Помощь студентам в учебе
Проблемы мирового финансового рынка: современные тенденции развития и функционирования
|
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА, ЕГО СТАНОВЛЕНИЕ И ФОРМИРОВАНИЕ 6
1.1. Понятие мирового финансового рынка, его структура, участники и
классификация 6
1.2. Особенности функционирования и становления мирового финансового
рынка 16
1.3. Современные тенденции развития мирового финансового рынка 23
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ МИРА 31
2.1. Мировой валютный рынок 31
2.2. Мировой рынок ценных бумаг 37
2.3. Мировой рынок производных инструментов 44
ГЛАВА 3. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ 53
3.1. Проблемы мирового финансового рынка, а также пути их решения 53
3.2. Состояние и перспективы развития финансового рынка России 59
3.3. Пути укрепления позиций России на мировом финансовом рынке 59
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 83
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА, ЕГО СТАНОВЛЕНИЕ И ФОРМИРОВАНИЕ 6
1.1. Понятие мирового финансового рынка, его структура, участники и
классификация 6
1.2. Особенности функционирования и становления мирового финансового
рынка 16
1.3. Современные тенденции развития мирового финансового рынка 23
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ МИРА 31
2.1. Мировой валютный рынок 31
2.2. Мировой рынок ценных бумаг 37
2.3. Мировой рынок производных инструментов 44
ГЛАВА 3. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ 53
3.1. Проблемы мирового финансового рынка, а также пути их решения 53
3.2. Состояние и перспективы развития финансового рынка России 59
3.3. Пути укрепления позиций России на мировом финансовом рынке 59
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 83
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
На сегодняшний день мировая экономика характеризуется не только свободной торговлей товарами и услугами, а также свободным движением капитала. Обменные курсы валют, процентные ставки, курсы акций в разных странах тесно взаимосвязаны, таким образом, мировой финансовый рынок начинает оказывать существенное воздействие на экономические условия.
Международный финансовый рынок - это система, в которой реализуются финансовые активы и отношения между участниками при помощи сделок с этими активами на международном уровне. Финансовые активы - это денежные средства, а также инвестиционные ценности, которые в свою очередь являются инструментом образования этих средств. Благодаря этому создаются условия для спекулятивных операций и для игры на рынке. Современный мировой финансовый рынок состоит из валютного рынка, рынка ценных бумаг и рынка производных финансовых инструментов.
Основными тенденциями, наблюдаемыми на мировом финансовом рынке можно назвать: увеличение роли финансовых рынков в инвестиционном процессе; непрерывное увеличение сектора корпоративных ценных бумаг (акций, облигаций); увеличение связей между финансовым сектором экономики и реальным; концентрация и централизация капиталов; рост масштабов компьютеризации и глобального развития технологий; секьюритизация; увеличение значимости индивидуальных инвесторов; глобализация и интернационализация; увеличение масштабов оборотов на мировом финансовом рынке.
Однако на мировом финансовом рынке существует и ряд проблем, в особенности это касается рынка ценных бумаг, который вследствие политической неопределенности находится в некотором упадке, а именно наблюдается падение количества сделок и привлеченных средств; долговременное повышение нестабильности на финансовых рынках и устойчивое снижение стоимости акций; отношение кредита к ВВП продолжает повышаться во многих странах с формирующимся рынком. Такое кризисное положение оказывает негативное влияние на экономику в целом, что обуславливает актуальность данной работы.
Актуальность исследования заданной темы обусловлена ведущей ролью мирового финансового рынка в функционировании международной экономической системы
Объектом исследования работы являются мировые финансовые рынки: валютный, рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов.
Предметом исследования являются экономические отношения в процессе функционирования мирового финансового рынка.
Целью работы является выявление проблем мирового финансового рынка, а также нахождение способов их решения и прогнозирование возможных путей развития.
Задачами выпускной работы в связи с указанной выше целью являются: рассмотрение теоретических аспектов мирового финансового рынка, проведения анализа финансовых рынков мира, основываясь на статистических показателях за последние годы, выявление положительной или отрицательной динамики.
