Помощь студентам в учебе
Оптимизация системы управления портфелем ценных бумаг коммерческого банка (Кубанский государственный аграрный университет)
|
Объект исследования - Публичное акционерное общество «ВТБ».
Проведен анализ деятельности за 2016-2018 годы.
Есть приложения (бухгалтерская отчетность за 2016-2018 годы и котировки ценных бумаг крупных компаний: ОАО «Лукойл», АО «МТС», ОАО НК «Роснефть», ПАО «Северсталь», ПАО «Газпром»).
Введение 3
1 Теоретические основы управления портфелем ценных бумаг 5
1.1 Теории управления портфелем ценных бумаг 5
1.2 Риски и доходность ценных бумаг 10
1.3 Теории формирования и управления портфелем ценных бумаг 14
2 Управление инвестиционным портфелем ПАО «ВТБ» на фондовом рынке 23
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика банка 23
2.2 Динамика портфеля 31
2.3 Затраты на управление портфелем 37
2.4 Сравнение с доходностью паевых инвестиционных фондов 40
3 Практическое применение методов технического анализа при управлении портфелем ценных бумаг 43
Заключение 51
Список использованных источников 53
Приложения 57
Проведен анализ деятельности за 2016-2018 годы.
Есть приложения (бухгалтерская отчетность за 2016-2018 годы и котировки ценных бумаг крупных компаний: ОАО «Лукойл», АО «МТС», ОАО НК «Роснефть», ПАО «Северсталь», ПАО «Газпром»).
Введение 3
1 Теоретические основы управления портфелем ценных бумаг 5
1.1 Теории управления портфелем ценных бумаг 5
1.2 Риски и доходность ценных бумаг 10
1.3 Теории формирования и управления портфелем ценных бумаг 14
2 Управление инвестиционным портфелем ПАО «ВТБ» на фондовом рынке 23
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика банка 23
2.2 Динамика портфеля 31
2.3 Затраты на управление портфелем 37
2.4 Сравнение с доходностью паевых инвестиционных фондов 40
3 Практическое применение методов технического анализа при управлении портфелем ценных бумаг 43
Заключение 51
Список использованных источников 53
Приложения 57
Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание. Следует отметить особую роль инвестиций банков в экономику любой страны, поскольку банки выступают в качестве субъекта, который мобилизует свободные финансовые ресурсы и направляет их на увеличение собственных ресурсов, одновременно увеличивая финансовое состояние компаний, чьи средства были привлечены.
Целью инвестиционной деятельности коммерческого банка является получение наибольшей прибыли с наименьшим риском путем инвестирования свободных денежных средств в финансовые инструменты. Банковские инвестиции в основном носят долгосрочный характер, в результате чего собственные и заемные средства конвертируются в активы, которые создают добавленную стоимость при их использовании.
Основным содержанием инвестиционной политики банка является определение диапазона наиболее подходящих для инвестиций ценных бумаг, оптимизация структуры инвестиционного портфеля за каждый конкретный период времени.
Банк, который занимается инвестированием в рискованные проекты, которые не являются ликвидными, со временем может стать неплатежеспособным. Соответственно, из вышеперечисленного можно сделать вывод о функциональности инвестиционного портфеля.
Следует отметить, что на данный момент ценные бумаги широко распространены в качестве средства платежа и инвестирования банков. Однако любое вложение в ценные бумаги является рискованным. Поэтому основной доктриной инвестиционной политики каждого коммерческого банка является инвертирование средств в различные ценные бумаги с целью диверсификации рисков. В связи с этим финансовая деятельность банка имеет индивидуальность, которая связана с формированием портфеля ценных бумаг.
Это обуславливает актуальность темы исследования курсовой работы.
Цель курсовой работы – исследование порядка оптимизации системы управления портфелем ценных бумаг коммерческого банка.
Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи:
рассмотреть теоретические основы управления портфелем ценных бумаг;
рассмотреть особенности управления портфелем ценных бумаг на материалах ПАО «ВТБ»;
представить на практике порядок формирования портфеля ценных бумаг, исходя из требуемой доходности и допустимого риска.
Предметом курсовой работы является методика оптимизации системы управления портфелем ценных бумаг коммерческого банка.
Объектом работы является ПАО «ВТБ».
Теоретической базой исследования послужили материалы периодических изданий, учебная литература, посвященные вопросам управления ценными бумагами, данные отчетности исследуемых эмитентов ценных бумаг, интернет ресурсы.
Курсовая работа состоит из введения, трех глав, шести параграфов, заключения, списка использованных источников и приложений.
Во введении представлена актуальность темы работы, цели и задачи исследования, объект и предмет исследования, теоретическая основа исследования.
В первой главе работы рассмотрена сущность ценных бумаг, теории управления ценными бумагами, понятие и сущность рисков и доходности.
Во второй главе приведена общая характеристика ПАО «ВТБ», проведена оценка финансового состояния, и оценка эффективности инвестиционной деятельности. В третьей главе работы реализовано формирование портфеля ценных бумаг.
