ВЕНЧУРНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ

Устойчивого экономического роста современного типа нельзя достигнуть без внедрения высоких технологий, наукоемкой продукции, осуществления инновационной деятельности. Рост экономики России, повышение производительности труда, улучшение качества жизни, повышение благосостояния граждан напрямую связано с состоянием экономики и инновационными возможностями всех субъектов хозяйствования.
Инновации, представляющие превращение результатов научно - технической деятельности, полученных людьми, как в прошлом, так и в настоящем, в новые товары, услуги и технологии, являются одним из основных аспектов роста конкурентоспособности национальной экономики.
При этом инновационная деятельность не может осуществляться без должного финансирования. Обеспеченность инновационного проекта финансовыми ресурсами на всех стадиях жизненного цикла увеличивает успех инновационной деятельности.
Наиболее перспективной и привлекательной формой финансирования является венчурное финансирование инновационных проектов, под которым понимается долгосрочные высоко рисковые инвестиции в перспективные инновационные компании, которые ориентированы на разработку и производство наукоемких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.
Главными участниками венчурного рынка являются компании, фонды, частные лица, венчурные капиталисты, которые вкладывают свои средства в капитал малых высокотехнологичных перспективных компаний для получения прибыли и небольшие инновационные фирмы, которые создают принципиально новый продукт и нуждаются в финансировании.
Сегодня венчурный бизнес является действующим и развивающимся механизмом, который имеет огромный потенциал роста. Формирование венчурной индустрии - это объективная необходимость, которая обусловлена современной действительностью, требованием при переходе постиндустриальном развитию, вступлением в инновационную экономику.
В настоящее время рынок венчурного финансирования в России развивается слабыми темпами, несмотря на то, что одной из тенденцией современного российского венчурного рынка является создание фондов, у которых ярок выражена специализация. К примеру, недавно начал работать мезонинный фонд, открылись посевные фонды, при государственной поддержке началось формирование крупнейшего инфраструктурного фонда, также приступили к работе биотехнологический и инфраструктурный фонды, действуют и активно формируются нанотехнологические фонды, развертывают деятельность фонды в фармацевтической отрасли, в сфере «чистых» технологий и т.д.
Макроэкономический обзор венчурного рынка России в части инфраструктуры показал, что наблюдается как снижение количества фондов прямых и венчурных инвестиций, так и их капитала в долларовом эквиваленте, что естественно сказывается и на инвестиционном потенциале фондов. Более того, в динамике все меньше появляются новых игроков в лице фондов, тогда как происходит ликвидация достаточно крупных фондов, поскольку капитал у ликвидированных фондов существенно превосходят капитал новых фондов. В России в основном на рынке присутствуют фонды прямых и венчурных инвестиций с государственным участием в капталах, данные фонды во многом независимые и сконцентрированы на венчурном рынке. Венчурные фонды в России в основном представлены в центральном федеральном округе, также на рынке немного фондов с капталом от 1 000 млн. долл. США и выше, и в России во многом представлены фонды с капиталом до 5 млн. долл. США.
В отношении выходов фондов прямых и венчурных инвестиций России отметим, что в динамике также происходит некое сужение вложений и по итогам 2016 г. активно использовались лишь два способа выхода - продажа финансовому и стратегическому инвестору, тогда как ранее использовались и другие способы - продажа акций на бирже, IPO и SPO. Итоги анализа развития венчурного рынка в России, показали, что объем средней инвестиционной сделки с участием данных фондов на начало 2017 г. составляет 3,5 млн. долл. США, чуть больше, чем на начало 2015 г. и существенно меньше, чем на начало 2016 г. В отношении структуры инвестиций выделим:
- по отраслевому признаку выделяется отрасль ИКТ, которая стабильно пользуется спросом в инвестировании средств, тогда как другие отрасли непостоянны, более того, три отрасли (легкая промышленность, финансовые услуги, экология) не были представлены в качестве инвестиционных заемщиков у венчурных фондов на протяжении последних трех лет;
- по признаку стадия инвестирования, отметим, что уменьшается инвестиции на более ранней стадии, как в абсолютной, так и в относительной величине, что говорит о высоких рисках объектах инвестирования венчуров в России, и фонды во многом задействуют свои возможности лишь на стадии расширении;
- по географическому признаку, огромная часть средств направляется в виде инвестиций в Центральный федеральный округ, тогда как в другие регионы инвестиции продолжают оставаться нестабильными в динамике, более того в три южных района России инвестиции венчуров не направлялись последние три года.
Несмотря на это, венчурное финансирование в России весьма слабо развито. Проблема состоит в несовершенстве правового, технического и организационного обеспечения различных аспектов инвестиционной поддержки инновационной деятельности.
В связи с существующими проблемами, большое значение имеет политика государства в отношении венчурного финансирования. Государству необходимо стимулировать расширение деятельности участников венчурного финансирования. Оно обязано содействовать благоприятному функционированию венчурного капитала для успешного развития экономики.
Так, для становления и развития инновационной инфраструктуры и повышения инвестиционного климата государство создало «РВК», «РАВИ», «Роснано», «Сколково», проводит целевые программы через «Федеральное агентство по науке и инновациям», активно расширяет число технопарков, внедряется культура предпринимательства, осуществляются мероприятия по государственным заказам.
Информационная инфраструктура также активно развивается. Вклад в данный процесс вносят интернет-порталы, ярмарки венчурных инвестиций и инновационных предприятий, госдарственная политика в области развития инновационного бизнеса, как на федеральном, так и на региональном уровнях, наличие центров венчурного финансирования в крупных городах страны. Высокий приоритет отдается данному вопросу во многих средствах массовой информации. Появляется множество центров по подготовке кадров для венчурного бизнеса.
Таким образом, венчурный бизнес развивается, но он лишь на пути к своему окончательному становлению. Инвестирование в венчурные компании еще не структурировалось в единый сектор со своими стандартами.
Однако главный аспект, заключается в том, что положительная тенденция заложена и необходимо лишь время и определенные последовательные усилия для достижения поставленной цели - выстраивания работающей, сбалансированной и мощной системы венчурной индустрии.
С целью определения перспектив развития венчурного финансирования в России была построена эконометрическая модель, способствующая прогнозу венчурного финансирования. Изменение показателя объемы венчурного финансирования зависит от большого числа рыночных и внешнеэкономических факторов. Благодаря проведенному анализу можно рассчитать, как отразится на объеме венчурного финансирования, изменение каждого из представленных факторов, и спрогнозировать величину результативного показателя при различных их значениях. Модель дает оптимистический сценарий развития и прогресса венчурного финансирования, однако развитие не будет быстрым и резким, а планомерным и по итогам 2019 г. объемы составят меньше, чем в сравнении с 2013 г.


Купить