В ходе изучения структуры и участников мирового финансового рынка, была выявлена проблема неравномерного распределения ресурсов среди стран севера и юга. В Северной Америке проживает всего 4,9% мирового населения, однако там аккумулировано 24,7% всего мирового богатства. Однако ситуация в Южной Азии прямо противоположна: там проживает 23,7% мирового населения, которому принадлежит всего 3,3% мирового богатства. На менее развитые страны приходится лишь 18% финансового капитала мира (если судить о нем по размерам финансового рынка). Остальные финансовые ресурсы находятся в руках развитых стран, прежде всего США, ЕС и Японии. Решение данной проблемы возможно путем предоставления займов, кредитов, грантов развивающимся странам, оказание помощи в реконструкции и развитии экономики этих стран при помощи международных организаций, таких как Всемирный банк, Международный валютный фонд.
Если говорить о специфике функционирования международного финансового рынка на современном этапе, то следует отметить изменения его инфраструктуры, происходящие под воздействием глобализации. При нынешней обстановке необходим такой биржевой механизм, который мог бы позволить торговать в единой системе различными финансовыми инструментами с минимальными затратами, быстро и эффективно, а также на максимально большой территории. Новые условия, сложившиеся в результате глобализации способствуют все более динамичному взаимодействию между биржами, а также увеличению разносторонних связей между ними. Также на современном этапе, с развитием телекоммуникационных и информационных технологий, а также возрастающей конкурентной борьбы за участников рынка на глобальном уровне происходит формирование особых структур. К таким структурам, которые отвечают всем современным требованиям, можно отнести формирование биржевых альянсов.
Опыт зарубежных стран говорит об увеличении роли мирового финансового рынка как механизма перераспределения и аккумуляции капиталов в системе инвестиционного процесса на современном этапе. Появление мирового рынка финансов и его развитие несомненно связано с потребностями товарного производства, так как если частные капиталы не будут привлечены и объединены при помощи выпуска ценных бумаг, то создание новых корпораций и отраслей национальной экономики было бы невозможным. Из-за этого в нынешнее время рынки финансов являются отражением в своем развитии вновь возникающих потребностей мирового экономического пространства, которые отражаются в сформировавшихся на данный момент тенденциях развития, рассмотренных нами ранее.
Таким образом, можно выделить ряд особенностей и преимуществ финансового рынка, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности национальных экономических систем:
- благоприятствование увеличению производительности труда и предоставление инвестиционных источников для ускоренного развития передовых отраслей, а также конкурентоспособность производств, определяющих новую экономическую реальность 21 века;
- он становится двигателем научно-технического прогресса в реальном секторе экономики, обеспечивая при этом переход на инновационный путь развития;
- он оказывает влияние на характер функционирования как мировой экономики в целом, так и национальных экономик в частности.
Проведя анализ финансовых рынков мира, были получены следующие результаты.
На валютном рынке самой активной валютой за 2013-2016 гг. является доллар, с его участием было проведено порядка 88% всех сделок. Наблюдается рост оборота развивающихся валют Азиатско-Тихоокеанского региона: южнокорейской воны (KRW), индийской рупии (INR) и тайского бата (THB). Среди европейских валют стоит выделить норвежскую и шведскую кроны (NOK и SEK), которые также набрали популярность за данный период. В то же время рекордсмены прошлого периода, группы развивающихся валют, а именно мексиканский песо, российский рубль несколько потеряли в цене. В целом, обороты торгов на рынках иностранной валюты несколько упали за последние 3 года, однако это обусловлено, в основном, укрепившейся позицией доллара. Также на рынке наблюдалось снижение объемов спот-операций и увеличение торговли свопами (в основном за счет японской йены). Основными участниками торговли стали крупные дилеры, банки и институциональные инвесторы. Также увеличилась доля торговых операций, проведенных в пяти самых крупных финансовых центрах - Великобритании, США, Сингапуре, Гонконге, Японии.
На рынке ценных бумаг в начале 2016 года произошел значительный спад, причем в странах с развитой экономикой особенно сильно снизились курсы акций банковского сектора. Это было обусловлено геополитической неопределенностью, которая существенно замедлила деятельность участников рынка. Самый большой спад наблюдается у европейских компаний. В то же время рынок Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) набирает обороты. Среди стран данного региона можно отметить Китай, который занимает лидирующие позиции, но в то же время наблюдается рост активности и других стран АТР, таких как Австралия, Япония, Южная Корея. Однако по прогнозам в 2017 году лидирующие позиции на рынке IPO займут США и регион EMEIA (Европа, Ближний восток, Индия, Африка). Таким образом, в Индии наблюдается рост активности рынка IPO на 20%, это произошло благодаря улучшению экономических условий в стране, а также государственной поддержке предпринимателей и бизнеса в целом. Однако возможен и другой исход: на фоне увеличения активности рынков IPO развивающихся стран, именно Азиатско-Тихоокеанский регион будет оставаться в центре событий. Ожидается, что благодаря стабилизации фондовых рынков в Китае, у регулирующих органов будет возможность осуществить крупные сделки, которые были запланированы, вследствие чего рынок IPO в стране должен активизироваться.
