Проведенное исследование позволяет нам сделать следующие выводы. На сегодняшний день много дискуссий проводится по поводу сущности инвестиций, инвестиционных проектов. Часть авторов считает, что инвестиции нужно представлять, как совокупность произведенных затрат или как вложение капитала. Другие считают, что инвестиции необходимо рассматривать в динамике. Основными ресурсами инвестиций, по мнению авторов, являются денежные средства. Но не все определения учитываю результат вложения инвестиций. Во многих определениях отсутствует факт того, что результатом вложений является получение дохода.
Проанализировав различные источники отечественных и зарубежных авторов, можно выделить следующие наиболее распространенные подходы к пониманию сущности инвестиций:
- становление и развитие теоретических основ инвестиционной проблематики в значительной степени обусловлено трансформационными процессами и проводимой в определенные периоды экономической политикой;
- категория «инвестиции» исследована достаточно обстоятельно, однако при толковании данного понятия существуют определенные расхождения, которые требуют систематизации различных подходов в формировании понятийного аппарата.
Научная значимость теоретического исследования состоит в том, что инвестиции - это затраты, вложения средств в определенные виды деятельности на некоторый срок с целью получения прибыли, иного социально - экономического эффекта.
Инвестиционная деятельность любого хозяйствующего субъекта находит свое выражение через разработку инвестиционных проектов. Инвестиционный проект представляет собой ключевое понятие в управлении инвестиционным проектом. Основными характеристиками любого инвестиционного проекта являются следующие: обязательно должна быть поставлена и достигнута цель
На сегодняшний день авторами выделяется два вида источников финансирования инвестиционных проектов - собственные и привлеченные. Если проект финансируется государством, то это происходит за счет средств федерального или регионального бюджетов.
Можно также отметить, что при реализации, проект проходит несколько фаз: прединвестиционная, инвестиционная, эксплуатационная. В процессе первой фазы готовится технико-экономическое обоснование проекта. Следом идет стадия инвестирования, на которой создаются активы, которые необходимы для реализации проекта. После этого подходит третья фаза. От того, насколько эта фаза будет длиться, зависит эффективность реализации проекта.
Исследование реализации инвестиционных проектов проводилось на примере ПАО «Нижнекамскнефтехим». На данный период времени в российской химической промышленности прослеживается положительная динамика увеличения. В 2018 году по сравнению с 2017 годом было отмечено небольшое снижение, но в целом за 8 лет динамика положительная. Главной задачей текущего периода является повышение конкурентоспособности российской химической промышленности на внутреннем и внешнем рынках.
Рассматривая характеристику объекта исследования отметим, что ПАО «Нижнекамскнефтехим» - одна из крупнейших нефтехимических компаний Европы. Компания производит синтетические каучуки, пластики, мономеры и другую нефтехимическую продукцию и занимает ведущую позицию среди отечественных производителей синтетических каучуков, пластиков и этилена.
Утвержденная Советом директоров стратегическая программа развития ПАО «Нижнекамскнефтехим» до 2025 года заключается в:
- укреплении позиций компании как производителя широкого спектра каучуков на внутреннем и внешнем рынках;
- утверждении статуса крупного игрока в области производства и продаж широкого спектра пластиков;
- создании крупнотоннажных производств базовых мономеров и широкой гаммы продукции глубоких переделов.
Реализация стратегии предполагает:
- Расширение ассортимента и объемов производства основных видов продукции;
- Увеличение объемов продаж, выручки и прибыли;
- Увеличение степени передела углеводородного сырья, выпуска продукции с повышенной добавленной стоимостью, обеспечение высокой конкурентоспособности продукции;
- Значительная модернизация и обновление основных фондов;
- Обеспечение экологической безопасности и энергетической эффективности производственного комплекса.
В ПАО «Нижнекамскнефтехим» применяется классический подход управления инвестиционными проектами. Главное преимущество классического метода в том, что он обеспечивает высокую управляемость проекта. Его основное отличие заключается в том, что, не завершив одну стадию программы, нельзя перейти к следующей. Подобная линейность в управлении проектами создает более структурный подход к их реализации.