В ходе данной работы были применены общенаучные и специальные методы исследования, такие как статистический анализ, синтез, метод обобщения, метод сравнения.
Информационную базу исследования составили труды Булатова А.С., посвященные мировому и национальному хозяйству, работа Бункиной М.К. - «Основы валютных отношений», работа Ершова М.В «О возобновлении роста высокорисковых операций в мировой финансовой системе», работа Забулонова А. «Производные финансовые инструменты: теоретический подход с учетом реалий рынка», работа Маковецкого М.Ю. «Современные тенденции развития мирового финансового рынка» и др. Также в выпускной работе использовались и труды зарубежных авторов, таких как Lahinsky A. «Buffett to Investors: Do Nothing», Plender J. «Black holes in global finance», Shelton J. «Currency Manipulation Is a Real Problem». В ходе изучения темы были использованы отчеты EY"Глобальные тенденции на рынке IPO в IIIквартале 2016 года", отчет Международного Валютного Фонда за 2016 год «Перспективы развития мировой экономики: слишком долгий период слишком медленного роста», отчет по Форекс 2013-2016 годов от Банка международных расчетов (Bank for International Settlements).
Структура работы обусловлена целями и задачами. Работа содержит введение, три главы и заключение.
Во введении обоснована актуальность темы исследования, ее цель и задачи, определены объект и предмет исследования, информационная база и основные научные методы.
В первой главе рассматривается понятие и сущность мирового финансового рынка, его структура и участники, а также особенности его функционирования на современном этапе и основные тенденции развития. Во второй главе приводится анализ финансовых рынков мира: валютного, рынка ценных бумаг и рынка производных финансовых инструментов. В рамках третьей главы рассматривается функционирование мирового финансового рынка на современном этапе: выявляются проблемы,
существующие на мировом финансовом рынке, выявляются пути их решения и обозначаются перспективы развития финансового рынка России.
В заключении подводятся итоги проведенного исследования, формулируются и кратко обосновываются окончательные выводы и предложения по рассматриваемой теме.
Международный финансовый рынок - это система, в которой реализуются финансовые активы и отношения между участниками при помощи сделок с этими активами на международном уровне. Финансовые активы - это денежные средства, а также инвестиционные ценности, которые в свою очередь являются инструментом образования этих средств. Благодаря этому создаются условия для спекулятивных операций и для игры на рынке. Современный мировой финансовый рынок состоит из валютного рынка, рынка ценных бумаг и рынка производных финансовых инструментов.
Основными тенденциями, наблюдаемыми на мировом финансовом рынке можно назвать: увеличение роли финансовых рынков в инвестиционном процессе; непрерывное увеличение сектора корпоративных ценных бумаг (акций, облигаций); увеличение связей между финансовым сектором экономики и реальным; концентрация и централизация капиталов; рост масштабов компьютеризации и глобального развития технологий; секьюритизация; увеличение значимости индивидуальных инвесторов; глобализация и интернационализация; увеличение масштабов оборотов на мировом финансовом рынке.
Однако на мировом финансовом рынке существует и ряд проблем, в особенности это касается рынка ценных бумаг, который вследствие политической неопределенности находится в некотором упадке, а именно наблюдается падение количества сделок и привлеченных средств; долговременное повышение нестабильности на финансовых рынках и устойчивое снижение стоимости акций; отношение кредита к ВВП продолжает повышаться во многих странах с формирующимся рынком. Такое кризисное положение оказывает негативное влияние на экономику в целом, что обуславливает актуальность данной работы.
Актуальность исследования заданной темы обусловлена ведущей ролью мирового финансового рынка в функционировании международной экономической системы
Объектом исследования работы являются мировые финансовые рынки: валютный, рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов.
Предметом исследования являются экономические отношения в процессе функционирования мирового финансового рынка.
Целью работы является выявление проблем мирового финансового рынка, а также нахождение способов их решения и прогнозирование возможных путей развития.
Задачами выпускной работы в связи с указанной выше целью являются: рассмотрение теоретических аспектов мирового финансового рынка, проведения анализа финансовых рынков мира, основываясь на статистических показателях за последние годы, выявление положительной или отрицательной динамики.
