Введение 3
1 Долгосрочная финансовая политика корпораций как основа для разработки финансовой стратегии фирмы 5
1.1 Определение и сущность долгосрочной финансовой политики и стратегического планирования 5
1.2 Цели, задачи этапы и критерии оценки эффективности долгосрочной финансовой политики 11
Заключение 15
Задача 1
Капитал фирмы "А" в данный момент состоит из 480 000 обыкновенных акций. Руководство фирмы рассматривает возможность привлечения заемных средств в диапазоне от 2 до 12 млн руб. для финансирования текущих и новых проектов.
Ставка налога на прибыль 20%. По оценкам менеджмента, ожидаемая операционная прибыль фирмы ежегодно составит 4,75 млн. руб. при этом деловой риск фирмы сохранится на прежнем уровне. Переговоры с акционерами и потенциальными кредиторами показали, что стоимость долга и собственного капитала (требуемая доходность владельцев) будет зависеть от объема используемых заемных средств, представленного в таблице 1.
Таблица 1 - Ставки по кредитам и требуемая доходность владельцев
Объем кредита, млн.руб Ставка процента по кредиту, rD, % Трубуемая доходность, kE, %
0 13,00%
2 9,00% 14,00%
4 11,00% 14,00%
6 11,00% 14,00%
8 12,00% 14,00%
9 12,00% 14,00%
10 13,00% 14,00%
11 14,00% 14,00%
12 15,00% 14,00%
Обосновать оптимальное сочетание займов и собственного капитала в финансировании по критерию средней стоимости капитала.
Обосновать оптимальную структуру капитала по критерию эффекта финансового рычага.
Обосновать оптимальную структуру капитала по критерию рентабельности активов.
Показать необходимые формулы, расчеты, обосновать выводы.
Задача 2
Выполнить анализ имущественного положения организации (активов и пассивов баланса).
Таблица 4 – Активы бухгалтерского баланса ООО "Альфа-4"
Наименование показателя На 31 декабря 2011г На 31 декабря 2010г На 31 декабря 2009г
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства 465714 389479 361103
Финансовые вложения 18624 59 59
Отложенные налоговые активы 5157 3334 2786
Прочие внеоборотные активы 1594
Итого по разделу I 489495 392872 365542
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы 85083 88508 105263
Дебиторская задолженность 230177 148369 240203
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 10041 68478 39558
Денежные средства и денежные эквиваленты 495 1280 1080
Прочие оборотные активы
Итого по разделу I I 325796 306635 386134
БАЛАНС 815291 699507 751676
Таблица 5 - Пассивы бухгалтерского баланса ООО "Альфа-4"
Наименование показателя На 31 декабря 2011г На 31 декабря 2010г На 31 декабря 2009г
ПАССИВ
III КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал 3418 3418 3418
Переоценка внеоборотных активов 16990 17054 17054
Добавочный капитал 16000 0 0
Нераспределенная прибыль ( непокрытый убыток) 200052 191484 181394
Итого по разделу III 236460 211956 201866
IV ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства 339710 176337 225450
Отложенные налоговые обязательства 6748 2495 1025
Итого по разделу IV 346458 178832 226475
V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства 181950 268300 177775
Кредиторская задолженность 50423 40419 145560
Доходы будущих периодов
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу V 232373 308719 323335
БАЛАНС 815291 699507 751676
Задача 3
Выполнить анализ ликвидности и платежеспособности организации:
анализ коэффициентов ликвидности;
анализ ликвидности баланса;
анализ долгосрочной платежеспособности;
анализ кредитоспособности.
Предложить мероприятия по повышению кредитоспособности организации.
Задача 4
Выполнить анализ финансовой устойчивости организации:
анализ достаточности чистых активов организации;
анализ источников формирования запасов;
анализ коэффициентов финансовой устойчивости;
анализ вероятности банкротства;
Обосновать мероприятия по повышению финансовой устойчивости
организации.
Задача 5
Выполнить анализ показателей оборачиваемости и рентабельности.
Сделать вывод об эффективности управления организацией.
Таблица 10 – Отчет о прибыли и убытках
Наименование показателя 2012г. 2011г. 2010г.
Выручка 111902 866294 1013647
Себестоимость продаж 937961 738633 828671
Валовая прибыль (убыток) 181941 127661 184976
Коммерческие расходы 454 700 147
Управленческие расходы 22000 30000 20000
Прибыль (убыток) от продаж 159487 96961 164829
Доходы от участия в других организациях 76 34 3
Проценты к получению 5055 2003 24212
Проценты к уплате 59161 42914 113394
Прочие доходы 17796 17788 374738
Прочие расходы 87730 53506 399203
Прибыль (убыток до налогооблажения) 35523 20366 51185
Текущий налог на прибыль 8583 9354 13557
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) 3864 6202 3137
Изменение отложенных налоговых обязательств 4523 1470 295
Изменение отложенных налоговых активов 1823 548 478
Прочее 51
Чистая прибыль (убыток) 24504 10090 37811
Список использованных источников 32
Данная работа посвящена изучению темы "Долгосрочная финансовая политика корпораций как основа для разработки финансовой стратегии фирмы".
