ВВЕДЕНИЕ 3
Глава 1 Теоретические и методологические аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов 7
1.1 Инновация как механизм повышения эффективности производства .. 7
1.2 Показатели эффективности и методы оценки инвестиционного
проекта 14
1.3 Методы определения ставки дисконтирования и величины рисковой
премии инвестиционных проектов 21
Глава 2 Анализ современного состояния российской магниевой промышленности и перспективы ее развития 28
2.1 Современное состояние производства магния в мире 28
2.2 Анализ состояния производства магния в России 33
2.3 Оценка финансового состояния ОАО «Соликамского магниевого
завода» 37
2.4 Основные направления развития ОАО «Соликамского магниевого
завода» 50
Глава 3 Оценка экономической эффективности предлагаемого к внедрению инновационного инвестиционного проекта 62
3.1 Обоснование метода определения величины рисковой премии при
оценке эффективности инвестиций в инновационные проекты 62
3.2 Оценка экономической эффективности предлагаемого к внедрению
инвестиционного проекта 66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 76
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 79
Актуальность темы исследования. В современных условиях невозможно достичь повышения эффективности производства и обеспечить необходимую конкурентоспособность компании без развития инновационных процессов. Внедрение новых технических и организационно-технологических решений, адаптированных к специфике отечественного рынка, создают условия для обновления процессов воспроизводства на предприятиях и дают дополнительный импульс для экономического роста. Между тем статистические данные последних лет подтверждают тот факт, что российские промышленные предприятия, в частности производства магния испытывают серьезный кризис в инновационной сфере, и если не предпринимать активных мер по его преодолению, то неблагоприятные последствия в ближайшем будущем будут еще более значительными. Так на протяжении последних 15 лет производство магния в России находится в стадии стагнации, на смотря на ежегодное увеличение мирового объема производства первичного металлического магния на 6-7%. В 2017 г. суммарное производство товарного металлического магния в России составило всего 20000 тонн, что соответствует менее 2% от мирового объема производства. В ближайшее время один из основных производителей АО «ВСМПО АВИСМА» планирует полностью прекратить выпуск товарного магния, в связи с создавшемся дефицитом сырьевых ресурсов [11, 13, 27], что практически приведет к существенным сокращениям выпуска отечественного товарного магния на 30-40%.
При этом согласно стратегии развития черной и цветной металлургии России до 2030 года от 05.05.2014 №839 [60] емкость российского рынка магния оценивается в 80000 - 100000 тонн в год.
Однако, серьёзным препятствием к наращиванию объема производства магния в России является не только отсутствие обоснованных эффективных технологических инновационных решений, позволяющих повысить производственные показатели, но и отсутствие обоснованных методов расчёта рисковой премии во многом определяющей ставку дисконтирования и в конечном итоге инвестиционную привлекательность проекта. Важно отметить, что предлагаемые к внедрению технологические решения должны учитывать существующие и потенциальные технологии производства магния, потери упущенных возможностей в случае отказа от инвестирования, оценку инновационного риска.
Таким образом необходимо разработать метод оценки величины рисковой премии определяющую норму дисконта при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов связанных с инновациями, что позволит повысить уровень инвестиций в инновационные технологические решения, соответствующие стратегическому вектору дальнейшего развития российской металлургической промышленности и как следствие повысить ее производственный потенциал в условиях интенсивной технологической модернизации цветной металлургии.
Цель исследования: обоснование экономической эффективности внедрения инновационных технологий в магниевой промышленности на основе разработанной методики оценки эффективности, базирующейся на авторском методе оценки расчета нормы дисконта.
Постановка цели исследования предусматривает необходимость решения следующих задач:
1. Исследовать технико-технологические особенности производственного и инновационного процесса предприятий магниевой промышленности, их производственный потенциал, а также уровень их инновационного развития по сравнению с зарубежными производителями магния.
2. Исследовать существующие методы определения величины рисковой премии, используемой для оценки экономической эффективности внедрения инновационных технологий.
3. Разработать метод оценки величины рисковой премии определяющей норму дисконта для оценки экономической эффективности внедрения инновационной технологии инвестиционного проекта.
4. Применить предложенный метод определения величины рисковой премии для оценки эффективности инвестиций в технологическое развитие производства магния.
Объект исследования: предприятие магниевой промышленности, осуществляющее инвестиционные проекты.
Предмет исследования: организационно-экономические отношения, возникающие в процессе внедрения инновационной технологии на предприятии магниевой промышленности.
Методы исследования: исследование проводилось с использованием методологии системного подхода, методов логического и сравнительного анализа, экономико-статистической обработки информации, экспертных оценок.
Степень разработанности темы: вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов рассмотрены в работах: Кельчевской Н.Р., Видяпина В.И., Володина А.А., Любушкина Н.П., Макеевой Ф.С., Виленского П.Л. Лившица В.Н., Смоляка С.А., Магомедалиевой О.В., Сафронова Н.А. Можно отметить различные подходы в оценке экономической эффективности проектов выделяемые авторами, но особое внимание заслуживает проблема экономической оценки технологических решений, обладающих инновационностью.