В ходе данной работы были применены общенаучные и специальные методы исследования, такие как статистический анализ, синтез, метод обобщения, метод сравнения.
Информационную базу исследования составили труды Булатова А.С., посвященные мировому и национальному хозяйству, работа Бункиной М.К. - «Основы валютных отношений», работа Ершова М.В «О возобновлении роста высокорисковых операций в мировой финансовой системе», работа Забулонова А. «Производные финансовые инструменты: теоретический подход с учетом реалий рынка», работа Маковецкого М.Ю. «Современные тенденции развития мирового финансового рынка» и др. Также в выпускной работе использовались и труды зарубежных авторов, таких как Lahinsky A. «Buffett to Investors: Do Nothing», Plender J. «Black holes in global finance», Shelton J. «Currency Manipulation Is a Real Problem». В ходе изучения темы были использованы отчеты EY"Глобальные тенденции на рынке IPO в IIIквартале 2016 года", отчет Международного Валютного Фонда за 2016 год «Перспективы развития мировой экономики: слишком долгий период слишком медленного роста», отчет по Форекс 2013-2016 годов от Банка международных расчетов (Bank for International Settlements).
Структура работы обусловлена целями и задачами. Работа содержит введение, три главы и заключение.
Во введении обоснована актуальность темы исследования, ее цель и задачи, определены объект и предмет исследования, информационная база и основные научные методы.
В первой главе рассматривается понятие и сущность мирового финансового рынка, его структура и участники, а также особенности его функционирования на современном этапе и основные тенденции развития. Во второй главе приводится анализ финансовых рынков мира: валютного, рынка ценных бумаг и рынка производных финансовых инструментов. В рамках третьей главы рассматривается функционирование мирового финансового рынка на современном этапе: выявляются проблемы,
существующие на мировом финансовом рынке, выявляются пути их решения и обозначаются перспективы развития финансового рынка России.
В заключении подводятся итоги проведенного исследования, формулируются и кратко обосновываются окончательные выводы и предложения по рассматриваемой теме.
В ходе изучения структуры и участников мирового финансового рынка, была выявлена проблема неравномерного распределения ресурсов среди стран севера и юга. В Северной Америке проживает всего 4,9% мирового населения, однако там аккумулировано 24,7% всего мирового богатства. Однако ситуация в Южной Азии прямо противоположна: там проживает 23,7% мирового населения, которому принадлежит всего 3,3% мирового богатства. На менее развитые страны приходится лишь 18% финансового капитала мира (если судить о нем по размерам финансового рынка). Остальные финансовые ресурсы находятся в руках развитых стран, прежде всего США, ЕС и Японии. Решение данной проблемы возможно путем предоставления займов, кредитов, грантов развивающимся странам, оказание помощи в реконструкции и развитии экономики этих стран при помощи международных организаций, таких как Всемирный банк, Международный валютный фонд.
Если говорить о специфике функционирования международного финансового рынка на современном этапе, то следует отметить изменения его инфраструктуры, происходящие под воздействием глобализации. При нынешней обстановке необходим такой биржевой механизм, который мог бы позволить торговать в единой системе различными финансовыми инструментами с минимальными затратами, быстро и эффективно, а также на максимально большой территории. Новые условия, сложившиеся в результате глобализации способствуют все более динамичному взаимодействию между биржами, а также увеличению разносторонних связей между ними. Также на современном этапе, с развитием телекоммуникационных и информационных технологий, а также возрастающей конкурентной борьбы за участников рынка на глобальном уровне происходит формирование особых структур. К таким структурам, которые отвечают всем современным требованиям, можно отнести формирование биржевых альянсов.
