Введение
1. Теоретические аспекты управления рисками инвестиционных проектов 7
1.1. Понятие рисков инвестиционных проектов, их виды и классификация 7
1.2. Основные этапы процесса управления рисками инвестиционного
проекта 19
1.3. Методы оценки рисков инвестиционных проектов 25
2. Исследование процесса управления рисками инвестиционных
проектов 41
2.1. Общая характеристика и анализ основных показателей хозяйственной
деятельности ПАО «КВЗ» 41
2.2. Анализ инвестиционной деятельности ПАО «КВЗ» 48
2.3. Оценка инвестиционного проекта «Создание Европейского регионального
авиационного учебного центра ПАО «КВЗ» 53
3. Разработка рекомендаций по повышению эффективности управления
рисками инвестиционных проектов на предприятии 64
3.1. Повышение роли отраслевых рисков в реализации инвестиционного
проекта 64
3.2. Внедрение методов оценки рисков инвестиционного проекта «Создание
Европейского регионального авиационного учебного центра ПАО «КВЗ» 69
3.3. Совершенствование системы управления рисками инвестиционных проектов
на предприятии 79
Заключение 90
Список использованных источников 93
Приложения
Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любого предприятия. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятность населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования и управлением сопутствующих ей рисков, является одной из новых и актуальных проблем, требующих углубленной научной разработки.
На сегодняшний существует довольно широкий спектр возможностей для инвестирования, в связи с этим возрастает значение фактора риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьироваться. Исследование границ рисков инвестирования одна из сложных задач, требующая непрерывной динамики исследования и разработки мер, сдерживающих этот процесс. А также, выявление, измерение и грамотное применение мер по воздействию на риск представляет собой основную задачу механизма управления рисками в инвестиционном проектировании.
К сожалению, современные отечественные и зарубежные методы и модели управления рисками инвестиционного проекта дают возможность определить величину и наличие рисков, которые приняты к анализу, но не позволяют высказать мнение о конечном числе рисков и их предельных величинах. В частности, отечественные публикации, посвященные управлению рисками инвестиционного проекта, не дают полного освещения формированию механизма управления рисками и методов используемых при этом процессе.
Таким образом, обусловлена актуальность выбранной темы магистерской работы, которая выражается в недостаточном внимании к проблемам управления рисками инвестиционного проекта как на уровне проработки темы в литературе, так и на практике.
Объективный подход к инвестициям предполагает необходимость использования научно обоснованных механизмов управления, обеспечивающих максимальный учет действующих рисков, анализ эффективности реализуемых мероприятий и принятие оптимальных решений при осуществлении инвестиционных проектов.
Современные тенденции развития российской экономики показывают, что, несмотря на позитивные сдвиги последних лет, задача привлечения инвестиций стоит перед предприятиями по-прежнему остро. Возрастание рисков инвестирования затрудняет выбор наиболее доступных и целесообразных способов финансирования, определяет потребность в использовании нетривиальных схем и механизмов и требует реализации эффективных защитных мероприятий. Кроме того, возрастающая динамичность экономических процессов определяет необходимость разработки и применения новых эффективных механизмов риск-менеджмента. Именно поэтому теоретическое обоснование методических подходов, разработка научно-практических рекомендаций по повышению эффективности управления рисками инвестиционных проектов, основанных на комплексном подходе, являются актуальным и значимым для предприятий исследованием.
Цель исследования состоит в совершенствовании механизма управления рисками инвестиционного проекта, основанного на комплексном подходе.
В связи с этим были поставлены следующие задачи:
- исследовать отечественные и зарубежные теории обоснования инвестиционного проекта, и его рисков;
- провести анализ процесса управления рисками инвестиционного проекта;
- выявить основные методы оценки рисков инвестиционных проектов;
- описать общую деятельность предприятия и основные финансовые результаты за 3 года (2013-2015 гг.);
- охарактеризовать инвестиционную деятельность предприятия;
- выявить и оценить риски инвестиционного проекта;
- разработать рекомендации по повышению эффективности процесса управления рисками в рамках одного проекта;
- обосновать целесообразность применения алгоритма по системному управлению рисками проекта.
Объектом исследования является предприятие ОАО «Казанский вертолетный завод» в контексте механизмов системного управления рисками инвестиционных проектов на предприятии.
Предметом исследования являются риски инвестиционного проекта «Создание Европейского регионального авиационного учебного центра ПАО «КВЗ».
Методология исследования базируется на научных трудах отечественных и зарубежных ученых. В качестве научного инструментария при проведении исследования использовались методы математического, финансового, системного и статистического анализа.
Степень разработанности проблемы. Отдельным аспектам проблемы управления рисками инвестиционных проектов посвящены научные труды многих ученых. Среди зарубежных авторов можно выделить Адаме Дж., Беренс B. , Хавранек П., ГитманЛ.Дж., Джонк М.Д., Дикон С.Р., Картер P.J1., Рэдхед К., Хьюс С., В. Помякало, Блех Ю., Гитце У.
