Введение 3
1. Теоретические аспекты кредитного и арендного финансирования 7
1.1. Экономическая сущность кредитного финансирования 7
1.2. Экономическая сущность арендного финансирования 15
1.3. Сравнительная оценка эффективности применения кредитного и
арендного финансирования 24
2. Анализ эффективности использования источников финансирования 30
2.1. Характеристика АО «Казанский Гипронииавиапром» 30
2.2. Анализ финансового положения предприятия 42
2.3. Сравнительный анализ расходов на приобретение транспортного
средства в лизинг и в кредит 50
3. Совершенствование практики финансового управления 59
3.1. Зарубежный опыт кредитного и арендного финансирования 59
3.2. Рекомендации по повышению эффективности использования
кредитного и арендного финансирования 71
Заключение 77
Список использованной литературы 81
Приложения
Каждый предприниматель, начиная свою деятельность, должен ясно представлять потребность на перспективу в финансовых, материальных, трудовых и интеллектуальных ресурсах, источниках их получения, а также уметь четко рассчитать эффективность использования ресурсов в процессе работы фирмы. Это объясняется тем, что в современной экономике именно фирмы производят основную массу товаров и услуг, которые удовлетворяют потребности человека.
При принятии решения об осуществлении инвестиций аналитики любого предприятия, сталкиваются с проблемой выбора источника, за счет которого они будут профинансированы. К основным источникам финансирования инвестиций в основные фонды обычно относят собственный капитал, рынки ценных бумаг, банковские кредиты и лизинг.
Большинство предприятий не имеет достаточных для осуществления необходимых капитальных вложений собственных источников финансирования. Занимать деньги на открытом рынке, путем размещения дополнительных эмиссий акций или корпоративных облигаций, в России могут позволить себе лишь единицы крупных компаний. В этих условиях наиболее реальным источником финансирования является кредитование, однако и здесь могут возникнуть проблемы: банки предпочитают работать с достаточно крупными предприятиями, имеющими хорошую кредитную историю.
Альтернативным по отношению к банковскому кредитованию способом финансирования капитальных вложений является лизинг. В развитых странах посредством этого механизма осуществляется от 20% до 30% всех инвестиций в оборудование, в то время как в России доля лизинга во внутренних инвестициях оценивается в 1,5%-3%.
Предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет.
Рынок лизинговых услуг в России весьма молод и не освоен. Долголетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности. Исходя из этого и существующего положения в России в переходный период к рыночным отношениям, со всеми его проблемами и трудностями, необходимо отметить позитивность лизингового механизма.
Принимая указанные выше факты во внимание, можно сказать, что актуальность кредитного и арендного финансирования организации является очевидной.
Целью настоящей работы является исследование теоретической и практической стороны кредита и лизинга, провести сравнительный анализ выявить преимущества и недостатки источников финансирования. Таким образом, из формулировки цели исследования вытекают основные направления исследования:
- изучение теоретических аспектов кредитного и арендного финансирования организации;
- сравнение кредита и лизинга на примере конкретного предприятия, выявление преимуществ, недостатков и способов оптимизации процессов;
- изучение методики расчета лизинговых платежей, а также сравнительная оценка эффективности использования финансового лизинга и банковского кредита на примере.
Объектом практической части исследования было выбрано производственное предприятие - Акционерное общество «Казанский Гипронииавиапром». Предметом исследования являются анализ кредитного и арендного финансирования в организации.
АО «Казанский Г ипронииавиапром» - комплексный проектный институт, осуществляющий проектирование предприятий авиационной и других отраслей промышленности, объектов жилищного и гражданского назначения, разработку проектов реставрации и реконструкции памятников истории и культуры, инженерные изыскания, авторский надзор за строительством, выполнение функций технического заказчика и генерального подрядчика, поставку технологического оборудования.