Опыт зарубежных стран говорит об увеличении роли мирового финансового рынка как механизма перераспределения и аккумуляции капиталов в системе инвестиционного процесса на современном этапе. Появление мирового рынка финансов и его развитие несомненно связано с потребностями товарного производства, так как если частные капиталы не будут привлечены и объединены при помощи выпуска ценных бумаг, то создание новых корпораций и отраслей национальной экономики было бы невозможным. Из-за этого в нынешнее время рынки финансов являются отражением в своем развитии вновь возникающих потребностей мирового экономического пространства, которые отражаются в сформировавшихся на данный момент тенденциях развития, рассмотренных нами ранее.
Таким образом, можно выделить ряд особенностей и преимуществ финансового рынка, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности национальных экономических систем:
- благоприятствование увеличению производительности труда и предоставление инвестиционных источников для ускоренного развития передовых отраслей, а также конкурентоспособность производств, определяющих новую экономическую реальность 21 века;
- он становится двигателем научно-технического прогресса в реальном секторе экономики, обеспечивая при этом переход на инновационный путь развития;
- он оказывает влияние на характер функционирования как мировой экономики в целом, так и национальных экономик в частности.
Проведя анализ финансовых рынков мира, были получены следующие результаты.
На валютном рынке самой активной валютой за 2013-2016 гг. является доллар, с его участием было проведено порядка 88% всех сделок. Наблюдается рост оборота развивающихся валют Азиатско-Тихоокеанского региона: южнокорейской воны (KRW), индийской рупии (INR) и тайского бата (THB). Среди европейских валют стоит выделить норвежскую и шведскую кроны (NOK и SEK), которые также набрали популярность за данный период. В то же время рекордсмены прошлого периода, группы развивающихся валют, а именно мексиканский песо, российский рубль несколько потеряли в цене. В целом, обороты торгов на рынках иностранной валюты несколько упали за последние 3 года, однако это обусловлено, в основном, укрепившейся позицией доллара. Также на рынке наблюдалось снижение объемов спот-операций и увеличение торговли свопами (в основном за счет японской йены). Основными участниками торговли стали крупные дилеры, банки и институциональные инвесторы. Также увеличилась доля торговых операций, проведенных в пяти самых крупных финансовых центрах - Великобритании, США, Сингапуре, Гонконге, Японии.
На рынке ценных бумаг в начале 2016 года произошел значительный спад, причем в странах с развитой экономикой особенно сильно снизились курсы акций банковского сектора. Это было обусловлено геополитической неопределенностью, которая существенно замедлила деятельность участников рынка. Самый большой спад наблюдается у европейских компаний. В то же время рынок Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) набирает обороты. Среди стран данного региона можно отметить Китай, который занимает лидирующие позиции, но в то же время наблюдается рост активности и других стран АТР, таких как Австралия, Япония, Южная Корея. Однако по прогнозам в 2017 году лидирующие позиции на рынке IPO займут США и регион EMEIA (Европа, Ближний восток, Индия, Африка). Таким образом, в Индии наблюдается рост активности рынка IPO на 20%, это произошло благодаря улучшению экономических условий в стране, а также государственной поддержке предпринимателей и бизнеса в целом. Однако возможен и другой исход: на фоне увеличения активности рынков IPO развивающихся стран, именно Азиатско-Тихоокеанский регион будет оставаться в центре событий. Ожидается, что благодаря стабилизации фондовых рынков в Китае, у регулирующих органов будет возможность осуществить крупные сделки, которые были запланированы, вследствие чего рынок IPO в стране должен активизироваться.
На мировом рынке деривативов ситуация обстоит следующим образом. В 2010 году произошел значительный скачок объемов рынка производных инструментов вследствие перехода к электронной торговле на валютном рынке, а также повышенного спроса на валютные контракты в развивающихся странах. До 2011 года наблюдался рост объемов рынка, однако в 2012 году наблюдается спад, который обусловлен падением количества сделок, в которых в качестве базового актива выступают акции. В к 2013 году объемы рынка незначительно увеличились и далее оставались практически на том же уровне до 2015, когда объемы торгов возросли на 12%. Также можно увидеть и изменения в структуре рынка. В 2009 году объемы фьючерсного рынка впервые обогнали объемы рынка опционов и далее их разрыв лишь увеличивался. Также следует отметить, что в последнее время по объему сделок наибольшую популярность имеют индексные деривативы. В данном сегменте наблюдаются довольно высокие темпы роста, благодаря тому, что опционные индексные и фьючерсные контракты дают возможность инвесторам работать не только с индивидуальными акциями, но и с целым рынком ценных бумаг. Таким образом, можно сделать вывод, что главнейшей тенденцией на мировом рынке является рост объемов торгов деривативами. Самым быстрорастущим видом контракта по объемам торгов в 2015 году стали валютные опционы, а самыми популярными контрактами у инвесторов стали индексные опционы.
