В настоящее время в условиях функционирования рыночной экономики финансовая система - это, с одной стороны, индикатор состояния всей экономики, а с другой — одна из болевых точек, воздействие на которую может замедлить или ускорить процессы. Финансовый климат государства, его перспективы определяются, прежде всего, состоянием государственного бюджета, величиной его дефицита, а также величиной государственного долга - агрегированной характеристикой этого дефицита. Основными причинами образования государственного долга являются дефицит бюджета и наличие свободных денежных средств у физических и юридических лиц.
Государственный долг РФ является результатом осуществления государственных внутренних и внешних заимствований РФ, а также предоставление государственных гарантий РФ.
В соответствии со статьей 103 БК РФ под государственными внутренними заимствованиями Российской Федерации понимаются государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, кредитных организаций и международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации как заемщика, выраженные в валюте Российской Федерации.
Под государственными внешними заимствованиями Российской Федерации понимаются государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от кредитных организаций, иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте.
В настоящее время рост государственной задолженности рассматривается как условие экономического развития. С помощью государственного долга обеспечивается способность государства решать поставленные социально-экономические задачи, с его помощью осуществляется государственное регулирование экономики. Причем, государственный долг может иметь как положительное значение для страны, так и отрицательное.
Существование государственного долга автоматически подразумевает наличие обязанности государства по управлению им. Под управлением государственным долгом понимается совокупность действий государства в лице его уполномоченных органов по регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга.
К основным целям управления государственным долгом относятся:
- сохранение объема государственного долга на экономически безопасном уровне;
- сокращение стоимости обслуживания государственного долга России;
- обеспечение исполнения обязательств государства в полном объеме.
Система управления государственным долгом непосредственно связана с бюджетным процессом, поскольку долговая политика и сама система непосредственно влияют на формирование бюджетной политики. Политика в области управления государственным долгом и система управления им являются необходимыми условиями для формирования обоснованной бюджетной политики и нормального функционирования бюджетного процесса.
В ходе анализа состояния государственного долга Российской Федерации можно заметить, что особое положение в составе государственного долга занимает внутренний государственный долг. На 1 января 2017 г. государственный внутренний долг составил 8003,5 млрд. рублей, то есть внутренний государственный долг увеличился с 2008 г. в 6 раз. Превалирование внутренней составляющей государственного долга связано с тем, что в последние годы в стране проводится политика замещения внешнего долга внутренним. В свою очередь, внешний долг с 2008 года по 2017 год увеличился c 44,9 млрд. долл. США до 51,2 млрд. долл. США. Увеличение внешнего долга, в последние годы обусловлено заимствованиями на внешних финансовых рынках путем размещения государственных ценных бумаг, а также увеличении объемов предоставляемых гарантий в иностранной валюте. Тем не менее именно проблема внешнего долга имеет ключевое значение с точки зрения долговой устойчивости национальной экономики. В отличие от внутреннего долга высокий объем внешней задолженности способен привести к финансовому давлению из -за рубежа, к критическим угрозам для национальной экономической безопасности.
В настоящее время на практике используются различные индикаторы долговой устойчивости (долговые показатели).
Минфин России для оценки долговой устойчивости использует такие показатели, как: отношение государственного долга Российской Федерации к ВВП, доля расходов на обслуживание государственного долга Российской Федерации в общем объеме расходов федерального бюджета, отношение годовой суммы платежей на погашение и обслуживание государственного долга Российской Федерации к доходам федерального бюджета, отношение 57 государственного долга Российской Федерации к доходам федерального бюджета, отношение государственного внешнего долга Российской Федерации к годовому объему экспорта товаров и услуг, отношение расходов на обслуживание государственного внешнего долга Российской Федерации к годовому объему экспорта товаров и услуг.
Таким образом, проанализировав долговые показатели Российской Федерации за 2013-2016 гг., стоит отметить, что все без исключения общепринятые показатели долговой устойчивости Российской Федерации находились в пределах безопасных зон.
