Данная выпускная квалификационная работа посвящена вопросам регулирования валютных рисков в отечественной банковской системе. Первая глава работы носит теоретический характер, в ней были рассмотрены понятие и виды валютных рисков, а также общий механизм их регулирования.
В общем случае риск - это ситуативная характеристика деятельности любого хозяйствующего субъекта в рыночной экономике, включая банки, отображающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия, связанные с каким-либо событием или его последствием.
Банковская деятельность по своей сути напрямую связана с большим количеством рисков, среди которых выделяют рыночный риск, к которому, в свою очередь относится риск валютный.
Валютный риск определяется как риск возникновения убытков, связанных с изменением курса иностранных валют по отношению к национальной валюте. В свою очередь различают следующие разновидности валютных рисков:
- риск изменчивости курсов валют;
- волатильность курсов валют;
- риск конвертации прибыли.
Валютные риски возникают в ходе проведения банками валютных операций.
Сегодня на международном уровне банковские риски, включая валютный, регулируются в соответствии с документом Базель III (принят в 2011 году), который представляет собой свод передовых методов оценки рисков (кредитного, рыночного и операционного) и создания соответствующего капитала, содержательного надзора и рыночной дисциплины, направленных на обеспечение финансовой стабильности кредитных организаций.
Наиболее распространенным и эффективным инструментом измерения финансовых рисков, включая валютный, в настоящее время в России и в мире является методология Value-at-Risk (VaR) («стоимость под риском»).
Выделяют четыре группы методов регулирования валютного риска, из которых на практике наиболее распространены методы минимизации (снижения) и методы страхования (преимущественно хеджирование).
Регулирование валютных рисков российских коммерческих банков на современном этапе представляет собой двухуровневую систему (уровень ЦБ РФ и уровень самой кредитной организации).
При установлении норм банковской деятельности ЦБ РФ следует рекомендациям Базельского комитета по надзору, внедряя единые международные стандарты в области банковского регулирования в соответствии с Базелем III.
На практике отечественные коммерческие банки преимущественно используют следующие методы для уменьшения валютного риска:
- мэтчинг (т.е. взаимный расчет купле-продажи валют по активам и пассивам);
- неттинг (снижение количества валютных операций с помощью увеличения их объема);
- выбор валюты договора.
Во второй главе работы проведен анализ улучшения мехнизмов регулирования валютного риска в коммерческих банках.
Таким образом, как свидетельствует международный опыт, валютные ограничения могут рассматриваться как целесообразные даже необходимые меры при наличии определенных экономических условий.
Особое значение отводится применению валютных ограничений и валютного контроля в странах, экономика которых проходит через стадию рыночной трансформации, так как рыночные инструменты валютного регулирования в этих странах находятся еще только на стадии формирования. В таких странах экономические и политические условия нестабильны, что вызывает у экспортеров желание не возвращать валютные средства в страну, а оставлять их за рубежом. Это оказывает негативное влияние на экономику страны в целом, в том числе может привести к дефициту платежного баланса, резкому повышению спроса на национальную валюту на внутреннем валютном рынке, снижению стоимости национальной валюты. Поэтому государству следует устанавливать такие валютные ограничения, которые бы помогли воспрепятствовать оттоку капиталов из страны. К ним можно отнести: законодательно установленные сроки возвращения в страну выручки от экспортных операций, а также товаров (работ, услуг) по импорту при условии предварительной оплаты, ограничения на вывоз валютных ценностей гражданами, запрет на проведение расчетов в иностранной валюте на территории страны. Таким образом, валютные ограничения в период рыночной трансформации экономики выступают, как объективная необходимость и применяются в целях защиты национальной экономики страны и регулирования платежного баланса.
В России к настоящему моменту сложилась двухуровневая модель валютного контроля. Первый уровень данной модели образуют Правительство Российской Федерации и органы валютного контроля, второй уровень представляют агенты валютного контроля. Такая система способствует результативному исполнению комплекса мер, направленных на обеспечение порядка совершения валютных операций, а также мер по выявлению, предупреждению и пресечению нарушений.
Существуют различные способы защиты финансовых результатов предприятия от негативной динамики валютных курсов. Самое простое решение - так называемое натуральное хеджирование (привести доходы и расходы компании к одному знаменателю). Но подобный подход недоступен тем, кто работает на рынках товаров народного потребления. Не сработает натуральное хеджирование и в случае, если валютные расходы существенны, но их удельный вес в общей сумме затрат относительно невелик.
Другое решение - ввести в импортный (экспортный) контракт валютные оговорки. Например: «Если на дату платежа курс доллара понизится по отношению к рублю более чем на 5 % по сравнению с курсом, зафиксированным на момент подписания контракта, сумма платежа увеличивается пропорционально. Оплата осуществляется в рублях». Подобные условия пересмотра цен в зависимости от курса валют были широко распространены в практике российских компаний в докризисные годы.
Далее была проведена оценка эффективности применения инструментов валютного риска на примере крупнейших банков ПАО «ВТБ» и ПАО «Сбербанк «России».