Данная тема имеет большую актуальность. Сформировавшаяся на данный момент в Российской Федерации экономическая ситуация стала благоприятной основой для возникновения и существования новых организационных видов хозяйственной деятельности, основой которых является четкое законодательное и финансовое разграничение функций между хозяином и управляющим. Однако реальная ситуация складывается таким образом, что без объединения производственной части и финансовых капиталов организациям с каждым годом все труднее выдержать требования, возникающим в условиях постоянно усиливающейся конкурентной борьбы . В связи с этим складывается необходимость укрупнения субъектов.
Одним из видов этой концепции являются крупные финансово-промышленные объединения - корпорации. Формирование этих сложных по своей структуре организаций, которые за рубежом давно превратились в основу экономического устройства, объясняется глубокой интеграции различных видов экономической деятельности, объединенных производственными операциями. Таким образом, корпорации являются в нашей экономике адаптационной реакцией горизонтально и вертикально взаимосвязанных организаций на введение экономической деятельности .
Однако, сложившаяся в настоящем времени в России экономическая ситуация обусловливает ряд трудностей при формировании благоприятного экономического, инвестиционного и кредитного климата в рамках корпорации.
В такой экономической обстановке возникает острая необходимость формирования правильной финансовой политики корпораций, чему и посвящена данная курсовая работа.
Цель работы заключается в изучении понятия финансовой политики корпорации, ее основных видов и характеристик. Выбранная цель обусловила следующие задачи:
изучение сущности финансовой политики;
изучение целей, задач и основных этапов формирования финансовой политики.
Методологической основой работы являются следующие методы исследования: аналитический поиск с применением источников сети Интернет; анализ литературы по теме исследования; общенаучные методы исследования, в том числе методы классификации, обобщения и описания.
Теоретической основой работы выступила научная литература.
Цели и задачи определили структуру работы, которая состоит из: введения; теоретической части, разделенной на два параграфа; практической части; заключения; списка использованных источников.
В данной работе были изучены понятия финансовой политики и финансовой стратегии, доказана их взаимосвязанность. Также была изучена структура финансовой политики, ее классификация, цели задачи и основные этапы реализации, а также критерии оценки эффективности.
В результате проведенного исследования можно сделать следующие выводы.
Финансы представляют из себя систему денежных отношений, которые выражаются в образовании доходов, осуществлении всевозможных расходов финансовых средств, контроле за эффективностью названных процессов.
Под определением финансовой политики как правило понимают целенаправленное применение имеющихся у организации денежных средств для достижения стратегических и тактических целей и задач.
Финансовую политику компаний и прочих учреждений невозможно рассматривать только в аспекте "чистых" финансов. Предмет её значительно шире совокупности экономических взаимоотношений. Являясь по своей сущности денежной политикой, финансовая политика организации в основном предназначена для улучшения финансовых показателей деятельности предприятия.
Понятие эффективности финансовой политики определяет выбор показателей, на основе которых анализируется ее эффективность.
Эффективность выбранной финансовой политики заключается в том, насколько безболезненно были аккумулированы средства для осуществления деятельности и обращения и насколько эффективно они использованы. Критерий эффективности в принципе не равен показателю или коэффициенту, показывающему одну из категорий эффективности. Критерий является первичным, показатель же вторичен.
По периоду своего охвата финансовая политика подразделяется на оперативную, текущую и долгосрочную.
Принципы, по которым формируются краткосрочная и долгосрочная политика тесно связаны между собой.
Основой долгосрочной финансовой политики является четкое определение единой концепции развития организации в долгосрочной перспективе.
Долгосрочная финансовая политика является основой непрерывного процесса управления финансами предприятия.
Осуществление долгосрочная финансовой политики позволяет обеспечить эффективное взаимодействие финансовой стратегии и тактики.
Финансовая стратегия как правило охватывает длительный период развития и направлено на решение крупномасштабных задач. Отсюда следует, что именно в финансовой стратегии и находит выражение долгосрочная финансовая политика предприятия.
Для достижения целей работы была использована различная научная литература.
При решении поставленных задач были использованы следующие методы исследования: аналитический поиск с применением источников сети Интернет; анализ литературы по теме исследования; общенаучные методы исследования, в том числе методы классификации, обобщения и описания.
Таким образом, полученные в ходе работы выводы говорят о том, что цель исследования достигнута, задачи выполнены.
Помощь студентам и аспирантам в выполнении работ от наших партнеров
