Введение 4
1 Теоретические аспекты управления денежным капиталом компании в
условиях цикличности экономики 9
1.1 Функции, принципы и роль денежного капитала компании в
общественном воспроизводстве 9
2 Анализ формирования структуры денежного капитала компании АО
«Уралэлектромедь» 40
2.1 Характеристика АО «Уралэлектромедь» и оценка финансовых
показателей его деятельности 40
2.2 Анализ денежных потоков и текущей структуры денежного капитала
компании 54
3 Проблемы оптимизации управления денежным капиталом компании и пути
их решения 64
3.1 Проблемы формирования рациональной структуры денежного капитала 64
3.2 Предлагаемые пути оптимизации управления денежным капиталом .... 70
Заключение 80
Список Использованной Литературы 82
Приложение А 88
Приложение Б 89
Приложение В 90
Вопросы циклического развития экономики приобретают все большую актуальность и рассматриваются учеными-экономистами с точки зрения теории и практики. Однако вопрос формирования денежного капитала компаний в условиях циклического развития экономики не получил должного внимания среди широкого круга исследователей.
В условиях пандемии СОУГО-19 вопрос формирования структуры денежного капитала встал достаточно остро для компаний как металлургического сектора, так и для остальных отраслей промышленности России и других стран мира.
Актуальность темы исследования обусловлена влиянием циклических колебаний экономики на структуру денежного капитала компаний в условиях мирового кризиса, вызванного пандемией коронавируса.
Целью диссертационного исследования является развитие теоретических положений в формировании структуры денежного капитала организаций в условиях циклического развития экономики, а также выявление проблем оптимизации структуры денежного капитала на основе проведенного анализа и предложение путей их решения.
Объект исследования - АО «Уралэлектромедь».
Предметом исследования выступают экономические отношения в части формирования денежного капитала компаний металлургической промышленности в условиях циклического развития экономики.
Поставленная в магистерской диссертации цель потребовала решения конкретных теоретических и практических задач исследования:
- изучить аспекты теоретических исследований различных авторов в сфере управления денежным капиталом в условиях циклического развития экономики;
- провести анализ основных финансовых показателей и денежных потоков объекта исследования, а также определить структуру денежного капитала и ее влияние на финансовое состояние;
- сформулировать основные проблемы оптимизации структуры капитала и предложить пути их решения.
В качестве методов исследования в магистерской диссертации выступают количественные и качественные методы определения структуры капитала для АО «Уралэлектромедь».
Эмпирической базой исследования являются профильные нормативно-справочные материалы, а также научные исследования и учебная литература зарубежных и российских авторов. В части изучения теоретических и практических положений формирования структуры капитала денежного капитала автором были рассмотрены труды таких авторов как: Дж. Вильямс, У. Шарп, С. Майерс, А. Дамодаран, Дж. Ван Хорн, И. А. Бланк, Е. С. Стояновой, А. Д. Шеремет и др. Вопросы цикличности экономики освещены в исследованиях таких ученых как: Е. Г. Анимица, А. А. Мальцев, М. С. Марамыгин, К. В. Рудый, Й. Шумпетер и др.
Информационная база исследования включает в себя консолидированную отчетность АО «Уралэлектромедь», а также данные, публикуемые на официальном сайте анализируемой компании.
Степень научной разработанности проблемы формирования оптимальной структуры капитала в условиях цикличности экономики не получила должного развития в сообществе ученых-экономистов. В большей степени отмечены фундаментальные работы затрагивающие вопросы формирования структуры капитала, выбора политики управления денежным капиталом в условиях ведения неэффективного менеджмента.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в развитии теоретических положений и разработке практических рекомендаций в сфере управления денежным капиталом компании в условиях цикличности экономики.
В работе получены и выносятся на защиту следующие основные научные результаты:
- систематизированы и обобщены теоретические положения управления денежным капиталом компании:
а) рассмотрено и обобщено понятие «денежный капитал»;
б) обобщены и структурированы новые принципы и этапы политики управления денежным капиталом компании;
в) выделено ролевое значение методов нахождения оптимальной структуры капитала для непубличных компаний;
- проведен детальный анализ деятельности компании:
а) проанализировано финансово-экономическое положение объекта исследования;
б) рассмотрена структура денежных потоков и денежного капитала компании;
- на основании проведенного анализа выявлены основные проблемы оптимизации денежного капитала и определены перспективные направления дальнейшего развития:
а) выявлены общие и специфические проблемы управления денежным капиталом;
б) определена оптимальная структура денежного капитала объекта исследования;
в) предложены практические рекомендации по оптимизации структуры денежного капитала компании.
Теоретическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что его результаты расширяют теоретическую базу для комплексного подхода исследования денежного капитала компании.
Практическая значимость исследования заключается в формулировке конкретных прикладных рекомендаций менеджменту исследуемой компании по корректировке показателей и текущей структуры капитала в сторону оптимальной.