В настоящее время предприятие является стабильно работающим предприятием, имеющим положительную динамику роста объемов производства по основным видам продукции. Одним из основных факторов, влияющих на увеличение объема продаж предприятия, является выпуск новой современной, востребованной рынком продукции, такой, как например, новые марки пластиков и каучуков (ДССК, СКД-Н).
Ситуация на рынках продукции нефтехимической отрасли в 2015 - 2018 годы характеризовалась такими экономическими и геополитическими факторами, как сильное снижение цен на нефть и нефтехимическую продукцию на зарубежных рынках, экономический спад в Российской Федерации, высокий уровень ключевой ставки ЦБ РФ. Несмотря на это, результаты работы предприятия демонстрируют стремительную динамику роста: выросли объемы выпуска товарной продукции, выручка от реализации товарной продукции.
Общий объем продаж в 2018 году составил 188,8 млрд. рублей, что на 15 % больше, чем в 2015 году. В целом предприятие поставляет около 56 % продукции на экспорт и порядка 44 % на внутренний рынок.
Чистая прибыль ПАО «Нижнекамскнефтехим» в 2018 году составила 24,25 млрд. рублей, что на 38 % выше, чем в 2015 году. Такой рост прибыли можно в первую очередь объяснить ростом цен на продукцию предприятия, производством новых видов продукции и увеличением объемов производства.
Рассмотренные в работе проекты, которые реализованы и находятся на стадии реализации на сегодняшний день, являются эффективными. Компания наращивает свой инвестиционный потенциал, реализуя эффективные проекты, что позволяет ей выйти в лидеры на рынке среди других компаний химической отрасли. Реализация данных проектов позволит повысить объемы продаж реализуемой продукции. В процессе реализации стратегической программы развития ПАО «Нижнекамскнефтехим» в компании три эффективных инновационных проекта.
По итогам проведенного анализа финансовой модели предприятия можно сделать вывод, что все три проекта как самостоятельные инвестиционные мероприятия является доходными, чистая текущая стоимость проекта (NPV) имеет положительное значение и являются прибыльным (экономически эффективным).
Наиболее быстро будет реализован проект по наращиванию мощности производства изопрена до 333 тыс. тонн в год - срок окупаемости проекта с момента строительства 4,1 года. Уникальным и самым значимым для предприятия является проект строительства нового олефинового комплекса. Срок реализации данного проекта - 7,8 лет, проект является эффективным. Чистая приведенная стоимость проекта составит 90 400 млн. руб. На сегодняшний день проект такого рода, где с самого начала предусматривается интеграция новых мощностей по базовому сырью и производным продуктам, является уникальным для России. Анонсы отечественных конкурентов до сих пор пока касаются инвестиций в единичные производственные объекты, но никак не в комплексы подобных производств. Это позволяет с уверенностью сказать, что конкурентные преимущества (в частности, пониженные эксплуатационные расходы от тесной интеграции производств и эффект масштаба) от нового комплекса производств никто из отечественных конкурентов не будет в состоянии воспроизвести или превзойти в ближайшие годы. Так же прибыльным и эффективным является проект строительства собственного энергоисточника - парогазовой установки-теплоэлектростанции ПГУ-ТЭС. Срок реализации данного проекта - 5,3 лет, чистая текущая стоимость проекта 23 400 млн. рублей.
Таким образом, данные проекты эффективны и необходимы для продвижения деятельности ПАО «Нижнекамскнефтехим» и его расширения.
Компания наращивает свой инвестиционный потенциал, реализуя эффективные проекты, что позволяет ей выйти в лидеры на рынке среди других компаний химической отрасли. Реализация данных проектов позволит повысить объемы продаж реализуемой продукции.
Анализ основных планируемых финансово-экономических показателей ПАО «Нижнекамскнефтехим» после завершения реализации инновационных проектов стратегической программы развития в 2025 году показывает рост основных показателей по предприятию в сравнении с 2018 года:
- рост выручки почти в 1,5 раза;
- рост чистой прибыли - в 1,9 раза;
- рост объема производства пластиков - в 3,2 раза;
- рост объема производства каучуков - в 1,4 раза.
Системы оценки уровня рисков и минимизации вероятности возникновения негативных рисковых ситуаций на этапе реализации инвестиционных проектов позволяют предотвратить данные ситуации
Управление рисками - один из инструментов улучшения качества принятия решений при реализации инвестиционных проектов и устойчивого развития ПАО «Нижнекамскнефтехим».
