Развитие рыночных отношений обусловило многостадийность формирования подходов к понимаю сущности инвестиций. И если в условиях административной системы управления экономикой основным понятием деятельности по получению дохода являлись капитальные вложения в воспроизводство основных фондов, то приход в российскую экономическую систему таких форм как финансовый рынок, рынок капитала обусловили эволюцию понятия в сторону рассмотрения инвестиций как единства ресурсов, вложений и отдачи от вложенных средств, а также включение в этот периметр любых вложений, обеспечивающих доход. На сегодняшний день, в правовом поле инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.
Многообразие форм инвестиций формируется на базе их отношения к той или иной классификационной структуре. Ключевым критерием является отнесение инвестиций к объектам вложений - финансовые и реальные. Кроме того, крупные группы определяются признаком продолжительности вложений - долго- и краткосрочные, а также по форме собственности - собственные и заемные.
Нормативно-правовое регулирование инвестиций в сфере учета осуществляется на нескольких уровнях: документами общего характера - Гражданским Кодексом РФ, Налоговым Кодексом РФ, Федеральным законом РФ №39 «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений», Федеральным законом РФ №402 «О бухгалтерском учете», ПБУ 6/01 «Учет основных средств», ПБУ 2/2008 «Учет договоров строительного подряда», Положением по бухгалтерскому учета долгосрочных инвестиций, ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», учетной политикой организации и прочими.
В отношении факторов инвестиционного развития экономических субъектов в работе выстроена система, верхний уровень которой сформирован с учетом 77 традиционного подхода и не подлежит трактовке, определяется как внутренние и внешние факторы. При этом наполнение групп следующих уровней выполнено автором в соответствии с практическим и исследовательским опытом на базе изучения теоретического материала. Обозначено, что факторы, влияющие на инвестиционную активность обусловлены региональной и отраслевой спецификой. К разряду ключевых отнесены формы господдержки и ориентированность акционеров.
При рассмотрении вопроса формирования информации об инвестициях в основные средства отмечена разнонаправленность целей бухгалтерского учета и управленческого в вопросе организации учета капитальных вложений. Аналитика ограничена стандартным набором субсчетов, наблюдается дублирование информационных потоков. В настоящее время в компании проводится структурная ре-организация, в рамках которой бухгалтерская служба будет переориентирована на форму предоставления услуг компании, предлагается воспользоваться моментом и обозначить необходимость налаживания учета в рамках бизнес-направлений, инвестиционных проектов, с возможностью выстраивания системы учета с целью подготовки информации о формировании и использовании собственных источников инвестиций также в разрезе бизнес-направлений и проектов с использованием аналитики к счетам 02 «Амортизация основных средств» и 84 «Нераспределенная прибыль».
Для целей формирования положительного имиджа компании в рамках раскрытия учетно-аналитической информации в отчетности организаций проведено сравнительное исследование форм отчетности ряда ведущих компаний нефтегазового сектора, автомобилестроения и сферы розничных услуг. Отмечено разнообразие подходов к раскрытию информации о незавершенных вложениях в основные средства, отмечено, что, при отсутствии заинтересованности держателей ин-формации в полноценной форме предоставления, существующие нормы и правила раскрытия не отражают степени эффективности управления инвестиционной деятельностью, в связи с чем рекомендовано внесение в формы отчетности дополнительного регистра в форме паспорта проекта, где зафиксированы прогнозные и фактические сроки, объемы вложений и достигнутые результаты в части эффективности.
