Введение 4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ 6
1.1 Понятие, сущность и цели финансовой политики 6
1.2. Зарубежные и отечественные подходы к финансово-экономическому анализу деятельности компаний 7
1.3 Особенности развития электроэнергетической отрасли в Российской 18
Выводы 28
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 29
2.1 Подходы к анализу убыточности и оценка финансового состояния 29
2.2 Особенности анализа финансового состояния компании электросетевого сектора 39
Выводы 47
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ФИНАНСОВОМУ ОЗДОРОВЛЕНИЮ КОМПАНИИ 48
3.1 Мероприятия по финансовому оздоровлению компании ПАО «Россети Северо-Запад» 48
3.2 Стимулирующее регулирование: метод эталонных затрат 58
Выводы 83
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 85
ПРИЛОЖЕНИЕ 94
Приложение 1. Особенности формирования финансовых показателей электросетевых компаний
94
Приложение 2. Нормативные значения и среднеотраслевые значения 96
Приложение 3. Составление систем для перевода по шкале Харрингтона 97
Приложение 4. Рассчитанные критерии ai 98
Приложение 5. Расчет целевого среднего тарифа на 2024 год 99
Приложение 7. Расчет целевого среднего тарифа на 2026 год 100
Приложение 8. Расчет целевого среднего тарифа на 2027 год 101
Приложение 9. Отзыв на выпускную квалификационную работу от ПАО «Россети Северо- Запад»
На современном этапе развития экономики Российской Федерации (далее - РФ) управление финансами является крайне важной сферой. А на фоне неопределенности и динамичности внешней среды для каждого предприятия возникает необходимость пересмотра отношения руководства к анализу финансового состояния.
Электроэнергетика - это базовая инфраструктурная отрасль экономики любой страны мира, в том числе и РФ. На сегодняшний день наблюдается недостаточное развитие и высокий физический износ объектов инфраструктурных отраслей, в частности электроэнергетических объектов, а нехватка объёма финансирования в значительной степени ограничивает прогрессивные технологические и институциональные изменения в экономике. К тому же, существуют проблемы в области тарифного регулирования, которое на данный момент:
- не стимулирует повышение эффективности электросетевой отрасли,
- не позволяет устанавливать справедливый тариф на услугу, который покроет подконтрольные расходы электросетевых компаний.
Совокупность данных негативных факторов приводит к убыточному состоянию компаний электросетевого комплекса по основному виду деятельности - передаче электроэнергии.
Экспресс-диагностика финансового состояния компании ПАО «Россети Северо- Запад» (естественная монополия в области передачи электроэнергии в Северо-Западаном регионе) выявила нестабильное финансовое состояние, наиболее вероятной причиной которого является недополучение выручки в связи с действующей системой тарифного регулирования.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка рекомендаций в области тарифообразования, которые должны способствовать финансовому оздоровлению электрораспределительных компаний на примере ПАО «Россети Северо-Запад».
Поставленная цель обусловила ряд задач.
Задачи данного исследования:
1. исследовать сущность анализа финансового состояния компании: рассмотреть основные методы и показатели проведения анализа;
2. провести сравнительный анализ текущего состояния методик в Российской Федерации и в зарубежных странах;
3. выявить особенности развития электроэнергетической отрасли в Российской Федерации в сравнении с зарубежными странами и предложить меры по развитию отрасли электроэнергетики;
4. дать комплексную оценку деятельности ПАО «Россети Северо-Запад», разработать мероприятия по улучшению финансового состояния, в том числе обосновать целесообразность применения стимулирующего регулирования в области тарифообразования, оценить эффект от предложенных мероприятий, в том числе апробировав предложенную методику на практике.
Объектом исследования являются межрегиональные распределительные сетевые компании, функционирующие на электроэнергетическом рынке России.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, возникающие между электросетевыми компаниями и государством, а также финансовый менеджмент в компании ПАО «Россети Северо-Запад».
Теоретическая и практическая методология исследования включает методики, представленные в трудах зарубежных и отечественных ученых в области исследования механизма финансового анализа и тарифного регулирования. В ходе выполнения дипломной работы использовались методы сравнительного анализа, экспертных оценок, группировок, статистические методы, регрессионный анализ.
Научная новизна проведенного исследования заключается в разработке комплекса мероприятий в области тарифного регулирования, способствующих применению более усовершенствованных механизмов тарифообразования и улучшению финансового состояния распределительных сетевых компаний; исходя из зарубежного опыта доработана методика эталонных затрат, апробированная на практике.
Практическая значимость исследования состоит в том, что разработанные рекомендации могут быть использованы в качестве методической базы при формировании финансовой политики и стратегии ПАО «Россети Северо-Запад». Полученные результаты могут быть использованы государственными структурами, отвечающими за тарифное регулирование в Российской Федерации.
Структура работы обусловлена поставленной целью исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
В выпускной квалификационной работе была достигнута и решена поставленная цель по разработке рекомендаций в области тарифообразования, которые должны способствовать финансовому оздоровлению электрораспределительных компаний на примере ПАО «Россети Северо-Запад».