Апробация результатов исследования. Основные выводы и рекомендации диссертационной работы докладывались, обсуждались и были одобрены на X Евразийском экономическом форуме молодежи «Россия, Азия, Африка, Латинская Америка: экономика взаимного доверия» (16 мая 2019 г., г. Екатеринбург), Международной конференции студентов и молодых ученых «Российские регионы в фокусе перемен» (14 ноября 2019 г., г. Екатеринбург). Кроме того результаты исследования были представлены на следующих конференциях Web of Science: Proceedings of the 2nd International Scientific conference on New Industrialization: Global, national, regional dimension (SICNI 2018) (18 декабря 2018 г.), Proceedings of the 1st International Scientific Conference «Modern Management Trends and the Digital Economy: from Regional Development to Global Economic Growth» (MTDE 2019) (14 апреля 2019 г.), Proceedings of the 2nd International Scientific and Practical Conference «Modern Management Trends and the Digital Economy: from Regional Development to Global Economic Growth» (14 мая 2020 г.).
По результатам теоретических и практических исследований по теме диссертации было опубликовано 10 работ общим объемом 6,2 п. л., в том числе рецензируемых Высшей аттестационной комиссией, в базах РИНЦ и Web of Science.
Работа состоит из введения, трёх глав, заключения списка использованной литературы и приложений.
Во введении автором обосновывается актуальность темы исследования, определяется цель, задачи, предмет и объект исследования, раскрывается практическая значимость, представляется информационно-эмпирическая база, методологический инструментарий исследования.
В первой главе содержится теоретическое исследование по выбранной теме. В ней отражены результаты исследований экономистов по данной тематике, на основании которых автор сформулировал основные понятия, принципы и этапы управления денежным капиталом компании, а также выделены и конкретизированы основные методы по нахождению оптимальной структуры для непубличных компаний.
Во второй главе автором проведен анализ финансового состояния и денежных потоков субъекта исследования, рассмотрена текущая структура денежного капитала и ее влияние на финансовое положение и устойчивость компании.
В третьей главе на основании проведенного теоретического и практического исследования сформулированы основные проблемы по управлению денежным капиталом компании. По результатам расчетов по основным конкретизированным моделям определено оптимальное значение структуры капитала субъекта исследования и даны рекомендации по его достижению.
В заключении приводятся выводы по результатам исследования.
В диссертационном исследовании была рассмотрена стратегическая значимость обоснованного выбора оптимального показателя структуры денежного капитала компании.
В ходе написания работы, подтвердилась значимость изучения и развития теоретических и практических положений в части оптимального формирования и управления структурой денежного капитала компании в условиях цикличности экономического развития.
Применение методов по управлению структурой капитала необходимо учитывать тенденции, происходящие в мировой экономике, в стране в отрасли и непосредственно в компании с учетом ее жизненного цикла. Также следует отметить, что существенным фактором при проведении расчётов является организационно-правовая форма компании, в зависимости от которой необходимо использовать скорректированные уточненные походы.
Целью диссертационного исследования являлось развитие теоретических положений в формировании структуры денежного капитала организаций в условиях циклического развития экономики, а также выявление проблем оптимизации структуры денежного капитала на основе проведенного анализа и предложение путей их решения.
Объектом исследования выступала компания АО «Уралэлектромедь».
Предметом исследования являлись экономические отношения в части формирования денежного капитала компаний металлургической промышленности в условиях циклического развития экономики.
Для достижения поставленной цели нами были решены следующие задачи:
- изучив результаты теоретических исследований экономистов, мы выделили авторское понятие экономической категории «денежный капитал», дополнили существующие функции и принципы его формирования, а также определили этапы политики компании по управлению денежным капиталом. Вместе с тем на основе изученных методик нами были конкретизированы основные методы нахождения оптимальной структуры денежного капитала для использования непубличной компанией;
- проведен анализ основных финансовых показателей и денежных потоков выбранного объекта исследования, тем самым определена текущая структура капитала и ее влияние на его финансовое состояние;
- сформулированы основные проблемы оптимизации структуры капитала на разных уровнях, предложены мероприятия по решению выявленных проблем путем расчёта его наиболее оптимальной структуры, а также оценен эффект от возможного изменения структуры.
В первой главе работы мы изучили различные точки зрения исследователей экономистов в рамках сущности, принципов и методов управления денежным капиталом компании, на основании чего были конкретизированы методы определения оптимальной структуры капитала для непубличных компаний.
Во второй главе мы рассмотрели результаты деятельности АО «Уралэлектромедь» используя консолидированную отчетность применяя различные методы анализа. На основании проведенных расчетов, нами было установлено текущее значение структуры денежного капитала компании, имеющее определяющее значения для дальнейших исследований в рамках данной работы.
Третья глава работы посвящена определению на основании проведенного анализа проблем по оптимизации структуры денежного капитала объекта исследования, предложены мероприятия по определению показателя оптимальной структуры денежного капитала, на основании теоретических принципов количественных методов. Используя сформулированный в первой главе подход к нахождению оптимальной структуры капитала для непубличной компании, мы произвели соответствующие расчёты, подкрепив результаты оценкой эффекта от корректирования существующей структуры в сторону наиболее оптимальной.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
