Помощь студентам в учебе
МЕТОДЫ И МОДЕЛИ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) КОМПАНИИ
|
Введение 3
1. Теоретические аспекты прогнозирования вероятности банкроства
компании 6
1.1. Институт банкротства - экономико-правовые аспекты 6
1.2. Систематизация методов, моделей, анализируемых показателей
диагностики банкротства компаний 14
1.3. Антикризисное управление компанией на основе диагностики
банкротства - зарубежный и отечественный опыт 23
2. Анализ практических аспектов прогнозирования вероятности банкроства
компании ООО «ХимТорг» 30
2.1. Анализ финансового состояния компании 30
2.2. Диагностика вероятности дефолта компании на базе использования
класссификационных моделей 40
2.3. Применение дискриминантных моделей отечественных авторов
для определения вероятности банкротства 46
3. Направления совершенствования антикризисного управления
ООО «ХимТорг» 51
3.1. Рекомендации по расширению инструментария диагностики
банкротства 51
3.2. Антикризисные меры предотвращения вероятности дефолта и оценка
эффективности предложенных мероприятий 59
Заключение 71
Список использованных источников 75
Приложения
1. Теоретические аспекты прогнозирования вероятности банкроства
компании 6
1.1. Институт банкротства - экономико-правовые аспекты 6
1.2. Систематизация методов, моделей, анализируемых показателей
диагностики банкротства компаний 14
1.3. Антикризисное управление компанией на основе диагностики
банкротства - зарубежный и отечественный опыт 23
2. Анализ практических аспектов прогнозирования вероятности банкроства
компании ООО «ХимТорг» 30
2.1. Анализ финансового состояния компании 30
2.2. Диагностика вероятности дефолта компании на базе использования
класссификационных моделей 40
2.3. Применение дискриминантных моделей отечественных авторов
для определения вероятности банкротства 46
3. Направления совершенствования антикризисного управления
ООО «ХимТорг» 51
3.1. Рекомендации по расширению инструментария диагностики
банкротства 51
3.2. Антикризисные меры предотвращения вероятности дефолта и оценка
эффективности предложенных мероприятий 59
Заключение 71
Список использованных источников 75
Приложения
В современных условиях развития экономических отношений России важным становится осознание того, что устойчивость состояния российских компаний должна сделаться объектом внимательного научного изучения и пристальных исследований, в том числе и специального экономикоматематического моделирования. Мировой финансовый кризис, спад экономического роста и чрезмерная волатильность на финансовых рынках стали причиной резкого увеличения числа банкротств компаний. В связи с этим для обеспечения стабильного функционирования компании в условиях сложной, постоянно меняющейся макроэкономической ситуации необходимо не только осуществлять анализ ее текущего финансового состояния, но и проводить раннюю диагностику возможного банкротства в будущем.
При этом, специально подготовленные и рассчитанные экономические модели устойчивости, финансовой состоятельности и степени банкротства компаний пока еще не получили должного и достаточного распространения. Для подробного, тщательного исследования экономического состояния компании недостаточно учета одних денежных потоков. Экономику компании образуют не только сами потоки, но и лица, непосредственно ими управляющие. Также она подвержена влиянию внешней среды и рыночной конъюнктуры. В этих условиях своевременное распознавание текущего экономического состояния и состояния финансов компании снижает риски неопределенности, нестабильности и неустойчивости, которые могут привести ее, как к временной неплатежеспособности, так и к реальному банкротству. Данные факторы заставляют вопросы диагностики экономического состояния и оценки несостоятельности действующих компаний оставаться весьма и весьма актуальными. Наличие методологической недоразрабтанности данных проблем подтверждает и тот факт, что в последнее время им, а также проблеме диагностики финансового состояния по критериям банкротства (несостоятельности), посвящается все большее количество работ теоретического и эмпирического направлений. Вместе с этим, следует констатировать отсутствие в большинстве подобных работ конкретных методик и рекомендаций, позволяющих осуществить системный экономический и финансовый анализ, провести оценку банкротства компании, что, в свою очередь, также подтверждает высокую актуальность темы данного исследования.
