Введение 3
Глава 1. Теоретические аспекты функционирования валютного рынка 7
1.1. Понятие и сущность валютного рынка 7
1.2. Функции валютного рынка и его институтов 12
1.3. Виды валютных операций и их классификации 19
Глава 2. Особенности функционирования современного мирового валютного рынка 29
2.1. Состояние и тенденции развития мирового валютного
рынка 29
2.2. Сравнительный анализ инструментов валютного
регулирования 35
2.3. Специфика валютных рисков и их оценка 44
Глава 3. Проблемы и перспективы развития мирового валютного рынка 55
3.1. Характеристика современных моделей и систем
регулирования валютных рынков 55
3.2. Проблемы и противоречия развития мирового валютного
рынка 62
3.3. Перспективы и направления развития валютного рынка... 72
Заключение 79
Список использованных источников 83
Актуальность темы исследования состоит в том, что с каждым годом валютный рынок оказывает все большее и большее влияние на экономику стран мира из-за увеличивающихся колебаний мирового финансового рынка в целом и валютных курсов в частности, обесценивания национальных и резервных валют, обострения экономических и геополитических разногласий между странами, нестабильности сырьевого рынка и рынка ценных бумаг. В сложившейся в данный момент ситуации в мире очень важно определить проблемы и перспективы валютного рынка, выяснить роль и место валютного рынка в общей системе международного финансового рынка.
В настоящее время валютный рынок переживает процессы глобальных перемен, сдвига в зонах влияния резервных валют бывших непоколебимыми на мировом валютном рынке, это время адаптации к новым реалиям, реалиям 21 века. Века, в котором начинают проявляться черты нового типа валютной системы, в которой на первые места выходят еще недавно слабые валюты развивающихся стран, увеличение доли валютных резервов в недолларовом сегменте, переход на взаиморасчеты в национальных валютах между странами без третьих посредников развитие межгосударственной кооперации, создание новых надгосударственных и банковских структур.
Степень научной разработанности проблемы. В последнее время тема анализа проблем и перспектив развития мирового валютного рынка привлекает внимание многих исследователей. В целом, достаточно изученными в научной и учебной литературе являются теоретические основы функционирования валютного рынка, чему посвящены работы С.М. Борисова, М.К. Бункина, А.С. Булатова и Н.Н. Литвинцева, А.М. Бабича, А.В Антонова, Л.Н. Красавиной, Я. М. Мирикина, Ю.М. Ростовского, Ю.Ф. Симионова, О.М. Маркова. Отдельные более детализированные исследовательские труды представлены следующими исследователями:проблеме развития мирового валютного рынка посвящены работы М.Ю. Головина,Г.Г. Господарчук, Е.В. Зенкина, Л.Н Красавиной,
B. С. Панькова, И.Н. Платонова, Е.Е. Сидорова, С.Г. Щербакова, О.В. Балашова, Я. Котликова, О.М. Маркова, Ж.-К. Пекле, Д. Пула, М. Чандлера,
C. Кинга, Р. К. Щенина, М. Худяковой, И.С. Семененко, М. Синсиэра, и многих других. Работы вышеперечисленных авторов стали теоретической базой настоящего исследования.
Цель выпускной квалификационной работы-исследовать проблемы и перспективы развития валютного рынка как основного элемента мирового финансового рынка.
Реализация поставленной цели обусловила решение следующих взаимосвязанных задач:
1) изучение понятий, сущности и функций валютного рынка и его институтов;
2) исследование состояния и функционирования современного мирового валютного рынка;
3) определение проблем и перспектив развития мирового валютного рынка.
Объектом исследования является современный мировой валютный рынок.
Предметом исследования - экономико-правовые проблемы развития мирового валютного рынка.
Теоретическую основу данного исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых, которые изучают проблемы и перспективы развития валютного рынка.
Методологическую основу составляют такие методы исследования как системно-аналитический, сравнительно-правовой, логический, а также основные статистические методы.
Эмпирической базой исследования являются информационные,
статистические базы, а также нормативные документы.
Практическая значимость исследовательской работы состоит в определении особенностей функционирования валютного рынка, анализе тенденций и направления развития современного мирового валютного рынка, его места в системе международного финансового рынка. Результаты данного исследования могут быть использованы при проведении анализа перспектив и направлений развития валютного рынка, проблем и противоречий его функционирования, а также в учебном процессе.
Структура работы охарактеризована целью, задачами и логикой исследования данной проблемы и включает в себя введение, три главы, объединяющие 9 параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложения.
Во введении обозначена актуальность, степень научной
разработанности проблемы, цель, задачи, предмет, объект, субъект исследования, теоретическая и методологическая основы, эмпирическая база и практическая значимость квалификационной работы.
В первой главе «Теоретические аспекты функционирования валютного рынка» рассмотрены определения понятия и сущности валютного рынка, функции валютного рынка и его институтов, виды валютных операций и их классификация.
Во второй главе «Особенности функционирования современного мирового валютного рынка» проделана работы по анализу состояния и тенденций развития мирового валютного рынка, проведен сравнительный анализ использования инструментов валютного регулирования регулирующими органами, а также исследована специфика валютных рисков и их оценка.
Третья глава «Проблемы и перспективы развития мирового валютного рынка» Посвящена рассмотрению характеристики современных моделей и систем регулирования валютных рынков, определены проблемы и противоречия развития мирового валютного рынка, перспективы и направления развития валютного рынка.
В заключении подведены итоги над проведенным исследованием, предложены аналитические выкладки по исследованию проблем и перспектив современного развития мирового валютного рынка и сделаны соответствующие выводы.
