Актуальность темы исследования в представленной выпускной квалифика­ционной работе обусловлена необходимостью исследования современных подхо­дов и методов оценки финансовой устойчивости и платежеспособности для фор­мирования моделей оценки вероятности банкротства экономического субъекта, по результатам применения которой можно сформулировать объективные выводы на различных стадиях данной процедуры.
Проведенный анализ исторических подходов, нормативно-правового регу­лирования, а также точек зрения российских и зарубежных экономистов на про­цедуру несостоятельности (банкротства) показал, что данный процесс в условиях здоровой конкуренции служит регулятором естественного отбора, при котором выживает сильнейший. Тем самым происходит очищение рынка от слабых в эко­номическом плане компаний. Политика государства в области регулирования ин­ститута банкротства ориентирована на создание благоприятных условий для заня­тия коммерцией и для развития и благополучного сосуществования предприятий и фирм. Несмотря на все многообразие процедур банкротства, каждая из них пре­дусматривает оценку финансового состояния должника и прогнозирование тен­денций изменения его финансовой устойчивости и платежеспособности.
Проведенный анализ наиболее распространенных российских и зарубежных методик оценки вероятности банкротства показал, что несмотря на многообразие исследований и публикаций по данной проблеме, существует не так много моде­лей, которые прогнозировали бы вероятность банкротства предприятий с высокой точностью, чаще всего применение различных моделей приводит к противоречи­вым результатам. Кроме того, практическая возможность модели может с течени­ем времени меняться: методики эффективно могут применяться только для пред­приятий той группы и в экономической ситуации того периода, для которых они были изначально разработаны. Зарубежные методики в большинстве своем не учитывают специфику российской экономики и организацию предприниматель­ства в России, которые отличаются, в том числе, системами бухгалтерского учета и налогового законодательства, что находит отражение как в наборе факторов- признаков, так и в весовых коэффициентах при них, соответственно, эти методики имеют меньшую точность прогноза. Таким образом, разработка новых методик, корректировка границ анализируемых финансовых коэффициентов для проведе­ния анализа финансовой устойчивости предприятий является актуальной и свое­временной проблемой.
Для решения задач исследования в рамках выбранной темы выпускной ква­лификационной работы была предложена усовершенствованная методика балль­ной интегральной оценки вероятности банкротства, ориентированная на реалии российской экономики, а именно - производственную направленность и склон­ность к формированию крупных холдинговых компаний. Отправной точкой ме­роприятий по совершенствованию стала методика интегральной (бальной) оценки Глафиры Викентьевны Савицкой (Беларусь). В указанную методику были внесе­ны следующие корректировки. Во-первых, для увязки финансового состояния предприятия с его производственными возможностями предложено ввести и при­своить значительный вес коэффициенту реальной стоимости основных и матери­альных оборотных средств в имуществе, в качестве максимального критерия взяв критериальное значение более 50 %. Во-вторых, для адекватной оценки финансо­вого положения промышленных предприятий в составе промышленных холдин­гов предложено исключить из указанной методики коэффициент абсолютной ли­квидности ввиду их зависимости от финансирования материнскими компаниями, который может искусственно занижать результаты интегральной оценки. В - третьих, предложено сократить число классов финансового состояния в инте­гральной методике с 5 до 4 ввиду нечеткости определения степени риска банкрот­ства во 2 и 3 классах.
Для подтверждения эффективности усовершенствованной методики оценки вероятности банкротства в рамках темы исследования выполнен сравнительный анализ полученных результатов применения существующих и авторской методи­ки до данным отчетности АО «Кемеровская горэлектросеть» - предприятия энер­гетической отрасли в составе монополистической холдинговой структуры. Снача­ла был выполнен анализ показателей деятельности предприятия за 2015-2017 го­ды, по результатам которого его экономическое и финансовое положение было признано стабильным с низкой вероятностью нарушения. Оценка вероятности банкротства по существующим методикам в целом показала идентичность их ре­зультатов, однако продемонстрировала некоторые занижения оценок, в формиро­вании которых участвует коэффициент абсолютной ликвидности. И только при­менение усовершенствованной методики показало полную идентичность полу­ченных выводов с выводами, сделанными по итогам оценки комплекса экономи­ческих и финансовых показателей хозяйственной деятельности за 3 года, что под­тверждает бОльшую универсальность предложенной методики при применении ее для предприятий с аналогичными ранее описанными условиями хозяйствова­ния.

Купить