1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА
АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА 7
1.1 Сущность и основные характеристики фундаментального анализа в
инвестиционной деятельности 7
1.2 Методы фундаментального анализа ценных бумаг 13
2 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ПАО МАГНИТ) 26
2.1 Общая экономическая характеристика ПАО Магнит 26
2.2 Фундаментальный анализ финансовой отчетности ПАО Магнит 32
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 43
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 45
Анализ ценных бумаг для принятия инвестиционных решений является одной из наиболее актуальных тем в сфере инвестиций. Существует множество различных факторов, которые следует учитывать для эффективного принятия инвестиционных решений. Ценные бумаги на фондовом рынке подвержены влиянию макроэкономических факторов, таких как курс денежной валюты, процентная ставка Центрального банка, темпы инфляции, общая экономическая и политическая ситуация в стране и т.д.
Также на инвестиционную привлекательность, курсовую стоимость и ликвидность каждой отдельной бумаги влияют эффективность компаний-эмитентов, их конкурентоспособность и перспективы роста. Вывод по перечисленным и многим другим микроэкономическим показателям можно сделать исходя в том числе из анализа финансовых и бухгалтерских отчетов акционерного общества. Для этого используется фундаментальный анализ, о котором пойдет речь в данной работе.
Целью выпускной квалификационной работы является изучение эффективных и существующих многие десятилетия, а также новых методов анализа ценных бумаг, которые можно использовать на практике рядовому долгосрочному инвестору, их применение на современной российской компании.
Теоретической основой работы являются классические труды основоположников фундаментального анализа ценных бумаг Бенджамина Грэма и Дэвида Додда, а также таких экономистов как А.В. Герасименко, Т.В Тепловой, Уильяма Шарпа, Гордона Александера, Джеффри Бейли, и другая специальная и учебная литература по анализу финансовой отчетности, статьи и публикации периодических изданий, нормативные документы.
Объектом исследования в данной работе являются финансовые отчеты компании ПАО Магнит.
Предметом исследования являются методы фундаментального анализа ценных бумаг компании, используемые при принятии оптимальных инвестиционных решений.
Для решения целевого вопроса данной работы, были поставлены следующие задачи:
- раскрыть понятие фундаментального анализа ценных бумаг и дать ему характеристику;
- изучить особенности анализа финансовых отчетов компаний;
- дать характеристику и произвести анализ деятельности ПАО Магнит как крупнейшего ритейлера в России.
Работа состоит из введения, двух разделов, заключения и списка использованных источников.
В ходе данной работы была раскрыта сущность и дана характеристика фундаментального анализа в инвестиционной деятельности. Были изучены методы анализа финансовой отчетности компании и ее долевых ценных бумаг.
Роль фундаментального анализа заключается в том, чтобы путем внимательного изучения финансовой отчетности выявить и добавить в инвестиционный портфель те компании, которые, будучи недооцененными инвесторами и имеющими потенциал, смогут показать наилучшую доходность при долгосрочном инвестировании.
Помимо изучения финансовой отчетности анализ предполагает оценку макроэкономических факторов, доходности и перспективности определенных секторов экономики и выявление подходящих моментов для покупки ценных бумаг на основании этих данных.
В данной выпускной квалификационной работе были описаны методы фундаментального анализа в широком (макроэкономическом) понимании, а основное внимание было уделено методам анализа ценных бумаг и финансовой отчетности компаний как основному принципу фундаментального анализа. Также и в практической части при оценке компании ПАО Магнит была произведена оценка финансовых результатов компании и оценка в сравнении с конкурентами.
Для определения инвестиционной привлекательности компании Магнит, на основании финансовой отчетности были рассчитаны коэффициенты, отражающие ее эффективность и перспективность, такие как:
- коэффициенты рентабельности (прибыльности);
- коэффициенты, показывающие эффективность управления оборотным
капиталом компании и ее активами;
- коэффициенты, показывающие состояние ликвидности компании
(способность расплатиться денежными средствами по своим обязательствам);
- коэффициенты, показывающие платежеспособность компании
(способность расплатиться по своим обязательствам любыми активами);
- мультипликаторы (коэффициенты, показывающие «справедливость» рыночной стоимости акций компании).
Была произведена оценка конкурентоспособности компании в результате сравнения ключевых мультипликаторов компании со значениями основных конкурентов в сфере ритейл.
По результатам анализа был сделан вывод о том, что компания Магнит на текущий момент по некоторым коэффициентам немного отстает от своего основного конкурента X5 Retail Group. Но несмотря на финансово неудачный для компании 2019 год, на протяжении трехлетнего анализируемого периода компания показывает устойчивый рост. Поэтому отчет компании Магнит за 2020 год показал большую динамику, чем конкурент, за счет восстановления с низких значений 2019 года.
Также важным фактором для инвесторов является дивидендная политика компании. При принятии инвестиционных решений стоит учесть, что дивидендная доходность ПАО Магнит выше, чем у компании X5 Retail Group, а также прослеживается тенденция увеличения выплат акционерам в динамике.
