Рефинансирование представляет собой комплексную систему реализации государственной денежно-кредитной политики, когда различные виды кредитов сочетаются с различными процентными ставками. Процесс рефинансирования заключается в том, что Банк России как кредитор последней инстанции выдает кредиты коммерческим банкам, которые обращаются в Банк России в том случае, когда исчерпывают все возможности приобретения дополнительных ресурсов для поддержания своей платежеспособности на определенном уровне.
Совершенствование денежно-кредитной сферы экономики России происходит при помощи совместных действий Центрального банка Российской Федерации и государства. Среди инструментов денежно-кредитной политики особая роль отведена механизмам рефинансирования коммерческих банков Банком России.
Во исполнение статьи 3 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" Банк России, являясь кредитором последней инстанции, организует систему рефинансирования (кредитования) кредитных организаций, в том числе устанавливает порядок и условия рефинансирования, а также осуществляет операции рефинансирования кредитных организаций, обеспечивая тем самым регулирование ликвидности банковской системы и право кредитных организаций при недостатке средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств обращаться за получением кредитов в Банк России на определяемых им условиях.
Под рефинансированием в статье 40 Федерального закона № 86-ФЗ "О центральном банке Российской Федерации (Банке России)" понимается кредитование Банком России кредитных организаций.
Для выявления сильных и слабых сторон системы рефинансирования РФ в работе были рассмотрены особенности зарубежных систем рефинансирования, в частности США и стран Евросоюза.
В результате исследования, нами было установлено, что система рефинансирования Банка России также, как и системы в развитых экономических странах располагает полным «арсеналом» инструментов рефинансирования. На сегодняшний день главное отличие состоит в степени фактической доступности этих инструментов для кредитных организаций любых уровней, а также в востребованности ими кредитов Банка России.
При решении задачи рассмотрения структуры механизмов рефинансирования России в работе были изучены постоянные механизмы, структура операций Банка России проводимых на аукционной основе, а также специализированные механизмы рефинансирования Банка России. Операции постоянного действия - это операции предоставления и абсорбирования ликвидности, проводимые Банком России по инициативе кредитных организаций по фиксированным ставкам. Ставка по операциям постоянного действия по предоставлению ликвидности на 1 день формирует верхнюю границу, а ставка депозитных операций на 1 день - нижнюю границу коридора колебания рыночных процентных ставок. Коридор процентных ставок симметричен относительно ключевой ставки Банка России, а его ширина составляет 2 процентных пункта и представляется оптимальной для сохранения активности участников в сегменте «овернайт» межбанковского денежного рынка и возможности достижения операционной цели. Границы процентного коридора, с одной стороны, ограничивают волатильность рыночных ставок, с другой - способствуют их сближению с ключевой ставкой.
Внутридневные кредиты являются наиболее востребованными, по итогам 2017 года их доля составляла 82,4% от общего количества предоставленных кредитов, то есть рефинансирование банков по-прежнему носит сверхкраткосрочный характер и связано с краткосрочным разрывом между необходимостью проведения платежей кредитных организаций поступлением денежных средств на их корреспондентские счета. Привлеченные средства за счет кредитов овернайт в 2017 году имели тенденцию незначительного роста по сравнению с 2016 годом. Объем ломбардных кредитов Банка России, обеспеченных залогом ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России, в 2017 году составил 0,14% от общего объема предоставленных кредитов. Объем кредитов, обеспеченных нерыночными активами или поручительствами в 2017 году составил 10 292,70, доля которых составила 17,1% от общего объема. Доля кредитов, обеспеченных золотом в 2017 году составила 0,01% от общего объема предоставленных кредитов.
Кредиты, предоставляемые на аукционной основе, имеют цель пополнения банковской ликвидности на более длительные сроки и в отличии от прямого рефинансирования, этот механизм имеет рыночный характер.
Кредитные аукционы проводятся в форме удовлетворения аукционных заявок коммерческих банков по инициативе центрального банка с частотой и в сроки, определяемые Банком России исходя из задач денежно-кредитной политики.
Специализированные инструменты рефинансирования - это механизмы рефинансирования, направленные на стимулирование кредитования банками отдельных сегментов экономики, развитие которых сдерживается структурными факторами. В рамках данных механизмов Банк России предоставляет средства кредитным организациям по более низким ставкам и на более длительные сроки по сравнению со стандартными инструментами.
По состоянию на 1 января 2018 года задолженность по специализированным инструментам рефинансирования составила 277,19 млрд. рублей, увеличившись за год на 120,04 млрд. рублей.
На 2017 год по сравнению с 2016 объем задолженности кредитных организаций по сделкам РЕПО перед Банком России уменьшился на на 587 млрд. рублей Многим кредитным организациям при такой ситуации нет смысла привлекать средства по сделкам РЕПО с Банком России. На сегодняшний день у коммерческих организаций наблюдается переизбыток рублевой ликвидности, при этом предложение на межбанковское кредитование превышает спрос.
В 2017 году наблюдалось значительное уменьшение спроса на ликвидность. В условиях сокращения дефицита ликвидности в банковском секторе в 2017 году Банк России регулярно проводил депозитные аукционы на срок 1 неделя, а также операции «тонкой настройки» сроком от 1 до 6 дней. Задолженность Банка России на 01.01.2018 г. по данному виду операций составила 0,4 трлн. руб.
