На основе проведенной работы можно сделать следующие выводы и вынести предложения.
Механизм рефинансирования кредитных организаций является одним из самых эффективных инструментов Банка России, так как позволяет банковскому сектору экономики защититься от недостатка ликвидности, избавляет коммерческие банки от необходимости сохранять большой объем ликвидных активов, что отрицательно сказывается на доходности, а также получать средства от Центрального банка для выполнения обязательств и предоставления кредитов, что в свою очередь обеспечивает развитие и поддержку банковского сектора экономики.
В настоящий момент Центральный банк России предоставляет следующие кредиты коммерческим банкам: внутридневные кредиты; кредиты «овернайт»; ломбардные кредиты; кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами, а также использует сделки прямого РЕПО, валютный своп и выпуск облигаций. Посредством выдачи Банком России коммерческим банкам дополнительных ресурсов, кредитование центральным банком является наиболее распространенной формой рефинансирования.
При предоставлении кредитов кредитным организациям Банк России применяет разнообразные виды кредитования и инструменты рефинансирования, которые зависят от вида кредита, выбранного обеспечения, сроков и многих других факторов, описанных ранее. Эти механизмы служат для банков в качестве полезных инструментов регулирования их ликвидности, так как банки вынуждены обращаться к рефинансированию, когда исчерпаны возможности увеличения ликвидности на межбанковском и открытом рынках.
Рефинансирование выступает как инструмент предотвращения банковских кризисов, так как, предоставляя кредиты, Банк России временно пополняет резервы банков, предотвращая эффект «домино» в банковской системе. Механизм рефинансирования позволяет диверсифицировать риски и обеспечить стабильность процентных ставок в экономике. Также путем предоставления кредитов Центральный банк помогает банкам поддерживать оптимальную ресурсную базу для реализации краткосрочных и среднесрочных проектов банков.
Использование специализированных механизмов рефинансирования позволяет Банку России поддерживать предприятия малого и среднего бизнеса, экспортно-ориентированные фирмы, компании, осуществляющие инвестиционные проекты, развивать ипотечное кредитование, что стимулирует развитие и банковского сектора, и экономики в целом.
Проведенный анализ системы рефинансирования в России показал, что современный механизм рефинансирования в России находится на активной стадии развития. Средства Банка России в виде различных инструментов пополнения ликвидности, межбанковские кредиты актуальны для банковского сектора. Особенно огромная востребованность в инструментах рефинансирования у банков была в кризисный и посткризисный период. Далее в 2017 г. спрос на кредиты Банка России со стороны банковского сектора снизился.
Отмечено, что наибольший спрос у кредитных организаций в части операций постоянного действия Банка России составляют операции РЕПО и внутридневные кредиты, тогда как операции на открытом рынке в части аукционных кредитов в 2017 г. резко снизились. С одной стороны можно говорить о том, что банки постепенно решали задачи по выстраиванию оптимальной и сбалансированной ликвидной позиции, но решали эту задачу во многом за счет межбанковского кредитования, который ежегодно развивался с позиции роста объемов кредитования.
Нельзя не выделить и специализированные механизмы рефинансирования Банка России, которые также пользуются спросом со стороны банков России, ведь по данным специальным кредитам процентные ставки существенно ниже, чем ключевая ставка, однако Банк России в конце 2017 г. заявил о том, что данные программы постепенно уйдут, в силу выравнивания ставок на рынке.
С целью определения роли системы рефинансирования в части стабильности банковского сектора, был проведен корреляционно¬регрессионный анализ. В качестве показателя стабильности и эффективности банковского сектора России был определен показатель рентабельности активов. А влияющими показателям на исследуемый фактор были выбраны операции РЕПО, внутридневные, ломбардные кредиты, кредиты «овернайт» и ключевая ставка Банка России.