Цель выпускной квалификационной работы состоит в изучении методов и моделей определения вероятности дефолта компаний, выборе моделей с наибольшей предсказательной способностью для отечественных организаций с целью своевременной диагностики угроз и разработки антикризисных мероприятий. В соответствии с поставленной целью были сформулированы следующие задачи исследования:
- раскрыть экономико-правовые аспекты института банкротства;
- систематизировать методы, модели, анализируемые показатели диагностики банкротства компаний;
- обобщить зарубежный и отечественный опыт антикризисного управления компанией на основе диагностики банкротства;
- провести анализ финансового состояния ООО «ХимТорг»;
- осуществить диагностику вероятности дефолта ООО «ХимТорг» на базе использования класссификационных моделей;
- применить дискриминантные модели отечественных авторов для определения вероятности банкротства ООО «ХимТорг»;
- сформулировать рекомендации по расширению инструментария диагностики банкротства;
- разработать антикризисные меры предотвращения вероятности дефолта ООО «ХимТорг» и провести оценку эффективности предложенных мероприятий.
Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность ООО «ХимТорг». Предметом исследования являются релевантные методы диагностики несостоятельности компании и действенные меры антикризисного характера .
Методологической и теоретической основой выпускной квалификационной работы явились труды Л.В. Исяк, Л.В. Згонник, К.А. Гореликова, Ю.А. Арутюнова, Э.М. Короткова и др.
Основу информационной базы исследования составляет финансовая отчетность ООО «ХимТорг» за 2016-2018 гг.
Для решения поставленных задач был использован комплекс методов: методы экономического и финансового анализа, системный подход, метод аналогий и коэффициентный анализ.
Практическая значимость работы состоит в разработке основных направлений совершенствования антикризисного управления ООО «ХимТорг».
Структура работы включает введение, три главы, заключение , список использованной литературы, приложения.
В первой главе освещены теоретические аспекты прогнозирования вероятности банкроства компании. Раскрыты экономико-правовые аспекты института банкротства. Представлена систематизация методов, моделей, анализируемых показателей диагностики банкротства компаний. Обобщен зарубежный и отечественный опыт антикризисного управления компанией на основе диагностики банкротства.
Во второй главе проведен анализ практических аспектов прогнозирования вероятности банкроства компании ООО «ХимТорг». Проведен анализ финансового состояния компании. Использованы дискриминантные модели зарубежных и отечественных авторов с целью прогнозирования дефолта компании.
В третьей главе определены основные направления антикризисного управления ООО «ХимТорг». Определены рекомендации по расширению инструментария диагностики банкротства. Разработаны антикризисные меры предотвращения вероятности дефолта ООО «ХимТорг».
При этом, специально подготовленные и рассчитанные экономические модели устойчивости, финансовой состоятельности и степени банкротства компаний пока еще не получили должного и достаточного распространения. Для подробного, тщательного исследования экономического состояния компании недостаточно учета одних денежных потоков. Экономику компании образуют не только сами потоки, но и лица, непосредственно ими управляющие. Также она подвержена влиянию внешней среды и рыночной конъюнктуры. В этих условиях своевременное распознавание текущего экономического состояния и состояния финансов компании снижает риски неопределенности, нестабильности и неустойчивости, которые могут привести ее, как к временной неплатежеспособности, так и к реальному банкротству. Данные факторы заставляют вопросы диагностики экономического состояния и оценки несостоятельности действующих компаний оставаться весьма и весьма актуальными. Наличие методологической недоразрабтанности данных проблем подтверждает и тот факт, что в последнее время им, а также проблеме диагностики финансового состояния по критериям банкротства (несостоятельности), посвящается все большее количество работ теоретического и эмпирического направлений. Вместе с этим, следует констатировать отсутствие в большинстве подобных работ конкретных методик и рекомендаций, позволяющих осуществить системный экономический и финансовый анализ, провести оценку банкротства компании, что, в свою очередь, также подтверждает высокую актуальность темы данного исследования.
Цель выпускной квалификационной работы состоит в изучении методов и моделей определения вероятности дефолта компаний, выборе моделей с наибольшей предсказательной способностью для отечественных организаций с целью своевременной диагностики угроз и разработки антикризисных мероприятий. В соответствии с поставленной целью были сформулированы следующие задачи исследования:
- раскрыть экономико-правовые аспекты института банкротства;
- систематизировать методы, модели, анализируемые показатели диагностики банкротства компаний;
- обобщить зарубежный и отечественный опыт антикризисного управления компанией на основе диагностики банкротства;
- провести анализ финансового состояния ООО «ХимТорг»;
- осуществить диагностику вероятности дефолта ООО «ХимТорг» на базе использования класссификационных моделей;
- применить дискриминантные модели отечественных авторов для определения вероятности банкротства ООО «ХимТорг»;
- сформулировать рекомендации по расширению инструментария диагностики банкротства;
- разработать антикризисные меры предотвращения вероятности дефолта ООО «ХимТорг» и провести оценку эффективности предложенных мероприятий.
Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность ООО «ХимТорг». Предметом исследования являются релевантные методы диагностики несостоятельности компании и действенные меры антикризисного характера .
Методологической и теоретической основой выпускной квалификационной работы явились труды Л.В. Исяк, Л.В. Згонник, К.А. Гореликова, Ю.А. Арутюнова, Э.М. Короткова и др.
Основу информационной базы исследования составляет финансовая отчетность ООО «ХимТорг» за 2016-2018 гг.
Для решения поставленных задач был использован комплекс методов: методы экономического и финансового анализа, системный подход, метод аналогий и коэффициентный анализ.
Практическая значимость работы состоит в разработке основных направлений совершенствования антикризисного управления ООО «ХимТорг».
Структура работы включает введение, три главы, заключение , список использованной литературы, приложения.
В первой главе освещены теоретические аспекты прогнозирования вероятности банкроства компании. Раскрыты экономико-правовые аспекты института банкротства. Представлена систематизация методов, моделей, анализируемых показателей диагностики банкротства компаний. Обобщен зарубежный и отечественный опыт антикризисного управления компанией на основе диагностики банкротства.
Во второй главе проведен анализ практических аспектов прогнозирования вероятности банкроства компании ООО «ХимТорг». Проведен анализ финансового состояния компании. Использованы дискриминантные модели зарубежных и отечественных авторов с целью прогнозирования дефолта компании.
В третьей главе определены основные направления антикризисного управления ООО «ХимТорг». Определены рекомендации по расширению инструментария диагностики банкротства. Разработаны антикризисные меры предотвращения вероятности дефолта ООО «ХимТорг».
Банкротство является результатом развития кризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь от эпизодической до устойчивой (хронической) неспособности удовлетворять требования кредиторов. Основным внешним признаком банкротства является неплатежеспособность, которая в свою очередь практически всегда является результатом платежного кризиса. Проведя исследование современных моделей прогнозирования банкротства, можно сделать вывод, что их спектр достаточно широк. Следовательно, традиционно возникает проблема выбора того или иного метода применительно к условиям функционирования анализируемой компании. Невозможно однозначно выбрать наилучший метод. При принятии решения необходимо учесть целый ряд критериев: конкретные условия хозяйствования компании (акционерные риски, степень конкуренции, наличие ресурсного обеспечения и пр.), наличие развитой информационной базы, цели исследования (ретроспективный или перспективный анализ), характер модели, профессионализм команды аналитиков.
Основным видом деятельности ООО «ХимТорг» является производство пластмассовых изделий. Анализируемое предприятие неплатежеспособно, так как все коэффициенты платежеспособности в 2016-2018 гг. значительно ниже нормативных значений. Предприятие финансово неустойчиво и зависимо от привлеченных средств. Уровень показателей финансовой устойчивости на протяжении 2016-2018 гг. имеет положительную тенденцию, однако многие коэффициент к концу 2018 года не достигли нормативного уровня. Так как в ООО «ХимТорг» коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, то были рассчитаны коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности. Проведенные расчеты показали, что на протяжении всего анализируемого периода (2016-2018 гг.) у ООО «ХимТорг» отсутствует реальная возможность в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.
Согласно авторским отечественным и зарубежным моделям диагностики финансового состояния по критериям банкротства (несостоятельности) у ООО «ХимТорг» на протяжении периода с 2017 г. по 2018 г. вероятность банкротства незначительна. Однако согласно модели идентификации финансовых состояний организации по системе показателей У. Бивера по большинству показателей в 2017-2018 гг. финансовое состояние значительно характеризуется как «неустойчивое». В 2016 году финансовое состояние характеризовалось как «кризисное», присутствовала высокая вероятность банкротства. Согласно модели Г.В. Савицкой, ООО «ХимТорг» в 2016 г. и 2018 г. относится в основном к 5 классу платежеспособности, то есть предприятие высочайшего риска, практически несостоятельное. В 2017 г. ООО «ХимТорг» относится к 4 классу платежеспособности, то есть предприятие с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению, при этом кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.
В целях предотвращения вероятности наступления банкротства ООО «ХимТорг» необходимо:
- ввести в систему управления службы контроллинга;
- установить периодичность выплат по отдельным видам текущих обязательств;
- проводить оценку эффекта от прироста текущих обязательств по расчетам организации в предстоящем периоде;
- обеспечить контроль за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности;
- мотивировать персонал через премирование (персонал компании будет заинтересован в соблюдении сроков обязательств);
- проводить регулярные переговоры с поставщиками об условиях поставки.