Также исходя из распределения по видам деятельности видно, что большую часть активов, включенных в состав активов, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России, а также находящихся в залоге по кредитам Банка России составляет сельское хозяйство -36,6%, при этом, весомую долю имеют обрабатывающие производства -20,4%. По распределению по активам, принимаемым в обеспечение по кредитам Банка России, а также находящихся в залоге по кредитам Банка России можно сказать, что 81,0% активов относятся к 1 категории качества, и 19,0 % ко 2 категории качества по состоянию на 1 января 2018 года.
К концу 2018 года ключевая ставка снизится на 7%, а к 2020 году достигнет 6-6,5%. Вслед за снижением ключевой ставки будут также снижаться ставки по кредитно-депозитным операциям коммерческих банков. Учитывая данные тенденции, кредитование нефинансовых организаций будет медленно увеличиваться, также более отрицательными темпами будет увеличиваться розничное кредитование и ипотечное кредитование.
Депозиты населения , в виду низко й процентной ставки по вкладам, будут демонстрировать более скромный рост(ежегодный прирост примерно 9%).
Исходя из данной работы, можно сделать вывод , что рефинансирование банков -это один из значимых методов денежно -кредитной политики Банка России. Российская система рефинансирования отличается тем, что в нашей стране ставка рефинансирования намного выше, чем в других странах, также имеется все инструменты рефинансирования и строго регламентированные требования к обеспечению по кредитам и к кредитным организациям.
В условиях экономического кризиса, Банк России в соответствии с политикой рефинансирования наращивает объемы кредитов, расширяет доступы к инструментам рефинансирования и их совершенствует, а также ведет борьбу с инфляцией. Анализируя функционирование системы рефинансирования РФ на сегодняшний день были выявлены положительные тенденции. Это отражается в увлечении объема, выдаваемых кредитов и уменьшении ставки рефинансирования.
Но при этом не обходится и без проблем, это выражается в ориентированности рефинансирования практически на крупнейшие системообразующие банки; отсутствие перераспределения ресурсов через межбанковский рынок, краткосрочность и дороговизна предоставляемых кредитных ресурсов.
Поэтому для решения данных проблем, следует проводить мероприятия по улучшению функционирования системы рефинансирования, увеличить перечень активов, которые используются в качестве обеспечения по инструментам рефинансирования и расширить Ломбардный список Банка России, использовать аукционы по предоставлению кредитов без обеспечения кредитным организациям с международным рейтингом долгосрочной кредитоспособности.
Таким образом, в будущем система рефинансирования Российской Федерации должна серьезно совершенствоваться, чтобы у кредитных организаций было желание использовать ее инструменты.
Это и есть главная проблема системы рефинансирования, которую предстоит решить Центральному банку РФ -отсутствие спроса на инструменты предоставления ликвидности, что странно в условиях ее недостатка.
Как показал анализ механизма рефинансирования, вся ее практическая суть и предназначение - это поддержка ликвидной позиции банковского сектора, с одной стороны, с другой стороны - это возможность получения процентной прибыли мегарегулятору. Однако учитывая, что финансово¬устойчивые и стабильные кредитные организации это не только ликвидные банки, но и рентабельные финансовые институты, то рост прибыли кредитных организаций, как коммерческих структур также положительно отразится на пополнении федерального бюджета в части налоговых поступлений. Потому, то, что сейчас в банковском секторе резко снизился спрос на кредиты рефинансирования и операции на открытом рынке Банка России это указывает на рост ликвидности самих банков, о чем также свидетельствует профицит ликвидности в банковском секторе.
Таким образом, резюмируя отметим, что кредиты рефинансирования негативно сказываются на прибыльности банковского сектора, что логично в силу образования по ним расходов у кредитных организаций. Однако экономико-математическая модель показала, что ломбардные кредиты благоприятно воздействуют на рентабельность активов банков, в силу того, что срок кредитования по ломбардным кредитам превышает один календарный день, и их можно выгодно трансформировать в активные операции, тогда как внутридневные кредиты, как и кредиты овернайт в основном служат для банков в части регулирования мгновенной ликвидности.
В то же время важно понимать, что без качественного и налаженного механизма рефинансирования банкам тяжело будет находить ликвидность на финансовых рынках. Тем не менее, та ситуация которая возникла в последние два года - снижение кредитов рефинансирования в посткризисный период, позволяет с оптимизмом смотреть на устойчивое функционирование банковского сектора.
Совершенствование механизма рефинансирования предполагает стабилизацию банковского сектора и экономики в целом также и в кризисные периоды. На современном этапе реформы в банковском секторе продолжаются. Основополагающими целями является повышение качества функций банков по аккумулированию вкладов населения и предприятий, и их трансформация в инвестиции и кредиты, и стабилизация банковского сектора и экономики в целом. Система рефинансирования в целом развивается, при этом ей характерны черты рыночного типа. К основным направлениям развития механизма рефинансирования в России можно отнести:
- активная динамика операций рефинансирования в регионах;
- рост объемов кредитования банков и повышение значимости данной операции для формирования ресурсной базы банковской системы;
- использование Банком России рыночных механизмов и расширение операций рефинансирования.
Экономическая ситуация в России на сегодняшний день характеризуется необходимостью сдерживания инфляционных процессов при одновременном стимулировании экономического роста. В целом, денежно- кредитная политика Банка России играет огромную роль для России. Имеются различные инструменты и методы денежно-кредитного регулирования, которые активно использует Банк России для достижения укрепления устойчивости банковской системы и кредитной политики.
Необходимо наличие эффективно функционирующей системы рефинансирования кредитных организаций. Это приведет к расширению возможностей участников рынка и также поддержать функционирование экономической системы государства.

Купить