После определения тесноты влияния одних факторов на исследуемый показатель, необходимо было рассмотреть прогнозы. Прогноз объемов кредитов рефинансирования осуществим сценарно: во-первых, с помощью функции «Тенденция» Microsoft Excel (оптимистический прогноз), во-вторых, посредством расчета среднего темпа роста за каждый год по ретроспективе (пессимистический прогноз), в-третьих, на основе значений кредитов с 2005 по 2017 гг. через функцию «медиана» выявим средневзвешенные показатели, от которых в интервале +/- 10% выявим значения за 2018 и 2019 гг. (реалистичный прогноз). Модель показала, что:
- если спрос на кредиты рефинансирования в ближайшие два года вырастет, как показывают значения на основе средних темпов роста, то возрастут и процентные расходы банковского сектора, что повлечет снижение прибыли, и как следствие рентабельность активов будет падать, и по итогам 2019 г. ROA может составить 0,29%;
- если кредиты рефинансирования в виде овернайта и внутридневных в ближайшие два года существенно снизятся, а ломбардные кредиты напротив - вырастут, как это показывает функция «Тенденция», то рентабельность активов банковского сектора по итогам 2018 г. может составить рекордное значение за последние 10 лет - 2,61%;
- если кредиты рефинансирования сократятся не массово, что вполне реалистично, и в будущем спрос со стороны банковского сектора немного снизится, то процентные расходы по кредитам рефинансирования продолжат снижаться, что положительно отразится на прибыли банков России, и при росте качества активов рентабельность активов в будущем может планомерно расти и по итогам 2019 г. может составить 1,92%, что вполне реалистично, с учетом того, что по итогам 2011-2012 гг. рентабельность активов российских банков была на уровне 2%.
Таким образом, отмечено, что кредиты рефинансирования негативно сказываются на прибыльности банковского сектора, что логично в силу образования по ним расходов у кредитных организаций. Однако модель показала, что ломбардные кредиты благоприятно воздействуют на рентабельность активов банков, в силу того, что срок кредитования по ломбардным кредитам превышает один календарный день, и их можно выгодно трансформировать в активные операции, тогда как внутридневные кредиты, как и кредиты овернайт в основном служат для банков в части регулирования мгновенной ликвидности.
Также в ходе исследования определено, что механизм рефинансирования коммерческих банков Центральным банком имеет ряд слабых сторон. К основным из них относятся: сложность в предоставлении кредитов рефинансирования средним и мелким коммерческим банкам страны, краткосрочность кредитов рефинансирования в рамках денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации, малое и недостаточное развитие рефинансирования Центрального банка Российской Федерации для региональных коммерческих банков, спекуляция Банка России по механизму рефинансирования и отсутствие контроля со стороны Банка России в целевом использовании кредитных средств коммерческими банками.
Для решения проблемы дифференцированного подхода получения кредитов коммерческими банками можно предложить создание комплексной многоуровневой системы рефинансирования, которая наравне с кредитованием Банка России будет включать: предоставление рефинансирования кредитным организациям государственными институтами развития, размещение временно свободных средств бюджета в кредитных организациях; создание системы уполномоченных банков, предоставляющих кредиты мелким и средним региональным кредитным организациям.
Кроме этого следует проработать процесс с возможностью получения долгосрочных кредитов от Банка России кредитными организациями. Использование операций на длительные сроки позволило бы повысить степень воздействия основных операций Банка России на процентные ставки денежного рынка и ограничить влияние структурного дефицита ликвидности на срочность пассивов кредитных организаций. Доступность долгосрочных кредитов от Центрального банка позволит реализовать программу инновационного роста экономики и кредитовать социально значимые проекты регионального масштаба, а также быстро увеличить масштабы банковского бизнеса, содействовать развитию средних и мелких банков.
Необходим переход к единому механизму рефинансирования Банком России кредитных организаций, который позволит любой финансово¬устойчивой российской кредитной организации получить кредит Банка России, обеспеченный активами, входящими в единый пул обеспечения. Кроме того, «единый пул обеспечения» позволит кредитным организациям при получении рефинансирования в Банке России более эффективно управлять своим портфелем ценных бумаг. Банком России будет продолжена политика расширения перечня активов, которые могут быть использованы в качестве обеспечения его кредитов.
Усовершенствование системы рефинансирования Банка России означает, что она в условиях кризиса способствовала стабилизации не только банковского сектора, но и экономики в целом.
В целом новая система позволит улучшить механизм рефинансирования банковской деятельности совокупностью вариантов обеспечения, которые признаются центральным банком подходящими для выдачи займов. Такой подход к организации кредитного рынка России позволяет расширить возможности его участников и в целом поддержать функционирование экономической системы государства на мировом уровне и делает систему рефинансирования доступной для средних и малых региональных банков.


Купить