ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ КОРПОРАЦИИ 7
1.1. Сущность денежных потоков корпорации, их характеристика и классификация 7
1.2. Основные этапы управления денежными потоками корпорации 15
1.3. Методы и показатели оценки денежного потока корпорации. 21
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ КОРПОРАЦИИ И ПУТИ ЕЕ ПОВЫШЕНИЯ 32
2.1. Организационно-экономическая характеристика АО «Белгородэнергосбыт» 32
2.2. Оценка состава, структуры и динамики денежных потоков АО «Белгородэнергосбыт» 45
2.3. Анализ эффективности управления денежными потоками корпорации 51
2.4. Пути повышения эффективности управления
денежными потоками АО «Белгородэнергосбыт» 56
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 63
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 66
Актуальность темы выпускной квалификационной работы. Осуществление практически всех видов финансовых операций генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием "денежный поток". На современном этапе управлению денежными потоками предприятия уделяется все больше внимания и на этом пути уже достигнут определенный прогресс.
Дальнейшее развитие систем и механизмов управления денежными потоками предприятия настоятельно требует углубления теоретических исследований этой важнейшей для финансового менеджмента категории, и в первую очередь — всестороннего рассмотрения определяющих ее сущностных характеристик.
Финансовые ресурсы, относящиеся к сфере распределения, являются важным элементом воспроизводства и составляют основу системы управления материальными и денежными потоками предприятия. Финансовые ресурсы предприятия находятся в постоянном движении, управление которым и осуществляется в рамках финансового менеджмента. В свою очередь, денежные потоки предприятия представляют собой движение (притоки и оттоки) денежных средств на расчетном, валютном и иных счетах и в кассе предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, в совокупности составляя его денежный оборот. В связи с этим темпы стратегического развития и финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько притоки и оттоки денежных средств синхронизированы между собой во времени и по объемам, поскольку высокий уровень такой синхронизации способствует ускоренной реализации выбранных целей.
Рациональное формирование денежных потоков обеспечивает ритмичность операционного цикла предприятия и рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности раз личных видов денежных потоков во времени.
Важным фактором ускорения оборота капитала предприятия является управление денежными потоками. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.
Однако остается дискуссионным ряд вопросов, связанных с выбором и обоснованием системы аналитических показателей, методов и методик анализа денежных потоков, их планирования и прогнозирования, и, что представляется наиболее актуальным, - обеспечением эффективного управления денежными средствами. Этот аспект многогранной проблемы исследования денежных потоков, несмотря на глубокую и разностороннюю теоретическую проработку, на практике остается нерешенным.
Целью выпускной квалификационной работы является оценка системы управления денежными потоками корпорации и разработка конкретных рекомендаций по повышению его эффективности.
Для достижения поставленной цели были разработаны следующие задачи:
— раскрыть сущность и значение денежных потоков, показать признаки их классификации;
— представить принципы и этапы управления денежными потоками;
— сделать организационно-экономическую характеристику АО «Белгородэнергосбыт»;
— выполнить анализ состава, структуры и динамика денежных потоков предприятия;
— оценить эффективность денежных потоков и выявить резервы их оптимизации;
— разработать конкретные рекомендации по повышению эффективности денежных потоков.
Объектом исследования в ВКР являются положительные и отрицательные денежные потоки и денежные средства предприятий.
Предмет исследования - оценка эффективности управления денежными потоками и пути ее повышения.
Степень разработанности проблемы. Концепция финансовых (денежных) потоков возникла за рубежом в середине 50-х годов XX века, а проблемы, связанные с функционированием и оценкой этих потоков, рассматривали в своих научных трудах такие зарубежные ученые, как: Л.А. Беристайн, Ю. Бригхем, Дж.К. Ван Хорн, Б. Коласс, Б. Райан, Ж. Ришар, Д. Стоун, Д.Г. Сига, К. Хитчинг, Э. Хелферт и другие. Анализу и решению данной проблемы, применительно к российским условиям, посвящены научные работы отечественных ученых: И.Т. Балабанова, С.В. Барулина, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, О.В. Врублевской, В.В Ковалева, Т.М. Ковалевой, И.Ю. Килина, М.Н. Крейниной, Н.А. Никифорова, В.П. Привалова, М.В. Романовского, А.И. Самылина, Е.М. Сорокиной, Д.А. Тарицына, Э.А. Уткина и многих других.
Методологическую основу исследования составили системный и процессный подходы, комплексная методика на базе технико-экономического, балансового, и статистического анализа.
Информационно-эмпирическую базу исследования составили нормативно-правовые акты РФ; данные Г оскомстата РФ; публикации в научных изданиях; материалы деятельности анализируемого предприятия, его бухгалтерская отчетность.
Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что предложенные разработки могут быть использованы в практике хозяйственной деятельности АО «Белгородэнергосбыт» при разработке текущего и перспективного плана развития предприятия с целью обеспечения сбалансированности и синхронизации денежных потоков.
В структурном плане выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух основных глав, списка использованных источников, заключения, приложений. Она выполнена на 72 страницах машинописного текста, содержит рисунки, таблицы и формулы. Список литературы включает 51 источник.
На основе проведенного исследования удалось установить следующее.
Анализируемое предприятие АО «Белгородэнергосбыт» находится в достаточно сложном финансовом состоянии. Это объясняется тем, что собственный капитал предприятия составляет лишь немногим более 10% в общих источниках финансирования предприятия. То есть, предприятие почти на 90% находится в финансовой зависимости от кредиторов. В случае предъявления ими своих требований одновременно предприятию придется реализовать почти все свои активы.
Если говорить о структуре активов, то наибольший удельный вес в них занимают оборотные средства (более 80%). Это является положительным моментом. Поскольку оборачиваемость оборотных активов выше по сравнению с внеоборотными, то у анализируемого предприятия имеются все шансы расширения границ деятельности за счет обеспечения наращивания выручки.
Показатели эффективности функционирования АО «Белгородэнергосбыт» оставляют желать лучшего. В результате того, что темпы снижения выручки у предприятия оказались выше темпов снижения стоимости активов, оборачиваемость активов в динамике снизилась с 7,4 оборота в 2014 г. до 5,7 оборота в 2016 г., то есть на 23%.
Продолжительность одного оборота активов, наоборот, увеличилась с 49 дней в 2014 г. до 64 дней в 2016 г.
Себестоимость проданной электроэнергии за 2014 - 2016 гг. снизилась на 36,3%, что оказалось выше по сравнению с темпами снижения выручки (26,1%). Сложившаяся ситуация положительно повлияла на прибыль от продаж организации, которая за анализируемый период выросла более, чем в 2 раза. Рентабельность продаж увеличилась почти в 3 раза.
Вместе с тем, под влиянием доходов и расходов, не связанных с основной деятельностью предприятия, прибыль до налогообложения выросла только на 4,3%. То есть, у предприятия проценты уплаченные и прочие расходы оказались значительно выше, чем проценты полученные и прочие доходы.
Как результат - чистая прибыль предприятия снизилась на 33,4% за рассматриваемый период 2014-2016 гг.
Важное значение в анализе работы предприятия принадлежит оценке эффективности его денежных потоков. В процессе работы было выявлено, что основным денежным потоком предприятия является денежный поток по текущей или операционной деятельности. Но его результатом являются как положительные, так и отрицательные сальдо.
Эффективность управления денежными потоками по основной деятельности была оценена на основе ряда рассчитанных показателей.
Так, коэффициент эффективности денежного потока за рассматриваемый период имеет положительную тенденцию, хотя изменяется хаотично. В 2015 г. он значительно вырос с (-1,2) до 1,6. Но уже в 2016 г. его значение снизилось до (-0,3). А по сравнению с 2014 г. это рассматривается как рост показателя.
Коэффициент рентабельности положительного денежного потока имеет незначительную величину, а его изменение повторяет динамику предыдущего показателя, то есть в 2015 г. имеется его рост, а в 2016 г. - снижение.
Коэффициент рентабельности чистого денежного потока на протяжении всего рассматриваемого периода имеет отрицательные значения. Причем в динамике убыточность чистого денежного потока увеличивается.
Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств за рассматриваемый период имеет тенденцию к снижению. Но в 2015 г. наблюдалось его увеличение по сравнению с 2014 г.
Что касается коэффициента ликвидности денежного потока, то в целом динамику можно признать положительной, хотя в 2015 г. наблюдался его значительный рост.
Таким образом, можно сделать вывод о нестабильной работе рассматриваемого предприятия. Причем в 2015 г. практически все его показатели улучшились по сравнению с 2014 г. Но в 2016 г. наблюдается ухудшение экономической ситуации, и все показатели значительно ухудшились.
Аналогичная ситуация характерна и для денежного потока по инвестиционной деятельности, который характеризуется как положительными, так и отрицательными сальдо.
По финансовой деятельности предприятие в качестве результата имеет только положительное сальдо.
Но в динамике для денежных потоков предприятия характерно их снижение, что нельзя признать положительной тенденцией. Поэтому главное направление в работе предприятия - это наращивание собственных финансовых ресурсов на основе обеспечения экономического роста.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
