Помощь студентам в учебе
УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ КАК ФАКТОР СТОИМОСТИ КОМПАНИИ
|
Введение 4
1. Теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью компании
1.1. Экономическая сущность управления дебиторской
задолженностью компании
1.2. Учетно-аналитические аспекты управления дебиторской
задолженностью компании
1.3. Взаимосвязь дебиторской задолженности и стоимости
компании
2. Финансовый анализ дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»
2.1. Характеристика деятельности и оценка финансового состояния 38
2.2. Анализ состава и структуры дебиторской задолженности 47
2.3. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности с учетом их
временной стоимости
3. Вопросы совершенствования методов управления дебиторской задолженностью ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»
3.1. Зависимость экономической добавленной стоимости от
дебиторской задолженности компании
3.2. Совершенствование политики управления дебиторской 76
задолженностью
3.3. Совершенствование экономической добавленной стоимости 86
Заключение 94
Список использованных источников 99
Приложения
1. Теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью компании
1.1. Экономическая сущность управления дебиторской
задолженностью компании
1.2. Учетно-аналитические аспекты управления дебиторской
задолженностью компании
1.3. Взаимосвязь дебиторской задолженности и стоимости
компании
2. Финансовый анализ дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»
2.1. Характеристика деятельности и оценка финансового состояния 38
2.2. Анализ состава и структуры дебиторской задолженности 47
2.3. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности с учетом их
временной стоимости
3. Вопросы совершенствования методов управления дебиторской задолженностью ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»
3.1. Зависимость экономической добавленной стоимости от
дебиторской задолженности компании
3.2. Совершенствование политики управления дебиторской 76
задолженностью
3.3. Совершенствование экономической добавленной стоимости 86
Заключение 94
Список использованных источников 99
Приложения
В современном мире компании реализуют свою продукцию в кредит, что формирует в их балансе дебиторскую задолженность. С одной стороны, менеджеры стремятся повысить уровень продаж, что, как следствие, увеличивает дебиторскую задолженность. С другой стороны, компании стремятся к сохранению эффективного уровня ликвидности и платёжеспособности. Это вызывает необходимость обеспечения баланса правильной структуры дебиторской задолженности из-за её влияния на деятельность компании. Таким образом, грамотная работа с дебиторской задолженностью становится одной из важнейших задач финансового менеджмента.
Основной целью управления дебиторской задолженностью является максимизация стоимости фирмы путем достижения компромисса между риском и рентабельностью, обеспечения хорошего уровня ликвидности компании. На сегодняшний момент существуют разнообразные методы управления дебиторской задолженностью, которые при тщательном анализе помогут создать такой аппарат управления, при котором уровень просроченной дебиторской задолженности можно свести к минимуму. Отлаженный механизм по работе с дебиторской задолженностью не только повысит финансовую устойчивость предприятия, но также увеличит ее стоимость на рынке. В свою очередь, это вызовет сигнальный эффект - существующие клиенты будут довольны ростом компании и своих доходов, а также это привлечет новых потенциальных инвесторов и контрагентов.
Актуальность выбранной темы заключается в том, что в условиях рыночной экономики управление денежными потоками является одной из важнейших задач любого предприятия независимо от вида и масштабов его деятельности. Реальное изменение денежных средств компании зависит от погашения дебиторской и кредиторской задолженностей. Отлаженный механизм по работе с дебиторской задолженностью не только повысит финансовую устойчивость предприятия, но также увеличит ее стоимость на рынке.
Целью работы является разработка рекомендаций по оптимизации управления дебиторской задолженности, применение которых позволило бы исследуемой компании эффективно функционировать в современных рыночных условиях и увеличивать свою стоимость.
Для достижения поставленной цели определены следующие задачи:
а) на основе зарубежных и отечественных научно-исследовательских материалов раскрыть экономическую сущность и роль дебиторской задолженности в управлении финансами организации;
б) раскрыть учетно-аналитические аспекты управления дебиторской задолженностью организации;
в) исследовать влияние дебиторской задолженности на стоимость компании;
г) провести характеристику деятельности и оценку финансового состояния ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»;
д) проанализировать состав и структуру дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»;
е) провести анализ дебиторской и кредиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» с учетом их временной стоимости;
ж) рассчитать показатель экономической добавленной стоимости ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» и построить модель зависимости дебиторской задолженности от экономической добавленной стоимости компании;
з) сформулировать предложения по совершенствованию политики управления дебиторской задолженностью в ПАО «ТНС энерго Ростов-на- Дону»;
и) провести имитационное моделирование изменения показателя EVA ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» при изменении собственного и заемного капитала компании.