Если сравнивать мировой валютный рынок, рынок ценных бумаг и рынок деривативов, то стоит отметить, что именно на рынке ценных бумаг наблюдается серьезный кризис, в отличие от рынка деривативов и валютного рынка. Как было сказано ранее, такое положение обусловлено геополитической неопределенностью, которая существенно замедлила деятельность участников рынка. В ходе изучения статистических данных и их анализа были выявлены следующие проблемы мирового рынка ценных бумаг:
1. наблюдается значительный спад на фондовых рынках;
2. отношение кредита к ВВП продолжает повышаться во многих странах с формирующимся рынком;
3. долговременное повышение нестабильности на финансовых рынках и устойчивое снижение стоимости акций;
4. нарушения в работе рынков активов могут также вызывать неблагоприятные последствия;
5. падение количества сделок с 97 до 40 (падение на 60%);
6. падение привлеченных средств (на 69%).
Данные проблемы в основном обусловлены как выходом Великобритании из Европейского Союза, так и политической неопределенностью в целом. Поэтому для улучшения ситуации на рынке ценных бумаг следует дождаться стабильности на мировой политической арене. Также на фоне стабилизации политической обстановки на рынке ожидается рост активности, обусловленный целым рядом факторов:
- гибкой денежно-кредитной политикой,
- спокойной ситуацией на рынке,
- неизменно высокими оценками стоимости акций,
- низким уровнем процентных ставок,
- низкой волатильностью (изменчивостью цен).
Перспективы развития финансового рынка России оцениваются позитивно. Таким образом, основными катализаторами роста рынка акций Российской Федерации станут:
1. относительно невысокие фундаментальные оценки рынка и
цикличность;
2. цикличность динамики оценок;
3. дивидендный фактор;
4. отток капитала из России замедлился, дивиденды и дешевизна рынка могут привлечь спекулянтов в начале года под понижение ключевой ставки Банком России;
5. в 2017 году на первичный рынок может выйти множество интересных корпоративных историй, как в рамках приватизации (Совкомфлот, ВТБ), так и первичных частных размещений (Юлмарт, Совкомбанк, Детский мир).
При этом основными рисками, которые могут оказать влияние на рынок, могут стать:
1) риски, связанные с состоянием Китая (отток капитала и давление на юань), процессом Brexit и выборами в Европе;
2) снижение по нефти.
На валютном рынке России в 2017 году прогнозируется укрепление рубля, что обусловлено рядом факторов:
- реализация договоренностей по сокращению добычи нефти и как следствие повышение цен на нефть,
- снижение интереса к доллару,
- умеренно жесткая денежно-кредитная политика Банка России,
- сезонность (первый квартал традиционно является одним из самых сильных для рубля).
Из умеренно негативных для рубля факторов в первые 4-5 месяцев 2017 года можно выделить лишь довольно высокие выплаты по внешним заимствованиям российскими компаниями в валюте в марте, а также постепенный рост добычи со стороны сланцевых компаний.
Если говорить о специфике функционирования международного финансового рынка на современном этапе, то следует отметить изменения его инфраструктуры, происходящие под воздействием глобализации. При нынешней обстановке необходим такой биржевой механизм, который мог бы позволить торговать в единой системе различными финансовыми инструментами с минимальными затратами, быстро и эффективно, а также на максимально большой территории. Новые условия, сложившиеся в результате глобализации способствуют все более динамичному взаимодействию между биржами, а также увеличению разносторонних связей между ними. Также на современном этапе, с развитием телекоммуникационных и информационных технологий, а также возрастающей конкурентной борьбы за участников рынка на глобальном уровне происходит формирование особых структур. К таким структурам, которые отвечают всем современным требованиям, можно отнести формирование биржевых альянсов.