Более чем за 70 лет своей деятельности институт внес весомый вклад в модернизацию технической и технологической базы предприятий авиационной промышленности и оборонно-промышленного комплекса России. Акционерное общество «Казанский Гипронииавиапром» занимался совершенствованием технологических процессов и улучшение условий труда на предприятиях различных отраслей промышленности, создание условий для инновационной деятельности в Республике Татарстан, сохранение и восстановление самобытного архитектурного облика города Казани, развитие гражданского и жилищного строительства в Республике Татарстан и других регионах России.
Структура магистерской диссертации включает введение, три главы, заключение, список использованной литературы и приложения.
В первой главе магистерской диссертации рассмотрены экономическая сущность, классификация и порядок формирования и использования кредитного и арендного финансирования, а так же были выявлены преимущества и недостатки источников финансирования.
Во второй главе магистерской диссертации были проведены расчеты лизинговых платежей, а также сравнительная оценка эффективности использования финансового лизинга и банковского кредита на примере хозяйственной деятельности АО «Казанский Гипронииавиапром».
В третьей главе представлен зарубежный опыт кредитного и арендного финансирования, а так же даны рекомендации по повышению эффективности использования источников финансирования.
Источниками для написания работы послужили Комплекс федеральных нормативно-методических материалов. При написании магистерской диссертации были изучены труды авторитетных специалистов, таких как А.Н.
Торошин, В.В. Ковалев, Черенцов С.А., и др. В процессе подготовки магистерской диссертации были использованы многочисленные периодические публикации в журналах «Советники юриста», «Научная статья», источниками для написания дипломной работы явились нормативные материалы организации:
- устав фирмы;
- должностные инструкции сотрудников;
- приказы и указания руководства организации и другие материалы.
В современном мире у многих предприятий возникает затруднение в свободных или дополнительных средствах для обновления основных фондов. Руководители всегда стремятся выбрать наиболее оптимальные и эффективные варианты решений для развития своих предприятий. Одним из таких решений является выбор относительно приобретения новой техники, а также обновления основных фондов. Для осуществления этой цели предприятие прибегает к финансированию со стороны. В настоящее время в условиях рыночной экономики спектр предложения финансовых услуг огромен и у руководителей возникает вопрос каким же методом финансирования наиболее выгодно воспользоваться - кредитом или лизингом?
В данной работе мною были рассмотрены теоретические аспекты кредитного и арендного финансирования, приведена методика сравнения и оценка их эффективности.
В соответствии с Федеральным законом № 164 «О финансовой аренде (лизингу)» от 29.10.1998г. лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.
Кредитом являются денежные средства, предоставляемые банком или иной кредитной организацией (кредитором) по кредитному договору заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором. Также в ходе исследования выпускной квалификационной работы выявлены преимущества и недостатки лизинга и кредита.
Достоинства лизинга перед кредитом:
1) оптимизация налогообложения. Это основное преимущество лизинга для индивидуальных предпринимателей и юридических лиц заключается в возможности оптимизировать свое налогообложение, потому что лизинг помогает:
- избежать уплаты налога на имущество (поскольку купленный в лизинг товар остается в собственности лизинговой компании, но на него уже может начисляться амортизация, таким образом, после перехода имущества в собственность, оно уже числится полностью изношенным). Это преимущество актуально и для частных лиц;
- оптимизировать налог на прибыль (лизинговые платежи относятся на расходы и, соответственно, снижают налогооблагаемую прибыль);
- получить возврат НДС (если это предусмотрено законодательством, причем, с суммы, превышающей стоимость имущества, включающей и плату за лизинг);
2) простота расторжения сделки. Лизинговую сделку расторгнуть проще, чем кредитную. Если по какой-то причине имущество, купленное в лизинг, стало ненужным, можно расторгнуть договор лизинга по аналогии с расторжением договора аренды и вернуть его лизинговой компании. В случае с кредитом придется использовать гораздо более сложную и затратную схему — продавать залоговое имущество, а пока оно не будет продано — продолжать кредитные выплаты;
3) широкий спектр применения. В лизинг можно купить имущество, на которое не распространяются программы банковского кредитования (например, спецтехнику или какое-то специфическое оборудование);
4) купить товар в лизинг проще, чем в кредит. Лизинговые компании не так тщательно проверяют платежеспособность своего клиента, как банки, ведь они не передают имущество в собственность до уплаты всех платежей. Поэтому лизинговой схемой можно воспользоваться даже тем предпринимателям и людям, которым банки отказывают в кредитах, например, с отсутствием документально подтвержденных доходов и даже с плохой кредитной историей.