Степень изученности проблемы. Теоретической и методологической основой исследования послужат труды отечественных и зарубежных ученых в области бухгалтерского и управленческого учета и стоимостного менеджмента, нормативно-правовые документы, научная литература, диссертации, связанные с изучением вопросов управления стоимостью компании, а также с вопросами их практического применения для повышения финансовых показателей деятельности предприятий.
Проблемам управления дебиторской задолженности посвящены труды В.В. Ковалева, А.В. Войко, Ю.А. Бабаева, А.М.Петрова и других ученых. К вопросу оценки стоимости компаний и внедрения стоимостного менеджмента обращались такие российские ученые, как Г.В. Булычева, С.В. Валдайцев, А.Г. Грязнова, В.В. Григорьев, А.П. Ковалев, В.И. Кошкин, Г.И. Сычева, В.А Сычев,
Э.А. Уткин, М.А. Федотова, Е.В. Чиркова. Среди известных зарубежных специалистов следует выделить работы Т. Коупленда, Т. Коллера, Г. Александера, И. Ансоффа, А. Дамодарана, Р. Каплана, Д. Нортона, Д. Мурина, Ф. Модильяни, М. Миллера, А Раппопорта, Ш. Пратта, К. Уолша. Однако многие важные вопросы, направления и тенденции развития в этих областях до сих пор остаются недостаточно проработанными и изученными. В этой связи возникает практическая необходимость дальнейших теоретико-методических разработок, связанных с влиянием определенного фактора стоимости, в частности с дебиторской задолженностью, на стоимостную оценку компаний в целях повышения эффективности ее управления.
Объект исследования - финансово-хозяйственная деятельность публичного акционерного общества «ТНС энерго Ростов-на-Дону»
Предмет исследования - экономические отношения, возникающие в сфере управления дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»
Для получения, обработки и анализа информации в процессе написания магистерской диссертации предполагается использование общенаучных методов, таких как систематизация, обработка и обобщение информации, информационный анализ, сравнение, объяснение и интерпретация полученных результатов; а также экономико-статистических методов и методов экономико-математического моделирования.
Научная новизна исследования заключается в следующем:
а) уточнено определение понятия «управление дебиторской
задолженностью» компании;
б) выявлены проблемы учета дебиторской задолженности и предложены меры по решению данных проблем;
в) построено дерево создания стоимости, включающее в себя различные факторы стоимости;
г) выявлены проблемы управления дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» на основе проведенного анализа состава и структуры дебиторской задолженности;
д) создана модель зависимости экономической добавленной стоимости от дебиторской задолженности компании на основе экономико-математического моделирования;
е) расширена система управления дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»;
ж) создана имитационная модель изменения величины экономической добавленной стоимости ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» при изменении собственного и заемного капитала.
Практическая значимость исследования заключается во внедрении научных результатов исследования путем совершенствования системы управления дебиторской задолженностью ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону».
Основной целью управления дебиторской задолженностью является максимизация стоимости фирмы путем достижения компромисса между риском и рентабельностью, обеспечения хорошего уровня ликвидности компании. На сегодняшний момент существуют разнообразные методы управления дебиторской задолженностью, которые при тщательном анализе помогут создать такой аппарат управления, при котором уровень просроченной дебиторской задолженности можно свести к минимуму. Отлаженный механизм по работе с дебиторской задолженностью не только повысит финансовую устойчивость предприятия, но также увеличит ее стоимость на рынке. В свою очередь, это вызовет сигнальный эффект - существующие клиенты будут довольны ростом компании и своих доходов, а также это привлечет новых потенциальных инвесторов и контрагентов.