В первой главе ВКР автором были систематизированы подходы к финансовому анализу в Российской Федерации и за рубежом, выявлены отличия и недостатки. На основании проведенного анализа подходы были классифицированы на две группы: финансово-аналитические и комплексно-аналитические. Был сделан вывод о том, что рассмотренные методики не являются универсальными, так как имеют ряд недостатков:
• не учитывают отраслевые особенности компаний;
• используют стандартные нормативы финансово-экономических показателей при сравнительном анализе, хотя их оптимальные значения зависят от отраслевых особенностей, от структуры баланса, которая зависит от рода деятельности компании;
• результаты анализа различных сторон деятельности компаний часто рассматриваются отдельно, что затрудняет как сравнительный анализ, так и процесс формирования комплексного вывода по компании.
Исходя из вышеперечисленного, при финансовом анализе не целесообразно опираться на расчет отдельных финансово-экономических показателей.
Анализ электроэнергетической отрасли в Российской Федерации помог обозначить ряд проблем, с которыми сталкиваются электросетевые компании, а именно высокая степень износа основных фондов, что ведет к высоким потерям в электрических сетях, а также низкий уровень финансовой независимости и платежеспособности из-за высокого объема дебиторской задолженности. К тому же, были определены сферы влияния государственного регулирования, а именно косвенные механизмы регулирования, тарифные и технические. Был сделан вывод о том, что текущая макроэкономическая ситуация, снижение объемов электропотребления, ограничение размера тарифов и прочие негативные факторы приводят к дефициту ресурсов для поддержания операционной деятельности и снижают объем источников финансирования инвестиционной программы.
Во второй главе выпускной квалификационной работы были рассмотрены различные математические модели прогнозирования финансового состояния и оценки вероятности убыточности компаний, предложенные в разное время как отечественными, так и зарубежными исследователями. Однако был сделан вывод о том, что данные рейтинговые оценки не позволяют сделать комплексный вывод по компании. Соответственно, для решения проблематики, которая возникает при рейтинговых оценках эффективности финансовой деятельности компании, было предложено использовать методологию и математический аппарат теории нечетных множеств. В связи с тем, что каждый параметр, в данном случае коэффициент, может иметь свою размерность, важно создать безразмерную шкалу, являющуюся единой для всех параметров, а также произвести комбинирование частных параметров в обобщенный коэффициент. Применение данной методологии позволило сделать вывод о том, что ПАО «Россети Северо-Запад» имеет нестабильное финансовое состояние. С учетом ряда особенностей электроэнергетической отрасли в расчете финансовых показателей, был разработан подход к оценке финансового состояния электросетевых компаний, учитывающий при сравнении наличие положительных и отрицательных значений финансовых показателей и неоднозначности их толкования. Апробировав данный подход на ПАО «Россети Северо-Запада», был сделан вывод о невысоком уровне финансовой независимости и платежеспособности в разрезе среднеотраслевых показателей.
В третьей главе выпускной квалификационной работы были рассмотрены возможные меры, которые применяются электросетевыми компаниями для стабилизации финансового состояния. Также на основании анализа и консультирования с Департаментом экономики и Департаментом тарифорегулирования в ПАО «Россети Северо-Запад» был выявлен ряд проблем в установлении тарифов на следующий долгосрочный период регулирования и предложена мера по превышению предельного уровня тарифов по передаче электроэнергии при условии согласования с Федеральной Антимонопольной Службой.
Исходя из анализа зарубежного опыта стимулирующего регулирования деятельности электросетевого комплекса и сравнения с отечественным опытом регулирования, была выявлена тенденция занижения расходов компаний, учитываемых при установлении тарифа, что ведет к недополучению российскими компаниями необходимой валовой выручки. По итогам сравнения текущего метода расчета уровня расходов компаний и метода эталонных затрат (стимулирующее регулирование) был предложен переход на новый метод тарифного регулирования - метод эталонных затрат, который позволит установить более справедливые тарифы, так как опирается при расчете эталонных расходов на те факторы, которые действительно позволяют определить реальные расходы компаний, а также позволяет стимулировать компании к расширению деятельности и оптимизации расходов.
Методика была апробирована на 7 филиалах компании ПАО «Россети Северо- Запад» (Северо-Западный регион). Экономический эффект от внедрения данной методики - достижение положительного финансового результата по передаче электроэнергии на всем периоде долгосрочного планирования. Переход на метод эталонных затрат принесёт и качественный эффект - повысится качество обслуживания потребителей, что позволит Компании поддерживать имидж и бренд на должном уровне, повысить инвестиционную привлекательность, а на государственном уровне - лояльность к политике действующей власти.
Таким образом, в дипломной работе:
1. был предложен ряд рекомендаций с целью усовершенствования тарифного регулирования в Российской Федерации;
2. составлена модель оценки финансовой устойчивости электросетевых компаний;
3. доработана методика определения расходов при установлении тарифов и апробирована на практике.
Полученные результаты могут быть использованы государственными структурами, отвечающими за тарифное регулирование, менеджментом электросетевых компаний и, в частности, внедрены в ПАО «Россети Северо-Запад».
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
