Заключение
В современной российской практике возрастает, прежде всего, роль векселя как высоколиквидного средства расчетов. В условиях сужения рынков сбыта товаров и недостатка денежной массы вексель может способствовать ускорению реализации товаров и оборота средств предприятий, уменьшая реальную потребность в деньгах и смягчая проблемы взаимных неплатежей.
Однако преимущества векселя и его функции реализуются в полной мере, если вексель является товарным. Между тем в России сегодня наблюдается бурное развитие рынка финансовых векселей, основанных на отношениях долга между кредитором и заемщиком. Помимо финансовых органов и органов власти разных уровней векселя эмитируют банки и банковские синдикаты с целью дополнительного привлечения средств, а также в качестве инструмента получения дохода, вытесняющего облигации, сертификаты и банковские депозиты вследствие более льготной схемы налогообложения и возможности использования векселей как средства расчетов (в отличие, например, от депозитного сертификата). Эмиссия банковских векселей не регламентируется законодательством, не требует регистрации и выполнения нормативов ликвидности.
Объем эмиссии финансовых векселей достигает в настоящее время десятков триллионов рублей, в то время как обращение коммерческих векселей практически отсутствует. Внедряемые в некоторых регионах, также между предприятиями определенных отраслей (энергетической, железнодорожной и угольной) системы взаимозачетов с использованием векселей находятся пока в стадии эксперимента и не лишены недостатков. Кроме того, тот факт, что векселями оплачивается, как правило, просроченная задолженность предприятий указанных отраслей, позволяет отнести эмитируемые ими векселя скорее к финансовым, нежели к коммерческим.
Коммерческие банки не имеют широкой базы для осуществления учетных операций, а Центральный банк РФ — переучетных.
33

Таким образом, в качестве средства коммерческого кредитования, а также инструмента рефинансирования вексель практически не используется. Ситуация парадоксальная. Вексель выполняет не свойственные ему функции (например, средства получения дохода) и не выполняет основные, внутренне присущие ему.
У финансового векселя есть существенное отличие от товарного. Последний выдается покупателем в качестве гарантии, что деньги обязательно будут перечислены продавцу за отгруженную продукцию. Таким образом, товарный вексель как бы на время заменяет деньги (становится инструментом расчетов), а покупатель получает отсрочку платежа. Финансовый же вексель не используется в качестве инструмента расчетов. Он сам предмет сделки, тот самый товар, который и покупается. Для чего? Покупатель планирует получить от финансового векселя доход.
Часто организации приходится тратиться не только на оплату собственно стоимости финансового векселя, но и на различные услуги, связанные с его покупкой. Скажем, если организация пользовалась услугами посредников, то нужно будет оплатить и их «труды».
34

Задача 21
В результате инвестирования средств в размере 2,25 млн.р. предполагается получение прибыли в размере 450 тыс.р. Ставка налога на прибыль составляет 30 %, ставка по банковским кредитам в течение периода инвестиций равна 15 %. Определить ожидаемую рентабельность собственных средств для следующих вариантов источников инвестиций:
1) при использовании только собственных средств;
2) при использовании заемных средств в размере 750 тыс.р.
Задача 31
Рассчитайте цену одной тройской унции золотого слитка пробы 999,5. Рыночная цена золота на Лондонском рынке драгоценных металлов составляет 390 долл. за тройскую унцию.


Купить