Инструментарий управления инвестиционной деятельностью с учетом значительного влияния западных подходов при оценке деятельности российских коммерческих организаций был существенно расширен за последние годы. Их разнообразие обусловило не всегда адекватное поставленным целям применение. Так, в качестве целевого показателя эффективности управления активами в рамках бизнес-направления «Разработка и добычи нефти и газа» выбрано соотношение между EBIT и величиной активов данного блока. В рамках исследования объективности применения данного показателя проведен всесторонний анализ каждого фактора с учетом специфики деятельности и организационной структуры компании. Выявлено, что EBIT формируется с учетом результатов финансовой деятельности и не отвечает цели контроля за результативность осуществления операционной деятельностью в рамках рассматриваемого блока. Здесь же было отмечено, что, согласно представленной организационной структуры, менеджмент блока не контролирует процесс формирования показателя в части выручки от реализации продукции, т.е. не в полной мере формирует финансовый результат. Учитывая отсутствие обособленного учета в разрезе бизнес-направлений, затруднительно выделение информации о величине активов, вовлеченных в производство - добычу нефти и газа. Тем более затруднительно прогнозирование данного показателя на перспективу. По мнению автора, в вопросе решения проблемы выбора показателей, определяющих эффективность управленческих решений, необходимо опираться на ключевые драйверы приращения стоимости, воздействие на которые лежит в плоскости доступности управления рассматриваемого уровня менеджмента - в данном случае, это объем добычи нефти и себестоимость производства продукции. Обеспечение достижения прогнозных показателей, а также поиск и использование резервов позволит судить об эффективности управления на базе объективной достоверной информации.
Анализируя организационную структуру экономического блока компании, можно отметить, что основной функцией, реализуемой на нескольких уровнях 79 (уровень исполнительский в рамках структурных подразделений - НГДУ и уровень контрольный - исполнительный аппарат компании, уровень ТОП- менеджмента как получатель информации и принимающий решения) это выбор и выполнение бюджета эксплуатационных затрат и инвестиционной программы. При этом акцент деятельности инвестиционного управления сделан на мониторинге заявленных соискателями вложений показателях эффективности, сравнительном анализе достижения прогнозных значений по объемам инвестиций с отрывом от результатов операционной деятельности. Рекомендуется переориентировать инвестиционный блок на укрепление и повышение уровня профессионализма и функционального наполнения в области поиска и оценки объектов вложений инвестиций. Блок мониторинга выделить и нацелить на оценку достигнутых показателей по проектам с учетом выполнения инвестиционного бюджета и эффективностью операционной деятельности. На уровне НГДУ оставить первичный учет, сформировать систему управленческого учета, определить четко регламентированную управленческую отчетность.
В экономической деятельности организация любого уровня развития и отраслевой принадлежности постоянно сталкивается с необходимостью принимать решения в ситуациях, сопряженных с риском. Например, в таких задачах, как принятие решений при инвестировании в проекты оценка риска является обязательной, поскольку принятие решения связано с крупными капиталовложениями. Для этого, необходимо выявить, количественно измерить, оценить и сопоставить элементы рассматриваемых экономических процессов, определить взаимосвязи, тенденции, закономерности с описанием их в системе экономических показателей.
При рассмотрении вопроса применения математического аппарата при оценке инвестиций в работе использованы анализ чувствительности и имитационное моделирование. Имитационное моделирование по методу Монте-Карло (Monte-Carlo Simulation) позволило на базе разработанной математической модели для проекта строительства скважины для добычи сверхвязкой нефти с неопределенными значениями ряда параметров, определив вероятностные распределения параметров проекта, а также связь между изменениями параметров (корреляцию), получить распределение результирующего показателя OIBDA-CAPEX. Анализ полученных данных позволил сделать вывод о возможности выбора данного проекта в качестве объекта вложений. В целом модель характеризуется как управляемая, что потребует от специалистов компании пристального внимания и разработки системы контроля за рисками.
Именно эффективное управление активами акционеров, рациональное использования природных ресурсов обеспечит компании Татнефть укрепление международно-признанных позиций и поступательное развитие. Широкое использование современного потенциала аналитического инструментария позволит достигнуть стратегических задач, поставленных перед специалистами компании, что будет способствовать экономическому росту страны в целом.
Наличие достаточных инвестиционных ресурсов и их рациональное использование являются долгосрочным фактором развития национальной экономики. Изменение объема чистых инвестиций в соответствии с эффектом мультипликатора ведет к возрастанию доходов в экономике. При этом, принимая во внимание, масштаб задач, стимулирование инвестиционной активности в российской экономике требует согласованных мер по созданию благоприятной среды, выработку инструментов экономического регулирования, учитывающих специфику современной инвестиционной ситуации и приоритеты долгосрочного социально-экономического развития.


Купить