Автором были изучены труды российских ученых и авторов монографий, учебников, проблемных статей Абубакарова А.В., Балабанова И.Т., Богомолова Е.А., Боре М.З., Волкова И.М., Воропаева В.И., Грачевой М.В., Дасковского В.Б., Дмитриева М.Н., Егоровой Е.Е., Закис А., Идрисова А.Е., Картышева С.В., Качалова P.M., Клейнера Г.Б., Кошечкина C. А., КравцовойВ.И., Мазура И.И., Максимовой В.Ф., Морозова Д.С., Недосекина А.О., Первушина В.А., Постникова А.В., Рогова М.А., Рудинского И.Д., Сидорова М.А., Сорокиной Г.П., Тамбовцева В.Г., Хохлова Н.В., Човушана Э.О., Шапиро В.Д., Шеремета В.В., и других, официальные публикации Правительства РФ, ЦБ России, ГД и ФС РФ, а также материалы периодических изданий и сети Интернет.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в обосновании и разработке путей повышения эффективности управления рисками инвестиционного проекта путем применения комплексного подхода; предложен методологический подход к анализу рисков проектов на предприятии.
Проведенное нами исследование позволило сформулировать ряд теоретических обобщений, методических и практических выводов, разработать рекомендации по улучшению процесса осуществления непрерывного управления рисками в инвестиционном проектировании:
1 .Реальное состояние экономических и политических отношений в стране привело к тому, что инвестиционная деятельность стала играть огромную роль как для роста благосостояния страны в целом, так и для повышения доходов организации в целом.
2. При реализации инвестиционных проектов, предприятие сталкивается с рядом непредвиденных ситуаций различного происхождения, неопределённость исхода которых может привести к снижению эффективности проекта, следовательно, и дохода. Более того, реализация происходит в условиях постоянного возникновения различных видов рисков, управление которыми повышает эффективность всей инвестиционной деятельности предприятия.
3. На основе проведенного анализа теоретических положений и текущего состояния системы управления рисками на предприятии, мы выявили необходимость развития механизма управления рисками, его содержание и структуру. Мы предположили, что в процессе анализа рисков проекта, этап выявления рисков является одним из важнейших этапов, который предполагает идентификацию рисков на протяжении всего жизненного цикла инвестиционного проекта, на каждом этапе осуществления проекта.
4. Наибольший эффект от управления рисками инвестиционного проекта мы получаем при случае, если максимально учитываем все возможные риски проекта, то есть мы рассматривает не только специфические риски проекта, но и отраслевые, к которым в последствии можно будет применить определенные процедуры и методы управления.
5. В настоящее время количество возможных классификаций рисков очень велико, так как выбор признака классификацией во многом определяется конкретными целями, задачами и процедурами управления рисками. Из всего многообразия аналитик должен грамотно выделить те риски, которые в наибольшей степени влияют на проект. В процессе внедрения методов оценки рисков нами предложен и применен экспертный метод для выявления наиболее существенных рисков, а также кумулятивный, исходящий из определенной классификации факторов риска и оценок каждого из них.
6. Проведенное исследование инвестиционного проекта «Создание Европейского регионального авиационного учебного центра ПАО «КВЗ» позволило обосновать целесообразность внедрения предложенных методов оценки рисков.
7. Выявление рисков в зависимости от этапа реализации проекта и применение к ним соответствующих процедур по минимизации, позволило построить алгоритм выявления рисков, что упрощает анализ возможных вариантов развития ситуации. В итоге мы повысим эффективность процесса по управлению рисками проектов, тем самым сократим затраты по проекту.
8. Представленный нами алгоритм позволит эксперту наглядно представить все возможные варианты развития ситуации, что дает возможность производить контроль по проекту на протяжении всего жизненного цикла и своевременно принимать решения по управлению, тем самым сокращать трудозатраты на выявление риска и его минимизацию.
9. Существующее многообразие групп рисков обусловливает потребность применения комплексного подхода управления рисками инвестиционных проектов, интегрированного в общую политику управления предприятием.
В рамках исследования мы выявили, что повышение эффективности управления рисками инвестиционного проекта заключается в управлении рисками в рамках интегрированной совокупности мероприятий. Риски могут различаться по источникам возникновения, уровням неопределённости, воздействующим в зависимости от типа отрасли и территории ее распределения, стадии жизненного цикла и этапа управления стратегией.
Построение алгоритма выявления рисков, идентификации его возникновения, определение роли каждого владельца риска в системе данного предприятия в ключе управления рисками, позволяет в конечном итоге возможность получения дохода от проекта и определить величину ущерба от возникшей рисковой ситуации.
Практическая значимость работы заключается в возможности использования полученных результатов и основанных на них рекомендаций при инвестиционном проектировании с целью повышения качества экономической эффективности инвестиционных проектов и системы управления рисками проектов в целом.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