Проанализировав данные об инструментной структуре государственного внутреннего долга Российской Федерации можно сказать, что наиболее значимый вклад в увеличение государственного внутреннего долга внесли государственные ценные бумаги. Так, по отношению к общему внутреннему государственному долгу, доля государственных ценных бумаг на 1 января 2017 года составляет более 75% . Несмотря на значительный рост объема внутреннего долга за последние десять лет, в 2008 году государственные ценные бумаги занимали более 95 % в общем объеме внутреннего государственного долга.
Наибольшую долю в объеме государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах Российской Федерации, на 1 января 2017 года составляли облигации федеральных займов и государственные сберегательные облигации.
Говоря, о государственном внешнем долге, стоит отметить, что на начало 2017 года государственный внешний долг Российской Федерации составил 51, 2 млрд. долл. США. Рост долга в рублевом эквиваленте за последние два года обусловлен в большей степени снижением курса рубля по отношению к доллару.
Исходя из анализа инструментной структуры государственного внешнего долга можно сделать вывод, что в структуре внешнего государственного долга Российской Федерации наибольший удельный вес занимает задолженность по внешним облигационным займам - более 73 % на 1 января 2017 года. Затем следуют - государственные гарантии РФ, которые на начало 2017 года составили более 22 % в общем объеме внешнего государственного долга Российской 58
Федерации. Такая тенденция объясняется активной поддержкой в докризисный период отечественных производителей со стороны государства с целью выхода на международные рынки и повышения конкурентоспособности отечественной продукции на международной арене. Как правило, государственные гарантии предоставлялись под проекты, финансируемые с участием международных финансовых организаций, которые обеспечивали Российской Федерации взаимовыгодное сотрудничество с такими организациями.
Система управления государственным долгом представляет собой взаимосвязь бюджетных, финансовых, учетных, организационных и других процедур, направленных на эффективное регулирование государственного долга и снижение влияния долговой нагрузки на экономику страны.
В настоящее время функции органов и ветвей государственной власти в области управления государственным долгом Российской Федерации четко определены. Управление государственным внутренним и внешним долгом в Российской Федерации осуществляют Президент Российской Федерации, Федеральное собрание Российской Федерации, Счетная палата Российской Федерации, Правительство Российской Федерации, Министерство финансов Российской Федерации, Министерство экономического развития РФ, Центральный банк Российской Федерации, Внешэкономбанк. Непосредственно большинство функций по управлению государственным долгом возложено на Министерство финансов РФ.
В 2013 - 2016 гг. долговая политика была ориентирована на решение, в числе других, таких ключевых задач, как поддержание умеренной долговой нагрузки на федеральный бюджет и экономику в целом, сдерживание роста расходов на обслуживание государственного долга, соблюдение показателей и индикаторов, установленных в рассматриваемой области государственной программой «Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков».
В заключение следует отметить, что в целом долговая политика при умелом использовании представляет собой достаточно мощный инструмент макроэкономической политики, но эффективность применения этого инструмента во многом зависит от наличия стройной системы долгового управления.
Дальнейшее совершенствование управления государственным долгом РФ, по нашему мнению, должно происходить в следующих направлениях:
- разработка и принятие отдельного федерального закона, регламентирующего различные аспекты управления государственным долгом (в настоящее время в Бюджетном кодексе РФ прописаны лишь общие вопросы, касающиеся основ формирования долга и управления им);
- внесение изменений в существующие нормативные правовые акты, позволяющие осуществлять активное управление государственным долгом в оперативном режиме (операции на рынке с государственными долговыми обязательствами, долговые свопы, обмен долговых обязательств и др.);
- переход от традиционной модели управления государственным долгом РФ к альтернативной модели, т.е. создание в перспективе, по примеру зарубежных стран, специализированного долгового агентства, на которое будут возложены все функции долгового управления.


Купить