Установление периодичности выплат по отдельным видам текущих обязательств по расчетам, а также обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности позволит своевременно изыскивать средства для расчетов, планируя при этом выплаты. Своевременность расчетов по кредиторской задолженности позволит избежать штрафов и пени, предусмотренных договорами с контрагентами. Величина просроченной задолженности (включая штрафы и пени) ООО «ХимТорг» составляет в 2018 году 40883 тыс. руб. Снижение величины кредиторской задолженности позволит повысить уровень показателей ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.
Кроме того, необходимо:
- осуществить выход на новые рынки сбыта пластиковых и полипропиленовых изделий;
- формировать и реализовывать инновационно-направленную инженернотехническую политику по отработке новых технологий, конструкций пластиковых и полипропиленовых изделий, освоить новые типы технологического оборудования;
- создать и освоить новые производства, позволяющие осуществлять выпуск пластиковых и полипропиленовых изделий по более эффективным технологиям с применением ноу-хау мировых производителей и высокоточного оборудования европейского производства;
- обновить ассортимент выпускаемых пластиковых и полипропиленовых изделий, исходя из требований рынка и тенденций развития отрасли;
- повысить и стабилизировать уровень качества выпускаемой продукции по всей производственно-технологической цепочке.
Для обеспечения более полной «прозрачности» движения материальных и финансовых потоков в процессе производства научно-технической продукции и оптимизации затрат из состава организации ООО «ХимТорг» необходимо вывести отдел автоматизации систем (13 чел.) и зарегистрировать его как отдельное юридическое лицо. Таким образом, мероприятия направлены на экономию всех материальных ресурсов, используемых в производственном процессе. Вышеуказанные мероприятия позволят получить дополнительную экономию затрат в сумме 4395 тыс. рублей, т.е. прибыль от продаж увеличится на 4395 тыс. руб., а чистая прибыль - на 3516 тыс. руб. Проведенные расчеты показывают, что в результате проведения мероприятий по оптимизации затрат показатели рентабельности повысятся: рентабельность продажи на 0,37%, рентабельность основной деятельности - на 0,42%, рентабельность капитала - на 2,06%. Вывод непрофильных видов деятельности повлечет за собой снятие с балансового учета части основных средств и материальных запасов и передачу их дочерним организациям. В ООО «ХимТорг» величина данных активов составит 10169 тыс. руб. Снижение среднегодовой стоимости активов повлечет рост их оборачиваемости. При этом продолжительность одного оборота активов ООО «ХимТорг» снизится на 3,09 дня. В частности, продолжительность одного оборота оборотных активов снизится на 0,73 дня, а материальнопроизводственных запасов - на 0,68 дня.
Вышеуказанные мероприятия позволят, на наш взгляд, улучшить финансовое положение компании и предотвратить её банкротство.
Основным видом деятельности ООО «ХимТорг» является производство пластмассовых изделий. Анализируемое предприятие неплатежеспособно, так как все коэффициенты платежеспособности в 2016-2018 гг. значительно ниже нормативных значений. Предприятие финансово неустойчиво и зависимо от привлеченных средств. Уровень показателей финансовой устойчивости на протяжении 2016-2018 гг. имеет положительную тенденцию, однако многие коэффициент к концу 2018 года не достигли нормативного уровня. Так как в ООО «ХимТорг» коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, то были рассчитаны коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности. Проведенные расчеты показали, что на протяжении всего анализируемого периода (2016-2018 гг.) у ООО «ХимТорг» отсутствует реальная возможность в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.
Согласно авторским отечественным и зарубежным моделям диагностики финансового состояния по критериям банкротства (несостоятельности) у ООО «ХимТорг» на протяжении периода с 2017 г. по 2018 г. вероятность банкротства незначительна. Однако согласно модели идентификации финансовых состояний организации по системе показателей У. Бивера по большинству показателей в 2017-2018 гг. финансовое состояние значительно характеризуется как «неустойчивое». В 2016 году финансовое состояние характеризовалось как «кризисное», присутствовала высокая вероятность банкротства. Согласно модели Г.В. Савицкой, ООО «ХимТорг» в 2016 г. и 2018 г. относится в основном к 5 классу платежеспособности, то есть предприятие высочайшего риска, практически несостоятельное. В 2017 г. ООО «ХимТорг» относится к 4 классу платежеспособности, то есть предприятие с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению, при этом кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.