В заключении сделаны выводы по результатам проведенного исследования.
Целью инвестиционной деятельности коммерческого банка является получение наибольшей прибыли с наименьшим риском путем инвестирования свободных денежных средств в финансовые инструменты. Банковские инвестиции в основном носят долгосрочный характер, в результате чего собственные и заемные средства конвертируются в активы, которые создают добавленную стоимость при их использовании.
Основным содержанием инвестиционной политики банка является определение диапазона наиболее подходящих для инвестиций ценных бумаг, оптимизация структуры инвестиционного портфеля за каждый конкретный период времени.
Банк, который занимается инвестированием в рискованные проекты, которые не являются ликвидными, со временем может стать неплатежеспособным. Соответственно, из вышеперечисленного можно сделать вывод о функциональности инвестиционного портфеля.
Следует отметить, что на данный момент ценные бумаги широко распространены в качестве средства платежа и инвестирования банков. Однако любое вложение в ценные бумаги является рискованным. Поэтому основной доктриной инвестиционной политики каждого коммерческого банка является инвертирование средств в различные ценные бумаги с целью диверсификации рисков. В связи с этим финансовая деятельность банка имеет индивидуальность, которая связана с формированием портфеля ценных бумаг.
Это обуславливает актуальность темы исследования курсовой работы.
Цель курсовой работы – исследование порядка оптимизации системы управления портфелем ценных бумаг коммерческого банка.
Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи:
рассмотреть теоретические основы управления портфелем ценных бумаг;
рассмотреть особенности управления портфелем ценных бумаг на материалах ПАО «ВТБ»;
представить на практике порядок формирования портфеля ценных бумаг, исходя из требуемой доходности и допустимого риска.
Предметом курсовой работы является методика оптимизации системы управления портфелем ценных бумаг коммерческого банка.
Объектом работы является ПАО «ВТБ».
Теоретической базой исследования послужили материалы периодических изданий, учебная литература, посвященные вопросам управления ценными бумагами, данные отчетности исследуемых эмитентов ценных бумаг, интернет ресурсы.
Курсовая работа состоит из введения, трех глав, шести параграфов, заключения, списка использованных источников и приложений.
Во введении представлена актуальность темы работы, цели и задачи исследования, объект и предмет исследования, теоретическая основа исследования.
В первой главе работы рассмотрена сущность ценных бумаг, теории управления ценными бумагами, понятие и сущность рисков и доходности.
Во второй главе приведена общая характеристика ПАО «ВТБ», проведена оценка финансового состояния, и оценка эффективности инвестиционной деятельности. В третьей главе работы реализовано формирование портфеля ценных бумаг.
В заключении сделаны выводы по результатам проведенного исследования.
На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы.
В практике управления портфелем ценных бумаг используются различные подходы для получения количественных характеристик инвестиционного портфеля Г. Марковица, У. Шарп, CAPM. Каждая из классических моделей имеет ряд недостатков, основанных на следующих предположениях: во-первых, стационарное поведение случайных величин на фондовом рынке; во-вторых, некоррелированная последовательность значений случайных величин на сколь угодно малом шаге дискретности, в то время как для получения наилучшего варианта оценки математического ожидания и дисперсии необходимо учитывать большие интервалы времени, но в этом случае стационарный условие может быть нарушено. Кроме того, модели, описанные выше, имеют один общий недостаток, который заключается в том, что как положительные, так и отрицательные колебания с одинаковой вероятностью будут приняты во внимание, хотя на самом деле инвестора беспокоит только риск более низкой доходности.
Основной целью управления портфелем ценных бумаг является увеличение доходности портфеля и снижение совокупного риска. Риск и доходность взаимозависимы и прямо пропорциональны. Чем больше прибыль, тем больше риск, и наоборот; если риск велик, доходность тоже должна быть велика и т.д. Соотношение риска и доходности должно быть оптимальным, и целью должно быть увеличение доходности при уменьшении риска.
В процессе формирования и управления портфелем ценных бумаг необходима оценка доходности и риски по ценным бумагам. Формирование портфеля ценных бумаг осуществляется исходя из совокупности финансовых вложений с оптимальным соотношением доходности и приемлемого риска по портфелю.
Оценка инвестиционного портфеля была проведена на материалах ПАО «ВТБ». Деятельность ПАО «ВТБ» осуществляется на основании лицензий ЦБ РФ. SWOT -анализ показал, что ПАО «ВТБ» имеет широкие возможности для развития. Деятельность ПАО «ВТБ» осуществляется на основании лицензий ЦБ РФ. Прибыльность деятельности банка к 2018 году возросла, что связано как с ростом доходов по процентным операциям, так и комиссионной деятельности.