Изучив понятия, сущность и функции валютного рынка и его институтов, рассмотрев теоретические аспекты функционирования валютного рынка определены основные понятия и термины, классификации и структура мирового валютного рынка. В результате получены следующие результаты.
Внешний валютный рынок - это самый большой, децентрализованный финансовый рынок в мире, на котором осуществляется международная торговля и обмен иностранных валют.
Валютные операции - операции, проводимые с использованием иностранной валюты в качестве объекта или платежного средства, а также те операции, суммы денежных потоков по которым прямым и непосредственным образом зависят от изменения курса иностранной валюты. Ключевые понятия и определения, относящиеся к валютным операциям, содержатся в акте ЗВРиВК.
К контролирующим органам относятся Центробанк и Министерство финансов. Агенты, осуществляющие контроль за валютными операциями, — это уполномоченные банки, а также брокеры и дилеры, госкорпорация «Внешэкономбанк» и фискальные органы.
Подведя итоги исследования состояния и функционирования современного мирового валютного рынка можно говорить о явной адаптационной тенденции мировой валютной системы к новым реалиям, наблюдаетя значительное замедление увеличения объемов сделок на мировом валютном рынке. Доступность долларовых кредитов привела к увеличению совокупного долларового кредита отечественных компаний до 70%, проблема рефинансирования долларовых кредитов серьезно усложнила положение с ликвидностью банков и компаний в России. Также современный валютный рынок столкнулся с проблемой недостаточного уровня
автоматизации глобальных и региональных банков по сравнению с валютными хедж-фондами. Также, анализируя полученный результат при исследовании инструментов валютного регулирования, можно сделать вывод о конъюнктурных изменениях в мировой валютной системе, в активах центральных банков государств. Увеличение ключевой ставки
центробанками ведет к сокращению активов и уменьшению объемов кредитных операций в валюте, сокращению денежной массы и снижению доли кредитных денег в общем объеме операций. Из анализа данных также видна положительная динамика в случаях, когда регулирующие органы принимали решения о снижении ключевой ставки, что положительно влияло на всю валютную систему в целом. Исходя из данных по анализу валютных рисков можно отметить что субъекты валютных отношений адаптируются, учатся адекватно отвечать на увеличение системных, а также общефинансовых рисков, влияющих на валютную систему путем совершенствования методик риск-менеджмента, изучение конъюнктуры рынка, введение новых технологий оценки и предупреждения валютных рисков. Также в оценке валютных рисков помогает создание рейтинговых агентств, которые при некоторой субъективности оценки вследствие глобальных изменений на геополитическом поле помогают банкам и инвесторам, а также иным участникам рынка минимизировать риски от неправильного инвестирования капитала. Большое влияние на возможность управления рисками оказывает уровень подготовленности участников к новым реалиям, в частности это уровень автоматизации и информатизации, увеличение эффективности управления капиталами, разумный уровень соотношения собственных активов к собственным обязательствам, а также создание общемировых стандартов. Риски связаны с уровнем госдолга, так как высокий уровень требований диктует серьезные капиталовложения, что может позволить себе далеко не каждая структура, поэтому разумно инвестированные кредиты хоть в совокупности и увеличивают уровень национального долга государства, что несет за собой риск создания «пузыря» из кредитных обязательств, что может привести валютную, а вслед за ней и экономическую систему страны в неустойчивое положение в стратегической перспективе но также дает преимущество в виде создания более эффективной и ликвидной валютной системы.
При определении проблем и перспектив развития мирового валютного рынка можно сделать вывод о том, что международные валютные отношения являются, пожалуй, одной из наиболее нестабильной частью финансового рынка сегодня. Поэтому для страны с переходной экономикой весь спектр мер валютного контроля остается важным инструментом государственной экономической, в том числе валютной, политики. Регулирование валютных отношений на уровне стран основано на принципах и методологии, определяющейся МВФ и региональными объединениями и охватывает широкие аспекты экономических агентов валютного рынка.
При этом государственное регулирование направлено на обеспечение экономической безопасности страны, в целях содействия восстановлению ее экономики через расширение внешнеэкономических связей, создание условий для интеграции торговли в мировой экономике.
Необходимо отметить, что выравнивание платежного баланса страны, поддержание валютного курса, концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач является главной задачей государственного регулирования.
Вышеперечисленное дает основание считать, что пока нет причин, которые заставили бы участников международного валютного рынка отказаться от доллара США в его текущем статусе. Можно говорить лишь о новых тенденциях в использовании доллара США, но говорить о кризисе всей мировой валютной системы, по нашему мнению, некорректно. Основные элементы мировой валютной системы в условиях кризиса, наоборот, доказали устойчивость к подобного рода стрессам: режим обмена валют, условия конвертируемости валют, режимы мировых валютных рынков и т. д.
Таким образом, международный валютный рынок является одной из составляющих рынка капитала, функционирующего без вмешательства капитала.
При этом основная резервная валюта в мире - доллар США сохраняет свою устойчивость: режим обмена валют, условия конвертируемости валют, режимы мировых валютных рынков и т. д.
Хотя мы видим явные проблемы в экономике США и то, что главные кредиторы США проявляют большую осторожность в продолжение своих инвестиций в казначейские облигации США, тем не менее, участники финансовых рынков, используют доллар США как валюту-убежище.
Заметна тенденция, проявившаяся в мировом обществе: тренд, движется по направлению к мультивалютной финансовой системе.
Из вышеизложенного можно сделать вывод, что многовалютная финансовая система - это действительное оформление новой мировой экономической системы в достаточно близком будущем.
Интеграция валют и их последующая интернационализация - непростой процесс, нуждающийся в приложении не только экономических усилий, но и политической силы. Уже начавшихся в мире перемен не остановить, и новая картина мира уже не за горами.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