Недостатки лизинга:
1) лизинг дороже, чем кредит. Это главный недостаток лизинга. Приобретение какого-либо имущества за чужие деньги - это и так уже переплата, а в случае с лизингом она становится еще больше. С этой точки зрения особенно невыгодно пользоваться лизингом для личных нужд (для бизнес целей это может быть, наоборот, выгодно, благодаря оптимизации налогообложения);
2) необходимость первоначального взноса. Зачастую обязательным условием лизинга является необходимость оплатить авансовый взнос лизингодателю, который может составлять до 30% от стоимости оборудования. В этом случае долгосрочный кредит более привлекательный, так как при достаточно надежном финансовом положении заемщика возможно 100% кредитование всей стоимости оборудования;
3) двойное оформление имущества. При использовании лизинговой схемы возникает необходимость дважды оформлять переход права собственности на приобретаемое имущество. Сначала это переход собственности от продавца к лизинговой компании, а затем, после уплаты всех платежей - от лизинговой компании к покупателю. Соответственно, это будут двойные затраты.
К достоинствам кредита можно отнести:
1) доступность;
2) нецелевое использование, т.е. не обязательно отчитываться перед банком, на что расходуются денежные средства;
3) большинство банков упростили процедуру оформления кредита, а небольшой размер позволяет оформить кредит без поручителей;
4) оформление в короткие сроки - в течение нескольких дней;
5) приобретение товаров в рассрочку по фиксированной цене.
Но кредит имеет ряд недостатков. Наиболее значимыми являются:
1) высокая процентная ставка, т.к. из-за краткого срока банки стремятся извлечь большую прибыль;
2) различные комиссии, например комиссия за обслуживание, хотя конкурируя за клиента, банки часто снижают процент комиссии.
При планировании приобретения у руководство компании возникает вопрос - за счет каких финансовых ресурсов это можно реализовать. Есть две альтернативы решения проблемы финансирования: привлечение кредита или получения оборудования в лизинг.
Во второй главе работы, был проведен сравнительный анализ кредитного и арендного финансирования. Объектом данного анализа выступило АО «Казанский Гипронииавиапром», основным видом деятельности которого является проектирование и строительство жилых и не жилых зданий.
Из - за нехватки транспортного средства для выполнения строительных работ АО «Казанский Гипронииавиапром»» пришло к выводу о необходимости приобретения нужного имущества.
У АО «Казанский Гипронииавиапром» нет достаточного количества денежных средств для приобретения транспортов и поэтому на собрании руководства предприятия, было предложено рассмотреть ситуации покупки трех КАМАЗов в лизинг и за счет кредитных средств, далее определить, что будет выгоднее.
При приобретении транспортного средства с привлечением банковского кредита, затраты на покупку КАМАЗов составит 12 087 506 рублей, экономия по налогу на прибыль 2 000 002 рубля. Транспортный налог 132 600 рублей, следовательно, стоимость трех КАМАЗов 10 220 105 рублей.
При приобретении транспортного средства в лизинг, затраты на покупку КАМАЗов составит 10 300 000 рублей, экономия по налогу на прибыль 2 060 000 рубля. Транспортный налог 132 600 рублей, стоимость трех КАМАЗов 8 372 600 рублей.
Таким образом, при лизинге стоимость объекта ниже на 1 847 505 рублей, чем при привлечение кредитных средств.
В сложившейся ситуации лизинг является выгодным вариантом приобретения транспортного средства, которым предприятие не замедлит воспользоваться в 2017 году.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