Анализируя риски и факторы их снижения можно сказать, что в 2019 году прогнозируются усиление геополитических рисков, рост курсов основных валют, инфляции, нестабильность финансовых рынков. Негативный вклад в развитие экономики также внесут снижение цен на нефть, замедление роста экспорта и повышение ставки НДС. Из-за действия санкционных ограничений, принятых США и Европой, можно ожидать потерь на фондовом рынке, скачков курса валюты и очередного оттока капитала. Кроме того, проблемы ожидают российские компании, которые имеют кредитные обязательства перед зарубежными банками - у них могут потребовать досрочного погашения долгов.
Риски недостаточного генерирования выручки и непредвиденных расходов, указанные в п.п.7.1 и 7.4.2, вследствие их роста, могут увеличить вероятность ухудшения финансового положения Общества и утрату стратегической стабильности в целом.
В настоящей дипломной работе проведены исследования эффективности реализации инвестиционных проектов в ОАО «Нижнекамскнефтехим».
Самым масштабным и эффективным является проект по производству нового олефинового комплекса (ЭП-600) и его производных. На сегодняшний день проект такого рода, где с самого начала предусматривается интеграция новых мощностей по базовому сырью и производным продуктам, является уникальным для России. Анонсы отечественных конкурентов до сих пор пока касаются инвестиций в единичные производственные объекты, но никак не в комплексы подобных производств.
Предложение использования процедуры мониторинга и методов факторного анализа позволят повысить эффективность управления при реализации инвестиционного проекта строительства олефинового комплекса, поскольку они позволяют выявить факторы, оказывающие негативное влияние на реализацию проекта и количественно оценить данное влияние.
Повышение эффективности системы управления при реализации инвестиционного проекта, как составляющей экономической безопасности ПАО «Нижнекамскнефтехим», позволит своевременно реагировать на возникновение рисковых ситуаций на этапе реализации проекта, сократить отклонения фактических показателей эффективности от запланированных параметров и достичь целей инвестирования за счет снижения и удержания уровня риска на приемлемом уровне.
В рамках реализации инвестиционного проекта строительства олефинвого комплекса предусмотрены проекты по дальнейшей переработке этилена и эго производных. Одно направление из цепочки материальных потоков с ЭП-600 - это увеличение мощности по производству окиси этилена и далее выпуск продукции моноэтиленгликолей (МЭГ) востребованных на внутреннем рынке. Разработчиком данной технологии является научно- технологический центр (НТЦ) ПАО «Нижнекамскнефтехим».
В части практической работы был выполнен расчет и обоснование экономической и финансовой эффективности реализации нового инновационного проекта «Строительство установки по производству моноэтиленгликолей (МЭГ)». Экономический эффект проекта достигается за счет выпуска и реализации новых видов востребованных на рынке продуктов (МЭГ). Эффективность Проекта определялась с помощью различной методов исследования, таких как расчет чистого приведенного денежного потока, определение внутренней ставки доходности инвестиций, определение срока окупаемости проекта, расчет индекса прибыльности. Поскольку для финансирования инвестиций предполагается использовать в том числе и заемный капитал, то был рассчитан эффект финансового рычага.
Как самостоятельное инвестиционное мероприятие проект организации производства моноэтиленгликолей (МЭГ) является доходным - чистая текущая стоимость проекта (NPV) имеет положительное значение и составляет 3 195 896 тыс. рублей;
- проект является прибыльным (экономически эффективным) - внутренняя норма доходности проекта составляет 39,8 %;
- срок окупаемости проекта достигается на составляет 1,9 лет с момента начала эксплуатации.
Социально-экономические эффект состоит в следующем:
- научно-технологический эффект от освоения новых видов продукции;
- более глубокий передел собственного этилена с целью получения продукции с более высокой добавочной стоимостью (замещение продаж этилена);
- расширение ассортимента выпускаемой продукции.
Таким образом, сделаем вывод о том, что реализация данного инвестиционного проекта является эффективным направлением. Инвестиции в проект окупятся, предприятие сможет выйти на проектную мощность и приносить дополнительную прибыль.

Купить