Научная новизна исследования:
разработана методика оценки экономической эффективности внедрения инновационных технологий, базирующаяся на авторском методе оценки рисковой составляющей нормы дисконта инновационного проекта, учитывающая технологические особенности производственного процесса, что позволяет более точно оценить норму дисконта и нивелировать негативные финансовые последствия внедрения инновационных технология.
Эмпирической базой исследования послужили официальные отчеты и справочные материалы Территориального органа федеральной службы государственной статистики, исполнительных органов государственной власти, публикации аналитических организаций, отчеты производственного отдела ОАО «Соликамского магниевого завода», а также отчеты зарубежных предприятий.
Апробация работы. Основные результаты работы представлены на научных и научно-технических международных и российских конференциях: 69th Annual World Magnesium Conference IMA (San Francisco, California USA, 2012); 3nd International scientific conference European Science and Technology (Munich, Germany, 2012); Инвестиционная
привлекательность региона: социально-экономический, политико-правовой и технический аспекты (Екатеринбург, 2012); Экономические механизмы инновационной экономики (Санкт-Петербург, 2009):
Личный вклад магистранта. Непосредственное участие магистранта заключается в анализе научно-исследовательских работ по теме и обосновании задач исследования, обработке полученных результатов, технологических и экономических расчетах предлагаемой технологии получения магния, а также подготовке публикаций.
Публикации. Основные материалы диссертации опубликованы в 5 научных трудах, из них 2 в журналах ВАК.
Структура и объем диссертации. Работа состоит из введения, 3 глав, заключения, библиографического списка. Диссертация изложена на 87 странице машинописного текста, библиография включает 89 наименований.
Результаты проведенных исследований позволяют сделать следующие выводы:
1. Рассмотрены теоретические и методологические аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов, связанных с внедрением инновационных технологий. Исследования методов оценки эффективности инновационных проектов показали, что на сегодняшний день не выработан четко сформулированный подход к оценке эффективности нововведений учитывающий отраслевые особенности при определении величины рисковой премии.
2. Проанализированы экономические показатели,
характеризующие состояние производства магния.
3. Выявлено, что за последние 10 лет в российской магниевой промышленности: себестоимость магния увеличилась на 60%, доля затрат на сырье увеличилась в 2,9 раза и составила 35%, доля затрат на энергоресурсы выросли в 1,3 раза и составили 51%, объем продаж российского магния снизился на 50%, объем импорта магния в Россию вырос в 4 раза, рентабельность производства магния является крайне низкой вследствие высокой себестоимости и составила 4-5% в 2017 году.
4. Обоснована необходимость развития производства магния в России в соответствии с утвержденной стратегией как минимум с увеличением объема производства на 10000 тонн магния в год.
5. Выполнен анализ финансового состояния ведущего предприятия в России по выпуску магния ОАО «СМЗ» в результате чего было определенно, что предприятие слишком зависимо от заемного капитала и испытывает финансовые трудности, за исследуемый период на предприятии значительно сократилась доля собственного оборотного капитала, возросла дебиторская задолженность. Все это указывает на отрицательную динамику развития магниевой промышленности.
6. Дана оценка возможным направлениям развития производства магния на Соликамском магниевом заводе в результате которой обоснована и предложена к внедрению инновационная технология термического производства магния из доломитового сырья.
7. Рассмотрены технико-технологические показатели
предлагаемой к внедрению инновационной технологии. В результате внедрения инновационной технологии технико-экономические показатели изменятся следующим образом: себестоимость магния снизится на 16% и составит 126 тыс. руб. за тонну, производительность труда вырастет в 1,8 раза, объем производства увеличиться в 1,6 раза и составит 26000 тонн магния в год.
8. Предложен метод расчета рисковой премии основанный на анализе отраслевых рисков магниевой промышленности и рисков, связанных с характеристиками предлагаемой инновации. Используя коэффициенты вариации экономических показателей производства магния отраслевой риск составил 10%.
9. Предложены критерии характеризующие уровень
проработанности предлагаемой инновации с учетом особенностей магниевой промышленности, и факторы, определяющие величину рисковой премии обоснованную инновационностью технологии. Поправка на риск с учетом предложенных критериев оценки инновационной технологии составила 5%. Таким образом величина рисковой премии составила 15%, а норма дисконта - 21%.
10. Выполнена оценка эффективности предложенного к внедрению на ОАО «СМЗ» инновационного способа производства магния согласно которой: интегральный экономический эффект составил 572,86 млн. руб., срок окупаемости инвестиционного проекта 4,1 шага, индекс доходности затрат составил 1,16, индекс доходности дисконтированных затрат составил 1,1, индекс доходности дисконтированных инвестиций составил 1,47.
Таким образом, результаты финансово - экономической оценки доказали целесообразность внедрения инновационной технологии получения магния на существующей площадке ОАО «СМЗ».
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