Выбор Сбербанка обусловлен тем, что данный банк имеет не только многомиллиардные активы, но и многофилиальную сеть, свидетельствующую о его возможностях по аккумулированию значительных денежных фондов в иностранной и национальной валюте и, как следствие, существенности хеджирования валютного риска.
Каждое предприятие или коммерческие банк стремится снизить подобные риски, используя различные методы его регулирования и снижения. Наиболее эффективным методом в России является хеджирование. Применяются различные инструменты снижения валютных рисков в рамках данного метода. На сегодняшний день крупные банки используют многие способы регулирования валютного риска посредством хеджирования, которые уже доказали свою эффективность. ПАО «Сбербанк России» даже обучает своих клиентов различным способам снижения валютных рисков.
На сегодняшний день крупные коммерческие банки страны используют наиболее эффективные способы снижения валютных рисков, которые применяются в рамках хеджирования. Сделаем вывод, что этот метод регулирования рисков является наиболее эффективным и его уже адаптировали под реалии российского валютного рынка. ПАО «Сбербанк России» даже проводит курсы, чтобы обучить своих клиентов, как применять данный инструмент на практике.
На основе реальных статистических данных и анализа банковских стратегий на примере ПАО «Сбербанк России» в период российского валютного кризиса 2014-2018 г. были продемонстрированы возможности применения одной из моделей хеджирования - «идеальной» модели «Z» - для целей хеджирования валютных рисков коммерческими банками в период экономического кризиса.
В третьей главе данной работы были рассмотрены пути совершенствования регулирования валютных рисков ПАО «Сбербанк России».
Наиболее эффективным для коммерческого банка, по мнению автора, является стратегия селективного покрытия с предложенными методами и инструментами регулирования в рамках данной стратегии, что обусловливается главным образом возможностью применения различных методов и инструментов регулирования валютного риска в коммерческом банке.
В целях повышения эффективности регулирования валютного риска на уровне отдельного банка, рекомендуется создание Расчетный центр клиента.
Услуга «Расчетный центр клиента» ПАО "Сбербанк России" - полнофункциональное решение в сфере автоматизации бюджетного процесса и управления корпоративными финансами предприятий с территориальной и организационной структурой любой сложности в режиме реального времени.
Финансовый мониторинг - получение Головной компанией полной информации о движении денежных средств по счетам структурных подразделений холдинга (группы компаний) в Банке в режиме реального времени.
В заключительной части работы было проведено экономикоматематическое моделирование регулирования валютных рисков в ПАО «Сбербанк России».
Оценка валютных рисков по экономическим количественным и качественным показателям предполагает построение модели зависимости от 11 факторов.
По данным таблицы парных коэффициентов корреляции видно, что сохраняется относительно тесная связь между валютным риском и конвертируемости национальной валюты (К кор (Y, Х5) = 0,691) и сохраняется схожесть факторов «колебания экономической конъюктуры» и «изменения в политической обстановке». Следовательно один из показателей можно удалить. Предпочтительно удалить Х5, поскольку значение его связи с ценно выше.
Таким образом, на основе анализа коэффициентов корреляции с целью преодоления проблемы мультиколлинеарности на данном этапе можно исключить такие переменные как:
Х3 - структура и состояние платежного баланса;
Х5 - конвертируемость национальной валюты;
Х6 - колебания экономической конъюнктуры;
Х7 - изменения в политической обстановке;
Х11 - изменения валютного курса.
Из уравнения множественно регрессии можно заключить, что:
2) существует прямая зависимость между уровнем инфляции, конкурентоспособность национального производства на мировом рынке; стихийные бедствия и спекуляции;
2) существует и обратная зависимость между факторами, такими как ставки процента и состояние платежного баланса, что противоречит логике формирования валютного риска . Данное уравнение свидетельствует о некорректности отбора факторов.
Говоря о качестве модели, можно отметить, что модель обладает хорошей объясняющей способностью, о чём свидетельствует высокий коэффициент детерминации - 0,976. Так как R2 стремится к единице, то уравнение регрессии хорошо аппроксимирует эмпирические данные и использование регрессионной модели теоретически обосновано.
Конечная регрессионная линейная модель имеет вид:
Y = 953*Х1 - 24330*Х2 +21970*Х4 + 252623*Х6 - 173637*Х8 + 4,6*Х10 Построенное уравнение регрессии, не смотря на то, что имеет высокий коэффициент детерминации (0,896) и значимую F-статистику (5,79), адекватно. Все коэффициенты регрессии статистически значимы. Из корреляционной матрицы следует, что на валютный риск оказывает влияние все факторы.
Так же можно отметить наличие корреляционной зависимости между объясняющими переменными, что свидетельствует о наличии в модели явления мультиколлениарности. Модель линейна.
Полученная модель отображает логарифмическую зависимость валютного риска в большей степени от ставки процента, от уровня инфляции, от конкурентоспособности, от колебания экономической конъюнктуры о, от валютных спекуляций.


Купить