Актуальность выбранной темы заключается в том, что в условиях рыночной экономики управление денежными потоками является одной из важнейших задач любого предприятия независимо от вида и масштабов его деятельности. Реальное изменение денежных средств компании зависит от погашения дебиторской и кредиторской задолженностей. Отлаженный механизм по работе с дебиторской задолженностью не только повысит финансовую устойчивость предприятия, но также увеличит ее стоимость на рынке.
Целью работы является разработка рекомендаций по оптимизации управления дебиторской задолженности, применение которых позволило бы исследуемой компании эффективно функционировать в современных рыночных условиях и увеличивать свою стоимость.
Для достижения поставленной цели определены следующие задачи:
а) на основе зарубежных и отечественных научно-исследовательских материалов раскрыть экономическую сущность и роль дебиторской задолженности в управлении финансами организации;
б) раскрыть учетно-аналитические аспекты управления дебиторской задолженностью организации;
в) исследовать влияние дебиторской задолженности на стоимость компании;
г) провести характеристику деятельности и оценку финансового состояния ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»;
д) проанализировать состав и структуру дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»;
е) провести анализ дебиторской и кредиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» с учетом их временной стоимости;
ж) рассчитать показатель экономической добавленной стоимости ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» и построить модель зависимости дебиторской задолженности от экономической добавленной стоимости компании;
з) сформулировать предложения по совершенствованию политики управления дебиторской задолженностью в ПАО «ТНС энерго Ростов-на- Дону»;
и) провести имитационное моделирование изменения показателя EVA ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» при изменении собственного и заемного капитала компании.
Степень изученности проблемы. Теоретической и методологической основой исследования послужат труды отечественных и зарубежных ученых в области бухгалтерского и управленческого учета и стоимостного менеджмента, нормативно-правовые документы, научная литература, диссертации, связанные с изучением вопросов управления стоимостью компании, а также с вопросами их практического применения для повышения финансовых показателей деятельности предприятий.
Проблемам управления дебиторской задолженности посвящены труды В.В. Ковалева, А.В. Войко, Ю.А. Бабаева, А.М.Петрова и других ученых. К вопросу оценки стоимости компаний и внедрения стоимостного менеджмента обращались такие российские ученые, как Г.В. Булычева, С.В. Валдайцев, А.Г. Грязнова, В.В. Григорьев, А.П. Ковалев, В.И. Кошкин, Г.И. Сычева, В.А Сычев,
Э.А. Уткин, М.А. Федотова, Е.В. Чиркова. Среди известных зарубежных специалистов следует выделить работы Т. Коупленда, Т. Коллера, Г. Александера, И. Ансоффа, А. Дамодарана, Р. Каплана, Д. Нортона, Д. Мурина, Ф. Модильяни, М. Миллера, А Раппопорта, Ш. Пратта, К. Уолша. Однако многие важные вопросы, направления и тенденции развития в этих областях до сих пор остаются недостаточно проработанными и изученными. В этой связи возникает практическая необходимость дальнейших теоретико-методических разработок, связанных с влиянием определенного фактора стоимости, в частности с дебиторской задолженностью, на стоимостную оценку компаний в целях повышения эффективности ее управления.
Объект исследования - финансово-хозяйственная деятельность публичного акционерного общества «ТНС энерго Ростов-на-Дону»
Предмет исследования - экономические отношения, возникающие в сфере управления дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»
Для получения, обработки и анализа информации в процессе написания магистерской диссертации предполагается использование общенаучных методов, таких как систематизация, обработка и обобщение информации, информационный анализ, сравнение, объяснение и интерпретация полученных результатов; а также экономико-статистических методов и методов экономико-математического моделирования.
Научная новизна исследования заключается в следующем:
а) уточнено определение понятия «управление дебиторской
задолженностью» компании;
б) выявлены проблемы учета дебиторской задолженности и предложены меры по решению данных проблем;
в) построено дерево создания стоимости, включающее в себя различные факторы стоимости;
г) выявлены проблемы управления дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» на основе проведенного анализа состава и структуры дебиторской задолженности;
д) создана модель зависимости экономической добавленной стоимости от дебиторской задолженности компании на основе экономико-математического моделирования;
е) расширена система управления дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»;
ж) создана имитационная модель изменения величины экономической добавленной стоимости ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» при изменении собственного и заемного капитала.