На мировом рынке деривативов ситуация обстоит следующим образом. В 2010 году произошел значительный скачок объемов рынка производных инструментов вследствие перехода к электронной торговле на валютном рынке, а также повышенного спроса на валютные контракты в развивающихся странах. До 2011 года наблюдался рост объемов рынка, однако в 2012 году наблюдается спад, который обусловлен падением количества сделок, в которых в качестве базового актива выступают акции. В к 2013 году объемы рынка незначительно увеличились и далее оставались практически на том же уровне до 2015, когда объемы торгов возросли на 12%. Также можно увидеть и изменения в структуре рынка. В 2009 году объемы фьючерсного рынка впервые обогнали объемы рынка опционов и далее их разрыв лишь увеличивался. Также следует отметить, что в последнее время по объему сделок наибольшую популярность имеют индексные деривативы. В данном сегменте наблюдаются довольно высокие темпы роста, благодаря тому, что опционные индексные и фьючерсные контракты дают возможность инвесторам работать не только с индивидуальными акциями, но и с целым рынком ценных бумаг. Таким образом, можно сделать вывод, что главнейшей тенденцией на мировом рынке является рост объемов торгов деривативами. Самым быстрорастущим видом контракта по объемам торгов в 2015 году стали валютные опционы, а самыми популярными контрактами у инвесторов стали индексные опционы.
Если сравнивать мировой валютный рынок, рынок ценных бумаг и рынок деривативов, то стоит отметить, что именно на рынке ценных бумаг наблюдается серьезный кризис, в отличие от рынка деривативов и валютного рынка. Как было сказано ранее, такое положение обусловлено геополитической неопределенностью, которая существенно замедлила деятельность участников рынка. В ходе изучения статистических данных и их анализа были выявлены следующие проблемы мирового рынка ценных бумаг:
1. наблюдается значительный спад на фондовых рынках;
2. отношение кредита к ВВП продолжает повышаться во многих странах с формирующимся рынком;
3. долговременное повышение нестабильности на финансовых рынках и устойчивое снижение стоимости акций;
4. нарушения в работе рынков активов могут также вызывать неблагоприятные последствия;
5. падение количества сделок с 97 до 40 (падение на 60%);
6. падение привлеченных средств (на 69%).
Данные проблемы в основном обусловлены как выходом Великобритании из Европейского Союза, так и политической неопределенностью в целом. Поэтому для улучшения ситуации на рынке ценных бумаг следует дождаться стабильности на мировой политической арене. Также на фоне стабилизации политической обстановки на рынке ожидается рост активности, обусловленный целым рядом факторов:
- гибкой денежно-кредитной политикой,
- спокойной ситуацией на рынке,
- неизменно высокими оценками стоимости акций,
- низким уровнем процентных ставок,
- низкой волатильностью (изменчивостью цен).
Перспективы развития финансового рынка России оцениваются позитивно. Таким образом, основными катализаторами роста рынка акций Российской Федерации станут:
1. относительно невысокие фундаментальные оценки рынка и
цикличность;
2. цикличность динамики оценок;
3. дивидендный фактор;
4. отток капитала из России замедлился, дивиденды и дешевизна рынка могут привлечь спекулянтов в начале года под понижение ключевой ставки Банком России;
5. в 2017 году на первичный рынок может выйти множество интересных корпоративных историй, как в рамках приватизации (Совкомфлот, ВТБ), так и первичных частных размещений (Юлмарт, Совкомбанк, Детский мир).
При этом основными рисками, которые могут оказать влияние на рынок, могут стать:
1) риски, связанные с состоянием Китая (отток капитала и давление на юань), процессом Brexit и выборами в Европе;
2) снижение по нефти.
На валютном рынке России в 2017 году прогнозируется укрепление рубля, что обусловлено рядом факторов:
- реализация договоренностей по сокращению добычи нефти и как следствие повышение цен на нефть,
- снижение интереса к доллару,
- умеренно жесткая денежно-кредитная политика Банка России,
- сезонность (первый квартал традиционно является одним из самых сильных для рубля).
Из умеренно негативных для рубля факторов в первые 4-5 месяцев 2017 года можно выделить лишь довольно высокие выплаты по внешним заимствованиям российскими компаниями в валюте в марте, а также постепенный рост добычи со стороны сланцевых компаний.


Купить