К 2018 году наблюдается значительный рост портфеля ценных бумаг ПАО «ВТБ», что происходит в основном за счет увеличения долевых ценных бумаг. Наибольшая доля в портфеле приходится на долговые ценные бумаги. Стоимость портфеля возросла на 48,7% или на 147341,4 млн. руб. При этом большая доля в портфеле приходится на долговые ценные бумаги, доля которых в 2018 году составила 65,65%, что на 22,58% ниже 2016 года. Рост долговых ценных бумаг в портфеле банка обусловлен ростом долговых ценных бумаг номиналом в долларах США на 24477,1 млн. руб. Рост стоимости долевых ценных бумаг обусловлен большей частью ростом ценных бумаг российских компаний и банков на 57863,8 млн. руб. Рост производных финансовых инструментов обусловлен увеличением форвардных сделок продажи долевых ценных бумаг на 13475 млн. руб. и опционов – на 22163,4 млн. руб. При общем росте стоимости инвестиционного портфеля его доходность снижается к 2018 году. К затратам на управление портфелем ценных бумаг следует отнести комиссию ММВБ за организацию торгов, за клиринговое обслуживание на рынке акций и облигаций, абонентскую плату, информационные расходы. Расходы на обслуживание портфеля ценных бумаг к 2018 году снизились на 3409,19 тыс. руб., что обусловлено снижением операций на фондовом рынке. Как показали расчеты, ПАО «ВТБ» в 2018 году было бы выгодней инвестировать в паевые инвестиционные фонды, однако при этом не учитывается риски таких вложений.
В практике управления портфелем ценных бумаг используются различные подходы для получения количественных характеристик инвестиционного портфеля Г. Марковица, У. Шарп, CAPM. Каждая из классических моделей имеет ряд недостатков, основанных на следующих предположениях: во-первых, стационарное поведение случайных величин на фондовом рынке; во-вторых, некоррелированная последовательность значений случайных величин на сколь угодно малом шаге дискретности, в то время как для получения наилучшего варианта оценки математического ожидания и дисперсии необходимо учитывать большие интервалы времени, но в этом случае стационарный условие может быть нарушено. Кроме того, модели, описанные выше, имеют один общий недостаток, который заключается в том, что как положительные, так и отрицательные колебания с одинаковой вероятностью будут приняты во внимание, хотя на самом деле инвестора беспокоит только риск более низкой доходности.
Основной целью управления портфелем ценных бумаг является увеличение доходности портфеля и снижение совокупного риска. Риск и доходность взаимозависимы и прямо пропорциональны. Чем больше прибыль, тем больше риск, и наоборот; если риск велик, доходность тоже должна быть велика и т.д. Соотношение риска и доходности должно быть оптимальным, и целью должно быть увеличение доходности при уменьшении риска.
В процессе формирования и управления портфелем ценных бумаг необходима оценка доходности и риски по ценным бумагам. Формирование портфеля ценных бумаг осуществляется исходя из совокупности финансовых вложений с оптимальным соотношением доходности и приемлемого риска по портфелю.
Оценка инвестиционного портфеля была проведена на материалах ПАО «ВТБ». Деятельность ПАО «ВТБ» осуществляется на основании лицензий ЦБ РФ. SWOT -анализ показал, что ПАО «ВТБ» имеет широкие возможности для развития. Деятельность ПАО «ВТБ» осуществляется на основании лицензий ЦБ РФ. Прибыльность деятельности банка к 2018 году возросла, что связано как с ростом доходов по процентным операциям, так и комиссионной деятельности.
К 2018 году наблюдается значительный рост портфеля ценных бумаг ПАО «ВТБ», что происходит в основном за счет увеличения долевых ценных бумаг. Наибольшая доля в портфеле приходится на долговые ценные бумаги. Стоимость портфеля возросла на 48,7% или на 147341,4 млн. руб. При этом большая доля в портфеле приходится на долговые ценные бумаги, доля которых в 2018 году составила 65,65%, что на 22,58% ниже 2016 года. Рост долговых ценных бумаг в портфеле банка обусловлен ростом долговых ценных бумаг номиналом в долларах США на 24477,1 млн. руб. Рост стоимости долевых ценных бумаг обусловлен большей частью ростом ценных бумаг российских компаний и банков на 57863,8 млн. руб. Рост производных финансовых инструментов обусловлен увеличением форвардных сделок продажи долевых ценных бумаг на 13475 млн. руб. и опционов – на 22163,4 млн. руб. При общем росте стоимости инвестиционного портфеля его доходность снижается к 2018 году. К затратам на управление портфелем ценных бумаг следует отнести комиссию ММВБ за организацию торгов, за клиринговое обслуживание на рынке акций и облигаций, абонентскую плату, информационные расходы. Расходы на обслуживание портфеля ценных бумаг к 2018 году снизились на 3409,19 тыс. руб., что обусловлено снижением операций на фондовом рынке. Как показали расчеты, ПАО «ВТБ» в 2018 году было бы выгодней инвестировать в паевые инвестиционные фонды, однако при этом не учитывается риски таких вложений.