Практическая значимость исследования заключается во внедрении научных результатов исследования путем совершенствования системы управления дебиторской задолженностью ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону».
Денежные средства, которые поступают от организаций-дебиторов, являются основной статьей финансовых поступлений компаний различных сфер деятельности. Несвоевременная оплата покупателями своих обязательств может привести к нехватке денежных средств и увеличить потребность организации в оборотных активах, вследствие чего ухудшится финансовое состояние всей компании. Именно поэтому учет, анализ и аудит дебиторской задолженности остается одним из важнейших направлений учета на любом предприятии.
В ходе исследования было уточнено определение понятия «управление дебиторской задолженностью» компании. Дебиторская задолженность представляет собой задолженность клиентов организации за поставленные товары, выполненные работы или оказанные услуги, оплата по которым еще не поступила, однако у организации существует договорное право требования уплаты данной задолженности в течение определенного промежутка времени. Управление дебиторской задолженностью - это система принятия решений о величине дебиторской задолженности на каждом этапе ее становления, начиная от этапа планирования условий предоставления отсрочки платежей клиентам и заканчивая методами взыскания просроченной дебиторской задолженности. Эффективная политика управления требует объединения всех составляющих и определения оптимального уровня инвестиций в дебиторскую задолженность, при котором инвестиции для компании будут максимальными. Мы также выявили проблемы учета дебиторской задолженности и предложили меры по решению данных проблем.
На основе зарубежной научной литературы мы составили дерево создания стоимости, включающая в себя краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные факторы стоимости, которые, в свою очередь, и образуют внутреннюю стоимость компании. Дебиторскую задолженность мы отнесли к среднесрочным факторам стоимости, поскольку дебиторская задолженность является частью активов компании, а жизнеспособность активов относится к среднесрочным факторам стоимости.
Публичное акционерное общество «ТНС энерго Ростов-на-Дону» - это гарантирующий поставщик на розничном рынке электроэнергии в Ростовской области, с контролируемой долей рынка более 80%. Основными приоритетами работы компании являются обеспечение финансовой устойчивости и соблюдение интересов акционеров, а также удобство и комфорт клиентов.
Для энергосбытовых организаций дебиторская задолженность является подводным камнем в деятельности. Дебиторская задолженность по сетевым компаниям образуется сразу после окончания расчетного периода. При наличии существенного числа клиентов, особенно физических лиц, появляются трудности с определением объема электроэнергии, переданного этим абонентам, что в свою очередь создает сложности при определении объема фактических потерь. Основными причинами неоплаты являются сложность прекращения подачи электрической энергии сетевой организации и отсутствие у нее какой-либо ответственности перед поставщиком.
Проведенный анализ финансового состояния компании выявил, что многие финансовые показатели ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» находятся ниже уровня нормативных значений. В 2017 году результаты финансовохозяйственной деятельности ухудшились, в частности увеличение расходов компании повлекло за собой ухудшение показателей. Однако стоит отметить, что рост собственных оборотных средств говорит о росте платежеспособности компании и возможности предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам, реализовав все свои текущие активы.
Величина дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на- Дону» является значительной, что доказывает проведенный анализ состава и структуры дебиторской задолженности на основе отчетности компании. По результатам исследования, мы выявили зависимость экономической добавленной стоимости компании от дебиторской задолженности путем создания модели множественной регрессии. В 2017 году уровень дебиторской задолженности снизился по сравнению с 2016 годом на 9%, однако данное уменьшение является незначительным относительно суммы дебиторской задолженность за 2017 год - она составляет 90% от стоимости всех активов. Произошло увеличение просроченной дебиторской задолженности более 12 месяцев на 33%. Несмотря на значительное уменьшение просроченной дебиторской задолженности менее месяца, задолженность более года является более опасной, поскольку чем дольше не выплачивают долги, тем выше вероятность невозврата денежных средств. Необходимо принимать меры по взысканию просроченной дебиторской задолженности.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности позволяет наглядно оценить, насколько эффективно работает компания в целях обеспечения будущей прибыли, а также позволяет судить об оптимальности использования заемных средств в целях развития бизнеса. Проведенный анализ как простого соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, так и дисконтированной стоимости дебиторской и кредиторской задолженности показали, что потери сумм от просроченной дебиторской задолженности превышает сумму выгод от изменения кредиторской задолженности в 2 раза. Это, в свою очередь, не является критичным показателем, однако создает угрозу неплатежеспособности компании, поэтому следует оптимизировать уровень дебиторской и кредиторской задолженности. Следует постоянно отслеживать значение показателей, что позволит своевременно диагностировать неэффективное использование ресурсов и оперативно принимать соответствующие меры.
