На основе проведенной работы можно сделать следующие выводы и вынести предложения.
Рефинансирование кредитных организаций является одним из важнейших методов денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Оно представляет собой комплексную систему кредитования Банком России кредитных организаций и выполняет следующие функции: краткосрочное пополнение ликвидности; увеличение ресурсной базы для расширения активных операций; регулирование деятельности кредитной организации в критической ситуации. На макроуровне механизм рефинансирования позволяет регулировать ликвидность банковской системы. Кредиты, выдаваемые Центральным Банком, позволяют расширить ресурсную базу коммерческих банков, способствовать активизации процессов кредитования и тем самым увеличивают денежную массу в обращении.
Основными инструментами системы рефинансирования являются: ключевая ставка и следующие виды кредитов: ломбардные, овернайт, внутридневные, операции РЕПО, учет и переучет векселей. С помощью рефинансирования Центральный банк реализует такие цели, как осуществление денежно-кредитной политики, предотвращение банковских кризисов в стране или сглаживание последствий после них, а также ограничение воздействия их на банковскую систему, достижение стабильности платежной системы. Поскольку банковская ликвидность не всегда распределена по коммерческим банкам и другим кредитным институтам пропорционально их требованиям в части ликвидности, рефинансирование является инструментом обеспечения постоянного функционирования платежной системы. В случае, если бы механизм рефинансирования был недоступен коммерческим банкам, то им пришлось бы иметь значительно больший объем резервных запасов ликвидных активов. Посредством рефинансирования Центральный банк действует как кредитор последней инстанции, то есть он является гарантом непрерывного функционирования банковской и платежной системы в целом.
На основании проделанного нами исследования можно сделать вывод о том, что наиболее востребованными на данный момент остаются следующие виды кредитов, предоставляемые Банком России: внутридневные кредиты; кредиты, обеспеченные нерыночными активами и поручительствами. Банки целенаправленно стали привлекать внутридневные кредиты для оптимизации расчетных операций путем переноса исполнения клиентских платежей на начало операционного дня. Приведенные данные свидетельствуют о положительной тенденции в развитии расчетных операций кредитных организаций, пользующихся указанными кредитами. В 2015 году практически все виды кредитов Банка России имели тенденцию к росту, за исключением кредитов «овернайт», которые снизились на 2 %. Также в исследовании мы выяснили, что в 2015 году произошел значительный рост объемов операций рефинансирования Банка России и составил - 2 453 105 млн.
В связи с трудной экономической ситуацией в России, в 2014 году увеличилась доля средств Банка России в пассивах кредитных организаций. Также увеличились объемы операций РЕПО и задолженность кредитных организаций по операциям РЕПО. В период финансового кризиса и возникновения существенных проблем с банковской ликвидностью Банку России были даны права предоставлять кредиты без обеспечения кредитным организациям России на срок не более шести месяцев («беззалоговые» кредиты). В периоде кризисов возрастают объемы кредитов под залог нерыночных активов и поручительств, что также наблюдалось в 2014 году.
Однако, несмотря на наличие практически всех элементов системы рефинансирования, присущих развитым странам, сложившаяся на сегодняшний день в России система инструментов денежно-кредитного регулирования имеет недостатки, которые существенно могут влиять на снижение ее эффективности. К наиболее значимым проблемам можно отнести следующее:
- выход к механизму рефинансирования в большей степени крупнейших банков;
- ограниченный доступ банков к долгосрочным ресурсам кредитования;
- ограниченность списка ценных бумаг, включенных в Ломбардный список Центрального банка;
- высокие требования Банка России к коммерческим банкам, как результат ограниченного перечня критериев их отбора;
- отсутствие контроля Банка России в рамках целевого использования выдаваемых кредитов, что ведет за собой как отток капитала, так и спекулятивную активность коммерческих банков.
В исследовании мы приходим к выводу о том, что для предотвращения указанных проблем необходимо провести ряд мероприятий. Необходимо определить принципы, в соответствии с которыми рефинансирование коммерческих банков бы носило отраслевой характер. С помощью схемы рефинансирования банков, при которой кредит Банка России выдается после предоставления кредита коммерческим банком заемщику, Центральный банк 60
имеет доступ к отчету коммерческого банка о целевом использованием кредитных средств, что влечет на собой снижение спекулятивной деятельности банков.
Не выполняя определенные требования Банка России не каждый коммерческий банк имеет выход к системе рефинансирования. Однако, при возможном рефинансировании подобных банков в качестве защиты от возникающих рисков следует рассмотреть схему, в которой банк-заемщик заключает договор с другим банком, по которому он обязуется выкупить залог у Банка России по кредиту, который предоставлен в порядке рефинансирования. В целях диверсификации рисков можно заключить договор с несколькими банками. Данный подход снижения рисков механизма рефинансирования дает возможность банку при выкупе залога у Центрального банка получить в свой портфель кредитные требования к перспективным заемщикам.
Создание «единого пула обеспечения» предполагает, что в него будут входить такие активы, как векселя, права требования по кредитным договорам, ценные бумаги, входящие в Ломбардный список Банка России, а также, возможно, иные виды имущества. Данный подход оформления обеспечения по кредитам Банка России предполагает обеспечение любой финансово-стабильной кредитной организации возможности получать внутридневные кредиты, кредиты овернайт и кредиты сроком до 1 года под любой вид обеспечения, которые входят в «единый пул обеспечения».
Расширение перечня ценных бумаг, являющихся объектом операции РЕПО, входящих в Ломбардный список Центрального банка РФ, способствует повышению доступности для банков кредитов рефинансирования и других инструментов предоставления ликвидности, выступает фактором роста объемов предоставляемого кредитования Банка России, а также предпосылкой для развития рынка ценных бумаг. Данный подход позволит увеличить возможности участников кредитного рынка и поддержать функционирование экономической системы государства на мировом уровне.
На основании результатов корреляционно-регрессионного анализа в исследовании выявлена оценка и степень влияния инструментов денежно - кредитной политики Банка России в части рефинансирования на общеэкономические показатели. С помощью выявленных формул уравнений регрессии и изменения вводимых параметров Х можно получить влияние на показатели результирующего фактора, к которым относятся валовый внутренний продукт, среднедушевые доходы населения, уровень инфляции, объем выданных кредитов коммерческими банками физическим лицам, объем выданных кредитов коммерческими банками юридическим лицам и денежные средства кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России. В ходе проведенного исследования составился ожидаемый прогноз данных показателей на 2016 г., 2017 г., 2018г.
Таким образом исследование позволяет сделать вывод о том, что для обеспечения устойчивости банковской системы необходимо наличие эффективного механизма регулирования банковской ликвидности. При этом прежде всего должен функционировать четко организованный межбанковский рынок, так как такое кредитование является основным способом перераспределения средств между банками.
На наш взгляд, комплекс мер по организации бесперебойного функционирования межбанковского кредитного рынка со стороны Банка России может стать действенным механизмом защиты банковского сектора от кризисных ситуаций, обеспечить подкрепление ликвидности кредитных организаций без увеличения денежного предложения и соответственно риска инфляционного воздействия на экономику.


Купить