetics And Household Sub-Sector Manufacturing Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange 2016-2021 Period) // Journal of economics, finance and management studies, Vol. 6, Issue 1, p. 24-32
5. B. Deleersnyder, M. G. Dekimpe, J.-B. E.M. Steenkamp, O. Koll (2005). WIN-WIN
STRATEGIES AT DISCOUNT STORES // Erasmus Research Institute of Management (ERIM) [Электронный ресурс]. - URL:
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=828170, свободный
6. Byson, Beracah, Majanga. (2018). Corporate CAPEX and market capitalization of
firms on Malawi stock exchange: an empirical study // Journal of Financial Reporting
and Accounting, Vol. 16, Issue 1, p. 108-119
7. Ebru, Reis., Leonard, Rosenthal (2012). Can Capital Expenditures be Value Destroying? An International Perspective // Social Science Research Network [Электронный
ресурс]. - URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2146217, свободный
8. E-Commerce Statistics To Know In 2024 // Manaferra [Электронный ресурс]. -
URL: https://www.manaferra.com/ecommerce-statistics/, свободный
9. Frank Wiengarten., Hugo K.S. Lam, Di Fan. (2020). Value creation through expanding the online distribution channel. Industrial Management and Data Systems // Emerald Insights [Электронный ресурс]. - URL:
https://www.emerald.com/insight/content/doi/10.1108/IMDS-08-2019-0424/full/html,
свободный
10. Google продает Motorola Mobility компании Lenovo за $2,91 млрд // Forbes
[Электронный ресурс], - URL: https://www.forbes.ru/news/250292-google-prodaet60
motorola-mobility-kompanii-lenovo-za-291-mlrd?ysclid=lshpf95lk4600338786, свободный.
11. Impact of ROCE on valuation // PWC [Электронный ресурс]. - URL:
https://www.pwc.in/assets/pdfs/financeeffectiveness/impact_of_roce_on_valuation.pdf, свободный
12. Iwan Firdaus, Juita Tanjung. (2022). The Influence of Liquidity, Solvency, Activity,
Profitability, And Sales Growth on Company Value // International journal of multidisciplinary research and analysis, Vol. 5, Issue 06, p. 1491-1501
13. James R. Hitchner (2006) «Financial Valuation. Applications and Models». 2nd Edition. – p. 185-190
14. Ji C., Dong X. & Lin W. (2024). The effects of e-commerce adoption on the financial
performance of agri-food enterprises in China // [Электронный ресурс]. - URL:
https://doi.org/10.1007/s10660-024-09810-z, свободный
15. Kaplan, Inc. (2023). «SCHWESERNOTES 2023 LEVEL II CFA BOOK 3: EQUITY
VALUATION»
16. Kaplan, R. S., & Norton, D. P. (1996). "The Balanced Scorecard: Translating Strategy
into Action"
17. Kevin, Kevin., Sabam, Simbolon. (2022). The Effect Of Company Size, Liquidity,
And Profitability On Company Value (Empirical Studies On Food And Beverage
Subsector Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange In 2016-2020) //
Primanomics Jurnal Ekonomi & Bisnis Vol. 20, Issue 2, p.126-138
18. Mahruzal Mahdi, Muammar Khaddafi. (2020). The Influence of Gross Profit Margin,
Operating Profit Margin and Net Profit Margin on the Stock Price of Consumer Good
Industry in the Indonesia Stock Exchange on 2012-2014 // International Journal of
Business, Economics and Social Development Vol. 1, Issue 3, p. 153–163
19. Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). "The Cost of Capital, Corporation Finance
and the Theory of Investment"
20. Muhammad Aamir Ali, Usama Kalim, Hasnain Raza, Hafiz Amir Ali, Mohsin
Rehman, Muhammad Ismat Ullah (2017). The Relationship Between ROA, ROE,
ROCE and EPS Ratios with Break-up Values of Shares of Karachi-Pakistan Fuel and
Energy Listed Companies // Journal of Finance and Accounting 2017; Vol. 5, Issue 3,
p. 115-122
21. Nuraeni Noviyanti , Iis Ismawati , Rita Rosiana (2022). The Effect of Capital Expenditure and Corporate Hedging on Firm Value with Exchange Rate as Moderating61
Variable // Journal of Applied Business, Taxation and Economics Research Vol. 2, Issue 1, p. 1-8
22. Pritpal Singh Bhullar (2017). Empirical Analysis of Operating Efficiency and Firm
Value: A Study of Fast Moving Consumer Goods and Pharmaceutical Sector in India
// International Journal of Economics and Financial Issues, 2017, Vol. 7, Issue 3, p.
671-675
23. R. Jeevitha and V. Rema (2022). A Critical Assessment of the Relationship between
P/E Ratio, RONW and ROCE: A study of FMCG, IT and Banking Sectors //
SDMIMD Journal of Management, Vol. 13, Issue 2, p. 1-16
24. Rappaport, A. (1986). "Creating Shareholder Value"
25. Redy Herinanto Albertus. (2022). The effect of current ratio, inventory turnover, debt
to equity ratio, and net profit margin on the value of companies in the healthcare sector listed on idx 2017-2020 // Strategic Management Business Journal, Vol 2, Issue 1,
p. 7-15
26. Sharpe, W. F. (1964). "Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under
Conditions of Risk"
27. Sung, Hee, Lew. (2016). Investment Expenditures and Firm Value // Social Science
Research Network [Электронный ресурс]. - URL:
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2695674, свободный
28. Syintia Bahraini, Endri Endri, Sugeng Santoso, Leni Hartati, Sri Marti Pramudena
(2021). Determinants of Firm Value: A Case Study of the Food and Beverage Sector
of Indonesia // Journal of Asian Finance, Economics and Business Vol. 8, Issue 6, p.
839–847
29. The 9 Most Important Metrics for Retail Industry KPIs // Smith.ai [Электронный
ресурс]. - URL: https://smith.ai/blog/the-9-most-important-metrics-for-retailindustry-kpis, свободный
30. Tim Koller, Marc Goedhart & David Wessels. “Valuation: measuring and managing
the value of companies”
31. Tri Pujadi Susilo. (2022). The Effect of Liquidity on Firm Value with Profitability as
Moderating Variable // Journal of economics, finance and management studies, Vol. 5,
Issue 12, p. 88-92

Работу высылаем на протяжении 30 минут после оплаты.



Подобные работы


©2025 Cервис помощи студентам в выполнении работ
.