Опыт зарубежных стран говорит об увеличении роли мирового финансового рынка как механизма перераспределения и аккумуляции капиталов в системе инвестиционного процесса на современном этапе. Появление мирового рынка финансов и его развитие несомненно связано с потребностями товарного производства, так как если частные капиталы не будут привлечены и объединены при помощи выпуска ценных бумаг, то создание новых корпораций и отраслей национальной экономики было бы невозможным. Из-за этого в нынешнее время рынки финансов являются отражением в своем развитии вновь возникающих потребностей мирового экономического пространства, которые отражаются в сформировавшихся на данный момент тенденциях развития, рассмотренных нами ранее.
Таким образом, можно выделить ряд особенностей и преимуществ финансового рынка, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности национальных экономических систем:
- благоприятствование увеличению производительности труда и предоставление инвестиционных источников для ускоренного развития передовых отраслей, а также конкурентоспособность производств, определяющих новую экономическую реальность 21 века;
- он становится двигателем научно-технического прогресса в реальном секторе экономики, обеспечивая при этом переход на инновационный путь развития;
- он оказывает влияние на характер функционирования как мировой экономики в целом, так и национальных экономик в частности.
Проведя анализ финансовых рынков мира, были получены следующие результаты.
На валютном рынке самой активной валютой за 2013-2016 гг. является доллар, с его участием было проведено порядка 88% всех сделок. Наблюдается рост оборота развивающихся валют Азиатско-Тихоокеанского региона: южнокорейской воны (KRW), индийской рупии (INR) и тайского бата (THB). Среди европейских валют стоит выделить норвежскую и шведскую кроны (NOK и SEK), которые также набрали популярность за данный период. В то же время рекордсмены прошлого периода, группы развивающихся валют, а именно мексиканский песо, российский рубль несколько потеряли в цене. В целом, обороты торгов на рынках иностранной валюты несколько упали за последние 3 года, однако это обусловлено, в основном, укрепившейся позицией доллара. Также на рынке наблюдалось снижение объемов спот-операций и увеличение торговли свопами (в основном за счет японской йены). Основными участниками торговли стали крупные дилеры, банки и институциональные инвесторы. Также увеличилась доля торговых операций, проведенных в пяти самых крупных финансовых центрах - Великобритании, США, Сингапуре, Гонконге, Японии.
На рынке ценных бумаг в начале 2016 года произошел значительный спад, причем в странах с развитой экономикой особенно сильно снизились курсы акций банковского сектора. Это было обусловлено геополитической неопределенностью, которая существенно замедлила деятельность участников рынка. Самый большой спад наблюдается у европейских компаний. В то же время рынок Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) набирает обороты. Среди стран данного региона можно отметить Китай, который занимает лидирующие позиции, но в то же время наблюдается рост активности и других стран АТР, таких как Австралия, Япония, Южная Корея. Однако по прогнозам в 2017 году лидирующие позиции на рынке IPO займут США и регион EMEIA (Европа, Ближний восток, Индия, Африка). Таким образом, в Индии наблюдается рост активности рынка IPO на 20%, это произошло благодаря улучшению экономических условий в стране, а также государственной поддержке предпринимателей и бизнеса в целом. Однако возможен и другой исход: на фоне увеличения активности рынков IPO развивающихся стран, именно Азиатско-Тихоокеанский регион будет оставаться в центре событий. Ожидается, что благодаря стабилизации фондовых рынков в Китае, у регулирующих органов будет возможность осуществить крупные сделки, которые были запланированы, вследствие чего рынок IPO в стране должен активизироваться.