Мы рассчитали экономическую добавленную стоимость компании, которая на протяжении 2011-2018 гг. имела скачкообразный график. Напрямую показатель дебиторской задолженности не участвует в формировании EVA - это видно из формулы вычисления экономической добавленной стоимости.
Однако дебиторская задолженность имеет существенное влияние на стоимость компании, что мы доказали в дальнейшем путем корреляционнорегрессионного анализа, поскольку, по нашему мнению, косвенно показатель дебиторской задолженности сказывается на следующих показателях, участвующих при расчете EVA: собственном и заемном капитале компании, а также прочих доходах и расходах.
В результате расчетов было получено уравнение множественной регрессии: Y = 252,12 + 1370,79XI-126,15X2. Возможна экономическая интерпретация параметров модели: увеличение NOPAT на 1 единицу
измерения приводит к увеличению EVA в среднем на 1370,79 единиц; уменьшение соотношения дебиторской и кредиторской задолженности на 1 приводит к увеличению EVA в среднем на 126.15 единиц. Статистическая значимость уравнения проверена с помощью коэффициента детерминации и критерия Фишера. Установлено, что в исследуемой ситуации 61% общей вариабельности чистой прибыли объясняется изменением дебиторской задолженности. Установлено также, что параметры модели статистически значимы.
В процессе знакомства с состоянием дебиторской задолженности в ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» были выявлены моменты, требующие совершенствования. Мы разработали систему управления дебиторской задолженностью, которую разделили на 3 этапа: предварительный этап управления дебиторской задолженностью, текущий мониторинг состояния дебиторской задолженности, а также работа с просроченной дебиторской задолженностью.
Комплексный подход к управлению дебиторской задолженностью состоит из:
а) учёта дебиторской задолженности на каждую отчётную дату, а также её анализ и удельный вес в составе оборотных средств;
б) диагностики состояния и причин негативного положения в отношении ликвидности и оборачиваемости дебиторской задолженности;
в) разработки принципов адекватной кредитной политики, а также внедрения эффективных методов управления дебиторской задолженностью;
г) разработки системы мер и мероприятий по оптимизации дебиторской задолженности;
д) контроля над текущим состоянием дебиторской задолженности.
В целях совершенствования экономической добавленной стоимости и расчета эффективности от внедрения предложенных мероприятий по управлению дебиторской задолженностью, мы провели имитационное моделирование изменения показателя EVA при изменении таких переменных, как собственный и заемный капитал компании, поскольку, на наш взгляд, именно на эти показатели в большей степени влияет уменьшение сумм дебиторской задолженности. Проведенные опыты доказали, что оптимальное соотношение собственного и заемного капитала будет повышать экономическую добавленную стоимость компании.
Таким образом, управление дебиторской задолженностью является одной из важнейших задач менеджмента компании. Эффективное управление дебиторской задолженностью уменьшает неопределенность и вероятность невыплаченной дебиторской задолженности, гарантирует, что компания не станет неплатежеспособной в связи с низкой текущей ликвидностью, а также, напрямую влияя на стоимость компании, увеличивает ее стоимость и привлекает новых инвесторов.
В ходе исследования было уточнено определение понятия «управление дебиторской задолженностью» компании. Дебиторская задолженность представляет собой задолженность клиентов организации за поставленные товары, выполненные работы или оказанные услуги, оплата по которым еще не поступила, однако у организации существует договорное право требования уплаты данной задолженности в течение определенного промежутка времени. Управление дебиторской задолженностью - это система принятия решений о величине дебиторской задолженности на каждом этапе ее становления, начиная от этапа планирования условий предоставления отсрочки платежей клиентам и заканчивая методами взыскания просроченной дебиторской задолженности. Эффективная политика управления требует объединения всех составляющих и определения оптимального уровня инвестиций в дебиторскую задолженность, при котором инвестиции для компании будут максимальными. Мы также выявили проблемы учета дебиторской задолженности и предложили меры по решению данных проблем.