В целях предотвращения вероятности наступления банкротства ООО «ХимТорг» необходимо:
- ввести в систему управления службы контроллинга;
- установить периодичность выплат по отдельным видам текущих обязательств;
- проводить оценку эффекта от прироста текущих обязательств по расчетам организации в предстоящем периоде;
- обеспечить контроль за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности;
- мотивировать персонал через премирование (персонал компании будет заинтересован в соблюдении сроков обязательств);
- проводить регулярные переговоры с поставщиками об условиях поставки.
Установление периодичности выплат по отдельным видам текущих обязательств по расчетам, а также обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности позволит своевременно изыскивать средства для расчетов, планируя при этом выплаты. Своевременность расчетов по кредиторской задолженности позволит избежать штрафов и пени, предусмотренных договорами с контрагентами. Величина просроченной задолженности (включая штрафы и пени) ООО «ХимТорг» составляет в 2018 году 40883 тыс. руб. Снижение величины кредиторской задолженности позволит повысить уровень показателей ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.
Кроме того, необходимо:
- осуществить выход на новые рынки сбыта пластиковых и полипропиленовых изделий;
- формировать и реализовывать инновационно-направленную инженернотехническую политику по отработке новых технологий, конструкций пластиковых и полипропиленовых изделий, освоить новые типы технологического оборудования;
- создать и освоить новые производства, позволяющие осуществлять выпуск пластиковых и полипропиленовых изделий по более эффективным технологиям с применением ноу-хау мировых производителей и высокоточного оборудования европейского производства;
- обновить ассортимент выпускаемых пластиковых и полипропиленовых изделий, исходя из требований рынка и тенденций развития отрасли;
- повысить и стабилизировать уровень качества выпускаемой продукции по всей производственно-технологической цепочке.
Для обеспечения более полной «прозрачности» движения материальных и финансовых потоков в процессе производства научно-технической продукции и оптимизации затрат из состава организации ООО «ХимТорг» необходимо вывести отдел автоматизации систем (13 чел.) и зарегистрировать его как отдельное юридическое лицо. Таким образом, мероприятия направлены на экономию всех материальных ресурсов, используемых в производственном процессе. Вышеуказанные мероприятия позволят получить дополнительную экономию затрат в сумме 4395 тыс. рублей, т.е. прибыль от продаж увеличится на 4395 тыс. руб., а чистая прибыль - на 3516 тыс. руб. Проведенные расчеты показывают, что в результате проведения мероприятий по оптимизации затрат показатели рентабельности повысятся: рентабельность продажи на 0,37%, рентабельность основной деятельности - на 0,42%, рентабельность капитала - на 2,06%. Вывод непрофильных видов деятельности повлечет за собой снятие с балансового учета части основных средств и материальных запасов и передачу их дочерним организациям. В ООО «ХимТорг» величина данных активов составит 10169 тыс. руб. Снижение среднегодовой стоимости активов повлечет рост их оборачиваемости. При этом продолжительность одного оборота активов ООО «ХимТорг» снизится на 3,09 дня. В частности, продолжительность одного оборота оборотных активов снизится на 0,73 дня, а материальнопроизводственных запасов - на 0,68 дня.
Вышеуказанные мероприятия позволят, на наш взгляд, улучшить финансовое положение компании и предотвратить её банкротство.
Подобные работы
- МЕТОДЫ И МОДЕЛИ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ
НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4770 р. Год сдачи: 2017 - МОДЕЛИ И МЕТОДЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) КОМПАНИИ
Дипломные работы, ВКР, менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 6500 р. Год сдачи: 2019 - Модели и методы прогнозирования несостоятельности (банкротства) компании
Дипломные работы, ВКР, менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 6300 р. Год сдачи: 2018 - Прогнозирование несостоятельности (банкротства) компании: сравнительный анализ и возможности адаптации существующих моделей
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 6300 р. Год сдачи: 2018 - Комплексный анализ и прогнозирование вероятности банкротства публичных компаний
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4325 р. Год сдачи: 2017 - Прогнозирование несостоятельности (банкротства) компании: сравнительный анализ и возможности адаптации существующих моделей
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4925 р. Год сдачи: 2016 - ПОСТРОЕНИЕ МОДЕЛИ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ С УЧЁТОМ ДИНАМИКИ ИЗМЕНЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Бакалаврская работа, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4600 р. Год сдачи: 2022 - Комплексный анализ и прогнозирование вероятности банкротства в аудиторской проверке
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4990 р. Год сдачи: 2018 - СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДИКИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ КОМПАНИЙ-ДОЛЖНИКОВ (БАНКРОТОВ)
Магистерская диссертация, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4870 р. Год сдачи: 2018