На мировом рынке деривативов ситуация обстоит следующим образом. В 2010 году произошел значительный скачок объемов рынка производных инструментов вследствие перехода к электронной торговле на валютном рынке, а также повышенного спроса на валютные контракты в развивающихся странах. До 2011 года наблюдался рост объемов рынка, однако в 2012 году наблюдается спад, который обусловлен падением количества сделок, в которых в качестве базового актива выступают акции. В к 2013 году объемы рынка незначительно увеличились и далее оставались практически на том же уровне до 2015, когда объемы торгов возросли на 12%. Также можно увидеть и изменения в структуре рынка. В 2009 году объемы фьючерсного рынка впервые обогнали объемы рынка опционов и далее их разрыв лишь увеличивался. Также следует отметить, что в последнее время по объему сделок наибольшую популярность имеют индексные деривативы. В данном сегменте наблюдаются довольно высокие темпы роста, благодаря тому, что опционные индексные и фьючерсные контракты дают возможность инвесторам работать не только с индивидуальными акциями, но и с целым рынком ценных бумаг. Таким образом, можно сделать вывод, что главнейшей тенденцией на мировом рынке является рост объемов торгов деривативами. Самым быстрорастущим видом контракта по объемам торгов в 2015 году стали валютные опционы, а самыми популярными контрактами у инвесторов стали индексные опционы.
Если сравнивать мировой валютный рынок, рынок ценных бумаг и рынок деривативов, то стоит отметить, что именно на рынке ценных бумаг наблюдается серьезный кризис, в отличие от рынка деривативов и валютного рынка. Как было сказано ранее, такое положение обусловлено геополитической неопределенностью, которая существенно замедлила деятельность участников рынка. В ходе изучения статистических данных и их анализа были выявлены следующие проблемы мирового рынка ценных бумаг:
1. наблюдается значительный спад на фондовых рынках;
2. отношение кредита к ВВП продолжает повышаться во многих странах с формирующимся рынком;
3. долговременное повышение нестабильности на финансовых рынках и устойчивое снижение стоимости акций;
4. нарушения в работе рынков активов могут также вызывать неблагоприятные последствия;
5. падение количества сделок с 97 до 40 (падение на 60%);
6. падение привлеченных средств (на 69%).
Данные проблемы в основном обусловлены как выходом Великобритании из Европейского Союза, так и политической неопределенностью в целом. Поэтому для улучшения ситуации на рынке ценных бумаг следует дождаться стабильности на мировой политической арене. Также на фоне стабилизации политической обстановки на рынке ожидается рост активности, обусловленный целым рядом факторов:
- гибкой денежно-кредитной политикой,
- спокойной ситуацией на рынке,
- неизменно высокими оценками стоимости акций,
- низким уровнем процентных ставок,
- низкой волатильностью (изменчивостью цен).
Перспективы развития финансового рынка России оцениваются позитивно. Таким образом, основными катализаторами роста рынка акций Российской Федерации станут:
1. относительно невысокие фундаментальные оценки рынка и
цикличность;
2. цикличность динамики оценок;
3. дивидендный фактор;
4. отток капитала из России замедлился, дивиденды и дешевизна рынка могут привлечь спекулянтов в начале года под понижение ключевой ставки Банком России;
5. в 2017 году на первичный рынок может выйти множество интересных корпоративных историй, как в рамках приватизации (Совкомфлот, ВТБ), так и первичных частных размещений (Юлмарт, Совкомбанк, Детский мир).
При этом основными рисками, которые могут оказать влияние на рынок, могут стать:
1) риски, связанные с состоянием Китая (отток капитала и давление на юань), процессом Brexit и выборами в Европе;
2) снижение по нефти.
На валютном рынке России в 2017 году прогнозируется укрепление рубля, что обусловлено рядом факторов:
- реализация договоренностей по сокращению добычи нефти и как следствие повышение цен на нефть,
- снижение интереса к доллару,
- умеренно жесткая денежно-кредитная политика Банка России,
- сезонность (первый квартал традиционно является одним из самых сильных для рубля).
Из умеренно негативных для рубля факторов в первые 4-5 месяцев 2017 года можно выделить лишь довольно высокие выплаты по внешним заимствованиям российскими компаниями в валюте в марте, а также постепенный рост добычи со стороны сланцевых компаний.