На основе зарубежной научной литературы мы составили дерево создания стоимости, включающая в себя краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные факторы стоимости, которые, в свою очередь, и образуют внутреннюю стоимость компании. Дебиторскую задолженность мы отнесли к среднесрочным факторам стоимости, поскольку дебиторская задолженность является частью активов компании, а жизнеспособность активов относится к среднесрочным факторам стоимости.
Публичное акционерное общество «ТНС энерго Ростов-на-Дону» - это гарантирующий поставщик на розничном рынке электроэнергии в Ростовской области, с контролируемой долей рынка более 80%. Основными приоритетами работы компании являются обеспечение финансовой устойчивости и соблюдение интересов акционеров, а также удобство и комфорт клиентов.
Для энергосбытовых организаций дебиторская задолженность является подводным камнем в деятельности. Дебиторская задолженность по сетевым компаниям образуется сразу после окончания расчетного периода. При наличии существенного числа клиентов, особенно физических лиц, появляются трудности с определением объема электроэнергии, переданного этим абонентам, что в свою очередь создает сложности при определении объема фактических потерь. Основными причинами неоплаты являются сложность прекращения подачи электрической энергии сетевой организации и отсутствие у нее какой-либо ответственности перед поставщиком.
Проведенный анализ финансового состояния компании выявил, что многие финансовые показатели ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» находятся ниже уровня нормативных значений. В 2017 году результаты финансовохозяйственной деятельности ухудшились, в частности увеличение расходов компании повлекло за собой ухудшение показателей. Однако стоит отметить, что рост собственных оборотных средств говорит о росте платежеспособности компании и возможности предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам, реализовав все свои текущие активы.
Величина дебиторской задолженности ПАО «ТНС энерго Ростов-на- Дону» является значительной, что доказывает проведенный анализ состава и структуры дебиторской задолженности на основе отчетности компании. По результатам исследования, мы выявили зависимость экономической добавленной стоимости компании от дебиторской задолженности путем создания модели множественной регрессии. В 2017 году уровень дебиторской задолженности снизился по сравнению с 2016 годом на 9%, однако данное уменьшение является незначительным относительно суммы дебиторской задолженность за 2017 год - она составляет 90% от стоимости всех активов. Произошло увеличение просроченной дебиторской задолженности более 12 месяцев на 33%. Несмотря на значительное уменьшение просроченной дебиторской задолженности менее месяца, задолженность более года является более опасной, поскольку чем дольше не выплачивают долги, тем выше вероятность невозврата денежных средств. Необходимо принимать меры по взысканию просроченной дебиторской задолженности.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности позволяет наглядно оценить, насколько эффективно работает компания в целях обеспечения будущей прибыли, а также позволяет судить об оптимальности использования заемных средств в целях развития бизнеса. Проведенный анализ как простого соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, так и дисконтированной стоимости дебиторской и кредиторской задолженности показали, что потери сумм от просроченной дебиторской задолженности превышает сумму выгод от изменения кредиторской задолженности в 2 раза. Это, в свою очередь, не является критичным показателем, однако создает угрозу неплатежеспособности компании, поэтому следует оптимизировать уровень дебиторской и кредиторской задолженности. Следует постоянно отслеживать значение показателей, что позволит своевременно диагностировать неэффективное использование ресурсов и оперативно принимать соответствующие меры.
Мы рассчитали экономическую добавленную стоимость компании, которая на протяжении 2011-2018 гг. имела скачкообразный график. Напрямую показатель дебиторской задолженности не участвует в формировании EVA - это видно из формулы вычисления экономической добавленной стоимости.
Однако дебиторская задолженность имеет существенное влияние на стоимость компании, что мы доказали в дальнейшем путем корреляционнорегрессионного анализа, поскольку, по нашему мнению, косвенно показатель дебиторской задолженности сказывается на следующих показателях, участвующих при расчете EVA: собственном и заемном капитале компании, а также прочих доходах и расходах.
В результате расчетов было получено уравнение множественной регрессии: Y = 252,12 + 1370,79XI-126,15X2. Возможна экономическая интерпретация параметров модели: увеличение NOPAT на 1 единицу
измерения приводит к увеличению EVA в среднем на 1370,79 единиц; уменьшение соотношения дебиторской и кредиторской задолженности на 1 приводит к увеличению EVA в среднем на 126.15 единиц. Статистическая значимость уравнения проверена с помощью коэффициента детерминации и критерия Фишера. Установлено, что в исследуемой ситуации 61% общей вариабельности чистой прибыли объясняется изменением дебиторской задолженности. Установлено также, что параметры модели статистически значимы.
В процессе знакомства с состоянием дебиторской задолженности в ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» были выявлены моменты, требующие совершенствования. Мы разработали систему управления дебиторской задолженностью, которую разделили на 3 этапа: предварительный этап управления дебиторской задолженностью, текущий мониторинг состояния дебиторской задолженности, а также работа с просроченной дебиторской задолженностью.
Комплексный подход к управлению дебиторской задолженностью состоит из:
а) учёта дебиторской задолженности на каждую отчётную дату, а также её анализ и удельный вес в составе оборотных средств;
б) диагностики состояния и причин негативного положения в отношении ликвидности и оборачиваемости дебиторской задолженности;
в) разработки принципов адекватной кредитной политики, а также внедрения эффективных методов управления дебиторской задолженностью;
г) разработки системы мер и мероприятий по оптимизации дебиторской задолженности;
д) контроля над текущим состоянием дебиторской задолженности.
В целях совершенствования экономической добавленной стоимости и расчета эффективности от внедрения предложенных мероприятий по управлению дебиторской задолженностью, мы провели имитационное моделирование изменения показателя EVA при изменении таких переменных, как собственный и заемный капитал компании, поскольку, на наш взгляд, именно на эти показатели в большей степени влияет уменьшение сумм дебиторской задолженности. Проведенные опыты доказали, что оптимальное соотношение собственного и заемного капитала будет повышать экономическую добавленную стоимость компании.
Таким образом, управление дебиторской задолженностью является одной из важнейших задач менеджмента компании. Эффективное управление дебиторской задолженностью уменьшает неопределенность и вероятность невыплаченной дебиторской задолженности, гарантирует, что компания не станет неплатежеспособной в связи с низкой текущей ликвидностью, а также, напрямую влияя на стоимость компании, увеличивает ее стоимость и привлекает новых инвесторов.
Подобные работы
- Совершенствование управления дебиторской задолженностью нефтегазового предприятия
Главы к дипломным работам, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 7300 р. Год сдачи: 2018 - Учет и анализ дебиторской задолженности в системе финансового управления
организацией
Магистерская диссертация, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 5730 р. Год сдачи: 2017 - УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ В
ОРГАНИЗАЦИИ
Дипломные работы, ВКР, финансовый менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2019 - УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ В ОРГАНИЗАЦИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 6500 р. Год сдачи: 2019 - Управление дебиторской задолженностью в организации
Дипломные работы, ВКР, менеджмент. Язык работы: Русский. Цена: 4770 р. Год сдачи: 2018 - УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ В ОРГАНИЗАЦИИ
Дипломные работы, ВКР, экономика. Язык работы: Русский. Цена: 4210 р. Год сдачи: 2017 - УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ В ОРГАНИЗАЦИИ
Дипломные работы, ВКР, финансы и кредит. Язык работы: Русский. Цена: 4770 р. Год сдачи: 2016 - Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностями как фактор обеспечения платежеспособности предприятия
Дипломные работы, ВКР, управленческий учет. Язык работы: Русский. Цена: 4220 р. Год сдачи: 2018 - Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностями как фактор
обеспечения платежеспособности предприятия
Дипломные работы, ВКР, бухгалтерский учет, анализ и аудит. Язык работы: Русский. Цена: 4900 р. Год сдачи: 2018